国内可以投资铜期货么 国内如何投资铜

铜期货是什么铜期货基本概况及全方位介绍

一、铜期货基本概况

随着经济的发展，铜被广泛应用于越来越多的领域中。铜价与整体宏观经济形势也相当密切，当经济周期处在扩张阶段，铜的需求增加，价格也处上涨周期；反之，铜价将会低迷。咐扰或因其良好的金融性，铜期货交易受到了全球投资者的青睐。

国内铜的期货交易自1991年以来，已有14年历史，是具有相当规模的期货品种。沪铜价格与国际期铜价格的联动性较强，其走势受国际国内经济形势的影响，充分发挥了价格发现功能，成为我国铜生产、消费、流通企业进行现货销售、原料采购和贸易流通的定价基准。

全国一定规模的铜生产贸易厂商80%参与了期货交易，2004年，沪铜交割量占全国铜产量的近1/4，交易活跃，套利交易量增加，铜期货市场投资功能显著增强。个人投资者参与铜期货交易的程度也大大提升，比例由1994年的低于10%升至的80%以上。(铜期货如何开户？有哪些交易规则？)

二、铜期货交易所

铜期货交易所：上海期货交易所

三、铜期货种类

1、上海期货交易所铜期货合约

交易品种阴极铜

交易单位 5吨/手

报价单位元(人民币)/吨

最小变动价位 10元/吨

涨跌停板幅度不超过上一结算价4%

合约交割月份 1—12月

交易时间周一至周五 9：00—11：30 13：30—15：00

最后交易日合约交割月份15日(遇法定假日顺延)

交割日期合约交割月份16—20日(遇法定假日顺延)

交割等级 1)标准品：标准阴级铜(国标GB/T467—1997)

2)替代品：a.高纯阴级铜b. LME注册阴级铜

交割地点交易所指定交割仓库

交易保证金合约价值的5%

交割方式实物交割

交易代码 CU

2、伦敦铜

LME是世界上最大的铜期货交易市场，成立于1876年，交易品种有铜、铝、铅、锌、镍和铝合金。铜的期货交易始于1877年，进行交易的铜有两种：

阴级铜：A级铜

铜棒：规格标准为重量在110-125公斤之间的A级铜

其中阴级铜的交易最为活跃。所有交割的铜必须有伦敦交易所核准认可的A级铜的牌号，符合英国BS6017-1981标准分类规格。

A级电解铜的合约规则为：

合约数量单位：25吨

报价：美元/吨

价格波动最低幅度美元/吨

交割日期：三个月内为任何一个交易日、三个月以上至十五个月为每个月第三个星期三

交易时间：12：00—12：05；12：30—12：35(正式牌价)；15：30—15：35；16：15—16：20

LME无涨跌停板限制

3、美国高级铜

纽约商品交易所进行期货交易的铜，一般是高级电解铜，但其他品质的铜如熔炼等也可以通过折算后进行交割，除此之外，COMEX还进行铜的期权交易。

COMEX铜期货合约：(高级铜)

交易单位：25000镑

交割等级：1号电解铜

报价方式：每磅美分

最小价格变动美分/磅

每日停板额：每磅20美分/磅

交易时间：纽约时间9：25-14：00

合约月份：连续3个月份及23个月内的 1，3，5，7，9，12月

最后交易日：交割月的倒数第三个营业日

四、铜期货价格有哪些影响因素

铜期货价格主要受以下八大因素影响：

●供求关系

根据微观经济学原理，当某一商品出现供大于求时，其价格下跌，反之则上扬。同时价格反过来又会影响供求，即当价格上涨时，供应会增加而需求减少，反之就会出现需求上升而供给减少，因此价格和供求互为影响。

体现供求关系的一个重要指标是库存。铜的库存分报告库存和非报告库存。报告库存又称“显性库存”，是指交易所库存，世界上比较有影响的进行铜期货交易的有伦敦金属交易所(LME)，纽约商品交易所(NYMEX)的COMEX分李镇支和上海期货交易所(SHFE)。三个交易所均定期公布指定仓库库存。

非报告库存，又称“隐性库存”，指全球范围内的生产商、贸易商和消费商手中持有的库存。由于这些库存不会定期对外公布，因此难以统计，故一般都以交易所库存来衡量。

●国际国内经济形势

铜是重要的工业原材料，其需求量与经济形势密切相关。经济增长时，铜需求增加从而带动铜价上升，经济萧条时，铜需求萎缩从而促使铜价下跌。

在分析宏观经济时，有两个指标是很重要的，一是经济增长率，或者说是GDP增长率，另一个是工业生产增长率。

●进出口政策

进出口政策，尤衡伍其是关税政策是通过调整商品的进出口成本从而控制某一商品的进出口量来平衡国内供求状况的重要手段。我国铜原料的进口关税2%，出口关税5%。

●用铜行业发展趋势的变化

消费是影响铜价的直接因素，而用铜行业的发展则是影响消费的重要因素。例如，20世纪90年代后，发达国家在建筑行业中管道用铜增幅巨大，建筑业成为铜消费最大的行业，从而促进了90年代中期国际铜价的上升，美国的住房开工率也成了影响铜价的因素之一。2003年以来，中国房地产、电力的发展极大地促进了铜消费的增长，从而成为支撑铜价的因素之一。在汽车行业，制造商正在倡导用铝代替铜以降低车重从而减少该行业的用铜量。此外，随着科技的日新月异，铜的应用范围在不断拓宽，铜在医学、生物、超导及环保等领域已开始发挥作用。 IBM公司已采用铜代替硅芯片中的铝，这标志着铜在半导体技术应用方面的突破。这些变化将不同程度地影响铜的消费。

●铜的生产成本

生产成本是衡量商品价格水平的基础。铜的生产成本包括冶炼成本和精练成本。不同矿山测算铜生产成本有所不同，最普遍的经济学分析是采用“现金流量保本成本”，该成本随副产品价值的提高而降低。20世纪90年代后生产成本呈下降趋势。

西方国家火法炼铜平均综合现金成本约为70-75美分/磅，湿法炼平均成本约45美分/磅。湿法炼铜的产量约占总产量的20%。国内生产成本计算与国际上有所不同。

●基金的交易方向

基金业的历史虽然很长，但直到20世纪90年代才得到蓬勃的发展，与此同时，基金参与商品期货交易的程度也大幅度提高。从十年的铜市场演变来看，基金在诸多的大行情中都起到了推波助澜的作用。

基金有大有小，操作手法也相差很大。一般而言，基金可以分为两大类，一类是宏观基金(Macrofund)，如套利基金，它们的规模较大，少则几十亿美元，多则上百亿美元，主要进行战略性长线投资。另一类是短线基金，这是由CTA(Commodity Trading Advisors)所管理的基金，规模较小，一般在几千万美元左右，靠技术分析进行短线操作，所以又称技术性基金。

从COMEX的铜价与非商业性头寸(普遍被认为是基金的投机头寸)变化来看，铜价的涨跌与基金的头寸之间有非常好的相关性。而且由于基金对宏观基本面的理解更为深刻并具有“先知先觉”，所以了解基金的动向也是把握行情的关键。从近几年尤其是2005年以来铜价的走势看，基金是铜价快速大幅上涨的巨大动力。

●相关商品如石油的价格波动也会对铜价产生影响

原油和铜都是国际性的重要工业原材料，它们需求的旺盛与否最能反映经济的好坏，所以从长期看，油价和铜价的高低与经济发展的快慢有较好的相关性。正因为原油和铜都与宏观经济密切相关，因此就出现了铜价与油价一定程度上的正相关性。但这只是趋势上的一致，短期看，原油价格与铜价的正相关性并不十分突出。

●汇率

国际上铜的交易一般以美元标价，而国际上几种主要货币均实行浮动汇率制。随着1999年1月1日欧元的正式启动，国际外汇市场形成美元、欧元和日元三足鼎立之势。由于这三种主要货币之间的比价经常发生较大变动，以美元标价的国际铜价也会受到汇率的影响，这一点可以从1994-1995年美元兑日元的暴跌和1999-2000年欧元的持续疲软及2002-2004年美元的贬值中反映出来。

根据以往的经验，日元和欧元汇率的变化会影响铜价短期内的一些波动，但不会改变铜市场的大趋势。汇率对铜价有一些的影响，但决定铜价走势的根本因素是铜的供求关系，汇率因素不能改变铜市场的基本格局，而只是在涨跌幅度上可能产生影响。

五、铜期货的相关分析评论

中信期货：2014年下半年，铜价向下方向不变，但仍将延续近两年的特征——振幅较小。而且保税区作了较好的缓冲作用，对铜价的干扰作用较大。因此，铜价单边多空均不太容易，并且面临的风险还是较大。而从整个金属板块来看，的金属品种间分化程度较大，基本面差异也比较大。铜市基本面从紧缺转向过剩，而铝和锌则均是从过剩向短缺方向转变。尤其是锌，基本面在整个金属品种中属于较好的一个品种，上游矿产面临较大的问题。铝则由于产能庞大，虽然价格上会维持底部震荡偏强走势，但很难有持续性的良好表现。

因此，从基本面出发，我们认为可以首选买锌抛铜的策略，其次是买铝抛铜。另外，铜的跨市套利也是我们需要关注的。上半年，铜市场再次发生逼仓事件。但此次与前两年不同的是发起于国内，LME市场后期跟涨。从的价差情况来看，3月期货为基准的铜进口亏损已经明显收窄，而现货进口则持续处于小幅盈利状态，有利于实际进口。如果期货亏损继续收窄，企业通过期货进行套利进口的行为将会明显增加。另外，国内市场价格坚挺，但我们认为缺乏持续性，后期比值仍会回落的概率还是偏大。

现货铜和期货铜有什么区别

不同点：

1、交割时间的不升模搏同铜现货是在交易之后马上可以申请交割的；铜期货是需要在确定的交割月份进行交割的。

2、交易时间的不同铜现货是一个22小时（国际铜市场24小时）连续交易的连续交易系统；铜期货是规定时间限制的，国内铜期货交易时间仅在早九点到十一点半以及下午一点半到三点之间。

3、风险的不同虽然从杠杆比例上看，铜现货的杠杆比例要高，但从灵活性来说铜现货比铜期货强，控制风险方面也就较之灵活。其原因在于现货二十二小时交易，随时可以进行平仓，锁定收益或亏损，而铜期货则由于交易时间的限制，收盘价和第二天的开盘价有巨大的落差，风险无疑增大了很多，这在图形中很好的体现了出来。

4、市场的不同由于受到国际现货铜价格的影响，因此控庄的可能性完全没有，并且信息更透明公开，完全在于投资者的能力获得收益；期吵祥货市场是内盘市场，成交量不够，再加上政府对期货市场的诸多限制，增加了内幕消息的码耐可能性，给庄家提供了可趁之机。

相同点：

1、保证金交易铜现货和铜期货都是保证金交易，都是一个以小博大的过程，用一定的资金就能控制巨大的财富。

2、T+0交易铜现货和铜期货都可以在开仓之后马上进行平仓，以最大化的利用自己对市场的判断。

3、双向交易铜现货和铜期货都可以双向操作，可买涨买跌，有效的交易机会增多，资金的利用最大化的同时实现财富最大化。

3、双向交易黄金现货和黄金期货都可以双向操作，可买涨买跌，有效的交易机会增多，资金的利用最大化的同时实现财富最大化。

为什么铜期货大跌,江西铜业主力却不断的加仓呢股票

江西铜业的走势一般是与期铜一致的，昨日期弯罩胡铜大跌，而国内主流闷禅资金却在近日不断做多该股。是因为期铜的上涨趋势已经形成，埋拦在上升至10000美元之前，期铜还会继续攀升，现在的跌只是短期调整。作为我们投资者也应该顺着主力的意思，不要违背趋势，进行逢低买进就可以了。有什么问题可以到“红色长阳”贴吧看看，那里有我对昨日期铜大跌的看法。

人民币升值了,对国内国际的铜价有什么影响

根据人民币升值预期角度来分析大宗商品价格的走势可能需要从两个方面来把握：

从汇率平价角度来看，假设人民币兑美元汇率下降，那么将引起货币所代表的商品价格有所趋同，即以人民币标价的国内商品价格将逐步向以美元标价的国际商品价格靠拢，国内商品价格自然会承压，而相反会提振国外商品价格，两者是靠拢的

从国际“热钱”流向的角度来说，因对人民币升值具有强烈预期，“热钱”会大量流入中国来“赌”这个趋势所带来的高利润，届时如果其大量投资于大宗商品期货市场，将提振国内商品整体价格。综合来看，这两个方面所产生的效果是相反的，即一个是利多国内商品价格，一个是利空国内商品价格。

我国每年都会从国际市场进口大量精铜、废铜及铜精矿，而结算价格是蠢空按照美元来计价的，如果人民币兑美元汇率出现大幅波动，将对进口环节产生较大的影响。下图为我国铜进口成本及进口盈亏走势图，其中笔者圈住的地方所反映的是人民币升值预期强烈及升值之后对铜市进口套利的影响情况。按照笔者的计算，在2008年11月27日至12月5日这段时间里，人民币兑美元汇率大幅贬值0.78%，导致铜市国内外现货比价大幅上升8%，期货比价大幅上升5.5%。而在12月5日至2009年5月5日这一期间，人民币兑美元大幅升值1%，当时铜市的现货比价和期货比价反而也有所上升，分别为0.56%和8.32%。如此来看，依托人民币兑美元汇率的升贬值来简单考量比价有所偏颇。实际上晌禅，国内外铜市比价在2009年4月底至6月底之间才开始了明显下滑，而6月底之后则进入了低位徘徊格局。因此，总结出两点结论：宴档尘

人民币兑美元的升值不会立刻反映在进口原材料的比价方面，而往往是提前；

进口原材料的比价肯定会受到升值影响，但这个影响是滞后、缓慢且持续的。以铜市为例，在人民币实质对美元升值5个月之后，国内外铜市的比价才开始反映出来，认为这一方面是由贸易商因汇率波动产生观望心理所致，另一方面也由于同一时间存在的“热钱”涌入所导致的输入型通胀掩盖了两个市场实际的比价变化，因为这种输入型的通胀能够推高国内铜价，从而一定程度滞缓了国内外铜市比价下挫的进程和速度。

实际上，这段时间里人民币不但在数日内就完成了一波对美元的贬值过程，而且在之后半年时间里都持续了对美元的升值过程。因此，看上去两者貌似没有关联，但比价在半年后受到升值影响而下挫，使得进口成本迅速提高，抑制了进口盈利空间。所以，从汇率平价理论的角度，是能够证明汇率变化对进口比价乃至进口盈利的影响的，只是因为国际“热钱”的原因而滞后了影响。