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CTA策略之期货市场

2022年以来，世界局势愈加复杂，一方面货币收紧与疫情发展不断变化，另一方面俄乌关系不断恶化，并最终开战。而在国内“稳增长”的策略导向也与经济下行的压力不断碰撞，在这个复杂的环境局势下，股票市场出现了较大调整，A股市场也出现了近年来单月最大跌幅。而CTA策略用不错的正收益再次验证了与其他策略的低相关性，表现出了“危机alpha”的优势，受到广大投资者的关注和青睐。现在我们将从期货市场出发，就CTA策略的发展历程、策略分类、收益来源、配置价值四个方面进行说明，为读者提供相对清晰的CTA策略认知框架。

什么是CTA策略？

主要投资于什么资产？

CTA策略（Commodity Trading Advisor Strategy）称为商品交易顾问策略，又称管理期货策略，是一种运用于商品等另类资产上的投资策略。由于与股票资产的较低相关性且本身具有较强的防御性，被称为极端情况下的“危机保护器”。主要投资于期货市场，期货作为金融衍生工具的一种，是由期货交易所统一制定的、规定在某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约，其相关的物可以是某类商品、金融资产或指数，采用保证金交易制度。目前，我国依法成立的期货交易所主要有4家：上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所。全市场共计有70个可交易品种（不计入期权品种）包括有色金属、黑色金融、贵金属、农产品、能源化工及金融六大类。

期货市场的交易制度是怎样的呢？

相较于大家所熟悉的携高股票交易，期货交易主败厅要有五大制度：

保证金制度、当日无负债结算制度、涨跌停板制度、强行平仓制度、持仓限额及大户报告制度

其中最有特色的则是保证金制度，可以极大地提高资金的使用效率。

保证金制度指的是期货交易者用于结算和保证履约按照其买卖期货合约价值的一定比率缴纳的保证金。

简单举个例子：

在股票交易中，股票是100元/股，那么投资者就必须花100元/股去买；而在期货中，如果一份期货合约也是100元/吨，那么投资者就只需按照保证金比例（通常在5%-15%）交纳5元/吨，就可以买入一手该合约；

这就是期货交易可以实现以小博大的原因。

主要有以下特点：

1.合约上市后的保证金比例并不是一成不变的，通常随着交割日期的临近保证金比例会相应提高；

2.合约持仓量越大，保证金比例会相应提高

3.当某期货合约出现连续长跌停板或出现异常情况时，期货交易所可按规定程序调整保证金比例；

4.某品种某月份合约价格按结算计算，连续若干个交易日的累计涨跌达到一定程度（出现单边市场性情）时，交易所可根据市场情况采取措施控制风险。

期货市场玩家主要有哪些呢？

期货市场的生态环境一共由两种参与者构成。

第一类：涉及商品现货交易的企业或拥有现货多头头寸的投资者

为了防止未来现货价格变动的不确定性所造成的风险，需要通过与现货头寸相反的期货交易进行对冲，这类参与者被称为套期保值者。

第二类：希望从期货市场价格变动察隐隐中活动获得收益的投资者

这类参与者也被称为“投机者”将其向下细分可以分为套利者和趋势投机者。前者通过发现市场各合约之间的定价错误，利用期货品种双向交易的特点进行套利交易获得利润，而后者主要交易期货品种的单边趋势获利。

套期保值者体现了期货市场风险管理的定位；

而投机者的存在则是为期货市场注入了更多的流动性；

使得市场整体交易的效率有所提升，发挥了相对于现货而言的价格发现功能，并加强了套期保值交易的有效性。

什么是期货CTA业务

在国内期货市场上，想在短期内提高个人投资者的期货投资专业水平难以达到。相对来说，引入CTA机构，为个雹贺人投资者提供期货交易建议或直接管理个人投资者的期货投资账户也许更为容易些。另外，CTA机构的引入可以进一步丰富国内的期货市场机构，解决机构投资者缺乏的问题。 CTA的主要业务职能： 1、直接接收个人客户的委托，站在客户的利益上，代替客户作出交易决定。 2、为客户提供滑罩分析报告、建议或者软件平台等服务，通过这些服务收取绩效提成及管理费。CTA在期货市场上很像股票市场中的共同基金。但是CTA不能公开发行基金份额，而且必须严格地向投资者揭示风险，并要将管理账户的业绩定期上报监管机构供检查并公布。 CTA的优势：从信肆闹美国市场的经验看，CTA与期货市场上的个人投资者相比具有三大优势： 1.CTA都具有明确的长期一致的投资策略，以及资金管理和风险控制体系。 2.CTA会持续不断地监控市场，分析市场的价格变化所带来的风险与机会，从而在相对恰当的时机投资或减少风险头寸。

cta策略和传统期货策略的区别在哪里

cta策略和传统期货策略的区别在哪里？

1、买股票的心态不要急，不要只想买到最低价，这是不现实的。真正拉升的股票你就是高点价买入也是不错的，所以买股票宁可错过，不可过错，不能盲目买卖股票，最好买对个股盘面熟悉的股票。

2、你若不熟悉，可先模拟买卖，熟悉股性，最好是先跟一两天，熟悉操作手法，你才能掌握好的买入点。

3、重视必要的技术分析，关注成交量的变化及盘面语言(盘面买卖单的情况)。

4、尽量选择热点及合适的买入点，做到当天买入后股价能上涨脱离成本区。

三人和：买入的多，人气旺，股价涨，反之就跌。这时需要的是个人的看盘能力了，能否及时的发差裤现热点。这是短线成败的关键。股市里操作短线要的是心狠手快，心态要稳，最好能正确的买入后股价上涨脱离成本，但一旦判断错误，碰到调整下跌就要及时的卖出止损，可参考前贴：胜在止损，这里就不重复了。

四卖股票的技巧：股票不可能是一直上涨的，涨到一定程度就会有调整，那短线操作就要及时卖出了，一般说来股票赚钱时，随时卖都是对的。也不要想卖到最高价，但为了利益最大话，在股票卖出上还是有技巧的，我就本人的经验介绍一下乱含(不一定是最好的)：

1、已有一定大的涨幅，而股票又是放量在快速拉升到涨停虚陪简板而没有封死涨停的股票可考虑卖出，特别是留有长上影线的。

2、60分钟或日线中放巨量滞涨或带长上影线的股票，一般第二天没继续放量上冲，很容易形成短期顶部，可考虑卖出了。

3、可看分时图的15或30分钟图，如5均线交叉10日均线向下，走势感觉较弱时要及时卖出，这种走势往往就是股票调整的开始，很有参考价值。

4、对于买错的股票一定要及时止损，止损位越高越好，这是一个长期实战演练累积的过程，看错了就要买单，没什么可等的。

期货cta包括哪些策略

CTA（Commodity Trading Advisors,商品交易顾问）基金，也称作管理期货（Managed Futures）基金，是指广大投资者将资金集中起来，委托给专业的资金管理人，由资金管理人决定投资于期货市场，远期及期权市场，投资者承担投资风险并享有投资利润的一种集合投资方式。

CTA基金分类：

1.按照市场参与面

专业化游链埋：专注于一个特殊的市场。如贵金属。

多元化：投资于多个市场，多个期货合约。

2.按照交易方法

计算机自动交易：在基本和统计分析中导入量化模型，根据其产生的多，空信号进行交易。

人工自主交易：在基本分析或关键经济数据分析的基础上进行投资。

3.CTA基金——按交易策略

宏观策略：是指利用宏观经济原理，识别经济发展趋势，或金融资产价格的失衡错配，通过对股票，债券，外汇，利率，期货和期权等品种的投资，争取获取高额收益的策略。

事件驱动：利用重大消息如：国家政策，汇率政策，神蚂自然现象发生前后对不同交易品种价格影响进行交易。

市场中性：从不同期货市场或是同一市场内不同期货合约间的价差中寻求利润。

唤亮趋势交易：运用大量不同指标去除市场噪音并寻找当前市场趋势，建立多头或空头头寸。

4.按基金管理人盈利模式

收取管理费,不收取业绩提成,管理人盈利模式主要靠扩大规模。

收取管理费,也收取业绩提成,基金管理人无论业绩如何,旱涝保收。

收取低管理费,主要靠收取业绩提成,基金管理人要努力保证基金有业绩才有收益.

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