期货 无套利区间 期货 无套利区间什么意思

股指期货无套利区间指的是什么

可以从以下2个方面来来分析:

1正向套利是指在指数期货价格被高或掘估、现货价格指数被低估的情况下，卖空指数期货同时买入现货指数的交易模式。通过对正向套利机制的分析，可以得到股指期货无套利区间的上界。

由于在t时刻的净现金流为0，从而在T时刻一旦期货和现货市场的总盈亏大于零，就会存在套利机会。可以去期货达人网了解更多。

2、反向套利中股指期货无套利区间下界的衫亩核确定

反向套利是指在指数期货价格被低估、现货价格指数被高估的情况下，做多指数期货同时做空现货指数的交易模式。通过对反向套利机制的分析，可耐高以得到股指期货无套利区间的下界。

3、股指期货无套利区间

在分析了股指期货无套利区间的上下界后，我们可以得到股指期货的无套利区间为：

如果股指期货价格在上述无套利区间范围内，那么价格是合理的，不存在套利机会。如果期指价格突破无套利区间上界，则存在买现货卖期货的正向套利机会，反之，如果期指价格跌破无套利区间的下界，则存在卖现货买期货的反向套利机会。

期货市场上的所谓无风险套利是什么含义,如何操作

套利交易就是针对股指期货与股指现货之间、股指期货不同合约之间的不合理关系进行套利的交易行为。股指期货合约是以股票价格指数作为标的物的金融期货和约，期货指数与现货指数（侍凯沪深300）维持一定的动态联系。但是，有时期货指数与现野谈扮货指数会产生偏离，当这种偏离超出一定的范围时（无套利定价区间的上限和下限），就会产生套利机会。

利用期指与现指之间的不合理关系进行套利的交易行为叫无风险套利（Arbitrage），利用期货合约价格之间不合理关系进行套利交易的称为价差交易（Spread Trading）。

股指期货与现货指数套利原理

指投资股票指数期货合约和相对应的一揽子股票的交易策略颂灶，以谋求从期货、现货市场同一组股票存在的价格差异中获取利润。

（a）当期货实际价格大于理论价格时，卖出股指期货合约，买入指数中的成分股组合，以此获得无风险套利收益

（b）当期货实际价格低于理论价格时，买入股指期货合约，卖出指数中的成分股组合，以此获得无风险套利收益。

期指与现指之间无风险套利

例如：买卖双方签订一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约，该一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，现在市场价值为75万港元，对应于恒生指数15200点（恒指期货合约的乘数为50港元），比理论指数15124点高76点。假定市场年利率为6％，且预计一个月后可收到5000元现金红利。

步骤1：卖出一张恒指期货合约，成交价位15200点，以6％的年利率贷款75万港元，买进相应的一揽子股票组合；

步骤2：一个月后，收到5000港元，按6％的年利率贷出；

步骤3：再过两个月，到交割期。这时在期现两市同时平仓。（期现交割价格是一致的）

无套利区间的正常市场下股指期货无套利区间模型

在实际情况下不存在完美市场，任何套利都需要成本，因此在正常市场下就存在一个无风险套利区间，在这个区间内套利没有利润，一旦超出这个区间套利就存在利润。

首先我们列出进行一次期现套利所需的成本：

1.期货市场交易双边手续费

2.期货买卖冲击成本

3.买卖股票双边交易手续费

4.股票交易印花税

5.股票银岁蚂买卖的冲击成本

6.股票资产组合模拟指数跟踪误差

7.借贷利差成本

我们用Tc来表示进行一次期现套利所需要的成本，这样在理论价格基础上就出现了一个无套利区间锋埋，只有当实际价格高于无套利区间上界或者低于无套利区间下界才会出现套利机会。

无套利区间的上界就等于股指期货雀蔽理论价格加上套利成本，即

Se^(r-q)(T-t)+Tc

无套利区间的下界就等于股指期货理论价格减去套利成本，即

Se^(r-q)(T-t)-Tc

这样，无套利区间为

[Se^(r-q)(T-t)-Tc，Se^(r-q)(T-t)+Tc]

期货无套利区间计算

无套利区间是指正套和反套闹含都没有盈利空间，也就是买现货抛期货或者是买期货抛现货都是没有盈利空间的。前者就是区间液慧笑的上边界，后者则是下边界。

设上边界值为y，则有y-1953.12-c=0（C为成本碧丛，包括现货股票和期指的交易成本）

C=1953.12×（0.3%+0.1%+0.5%）+y×（0.2%+0.3%+0.2%）+0.2

设下边界值为x则有1953.12-x-c=0

C=1953.12×（0.3%+0.1%+0.5%）+x×（0.2%+0.3%+0.2%）+0.2

由此可以计算答案为B