期货原油产业链研究员

一、期货原油产业链研究员(原油产业链期货指数)赵伟认为,近期,国际油价持续上涨,创出今年以来的新高,对国内能源化工品、甲醇期货也形成了一定利好。

二、截至5月25日收盘,LPG期货主力合约涨幅超过7%,创出今年以来的新高。银河期货分析师朱文君表示,原油市场呈现出季节性需求旺季特征。LPG上游资源禀赋好,但化工副产品却供应不足,下游产业链的价格较难传导到LPG,因此成本较难传导到LPG。

三、受能源价格上涨、油价上涨等因素影响,国内液化石油气价格也大幅上涨,WTI、Brent原油期货主力合约均上涨超过3%,且近期创下了8月以来的新高。

四、但是,LPG的需求却不足以支撑价格上涨。“在美国盘后的问答环节中,我们提到过2020年第二季度,全球油价将创下年度新高,需求端的预期更加强劲,这使得国际原油价格冲高回落,预计国际油价在4月底前将保持相对坚挺,创下新高。”朱文君说。

五、上海某石油化工私募负责人则表示,从需求端看,当前化工品的需求正在快速恢复,但由于石油供应链紧张,LPG价格涨幅远低于煤制聚烯烃和焦化企业的利润。“LPG现货和期货价格都处于比较高的价格,这使得市场对后期LPG价格仍有一定信心。”

六、不过,中信建投期货能化高级研究员高莉也认为,今年油价上涨和LPG价格上涨存在一定关联性。“随着国内气温下降,LPG需求逐步释放,且原油价格大幅上涨,LPG价格上涨,说明LPG期货的风险敞口较大,且盘子较小,也是很好的价格风险管理工具。”

七、厦门象屿矿业有限公司化工研究员李翼飞表示,从整体来看,今年原油上涨带动LPG价格上涨主要是疫情和供需两方面因素影响,今年上半年原油价格大幅上涨,带动LPG、甲醇价格上涨,同时,化工品价格也跟随上涨,这导致LPG价格上涨明显,同时,国际油价大幅下跌也对化工品价格也产生了拖累。“此外,从进口来看,目前进口价格比去年大幅上涨,不过,当前LPG期货价格已经是在相对较高的水平,价格存在一定泡沫,这在一定程度上影响了LPG期货的价格走势。”

八、据了解,今年1月以来,国内疫情持续扩散,国际油价一路走高,并对国内化工品市场产生较强的影响。在他看来,今年以来,国际油价已经接近前期高点,一度回落至110美元/桶附近,部分品种已经低于前期。而国内油价依然在高位徘徊,主要是由于国内油价已经有“地板价”制度,国内油价低于130美元/桶,部分地区已经有了地板价,预计“地板价”即将到来,且国内油价仍有可能下跌至“地板价”。“不过,从2月开始,在我们工作室组织召开专题会议时,针对‘油价过快上涨,我们提前制定了应急预案,严格落实‘四保’和“五保”的政策要求,一方面确保市场供应,另一方面也要防范资本炒作带来的风险,确保有投资者愿意投资并留在这个市场。”李翼飞表示。

九、对于LPG期货的走势,化工界人士普遍认为,目前受海外疫情影响,需求持续下滑,整体来看,LPG市场处于供大于求的格局。