国债期货跌破100 国债期货跌破100万

地方债也会跌价吗

3月底4月初首批上市的7只银行柜台地方债，全部在发售期内一抢而光。不过，截至4月19日，这7只债券的已经全部跌破100元的面值。最低的北京债报价98.61元，最高的宁波债报价99.62元。不过，业内人士指出，柜台债的二级市场价格本来就会有高低起伏。准备持有到期的投资者，不用关心价格波动，只要不出现违约，持有到期的收益就不会变；而现在选择入手的人反而会获得比初期更高的收益。不能因为地方债跌破发行价就认为没有投资价值。

现状

地方债跌破发行价现在买入到期收益率更高

北京青年报记者今日（4月20日）登陆工商银行APP，行情显示，目前价格最低的北京债，两期债券昨日收盘报价均为98.61元，跌破发行价100元。

根据交易规则，净价是指扣除按债券票面利率计算的应计利息后的债券价格。全价等于净价加上应计利息。工行系统显示，这只债券的买入净价为98.48元，买入全价为98.61元；客户卖出净价为98.39元，卖出全价为98.52元，到期收益率为3.5896%。

如果客户在发行期以100元的票面价格买入10000元北京债，截至昨天账面亏损会有48元。但如果选择在昨天买入，则买入全价为98.61元，买入价到期收益率为3.5896%，比票面利升槐率3.25%高不少。

查询历史行情可知，这只债券从4月9日上市之后，价格一直有起伏，但是都低于面值。后买入的投资者持有到期收益率，明显高于首批购入的投资者。

不仅北京债如此，目前，银行柜台销售的四川债、陕西债、浙江债等，到期收益率也均高于首批买入的投资者。

山东债、宁波债价格下跌幅度不高，买入全价分别为99.48元和99.62元，买入到期收益率在3.2472%和3.2418%。陕西债昨日的买入全价为98.99元，到期收益率为3.5892%；四川债买入全价为98.95元，到期收益率为诶3.5875%；浙江债买入全价为99.01元，到期收益率3.5864%。

分析

地方债价格为什么会下跌？与国债走低有关

在债券交易中，众所周知，债券的到期收益率和市场价格呈反比关系。如果债券价格下跌，那么债券收益率就会上升，说明抛售债券的多；如果债券价格上涨，债券收益率就会下降，说明大家在买入债券。

最近地方债为什么会下跌呢？中国人民大学国际货币研究所研究员孙超表示，地方债价格的下跌和近期国债价格的走低有关系。

3月底以来，10年期国债期货的价格已经从98左右，跌到了目前的96.50左右，稍早前最低甚至不足96。

孙超表示，地方债收益率和国债收益率之间有一个相对稳定的利差，国债收益率是一个基准，如果两者之间的利差基本上保持平稳，说明地方债的下跌是跟随国债价格的走势。如果地方债收益率上行的幅度，明显高于国债悉圆收益率的睁笑塌上行幅度，说明地方债价格的下跌，主要是地方债自身的原因，比如地方债的供给、具体的地方债本身的相对资质差异等等。

业内认为，促使国债价格出现大幅调整的，是上周五（4月12日）央行公布的3月份社融、金融数据。强劲的数据显示，导致市场预计社融和M2确定触底回升，经济也可能随之回升，“宽信用”的效果正在持续显现，将推动债市利率上行。

关注

地方债二级市场有波动很正常投资者不用担心

多位市场分析人士指出，二级市场利率起伏很正常，地方债短期内价格确实会低于面值，但对于记账式债券来说，这种变动很正常，不能因为跌破发行价就认为没有投资价值。

2019年3月之前，地方政府债券仅限金融机构在银行间市场投资。按照财政部的安排，3月25日起，浙江、宁波、四川、陕西、山东、北京六地作为首批试点在柜台市场发行地方债，面向个人投资者和中小投资者开放，最低起投金额仅100元。

地方债的柜台销售受到了投资者的追捧。工行总行表示，截至2019年4月1日，工行已提前售完宁波、浙江、四川、陕西、山东、北京等全部首批六省市柜台地方政府债的销售份额，共计销售17.7亿元。其中宁波、浙江、北京柜台地方政府债额度在销售首日即全部销售一空。浙江、宁波两只地方债开始发售后，仅仅10分钟，农行3.1亿额度的柜台债券已经销售一空，兴业银行也是10分钟内卖了上亿元。

银行人士分析称，已发行的多家地方债票面利率，集中在3%~3.33%之间，收益要比同期限国债高，对企业客户而言，地方债收益免征所得税和增值税，还原税收后，企业客户收益率超过了4.4%。相较于个人客户，企业客户投资柜台地方债更合适。

对于初期认购的个人投资者来说，也不用担心二级市场暂时的波动，只要不卖出，持有到期的固定收益不受影响。如果瞅准时机

国债期货价差为什么要除100

之所以除以100，是因为资金结算额的单位是元，而回购埋缺轿债券数量的单位是万元，每张债券扮老面值100元，所有回购债券数量除以100就是实际作为计算基数的债券数量。而到期交易净价和到期结算日应计利息都是按每张债券应付的金额，弯肆所以要把回购债券数量除以100后换算成实际债券张数

100块买入的国债期货涨到100.280赚多少钱

国债期枣烂货交易的品种是面值100万人民币的国债（利率短中长不一样的），州闷所以你一手涨“1”就是一万元，你变动了凳迹漏0.28，一手就是赚了2800元，请采纳！

国债期货价格可以超过100吗

国债期货价格可以超过100。

国债期货是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的档饥金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。

美国国债期货是全球成交最活跃的金融期货品种之一。2013年9月6日，国债期货正式在中国金融期货交易所上市交易。

1、交易单位(trading unit)：也称合约规模(contract size)，是指交易所对每份期货合约规定行橡返的交易数量。

如哪2、报价方式(price quotation)：是指期货价格的表示方式。短期国债期货合约的报价方式采取指数报价法，即100减去年收益率。

3、最小变动价位(minimum price change)：是指在期货交易中价格每次变动的最小幅度。

4、每日价格波动限制：是指为了限制期货价格的过度涨跌而设立的涨跌停板制度。

5、合约月份(contact months)：是指期货合约到期交收的月份。

6、交易时间(trading hours)：是指由交易所规定的各种合约在每一交易日可以交易的某一具体时间。

7、最后交易日：在期货交易中，绝大部分成交的合约都是通过反向交易而平仓的，但这种反向交易必须在规定的时间内进行。这一规定的时间就是最后交易日。

8、交割安排：包括交割的时间、交割的地点、交割的方式，以及可用于交割的标的物的等级等。

9、部位限制：是指交易所规定的某一交易者在一定时间内可以持有期货合约的最大数量。