期货基金经理分享经验 期货公司基金经理

期货投资分析师一般工资是多少,

什么？你竟然在搜索金轿做融分析师月薪多少？太low了吧，怎么地不也得年薪起步？哈哈，开个玩笑，其实大多数金融分析师选择工作的时候都回去看年薪，月薪并不打动人心，所以高顿CFA老师给大家分享一下金融分析师年薪大概有多少：

调查表明，雇主更愿意提供高额奖金给拥有CFA特许资格认证的投资专业人士，美国、加拿大、英国、香港等的金融机构，甚至已经把CFA资格作为对其雇员入职的基本要求，因此他们大多成为金融机构力争的对象，这让CFA持证人收益良多。

可以参考数据表明，CFA年收入：美国19万美元；英国20万美元；新加坡11.3万美元；香港13.6万美元；加拿大10.8万美元，中国现有数字是14.9万美元，全球平均17.8万美元。其中中国地区是CFA考生多的地区，够资格申请到CFA证书的人，目前不会超过5千人。

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以下几个原因是影响金融分析师收入的因素：

1、工作时间不同,往往对持证人的薪水形成极大影响.

一般来讲,工作一年内的CFA持证人薪水在51,050美元左右,也就是35万人民币;

1-4年薪水可达到63,900美元,也就是44万人民币;

5-9年薪水约93,452美元睁碰,也就是64万人民币;

拥有10年以上工作经验的CFA持证闭早衡人,薪水为119,309美元,也就是82万人民币.

当然,如果可以干20年、30年金融工作,也不用上班了,完全可以自己做投资,成为下一个索罗斯.

2、工作性质影响薪酬.

Amy和Lee的薪水差距,除了工作经验,工作性质也是一个巨大的因素.金融行业范围比较广,从管理监管层,到民间借贷从业人员,都在金融系统扮演着角色.

如果你是投资组合经理,一年60万人民币年薪也是不多的;如果你是金融分析师,50万人民币的年薪也是不少的;如果是首席财务官之类的工作,年薪百万那都是常事.

不同的工作有不同的薪酬体系,因为每个工作岗位对公司和社会的贡献并不一样,所以很好理解.

3、公司规模影响薪酬.

即便都是CFA持证人,拥有同样的工作背景,那么去摩根士丹利任职和在国内券商工作,薪水也不可能一样,不然为什么金融人击破脑袋也要往摩根士丹利、高盛、瑞银等金融巨头去呢.当然,这并不是说国内券商不好,只是业务规模不一样,

50人左右的金融公司,可以为你开出40万人民币的年薪;

100人左右的公司,可以给60万人民币年薪;

500人的公司,可以给70万人民币年薪

1000人的公司,可以给80万人民币年薪;

摩根士丹利这种巨型公司,100万人民币年薪可能是起步价.

4、工作地点影响薪酬.

在纽约工作和在中国某城市工作,岗位相同,薪水一定不同.简单粗暴的解释就是:从玉米地到金融之都,工作地点就是这么重要.

金融分析师能从事什么工作？

可以从事的岗位有很多，例如投资咨询顾问、投资银行家、证券交易员、执行总裁、主席、合伙人、主负责人、投资总监、财务总监、会计师、审计师、市场、投资公司经理、证券分析师和固定收益分析师、投资组合经理等

介于每个人的情况都有所不同，以拿CFA从业者的投资分析师为例，为大家普及了金融人的职业发展之路。

一、Analyst（分析员）

投行中的Analyst(分析员)一般都是为各大院校应届生准备的一个2年的program，刚毕业的大学生一般都会从此做起。既然叫做分析师，工作内容不外乎是一些数据分析、行业研究之类的工作，有些需要建立一些初步的模型，包括mergermodel、DCF、LBO等等，然后交给associate进一步review和加工。

研究结束，要使用PPT将研究结果呈现出来，所以这个岗位也会经常用到PPT。当然，作为一个初级岗位，很多情况下还会涉及到很多杂七杂八的事情，总是就是投行工作的基础，也是锻炼人的岗位。

这个岗位一般坚持3年时间久可以得到升迁，大多数金融人也是在这个岗位上开始学习CFA的，有前瞻性的大学生在毕业前就把CFA一级考过了，可以极大的缩短在基层工作的时间，两年甚至很短时间就可以成为Associate，也就是我们要谈的下一个岗位。

二、Associate（副经理）

Associate是比Analyst高一级的职位，要么是从Analyst晋升而来，要么是各金融专业高材生或者CFA持证人之类。作为Analyst的小领导，Associate仍然要做一些分析类的工作，不过是有点技术含量的工作，负责更复杂的建模。Associate还要根据公司或者上级的安排，分配任务，承担administrativework，并且主要负责与客户的沟通。

虽是领导，Associate的工作并不轻松，每天需要加班加点，并对全组工作负责。这个岗位需要一定的金融知识背景，所以很喜欢的MBA或者CFA持证人，即便是只通过了CFA二级考试，也会受到欢迎。通常员工会在此岗位上工作3到4年的时间，然后才能学到足够的本事升到更高的位置上。

三、VP（副总裁或经理）

如果你顺利进入到VP阶段，那么恭喜你已经得到了升华。VP泛指所有高层的副级人物，工作要指导Associate和Analyst，同时也要有一些外部环境的接触。很多CEO忙不过来的工作都会交给VP负责。

VP的工作主要由两大块组成，一是充当projectmanager的角色，当D或MD接到deal的时候，负责executingthedeal，二是计划所有需要的过程和任务分配给associates，并且确保顺利进行。VP同时也是和客户接洽以及联系各个support的人比如accountant、lawyer等等的核心人物。

做到VP不容易，要得到晋升更不容易，行业内VP普遍工作3到15年才有机会晋升，除了经验、能力、运气，各种自我提升也少不得。大部分金融人在这个岗位上努力通过CFA三级考试，提交证书申请，如果已经是CFA持证人，那真是极好的。

四、Director（总经理、董事）

根据投行的规模不同，Director或有或无。Director负责重要的交易比如费用谈判，交易策略和客户会议。还有就是做营销吸引客户。MD工作性质与其近似，不过焦点在重要的客户上。

五、MD（董事总经理）

Director3年左右就会升任MD(董事总经理)。MD级别有很高的业务收益指标以及维护重要客户的责任，参与公司的整体战略及业务方向制定。

MD再往上发展就会去做各个分支的管理人，或者是做CEO。这个时候如果没有一张CFA这样的很嚣张的证书傍身就不合适了。

以上是一个典型的投行职称序列，有些金融机构会设置一些中间职称，比如assistantVP(AVP)即助理VP、seniorVP(SVP)即VP等，唯一不变的是对人能力的要求和证书的要求。

当然，CFA的在职业发展上的帮助不止如此，从职业发展的角度，一张代表了你金融理论过硬、工作经验丰富的CFA证书，能帮你优雅地、高效地达成目标。现在vc/pe是一个很时髦的词，国内也出现了很多风投成功的案例，想进入风投圈或者私募圈的金融人不在少数，如果没有一张高含金量的CFA证书，恐怕连门槛都进不去呢。

除了以上较为热门的，以下职位也是金融分析师可选择的工作：

基金经理18%

业内称“操盘手”，负责基金的筹措、管理和运营，上市监控等。CFA持证人的主要去向之一。市场需求较大，前景广阔。

要成为基金经理，需要敏锐的市场直觉和投资判断，实战打拼的经验也很重要。

研究员（分析师）15%

国内一般指的是券商的行业研究员，负责研究相关行业的动态，对外出券商的研究报告，供投资决策参考。

投资银行分析员9%

投行职业链条，一般从分析员开始做起，往上做得好可以升到初级经理、副总裁、高级经理等。每个阶段有相应升职需要的时间。

华尔街流传着这样一句话：投资银行家的年薪比总统还要高。

行业高管7%

高端人才市场，CFA同样很受欢迎。行业的高管，也需要必要高含金量的证书来匹配自身身份。

风控经理6%

负责金融风险识别及管理，涉及风险预测、风险决策、风险评估、风险控制。一般优秀的风控经理，是CFA+FRM双证持证人的比较多。

企业金融分析师5%

负责为企业提供金融增值服务，如行业调查、上市、并购等。同时，对企业财务税务优化、资产配置等方面提供建议。

咨询顾问5%

为客户提供专业咨询服务的人员。咨询和投行是公认的两大高收入行业。咨询行业可以为年轻人打开眼界，通过接触不同的行业，不同的产业背景，从而短期内快速成长。

客户经理5%

一般指银行的客户经理。他们给客户推荐或介绍产品的时候，需要对金融市场和产品体系有系统性的了解。

财务顾问5%

性质一般为金融中介机构。主要根据客户的实际情况和要求，为客户提供投融资、资产债务重组、资本运作、战略发展等服务。

MOM投资经理4%

不直接管理资金投资，而是将基金资产委托交给其他一些基金经理，负责挑选并跟踪这些基金经理的投资表现。成熟的国际金融市场，少不了MOM投资经理的存在。

交易员4%

快速、准确地执行交易指令，对交易品种进行跟踪分析，每天做好盘后的分析统计工作。

策略分析师3%

负责股票市场的策略分析，跟进市场宏观进展，形成策略分析报告，需要熟练掌握多种策略分析方法。

会计/审计师3%

金融市场同样离不开财务分析，企业并购重组等都会涉及到很多财务问题，因此也需要许多专业的财务人员。

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新手如何买基金

基金管理人可以在投资软件或相关网站中登录账户，根据需求购买基金。

理财是一种投资工具。证券投资基金集运世扰合众多投资者的资金，由基金托管人(如银行)管理，由专业的基金管理公司管理和运用。通过投资股票、债券等有价证券，可以达到收益的目的。

证券投资是指投资者(法人或自然人)买卖股票、债券、基金债券等证券以及这些证券的衍生产品，以获取差价、利息和资本收益的投资行为和过程。它是间接投资的一种重要形式。

债券是金融契约的一种，是政府、金融机构、工商企业直接向社会借款时，向投资者发行的债务凭证，承诺按一定利率支付利息，并按约定条件偿还本金。债券的本质是债务的凭证，具有法律效力。债券购买人或投资者与发行人之间存在债返让权债务关系。发行者是债务人，投资者(债券购买者)是债权人。

债券面值是指债券的面值，是债券到期后发行人应向债券持有人偿还的本金数额，是企业按期向债券持有人支付利息的计算依据。债券的面值不一定与债券的实际发行价格相同。大于面值的旁旦发行价称为溢价发行，小于面值的发行价称为折价发行，等值发行称为平价发行。

投资证券又称基金券，是基金单位的书面形式。一种不同于股票和债券的证券。基金发起人以发行受益证券或股票的形式汇集相当数量的投资者资金，但对具有共同投资目的的投资者数量没有限制，委托由投资专家组成的专门投资机构进行各种分散的组合投资。投资者按照出资比例分享投资收益，共同分担相应的风险。

期货交流

期货基础知识入门、

期货是相对现货而言的，顾名思义，期货，中有一个“期”字，大家就可以想想，就表示“时期”，期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为念激“期货”。

最初的期货交易是从现货远期交易发展而来，最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品，后来随着交易范围的扩大，口头承诺逐渐被买卖契约代替。这种契约行族猛为日益复杂化，需要有中间人担保，以便监督买卖双方按期交货和付款，于是便出现了1570年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所———皇家交易所。为了适应商品经济的不断发展，1985年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议，取代原先沿用的远期合同。使用这种标准化合约，允许合约转手买卖，并逐步完善了保证金制度，于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了。

一、什么是期货交易

期货交易是指特定商品的“标准化合约”（即“期货合约”）的买卖。而期货合约对商品质量、规格、交货的时间、地点等都做了统一的规定，唯一的变量是商品的价格。买卖者交纳一定的保证金后，按一定的规则就可以通过商品期货交易所公开地竞价买卖。在现货市场上，买卖双方一方交货，另一方付款，或通过谈判和签订合同达成交易。合同中可规定商品的质量、数量、价格和交货时间、地点等.

二、商品期货交易的特点

1.以小博大。只需交纳5－15％的履约保证金就可控制100％的虚拟资金。

2.交易便利。由于期货合约中主要因素如商品质量、交货地点等都已标准化，合约的互换性和流通性较高。

3.信息公开，交易效率高。期货交易通过公开竞价的方式使交易者在平等的条件下公开竞争。同时，期货交易有固定的场所、程序和规划，运作高效。

4.期货交易可以双向操作、简便、灵活。交纳保证金后即可卖进或卖出合约，且只需用少数几个指令在数秒或数分钟内即可完成交易。当行情处于有利价位再以相反的方向平仓或补仓出场。

5.合约的履约有保证。期货交易达成后，须通过期货交易所结算部门结算、确认，买卖双方都向交易所交纳保证金，交易所承担中间担保履约责任，买卖双方无须担心交易履约问题。

三、商品期货交易的功能

1.发现价格：

参与期货交易者众多，都按照各自认为最合适的价格成交，因此期货价格可以综合反映出供求双方对未来某个时间的供求关系和价格走势的预期。这种价格信息增加了市场的透明度，有助于提高资源配置的效率。国内的上海商品交易所的铜、大连期货交易所的大豆的价格都是国内外的行业指导价格。

2.回避价格风险：

在实际的生产经营过程中，为避免商品价格的千变万化导致成本上升或利润下降，可利用期货交易进行套期保值，即在期货市场上买进或卖出与现货市场上数量相等但交易方向相反的期货合约，使期货市场交易的损益相互抵补。锁定了企业的生产成本或商品销售价格，保住了既定利润回避了价格风险。

期货也是一种投资工具。由于期货合约的价格波动起伏，交易者可以利用价差赚取风险利润。

四、期货市场的构成

1.交易所：为期货交易者提供组织机构和设施，以保证期货交易公开、公正、公平地进行。

2.期货经纪公司：是客户参与期货交易的中介。其主要任务是代理客户进行交易，管理客户保证金，执行客户下达的交易指令，记录交易结果，并运用先进的设施和技术，为客户提供商品行情，市场分析及相关的咨询服务。

3.客户：参与期货交易的各类投资者，企业、个人等。

五、如何参与期货交易

要参与期货交易必需掌握以兆高桥下知识和业务程序:

1、了解期货合约，掌握市场行情。

2、进行期货市场分析，制定交易策略。

3、选择经纪公司，开立帐户。

4、正确下达指令。

5、及时确认成交、结算、补充保证金。

六、交易流程:

客户---->保证金到位-----〉客户本人下达命令〈----〉期货经纪公司〈----〉期货交易所

易。

期货市场：是进行期货交易的场所，是多种期交易关系的总和。它是按照“公

开、公平、公正”原则，在现货市场基础上发展起来的高度组织化和

高度规范化的市场形式。既是现货市场的延伸，又是市场的又一个高

级发展阶段。从组织结构上看，广义上的期货市场包括期货交易所、

结算所或结算公司、经纪公司和期货交易员；狭义上的期货市场仅指

期货交易所。

期货交易所：是买卖期货合约的场所，是期货市场的核心。它是一种非营利机

构，但是它的非营种陛仅指交易所本身不进行交易活动，不以盈利

为目的不等于不讲利益核算。在这个意义上，交易所还是一个财务

独立的营利组织，它在为交易者提供一个公开、公平、公正的交易

场所和有效监督服务基础—亡实现合理的经济利益，包括会员会费

收入、交易手续赞收人、信息服务收入及其它收入。它所制定的一

套制度规则为整个期货市场提供了一种自我管理机制，使得期货交

易的“公开、公平、公正”原则得以实现。

期货经纪商：是指依法设立的以自己的名义代理客户进行期货交易并收取一定手

续费的中介组织，一般称之为期货经纪公司。

场内交易：又称交易所交易，指所有的供求方集中在交易所进行竟价交易的交易

方式。这种交易方式具有交易所向交易参与者收取保证金、同时负责

进行清算和承担履约担保责任的特点。

上市品种：指期货合约交易的标的物，如合约所代表的玉米、铜、石油等。并不

是所有的商品都适合做期货交易，在众多的实物商品中，一般而言只

有具备下列属性的商品才能作为期货合约的上市品种：一是价格波动

大。二是供需量大。三是易于分级和标准化。四是易于储存、运输。

根据交易品种，期货交易可分为两大类：商品期货和金融期货。以实

物商品，如玉米、小麦、铜、铝等作为期货品种的属商品期货。以金

融产品，如汇率、利率、股票指数等作为期货品种的属于金融期货。

金融期货品种一般不存在质量问题，交割也大都采用差价结算的现金

交割方式。我国上市品种主要有铜、铝、大豆、小麦和天然橡胶。

商品期货：商品期货是指标的物为实物商品的期货合约。商品期货历史悠久，种

类繁多，主要包括农副产品、金属产品、能源产品等几大类。具体而

言，农副产品约20种，包括玉米，大豆、小麦、稻谷、燕麦、大麦、

黑麦、猪肚、活猪、活牛、小牛、大豆粉、大豆油、可可、咖啡、棉

花、羊毛、糖、橙汁、菜籽油等，其中大豆、玉米、小麦被称为三大

农产品期货：金属产品9种、包括金、银、铜、铝、铅、锌、镍、耙、铂；化工

产品5种，有原油、取暖用油、无铅普通汽油、丙烷、天然橡胶；

林业产品2种，有木材、夹板。

商品期货交易：商品期货交易是代表特定商品的“标准化合约”(即“期货合

约”)的买卖。

金融期货：指以金融工具为标的物的期货合约。金融期货作为期货交易中的一

种，具有期货交易的一般特点，但与商品期货相比较，其合约标的物

不是实物商品，而是传统的金融商品，如证券、货币、汇率、利率

等。

利率期货：是指以债券类证券为标的物的期货合约，它可以回避银行利率波动所

引起的证券价格变动的风险。

货币期货：又称外汇期货，它是以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风

险。

股票指数期货：是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。

期权：又称选择权，期权交易实际上是一种权利的买卖。这种权利是指投资者可

以在一定时期内的任何时候，以事先确定好的价格(称协定价格)，向期权

的卖方买入或卖出一定数量的某种“商品”，不论在此期间该“商品”的

价格如何变化。期权合约对期限、协定价格、交易数量、种类等作出约

定。在有效期内，买主可以自由选择行使转卖权利；如认为不利，则可以

放弃这一权利；超过规定期限，合同则失效，买主的期权也自动失效。期

权有看涨期权和看跌期权之分。

看涨期权：是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。

外汇按金交易：是指在金融机构之间及金融机构与投资者之间进行的一种远期外汇买卖方式。在交易时，交易者只付山1％-10％的按金(保证金)，就可进行

100％额度的交易。

经调整的期货价格：相当于现货价格的期货价格。计算方法：用期货价格乘以用于交割的某一特定金融证券(如国库券)的转换系数(因子)。

委托单：出市代表经由计算机终端输入的商品买卖定单。

成交单：经计算机配对后产生的买卖合约单。

昨收市：指前一交易日的最后一笔成交价格。

开盘价：当天某商品的第一笔成交价。

收盘价：当天某商品最后一笔成交价。

最高价：当天某商品最高成交价。

最低价：当天某商品最低成交价。

最新价：当天某商品当前最新成交价。

成交价：指某一期货合约的最新一笔交易定价。

结算价：当天某商品所有成交合约的加权平均价

阻力点：价格难于超越的某一价格水平。

支持点：由于对合约之吸购，使得价格难以跌过某一特定价格水平。

成交量：指某一时间内买进或卖出的商品期货合约数量，通常为一个交易日的成

交合约数。

持仓量：尚未经相反的期货或期权合约相对冲，也未进行实货交割或履行期权合

约的某种商品期货或期权合约。

结算价：经加权后的成交价。

开仓量：每一笔成交量中新开仓的数量。

平仓量：每一笔成交量中平仓的数量。

加权量：交易所计算结算价时所涉及的参数。

买价：某商品当前最高申报买入价。

卖价：某商品当前最低申报卖出价。

价差：两个相关联市场或商品间的价格差异。

波动：用于衡量在一定期间内的价格变动的计算方法。通常以百分点表示，而以每日价格变动百分点的年标准差来计算。

涨跌幅：某商品当日收盘价与昨日结算价之间的价差。

停板额：由交易所逐日为每种合约规定的最大价格波动幅度(范围)。

涨停板额：某商品当日可输入的最高限价(等于昨结算价+最大变动幅度)。

跌停板额：某商品当日可输入的最低限价(等于昨结算价一最大变幅)。

空盘量：尚未经相反的期货或期权合约相对冲，也未进行实货交割或履行期权合约的某种商品期货或期权合约总数量。

交易量：在某一时间内买进或卖出的商品期货合约数量。交易量通常指每一交易日成交的合约数量。

开仓：在期货交易中通常有两种操作方式，一种是看涨行情做多头(买方)，另一种是看跌行情做空头(卖方)。无论是做多或做空，下单买卖就称之为“开仓”。

平仓：买入后卖出，或卖出后买入结算原先所做的新单。

单号：系统为委托单或成交单分配的唯一标识。

质押：指会员提出申请并经交易所批准，将持有的权利凭证移交交易所占有，作为其履行交易保证金债务的担保行为。权利凭证质押仅限于交易保证金，但亏损、费用、税金等款项均须以货币资金结清。

限仓制度：是期货交易所为了防止市场风险过度集中于少数交易者和防范操纵市场行为，对会员和客户的持仓数量进行限制的制度。

大户报告制度：是与限仓制度紧密相关的另外一个控制交易风险、防止大户操纵市场行为的制度。

逐日盯市制度：是指结算部门在每口闭市后计算、检查保证金账户余额，通过适时发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平之上，防止负债现象发生的结算制度。

套期保值交易：套期保值指在期货市场上买入(或卖出)与现货市场交易方向相反、数量相等的同种商品的期货合约，进而无论现货供应市场价格怎样波动，最终都能取得在一个市场上亏损的同时在另一个市场盈利的结果，并且亏损额与盈利额大致相等，从而达到归避风险的目的。

多头套期保值：多头套期保值是指交易者先在期货市场买进期货，以便在将来现货市场买进时不致于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。

空头套期保值：卖出期货合约，以防止将来卖出现货商品时因价格下跌而导致的损失。当卖出现货商品时，将先以前卖出的期货合约通过买进另一数量、类别和交割月份相等的期货合约相对冲，以结束保值。亦称卖期保值。

套期保值者：拥有或计划拥有诸如玉米、大豆、小麦、政府公债券等现货商品，并担心在现货市场实际买卖这些商品前价格会出现不利变动的个人或公司。套期保值者通过在期货市场买(卖)与现货商品相同的期货合约，并在将来某一时间通过卖(买)另一相同期货合约对冲手中所持的空盘合约，通过此种方法来避免价格变动对现货市场交易造成的损失。

国债回购业务：国债回购业务是指买卖双方在成交某笔国债现货交易的同时约定在未来共一时间以某一价格和同一数量再进行反向交易(即原买方变为卖方，原卖方变为买方)。该项业务的开展，有利于持券方和有资方调整自己的投资组合，而国债的持有期收益率也得到充分的体现。

结算：指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款及其他有关款项进行计算、划拨的业务活动。

结算会员：交易所票据交换所会员。此种会员资格通常为公司或企业所拥有。结算会员对通过其所属公司结算交易的客户财务承担能力负有责任。

保证金：有时又称按金。在保证金交易里，买卖双方只须付一小笔保证金给经纪

商即可。缴纳保证金的目的有二：(1)保护经纪行的利益，当客户因故

无法付款时经纪行即以保证金补偿。(2)为了控制交易所的投机活动。

在正常情况下，保证金为已成交的合约总值的10％左右。从保证金实质

来看，是交易人士经过经纪商付给商品结算所的一笔资金，并不计算任

何利息，以保证交易人士有能力支付佣金以及可能出现的亏损。但交易

保证金绝不是买卖期货的订金。

初始保证金：期货市场交易者在下单买卖期货合约时必须按规定存人其保证金帐

户的最低履约保证金。

结算保证金：确保结算会员(通常为公司或企业)将其顾客的期货和期权合约空盘

履约的金融保证。结算保证金有别于客户履约保证金。客户履约保

证金存放于经纪人处，而结算保证金则存放于票据交换所。

履约保证金：为确保履行合约而由期货合约买卖双方或期权卖方存放于交易帐户

内的押金。商品期货保证金不是一种股票的支付，也不是为交易该

商品而预付的定金，而是一种良好信誉押金。

维持保证金：客户必须保持其保证金帐户内的最低保证金金额。

收盘价范围：市场收盘时买卖交易的价格区域。

交割结算价：为该期货合约最后交易日的结算价。交割商品计价以交割结算价为

基础上不同等级商品质量升贴水以及异地交割仓库与基准交割仓库

的升贴水。。

套期图利：同时买进和卖出两种相关商品，并希望在日后对冲交易部位时有所获

利。例如，买进和卖出同一商品、但不同交割月份的期货合约；买进

和卖出相同交割月份，相同商品、但不同交易所的期货合约；买进和

卖出相同交割月份，但不同商品的期货合约(但二商品间有相互关联

的关系)。

熊市套期图利：一种用于大多数商品和金融工具期货的交易方式,

意指卖出近期合约，买进远期合约，利用不同合约月份相关价格

关系的变化而获利。

牛市套期图利：一种用于大多数商品和金融工具的期货交易方式，意指买

进近期合约，卖出远期合约，利用不同合约月份相关价格关系的

变化而获利。

期权套期图利：在买进一张或多张期权合约的同时卖出一张或多张期权合

约、期货或现货部位。

水平套期图利：在买进看涨或看跌期权同时，按相同的履约价格，但不同的到期

月份卖出同一商品种类的期权。劝；称跨月份套期图利。

垂直套期图利：买进和卖出相同到期月份但不同敲定价格的看跌期权合约或看涨

期权合约的交易活动。

跨商品套期图利：买进某一既定交割月份的某一种商品期货合约，同时卖出同一

交割月份、但不同商品的期货合约。亦称跨商品市场套期图

利，如买7月份小麦，卖7月份玉米。

跨交割月份套期图利：买进某一交割月份的既定商品期货合约，同时卖出

同一交易所的同一商品、但不同交割月份的期货合约。亦

称同市场套利，如在同一交易所买?月份小麦，卖12月份

小麦。

跨交易所套期图利：在一个交易所卖出某一既定交割月份的期货合约，同时在另

一个交易所买进同一交割月份和同种类商品的期货合约。利

用两市场间的价差获利，如在芝加哥期货交易所卖出12月份

小麦期货，在堪萨斯市期货交易所买进12月份小麦期货。

套汇：套汇是指利用不同的外汇市场，不同的货币种类，不同的交割时间以及一

些货币汇率和和利率上的差异，进行从低价一方买进，高价一方卖出，从

中赚取利润的外汇买卖。套汇一般可以分为地点套汇、时间套汇和套利三

种形式。地点套汇又分两种，第一种是直接套汇。又称为两地套汇，是利

用在两个不同的外汇市场上某种货币汇率发生的差异，同时在两地市场—

卜贱买贵卖，从而赚取汇率的差额利润。第二种是间接套汇，又称三地套

汇。是在三个或三个以上地方发生汇率差异时，利用同一种货币在同一时

间内进行贱买贵卖，从中赚取差额利润。时间套汇又称为调期交易，它是

一种即期买卖和远期买卖相结合的交易方式，是以保值为目的的。一般是

在两个资金所有人之间同时进行即期与远期两笔交易，从而避免因汇率变

动而引起的风险。套利又称利息套汇，是利用两个国家外汇市场的利率差

异，把短期资金从低利率市场调到高利率的市场，从而赚取利息收入。

套利：投机者或对冲者都可以使用的一种交易技术，即在某市场买进现货或期货

商品，同时在另一个市场卖出相同或类似的商品，并希望两个交易会产生

价差而获利。

投机交易：指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者根据

自己对期货价格走势的判断，做出买进或卖出的决定，如果这种判断

与市场价格走势相同，则投机者平仓出局后可获取投机利润；如果判

断与价格走势相反，则投机者平仓出局后承担投机损失。

操纵市场行为：是指参与市场交易的机构、大户为了牟取暴利，故意违反国家有

关期货交易规定和交易所的交易规则，违背期货币场公开、公

平、公正的原则．单独或合谋使用不正当手段、严重扭曲期货市

场价格，扰乱市场秩序的行为。

买空：相信价格会涨并买入期货合约称“买空”或称“多头”，亦即多头交易。

卖空：看跌价格并卖出期货合约称“卖空”或‘空头”，亦即空头交易。

交割：期货合约卖方与期货合约买方之间进行的现货商品转移。各交易所对现货

商品交割都规定有具体步骤。某些期货合约，如股票指数合约的交割采取

现金结算方式。

交割日：根据芝加哥期货交易所规定，交割日为交割过程内的第三天。合约买方

结算公司必须在交割日将交割通知书，连同一张足额保付支票送抵合约

卖方结算公司的办公室。

实物交割：是指期货合约的买卖双方于合约到期时，根据交易所制订的规则和程

序，通过期货合约标的物的所有权转移，将到期未平仓合约进行了结

的行为。商品期货交易一般采用实物交割的方式。

现金交割：是指到期末平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓合约

的盈亏现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。

近期(交割)月份：离交割期最近的期货合约月份，亦称现货月份。

远期(交割)月份：交割期限较长的合约月份，相对于近期(交割)月份。

升水： 1)交易所条例所允许的，对高于期货合约交割标准的商品所支付的

额外费用。2)指某一商品不同交割月份间的价格关系。当某月价格高于另

一月份价格时，我们称较高价格月份对较低价格月份升水。3)当某一证券

交易价格高于该证券面值时，亦称为升水或溢价。

开仓：开始买入或卖出期货合约的交易行为称为”开仓”或”建立交易部位”。

持仓：在实物交割到期之前，投资者可以根据市场行情和个人意愿，自本地决定

买入或卖出期货合约。而投资者(做多或做空)没有作交割月份和数重相等

的逆向操作(卖出或买入)，持有期货合约，则称之为“持仓”。

平仓：交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称“平仓”或“对冲”。

分仓：交易所会员或客户为了超量持仓，以影响价格，操纵市场，借用其他会员

席位或其他客户名义在交易所从事期货交易，规避交易所持仓限量规定，

其在各个席位卜总的持仓量超过了交易所对该客户或会员的持仓限量。

移仓(倒仓)：交易所会员为了制造市场假象，或者为转移殂利，把一个席位上的

持仓转移到另外一个席位上的行为。

对敲：交易所会员或客户为了制造市场假象，企图或实际严重影响期货价格或者

市场持仓量，蓄意串通，按照事先约定的方式或价格进行交易或互为买卖

的行为。

逼仓：期货交易所会员或客户利用资金优势，通过控制期货交易头寸或垄断可供

交割的现货商品，故意抬高或压低期货市场价格，超量持仓、交割，迫使

对方违约或以不利的价格平仓以牟取暴利的行为。根据操作手法不同，又

可分为“多逼空”和“空逼多”两种方式。

多逼空：在一些小品种的期货交易中，当操纵市场者预期可供交割的现货商品不

足时，即凭借资金优势在期货市场建立足够的多头持仓以拉高期货价

格，同时大量收购和囤积可用于交割的实物，于是现货市场的价格同时

升高。这样当合约临近交割时，追使空头会员和客户要么以高价买回期

货合约认赔平仓出局；要么以高价买入现货进行实物交割，甚至因无法

交出

实物而受到违约罚款，这样多头头寸持有者即可从中牟取暴利。

空逼多：操纵市场者利用资金或实物优势，在期货市场上大量卖出某种期货合

约，使其拥有的空头持仓大大超过多方能够承接实物的能力。从而使期

货市场的价格急剧下跌，迫使投机多头以低价位卖出持有的合约认赔出

局，或出于资金实力接货而受到违约罚款，从而牟取暴利。

指定部位：使期权合约卖方进入某一特定期货部位以履行其义务的指令。如看涨

期权卖方在买力要求履约时，将承担空头期货部位，看跌期权卖方在

买方要求履约时，将承担多头期货部位。

交易部位(头寸)：一种市场约定。期货合约买方处于多头(买空)部位，期货合约

卖方处于空头(卖空)部位。

经纪商代理人：为期货佣金商、介绍经纪人、商品交易顾问或商品合资基金经理

拉订单、客户或客户资金的人。

联合会员资格或非正式会员资格：芝加哥期货交易所的一种会员资格。具有联合

会员资格的个人可以进行金融期货和其它指定

商品的期货交易。

基差：同一商品当时现货市场价格与期货市场价格间的差异，如不另行指出一般

是用近期期货合约月份来计算基差。

递盘：希望在某一特定价格水平上买进商品的开价形式，相对于发盘。

经纪人：为金融、商业机构或一般公众执行期货和期权合约指令的公司或个人。

仓储费用：在持有现货商品(如谷物或金属)期间支付的仓储费和保险费，在利率

现金结算：通常用于指数期货合约交易，结算方式为依据最后交易日指数的现货

价值以现金结算指数期货合约。区别于按指定的商品或金融工具交

割。

最经济(廉价)可交割法：用以决定何种现货债券在依据期货合约交割时获利最大

的一种计算方法。

交叉保值：当为某一现货商品套期保值，但又无同种商品的期货合约时，可用另

一具有相同价格发展趋势的商品期货合约为该现货商品进行保值。

当期收益：债券利息与当时债券的市场价格之比。

日交易者：于每日交易收盘前，将在当天所买卖的期货、期权合约全部平仓的投

机商。

交货等级：在必须依据期货合约交割实货时，根据交易所有关规则而提供的标准

等级的商品或金融工具。

最小价位：在某一合约交易中所允许的最小价格变动量。亦称最小价格波动。

均衡价格：当商品供应量与需求量相等时的市场价格。

敲定价格：以按照看涨期权或看跌期权约定价格买进或卖出的价格。功；

称履约价格。

期货转现货：在两个均想利用各自的期货交易部位换取对方现货市场部位的套期

保值者间进行的一种交易方式。亦称互换现货。

履约：当看涨期权持有人希望买进相关期货合约或当看跌期权持有人希望卖出相

关期货合约时所采取的行动。

期货分析师年薪有多少

CFA持证人就业待遇高：

投资组合经理：59,492-162,747美金/年；

金融分析师：40,801-95,414美金/年；

投资分析师：44,347-11,7280美金/年；

高级金融分析师：40,801-95,414美金/年；

首席财务官：74,922-239,545美金/年。

在国际上，cfa特许金融分析师平均薪资可参考以下参数：

美国19万；英国20万；新加坡11.3万；香港13.6万；加拿大10.8万；全球平均17.8万。目前在国内年薪在16－20万人民币左右，这是普闹旅闷遍水平，也有高于和低于这个数字，以上数字仅供参考。CFA与MBA年收入比较（单位：美元）：哈佛MBA在美平均年薪12.8万，CFA在美平均年薪19万。

国内情况：

目前，国内机构普遍存在的投资分析水平不高、金融投资分析专长的合格人才奇缺等问题。对高端金融人才存在着迫切的渴求：液弯许多公司的在招聘时明确提出，要有工作经验，拥有专业证书（CPA、CFA、RFM）人员优先，尤其是外资机构。据不完全统计，我国今后十年内每年将需要十五万金融领域的专业人才。CFA证书持有人的前景非常乐观。在中国内地，诸多投资银行、基金管理公司及证券公司等机构更是有千金易得，分析师难求的慨叹。据调查，随着2005年以来，国内金融证券市场的持续发展，镇老越来越多的特许金融分析师活跃于国内的金融投资舞台，许多已担任了如基金经理、投资总监、研究总监、财务总监等重要职位。