期货和现货套利 期货现货套利技巧

期货和现货如何进行运作赚钱最好举例。

比如PTA期现价差达到400元左右，这对套利者而言是极好的机会，以下就期现套利中的一种情况即现货买入期货卖出作一分析，并可用于实际操作。

一、期现套利成本计掘携算

套利成本是投资者关注的焦点，直接关系到期现套利能否顺利实现。在PTA期货套利中，主要费用来自于期货卖出交割费用以及资金成本，对于自有资金充足的投资者而言，套利交易更显得合算。如果资金不充足或来自于融资，则在注册完仓单后，在交易所办理仓单质押或抵押，或向其他金融机构办理此类业务，这样资金的利用率将大大提高，收益也会有所提高。另外，仓储费和资金占用成本的多少属于可变成本，在一个完整的套利流程中，物流和资金流循环尺空周期的长短密切相关。

◆交易、交割费：5元/吨。

◆出、入库费：20元/吨。

◆质检费：7元/吨。

◆仓储费：0.4元/吨·天。

◆占用资金成本。

二、期现套利的两种了结方式

当期现价差扩大，超出正常范围时，也即超出套利成本时，可在现货市场买入现货，在期货市场卖出期货合约，到期可能会出现的操作情况有两种：

1.期现价差缩小，则现货在现货市场处理，而期货空单在期货市场中平仓了结，实现目标利润。

2.期现价差扩大，则通过实物交割完成交易，实现套利利润。

PTA期货上市以来，期现价差变化如下图，其中期货价格为705合约价格，现货价格为华东现货成交价格。

从上图可以看出，期现价差最大在900元左右，最小在100元左右，出现400－500元的次数最多，只要操作得当，即可获得稳定的利润。从上图价差不断变化的情况看，除完成交割实现预期利润外，通过价差缩小平仓操作获得的利润会更高，而且可反复操作，总收益将非常可观。

三、期现套利举例

2006年12月下旬，国内现货价格在8250元/吨左右,三个月信用证现货进口报价870美元/吨，702期货合约价格8750元/吨左右，买入现货抛出702合约进行交割，计算如下：

1.买国内现货交割。

◆固定费用：5＋20＋7＝32元/吨。

◆仓储费：0.4元/吨·天×30天=12元/吨。

◆资金利息：（8250+8750×20％）×5.58%×1/12=46.5元/吨。

◆增值税：（8750－8250）/1.17×17％＝73元/吨。

◆总成本：32＋12＋46.5＋73＝163.5元/吨。

◆利润：（8750－8250）－163.5＝336.5元/吨。

◆利润率：336.5/（8250+8750×20％）=3.38%。

事实上，参与期现套利并不意味着一定要参与交割，只要期现价差缩小到大于交割利润时，可不参与交割，现货走现货渠道处理，期货进行平仓，也可实现预期利润，还有可能实现的利润大于交割利润，本例就如此。

2007年1月22日，现货在8000左右，702期货合约价格在8100左右，价差只有100元，盈利400元/吨。

◆现货亏损：8000－8250＝－250元/吨。

◆期货盈利：8750－8100＝650元/吨。

◆总盈利：650－250＝400元/吨。

◆期现套陵散瞎利1000吨需要最大资金估算：

8250×1000＋8750×15％×1000＝9562500元。

◆不参与交割利润：400×1000＝400000元。

◆利润率：400000/9562500×100%=4.18%。

2.用进口现货进行交割。

进口PTA关税6.5%，增值税17%，信用证开证费用按0.3%计算，保险费按0.05%计算，三个月信用证进口报价按870美元/吨计算，开证保证金按20％计算，到港后运到交割库费用按50元/吨计算，人民币汇率按当时7.81计算。

◆进口成本：870×1.17×1.065×7.81×1.003×1.0005+50=8545元/吨。

◆占用资金成本：870×（20％＋17％＋6.5%）×7.81×5.58％×3/12=41.2元/吨。

◆交割成本：32元＋0.4元/吨·天×60天＋41.2元=97.2元/吨。

◆交割利润：8750－8545－97.2=107.8元/吨。

◆交割利润率：107.8/870×(20％+17%+6.5%)×7.81＝3.65％。

四、期现套利应注意的事项

对于PTA来说，用指定的品牌进行交割，注册仓单比较简单。值得注意的是，要把握好注册仓单的具体时间，太早注册，容易造成仓储费用以及资金成本的增加，从而收益下降；如果太晚注册，有可能完不成注册过程，更重要的是，万一检验不合格就没有申请复检的时间，这需要投资者对交割流程有一清晰的了解。

希望详细解释为何期货临交割日,期货和现货价格趋同

期货临交割日期货和现货价格趋同的原因主要是因为市场的套利机会逐渐减少，从而减小了期货与现货的价格差异。期货和现货价格的差异主要来自于期货市场的轿念滑预期和供求关系等因素，这些因素会导致期货价格在交易日内波动。而到了交割日，期货交易价格和现货市场价格之间的差异被逐渐抹平，因为期货持有人开始对交割进行准备，期货的供求关系趋于平衡，市场的套利机会逐渐减少，导致期货价格逐渐向现货价格靠拢。

同时，在实际操作中，由于期货交易所设定了一系列的交易规则和交割制度，也会对期货与现货价格的趋同起到一定的作用。例如，期货交易所会限制期闭腊货价格的日内波动幅度，同时在交割时规定交割价格和现货价格的关系，通过这些制度来保证期货高磨和现货价格的趋同。因此，在期货临交割日，期货和现货价格趋同不仅仅是套利机会减少的结果，也是市场规则和制度的约束下的结果。

期现套利价差高于持仓费为什么买现货

套利（Arbitrage）指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者买进自认为是“便宜的”合约，同时卖出那些“高价的”合约，从两合约价格间的变动关系中获利。在进行套利时，交易者注意的是合约之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。套利是利用不同（可以是时间不同，也可以是地区不同或品种不同）市场之间的不合理价格差异来谋取低风险利润的一种交易方式。

基差

基差是我们在进行投资交易的必不可少的工具，利用基差来判断市场行情和期货品种的走势是进行套期保值的基本工具之一。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差＝现货价格-期货价格。

例如：7月15日的玉米的现货价格为2095.71元/吨，当日的大连商品交易所的价格为2146元/吨，则基差为-50.29元/吨。又如7月15日的淀粉的现货价格为2620元/吨，期货市场的价格为2490元/吨，则基差为130元/吨。

由此可知，基差可以是正数也可以是负数，这主要取决于现货价格是高于还是低于期货价格。现货价格高于期货价格，则基差为正数，又称为远期贴水或现货升水；现货价格低于期货价格，则基差为负数，又称为远期升水或现货贴水。

持仓费

持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保肆手陪险费和利息等费用的总和。

持仓费、基差、套利

在讨论套利的话题下，我们不能只判断价差薯让的变化，根据价差变化方向的判断来决定是抛期货买现货，还是抛现货买期货，还要考虑到目标利润是否大于持有现货或期货交割的成本。

一般情况下，因为持仓费的存在，期货价格是大于现货价格的（基差小于0），远期合约的价格大于近期合约的价格的，这就是一般而言的正向市场；相反，如果期货价格小于现货价格，远期合约的价格小于近期合约的价格的话就是反向市场，出现这种情况的原因可能是现货市场上供应太少，或者是需要太大，所以大家愿意给现货和近期合约以较高的价格。

那么回到文章前面的疑问，当期货价大于现货价时，该如何进行套利？

首先，如果价差高于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。价差的收益扣除买入现货之后发生的持仓费还有剩余，从而产生套利的利润。

相反，如果价差远远小于持仓裂蠢费，套利者就可以通过卖出现货，同时，买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来弥补之前所卖出的现货，价差的亏损小于所节约的持仓费用，因而产生盈利。

期货套保和套利的区别

套保是为了规避风余埋备险，是因为原材料价格波动会对企业生产经营产生风险。

套利是为了获取低风险的收益，是通过期现之间，或者不同品种，竖毁不同月份的合约之间，暂时的价格偏离到回归的液睁这个过程，来获取低风险的收益。