钢材期货意义何在 钢材期货啥意思

钢材的期货价格和市场的价格有什么区别

期货价格与现货价格是联动的，现货价格与期货价格之间相互作用、相互影响的关系。

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钢材期货价格为什么比现货价格贵

螺纹钢的计重方式有理论计算(简称“理算”)和过磅称重(简称过磅)两种，过磅重量为实际的重量，而理论计算则和过磅有不小的差游凯谈别，一般情况下孙型相差30千克——45千克，亦神碰即3%—4.5%，如果按照3500元/吨的计算方式，则两者价格会相差105元——157元，是理论计算方式比过磅重量低105元——157元，而在现实的贸易之中，大多数贸易商都采用理算方式。上海期货交易所螺纹钢的交收方式为过磅记重，所以即使同期的同品种上期所的价格应该比现货价格高100元——150元属于正常。

而如果再加上6个月的仓储成本、资金成本，大概也会在150元上下，那么现在的钢材期货的价格高于现货价格300元左右完全属于正常。

为什么要参与钢材期货

本人与钢铁行业颇有乱基链渊源，自己的父亲和两个舅舅就在钢厂工作，从小就在钢厂长大，居住的城市——武汉又是全国钢铁重镇，到如今从事的工作又与钢铁行业有关，接触了许多钢铁企业，也了解到在如今行情不景气的时候，他们所面临的诸多困难：

首先是价格波动风险，钢材的上游联系着铁矿石、煤炭、电力，下游联系着房地产、家电、汽车等行业，因此，上下游的风吹草动都会影响到钢材价格，特别是上游的铁矿石被国际三大巨头垄断，中国每年都会在铁矿石谈判中陷于被动，铁矿石每次的暴涨都会影响到涉钢企业的成本控制。同时，随着国内房地产、家电、汽车行业的萎靡，钢材销售工作陷于困境，钢材价格直线下跌，特别是08年钢材价格的过山车行情，让很多企业体会到了巨大的价格波动风险。

其次是财务困难，特别是钢材贸易企业，因为现货贸易中存在着预付款订货、赊销等结算方式，极大降低了企业现金流，占用了企业本可用于扩大投资的资金，而且一旦买方违约，拒绝支付货款哗孙，则卖方企业就承担了所有的风险，损失惨重，所以钢材贸易中经常出现“三角债”问题。财务管理的重点之一就是库存的管理，在熊市行情中，因为价格持续下跌，钢材销售出现困难，库存积压一天就亏损一天，而牛市行情中则是拿不到货的问题。

最后就是信息不对称的困难，因为全国各地钢材市场林立，价格信息的传递速度不快。中国的钢材流通渠道主要分为钢厂分公司销售，直供和中介的钢材贸易商三种，而钢材贸易商则是钢材流通的主力，这样的后果就是钢厂无法及时地从销售一线获得价格信息，而钢材贸易商也必须去分析全国各地的钢材价格来判断钢材的价格走势，无形中增加了困难，如果钢材贸易企业设置专人负责信息收集和价格分析，那又增加了成本。

钢铁企业遇到的困难主要是由于全国缺乏一个统一的钢材价格信息公布和交易平台，这也是许多钢贸企业为什么选择钢材电子盘进行钢材交易，不过和这些钢铁企业的交流中，我也运用了许多期货经验去帮助他们克服困难。

期货创立的初衷就是规避风险，避免价格的大涨大跌，特别是那些钢铁生产企业和加工企业，生产周期较长，必须有一个对冲工具去转移风险，这个时候，他们可以签订期货合同来锁定销售价格与利润，规避现货采购与销售时的价格差所带来的风险。

钢铁贸易企业最担心的则是“三角债”问题，他们也可以使用期货工具来规避，首先规避了违约的风险，当卖方在期货市场注册仓单后，一旦有买家愿意接货，即按照商品交易所有关规定先形成配对，然后双方按规定在一定时间内进行交接，完全实现了“一手交钱，一手交货”。一旦配对成功，若买方违约，拒绝接货，则该方需要按照有关规定支付卖方一定比例的违约金及赔偿金。同时，参与期货市场还避免了要账困难的问题，由于期货市场的最后交割买卖双方都要通过期货交易所，卖方的货及买的资金都要事先打在交易所的帐面上，进行资金转划后再进行交割。

至于最后的信息不对称问题，期货市场是一个全国性市场，实行计算机撮合成交，期货价格具有连续性，便于进行历史数据分析，从而在技术面上做到预测走势，上海期货交易所每周五还会公布前20名持仓报告和库存报告，这些措施都保证了期货市场价格信息的公开公正，企业完全可以通过期货市场的价格走势来预判行情，确定生产、采购、销售计划。

另外，建议了钢铁企业通过期货市场期转现业务提前实现现货的销售，拓展销售渠道。同时，期货上不同月份合约的报价给企业库存管理提供了很好的参考依据，根据企业销售计划也可以在期货市场建立虚拟库存，也可以抛售现货库存进行库存管理，如在市场低迷时期降低库存风险，在原材料不足的时期在期货市场上完成采购。另一方面，期货的保证金交易大大提高了钢铁企业的资金利用，降低了财务成本，因为期货市场进行的是保证金交易，一般情况下只需要使用10%左右的保证金就可以进行买卖操作，如果进行交割才随交割日期的锋肆临近增加保证金，与现货相比大概可以降低75%左右的财务成本，使得钢铁企业很大程度上提高了资金的使用率。

通过参与期货市场，钢铁企业规避了价格波动风险，加快了资金的使用效率，使库存管理更加灵活，企业经营更加稳健。

钢材期货交易的社会影响

1、利用“线材、螺纹钢”期货品种具有很强的参考意义

随着原材料及钢材的价格波动越来越剧烈，整个钢铁行业对钢铁期货上市的呼声也越来越高。但由于我国钢材品种规格繁多，如果钢材总体在期货市场上市，存在许多困难，因此选择普通线材、螺纹钢等两个品种可操作性较强。首先，中国是全球最大的普通线材、螺纹钢的生产国。其次，普通线材、螺纹钢两个品种标准相对规范简单，有利于交割标准化。那么钢铁企业能否运作这两个“准上市场品种”建立新的营销模式呢？

答案是肯定的，钢铁企业可以通过分析目前期货市场上市的线材品种得到的预计走势，也就是说我们在生产经营过程可以利用期货的上市品种价格作为参考，有选择性的进行在期货市场上的保值策略。进而达到在现货与期货市场“两条腿走路”的目的。

2、期现营销模式对比

其次由于在现货交易过程中存在着预付款订货、赊销等结算方式，这种方式大大降低了企业资金流动性，增加了企业本可以用于再生产的资金，不利于企业的生产经营。而且一旦买方违约，拒绝支付货款，则卖方企业就承担了所有的风险，损失惨重。因此赊销这种销售方式不仅增加了企业的时间成本而且使企业承担了很大程度上的信用风险。

若选择通过期货市场进行销售，就可以完全克服以上现货交易的缺点。首先，不存在违约行为。当卖方在期货市场注册仓单后，一旦有买家愿意接货，即按照商品交易所有关规定先形成配对，然后双方按规定在一定时间内进行交接，完全实现了“一手交钱，一手交货”，就保证了企业充足的资金流动性。一旦配对成功，若买方违约，拒绝接货，则该方需要按照有关规定支付卖方一定比例的违约金及赔偿金。以铜为例，若买方违约则需支付卖方合约价值百分之二十的违约金及赔偿金。对卖方而言，不仅没有损失货物而且可以得到一笔数额较大的补偿。其次，大大提高了资金的利用率，降低资金成本。期货市场进行的是保证金交易，一般情况下只需要使用10%左右的保证金就可以进行买卖操作，如果进行交割才局轮随交割日期有临近增加资金，与现货相比大概可以降低75%左右资金成本，使得企业很大程度上提高了资金的使用率。第三，期货市场基本不存在赊销情况，避免了“桐迅信要帐难的问题”。由于期货市场的最后交割买卖双方都要通过期货交易所，卖方的货及买的资金都要事先打在交易所的帐面上，进行资金转划后再交割，因此避免了赊销情况的昌缓发生。

3、期货市场其他的优越性

（1）拓展销售渠道

期货市场交割不同于现货交易，期货交割方式的多样化，也使得企业运用期货市场建立营销模式时，增加企业经营灵活性，钢铁企业还可以通过期转现业务提前实现现货的销售，期货市场给企业提供了得天独厚的优势。

（2）提供套利交易机会

根据期货钢铁价格与现货价格的价差变化进行期现套利、跨合约套利等方式来增加企业的运作模式。举例，当钢材期货价格高于现货价格时，可以在期货市场卖出，这样操作企业既可以实现正常利润，也可以获得期货价格高于现货价格的额外价差利润，企业可以选择平仓，也可选择交割。

（3）方便库存管理

期货市场的根本特性在于各种远期合同价格的不同，其有形体现便是商品库存。在期货市场，库存价值反映了仓储的有形成本、资金成本以及对今后商品相对稀缺量的期望与判断，前二者是直接的管理企业的产品存货。而期货上不同月份合约的报价给企业库存管理提供了很好的参考依据，根据企业销售计划也可以在期货市场建立虚拟库存，也可以抛售现货库存进行保值。

4、当期货市场出现以下几种机会时，可采取的几种策略

（1）卖出套期保值

当期货价格被高估或已超出企业的平均销售目标价格时，企业可以采取套期保值操作，对企业的正常利润进行锁定，防止现货价格下跌而出现的利润年缩水或亏损，确保企业的正常生产经营利润。

（2）维持一定库存比例，高价抛出现货或近期合约，低价买入远期合约

当近期现货价格或者期货合约价格高于远期期货价格时，而且企业拥有一定量的库存，企业可以采取卖近买远的策略，从而实现实际库存向虚拟库存转换，降低企业正常销售成本，提高资本利用率。

（3）适当抛向远期合约保值

当近期现货价格或期货合约价格低于远期期货合约价格时，企业可以在不影响正常现货销售的前提下，适当抛向远期合约进行保值，在锁定正常利润的同时实现利润最大化。

（4）买入套期保值远期虚拟采购

当期货价格被低估时，或者低于企业一般成本之下时，企业可以利用期货市场进行买入套期保值，锁定成本。