期货原油如何定价 原油期货定价公式
上海原油期货的定价逻辑是什么
2018年3月26日上市的上海原油期货采用人民币计价，即采用人民币进行计价和结算。但期货价格是怎么来的？人民币原油期货作为首个国际化品种又有什么独特的定价逻辑
定价：现货价格和汇率是两大主因。一般情况下，商品期货价格的形成是以商品现货价值为基础。现货交割则是连接期货和现货市场的重要桥梁。在业内人士看来，把脉原油期货的定价逻辑，还得先了解原油期货的交割油种。
根据上海国际能源交易中心相关公告，上海原油期货合约标的为中质含硫原油，可交割油种包括阿联酋迪拜原油、上扎库姆原油、阿曼原油、卡塔尔海洋油、也门马西拉原油、伊拉克巴士拉轻油，以及中国胜利原油。
和其他市场的原油期货一样，基本面因素、地缘政治因素、宏观因素、资金因素等都将影响上海原油期货价格的变动。不过，由于现货原油价格大多以美元报价，人民币原油期货定价最需要考虑的两个因素就是目前的现货价格和人民币兑美元汇率。
原油期货上市初期，价格可能更多体现为中东可交割油种的CFR（到港价）远东价格，根据测算要打开套利窗口，这个升水的幅度需要在2.8美元/桶左右。从价格和量上综合考虑，未来卖方交割的主力油种可能集中在伊拉克巴士拉轻油、阿曼原油和上扎库姆原油上，交割优势油种的切换取决于巴士拉轻油的官价（伊拉克公布的OPS价格）的升贴水。从历史价格走势来看，巴士拉轻油较其他可交割油种具有明显的价格优势。
上海原油期货的意义和作用之一就是为了反映中国原油市场的供需结构变化，从而得到一个更加贴合市场的价格，因此市场在交投时产生的价格一定会更多参考目前中国原油市场的基本面情况，如中国原油的进口量、主营及地方炼厂需求的淡旺季、裂解利润的变化等。春御“从宏观层面来说，中国经济数据的变化将会更加直观地体现在油价变化中，这种变化对野慎上海原油期价的影响将远超WTI或Brent原油期价。
从已披露的6家交割仓库看，它们主要分布于中国沿海的保税码头，可见长途海运的稳定与否也将影响原油期价。此外，由于目前可交割油品主要为产于中东的原油，当地地缘政扒脊岩治也将极大影响上海原油期价。
根据相关规定，虽然上海原油期货采用人民币定价，但境外投资者可以使用美元等外汇资金冲抵保证金。考虑到其中存在的汇兑风险，景川提醒投资者，在交易中必须对汇率进行风险管理，可以考虑使用人民币远期锁汇、人民币掉期或港交所的人民币期货来对冲。其中，投资者使用后两种工具时需重点考虑流动性的影响。
随着投资者教育的深入和仿真交易的推进，目前市场对原油期货上市初期的表现普遍比较乐观。预计原油期货推出后，市场参与度会比较高。但就成交量来看，上市初期成交量不会太大，因为新品种都有个逐步接受、逐渐放量的过程。
原油期货上市初期，投资者到底适合采取什么交易策略，这是当下很多市场人士在思考的问题。在原油期货上市初期的磨合期内，有原油市场参与经验的交易员更多可进行套利操作。而那些对原油市场不熟悉的投资者则最好暂时避开磨合期，等市场稳健之后再参与交易。
境外投资者可以循序渐进地逐步进入中国原油期货市场，花时间熟悉品种运行情况、交易结算制度流程安排等，了解银行体系的操作过程和中国境内的监管要求。随着品种活跃程度提高，市场深度增加后，境外投资者可逐步加大参与程度。”瑞银中国证券业务主管、瑞银期货董事长房东明也如是表示。
出乎意料的是，在交易策略方面，行业专家普遍为市场参与者开出了套利交易的“方子”。原油期货上市后，投资者可采用套利交易和趋势交易。其中，套利交易包括跨市套利交易、跨品种套利交易，或是利用不同月份的升水贴水开展跨期套利，以及和国内其他化工品种之间进行上下游套利等。
上市初期，境外投资者也适合采用套利交易策略，包括月间价差和跨境套利，尤其是跨境套利，可考虑中东实货、Brent期货和上海原油期货之间的套利。
期货原油怎么交易
现货原油的买卖交易都是在现货原油平台的交易软件上进行的。
第一：原油期货怎么交易，投资者首先要选择期货公司(所有期货公司都是由证监会监管，全国有证券交易所和期货交易所最为正规)。选择期货公司又主要从公司的行情研判能力，交易服务器速度，以及交易费用三点进行选择。
第二：投资者选择好期货公司后，向公司客户经理预约开户。
第三：原油期货怎么交易，简侍投资者要按照预约时间，带着本人身份证和银行卡(工农建交)去期货公司办理开户，如果仅仅开设商品期货账户，期货公司可以派开户人员上门办理账户开设。
第四：原油期货怎么交易，这需要投资者办理好账户开设后，到银行办理银期业务(三方存管)。
第五：原油期货怎余乎么交易，投资者到期货公司网站下载行情软件，交易软件，入金后，即拦毁吵可交易。
国际原油价格如何制定
20世纪80年代中期至今，国际油价定价机悔配制进入了金融定价模式，也就是指数定价阶段。在该阶段，现货市场参与主体更加多陵橘元化，包括生产商、贸易商、出口商，现货市场的价格反映了石油生产的成本及边际利润，1986年美国纽约商品交易所推出了WTI期货合约，削弱了欧佩克对原油价格的影响力。然而，目前世界原油三分之二以上的交易量，却不是以WTI、而是以同样轻质低硫的北海布伦特原油为基准油作价。同时期货市场的发展又给原油市场尺前团带来了两大改变：一是提高了交易效率，交易商们通过期货市场提前买入合约交易；二是期货市场所具有的套期保值与价格发现两大功能，使得石油期货交易所成立并推出石油期货合约后，期货价格逐渐成为国际石油定价体系内的主导者。
在现货和期货市场主导的定价体系下，国际原油市场采用“基准原油”定价方式，即以基准价格为定价中心，不同地区、不同品级的原油价格是由交货日前后某一时间段内的基准价格加上一定的升贴水作为原油的最终结算价格。目前，布伦特原油期货及现货市场所构成的布伦特原油定价体系，最多时涵盖了世界原油交易量的80%，即使在纽约原油价格日益重要的今天，全球仍有约65%的原油交易量是以北海布伦特原油为基准油作价。
WTI原油期货如何定价
【WIT】
美国西得克萨斯中质原油(WTI)。所有在美国生产或销往美国的原油，在计价时都以轻质低硫的WTI作为基准。该原油期货合约具有良好的流动性及很高的价格透明度，是世界原油市场上的三大基准价格之一。
【定价基准】
在国际原油期货的定价权方面，世界三大价格基准分别如下：
所有在美国生产或销往美国的原油，在计价时都以轻质低硫的WTI作为基准。该原油期货合约具有良好的流动性及很高的价格透明度，是世界原油市场上的三大基准价格之一。
西北欧、北海、地中海、非洲以及也门等国家和地区，均以布伦特Brent原油为基准，由散和于这一期货合约满足了石油工业的需求，被认为是“高度灵活的规避风险及进行交易的工具”，也跻身于冲模盯国际原油价格的三大基准。
中东各大产油国生产的或从中东销售往亚洲的原油，其作价的基准油是阿联酋的高硫“迪拜（Dubai）”原油。这就是欧佩克（OPEC，石油输出国组织）油价，它往往可以反映亚洲对原油的需求状况。其现货主要在新加坡和东京交易，期货交易量码雀则很小。
