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期货套利交易技巧视频 期货套利交易技巧视频讲解

期货大神 德指期货 2023年08月29日

期货套利如何操作希望有实例图解

现实中,一些企业利用自身在现货市场经营的优势,依据基差与持仓费之间的关系,寻找合适的时机进行操作,演变成期现套利的新型操作模式。具体操作可通过下面的例子来说明。

假设某企业有一批商品的存货。目前现货价格为3 000元/吨, 2个月后交割的期货合约价格为3 500元/吨。2个月期间的持仓费和交割成本等合计为300元/吨。该企业通过比较发现,如果将该批货在期货市场按3 500元/吨的价格卖出,待到期时用其持有的现货进行交割,扣除300元/吨的持仓费之后,仍可以有200元/吨的收益。在这种情况下,企业将货物在期货市场卖出要比现在按3 000元/吨的价格卖出更有利,也比两个月之后卖出更有保障(因为不知道未来价格会如何变化)。此时,可将企业的操作称之为”期现套利”。

期现套利是指交易者利用期货市场与现货市场之间的不合理价差,通过在两个市场上进行反向交易,待价差趋于合理而获利的交易。一般来说,期货价格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费。但现实中,价差并不绝对等同于持仓费。当两者出现较大的偏差时,期现套利机会就会出现。

如果价差远远高于持仓费,套利者就可以买入现货,同时卖出相关期货合约,待合约到期时,用所买入的现货进行交割。价差的收益扣除买入现货之后发生的持仓费用之后还有盈利,从而产生套利的利润。相反,如果价差远远低于持仓费,套利者就可以通过卖出现货,同时买入相关期货合约,待合约到期时,用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费,因而产生盈利。不过,对于商品期货来说,由于现货市场缺少做空机制,从而限制了现货市场卖出的操作,因而最常见的期现套利操作是第一种情形。

在实际操作中,也可不通过交割来完成期现套利,只要价差变化对其有利,也可通过将期货合约和现货模谈此头寸分别了结的方式来结束期现套利操作。

在商品市场进行期现套利操作,一般要求交易者对现货商品的贸易、运输和存储等比较熟悉,因此参与者多是有现货生产经营背景的企业。

一、期货套利交易

(一)期货价差的定义

期货价差是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。与投机交易不同,在价差交易中,交易者不关注某一个期货合约的价格向哪个方向变动,而是关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围。如果价差旦迅不合理,交易者可以利用这种不合理的价差对相关期货合约进行方向相反的交易,等价差趋于合理时再同时将两个合约平仓来获取收益。因而,价差是价差套利交易中非常重要的概念,而“Spread”一词本身也有价差的含义。

在价差交易中,交易者要同时在相关合约上进行方向相反的交易,也就是说,交易者要同时建立一个多头头寸和一个空头头寸,这是套利交易的基本原则。如果缺少了多头头寸或空头头寸,就像一个人缺了一条腿一样无法正常行走,因此,套利交易中建立的多头和空头头寸被形象地称为套利的“腿”(Legs,也可称为“边”或“方面”)。

大多数套利活动都是由买入和卖出两个相关期货合约构成的,因而套利交易通常具有两条“腿”。但也有例外的情况,例如跨品种套利中,如果涉及的相关商品不止两种,比如在大豆、豆粨和豆油三个期货合约间进行的套利活动,可能包含了一个多头、两个空头或者一个空头、两个多头,在这种情况下,套利交易可能会有三条“腿”。

计算建仓时的价差,应用价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”。侍尺例如,某套利者买入5月份铝期货合约的同时卖出6月份的铝期货合约,价格分别为15 730元/吨和15 830元/吨,因为6月份价格高于5月份价格,因此价差为6月份价格减去5月份价格,即100元/吨。

在计算平仓时的价差时,为了保持计算上的一致性,也要用建仓时价格较高合约的平仓价格减去建仓时价格较低合约的平仓价格。例如,在前面的例子中,套利者建仓之后,5月份铝期货价格上涨至16 010元/吨,6月份涨幅相对较小,为15 870元/吨,如果套利者按照此价格同时将两个合约对冲了结该套利交易,则在平仓时的价差仍应该用6月份的价格减去5月份的价格,即为-140元/吨(而不应该用5月份价格减去6月份的价格,即140元/吨)。因为只有计算方法一致,才能恰当地比较价差的变化。

(二)价差的扩大与缩小

由于套利交易是利用相关期货合约间不合理的价差来进行的,价差能否在套利建仓之后“回归”正常,会直接影响到套利交易的盈亏和套利的风险。具体来说,如果套利者认为目前某两个相关期货合约的价差过大时,他会希望在套利建仓后价差能够缩小(Narrow);同样,如果套利者认为目前某两个相关期货合约的价差过小时,他会希望套利建仓后价差能够扩大(Widen)。

如果当前(或平仓时)价差大于建仓时价差,则价差是扩大的;反之,则价差是缩小的。我们可以通过下面的例子来说明。

【例5-5】某套利者在8月1日买入9月份白糖期货合约的同时卖出11月份白糖期货合约,价格分别为5 720元/吨和5 820元/吨,到了8月15日,9月份和11月份白糖期货价格分别变为5 990元/吨和6 050元/吨,价差变化为:

8月1日建仓时的价差: 5 820- 5 720= 100(元/吨)

8月15日的价差: 6 050- 5 990= 60(元/吨)

由此可以判断出,8月15日的价差相对于建仓时缩小了,即价差缩小40元/吨。

(三)价差套利的盈亏计算

在计算套利交易的盈亏时,可分别计算每个期货合约的盈亏,然后进行加总,可以得到整个套利交易的盈亏。

【例5-6】某套利者以4 326元/吨的价格买入1月的螺纹钢期货,同时以4 570元/吨的价格卖出5月的螺纹钢期货。持有一段时间后,该套利者以4 316元/吨的价格将1月合约卖出平仓,同时以4 553元/吨的价格将5月合约买入平仓。该套利交易的盈亏计算如下:

1月份的螺纹钢期货合约:亏损= 4 326– 4 316= 10(元/吨)

5月份的螺纹钢期货合约盈利= 4 570– 4 553= 17(元/吨)

套利结果=-10+ 17= 7(元/吨)

按照这种计算方法,可以算出该套利交易后每吨螺纹钢盈利7元。

期货套利的操作方法是什么

期货市场的套利主要有三种方式,即跨交割月份套利、跨市场套利及跨商品套利。第一,跨交割月份套利。即投机者在同一市场利用同一种商品不同交割期之间的价格差距的变化,买进某一交割月份期货合约的同时,卖出另一交割月份的同类期货合约以谋取利润的活动。其实质是利用同一种商品期货合约不同交割月份之间的差价来获利,这是最为闭宽胡常用的一种套利形式。一般来说,跨月套利与商品绝对价格无关,而仅与不同交割期之间价格差变化趋势有关。第二,跨市场套利。即投机者利用同一商品在不同交易所期货价格的不同,在两个交易所同时买进和卖出期货轿拦合约以谋取利润的活动。当同一商品在两个交易所中的价格差额超出了将商品从一个交易所的交割仓库运送到另一交易所的交割仓库的费用时,可以预计,他们的价格将会缩小并在未来某一时期体现真正的跨市场交割成本。第三,跨商品套利。即利用两种不同而相互关联的商品之间的期货价格的差异来进行套利,即买进(卖出)某一交割月份某一商品的期货合约,而同时卖出(买入)另一种相同交割月份、另一关联商品的期货合约。通常来讲,跨商品套利必须具备以下条件:一是两种商品之间具有关联性与相互替代性;二是交易价格受相同的巧旁一些因素制约;三是买进或卖出的期货合约通常应该在相同的交割月份。

期货交易如何做套利交易

套利,又称套期图利,是指期货市场参与者利用不同月份、不同市场、不同商品之间的差价,同时买入和卖出不同种类的期货合约以从中获取利润的交易行为。

在期货市场中,套利有时能比单纯的长线交易提供更可靠的潜在收益,尤其当交易者对套利的季节性和周期性趋势进行深入研究和有效使用时,其功效更大。

有些人说套利交易的风险比单纯的长线交易更小,这并不确切。尽管一些季节性商品的套利的内在风险低于某些单纯长线交易,但套利有时比长线交易风险更高。当两个合约、两种商品的价格反方向运动时,套利的两笔交易都发生亏损,这时,套利成为极为冒险的交易。

因此,就整个期货交易而言,套利交易仍然是一项风险、收益都较高的投机。套利交易的收益来自下面三种方式之一:(1)在合约持有期,空头的盈利高于多头的损失;(2)在合约持有期,多头的盈利高于空头的损失;(3)两份合约都盈利。

套利交易的损失则来自刚好相反的方式:(1)在合约持有期,空头的盈利少于多头的损失;(2)在合约持有期,多头的盈利少于空头的损失;(3)两份合约都亏损。

试举一例,2003年 5月 22日,某一交易者对 2003年 8月与 11月豆粕合约进行套利交易,以 2092元/吨的价格卖出 8月合约 10手,以 2008元/吨的价格买入 11月合约 10手。5月 29日,8月合约的价格下跌至 2059元/吨,11月合约的价格上涨至 2029元/吨,套利者可发出平仓指令,结束套利交易,结果交易者在 8月合约上赢利 330元,在 11月合约上赢利210元,共计赢利 540元(不计手续费)。这个例子是两份合约都赢利的情况,当然这种情况发生的几率比较小。

二、期货套利的方法

期货市场的套利主要有三种形式,即跨交割月份套利、跨市场套利及跨商品套利。

1、跨交割月份套利(跨月套李敬渗利)

投机者在同一市场利用同一种商品不同交割期之间的价格差距的哪脊变化,买进某一交割月份期货合约的同时,卖出另一交割月份的同类期货合约以谋取利润的活动。其实质,是利用同一商品期货合约的不同交割月份之间的差价的相对变动来获利。这是最为常用的一种套利形式。比如:如果你注意到 5月份的大豆和 7月份的大豆价格差异超出正常的交割、储存费,你应买入 5月份的大豆合约而卖出 7月份的大豆合约。过后,当 7月份大豆合约与 5月份大豆合约更接近而缩小了两个合约的价格差时,你就能从价格差的变动中获得一笔收益。跨月套利与商品绝对价格无关,而仅与不同交割期之间价差变化趋势有关。

具体而言,这种套利又可细稿伏分为三种:牛市套利,熊市套利及蝶式套利。

2、跨市场套利(跨市套利)

期货套利合约怎么玩

1、买卖方向相对应的原则:即在创建买仓同时创建卖仓,而不能只建买仓,或者只创建卖仓;

2、买卖数目相同原则:在创建相应数量的买仓同时要创建同样数量的卖仓,不然,多头空头数量的不匹配便会使头寸失去意义(即发生净多头或净空头的状况)而面临比较大的风险;

3、同时建仓的原则:通常情况下,多头空头头寸漏凳的创建,要在相同时间。由于期货价格波动很大,买卖机会稍纵即逝,如不能在某个时间同时建仓,其价差有可能变的不利对冲套利,因此丧失套利机会;

4、同时对冲原则:对冲套利头寸利用一定时间的波动之后实现了相应的所期待的盈利目的时,需要利用对冲来结算盈利,对冲凳搜团操作也需要同时开展。假如对冲不及时,很可能使长期获得价差盈利在瞬间就没有了;

5、合约关联性原则:对冲套利通常要在两种关联性比较强的合约间开展,而并非所有的种类(或合约)之间都能够对冲套利。这是因为合约的关联性较强,其价差枣橘才会发生回归,换句话说价差扩大(或缩小)到相应的程度又会恢复到原来的稳定程度,那样才有对冲套利的前提,不然,在两种没有关联性的合约上开展的对冲套利,与分别为两种不一样的合约上开展单边投机没什么不一样。

拓展资料:

1、利用相同期货产品在不同交易所的价格差进行相反交易,并从中获利。投资者在一个交易所卖出某一既定交割月份的期货合约,同时在另外一个交易所买进同一交割月份和同种类商品的期货合约。例如在港交所买进美元兑人民币期货,在新交所卖出美元兑人民币期货。

2、跨月份套利:利用期货产品在不同合约月份的价格差进行相反交易,并从中获利。投资者预期不同交割月份的期货合约的价差将扩大,则套利者可以买入其中价格较高的合约,卖出价格较低的合约;如果投资者预期不同交割月份的期货合约的价差将缩小,则套利者可以卖出其中价格较高的合约,买入价格较低的合约。

3、跨产品套利:

利用不同期货产品的价格差进行相反交易,并从中获利。例如当美原油价格上升,美玉米价格下跌时,投资者可进行相反方向交易从而获利。

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