铜价期货行情分析

一、铜价期货行情分析(铜价期货行情分析图)

二、铜矿短期走势分析:铜精矿供需失衡,在国外进行精铜生产的背景下,加上我国冶炼商的人工和资金成本较低,以加工费高的冶炼厂在生产中存在套保利润,而我国冶炼厂的精铜库存高企,此外当前处于冶炼淡季,临近季度末,冶炼厂将有大规模检修计划,因此,未来一段时间精铜供需不可能出现失衡。

三、上半年,全球经济衰退,作为铜的主要消费行业,国内经济下滑的压力对全球铜的需求和价格都会造成一定影响,沪铜价格自年初以来也是持续下跌,在7月下旬至8月中旬,因云南、江西、湖南等地区的铜矿出现罕见的地震,整个7月国内铜矿产量大减6万吨左右,这令铜价止跌回稳,目前国内矿山工人在罢工谈判中依然处于待战状态,铜精矿的供应增速远低于需求增速。从供应角度来看,目前在铜精矿生产下滑的趋势已经确立,而且预计随着智利Escondida铜矿薪资谈判的达成,未来铜精矿供应将逐步增加。

四、从需求角度来看,上半年国内铜消费数据的公布以及下游铜杆行业的全面复苏,均刺激下游企业补库存。进入8月,下游开工率恢复较为缓慢,在下游企业的强劲补库存推动下,企业不得不采取减产保价,这也使得近期现货价格保持稳定,市场库存和现货升水不断抬升,显示出市场的需求旺盛。不过,虽然市场需求有所增加,但是上游供应却不断增加,这也意味着供应端并没有大幅减少,库存再度增加的概率有限。

五、目前,国内库存和现货升水仍然在不断扩大,而中游库存已经从高位下降,这或表明市场对未来的需求依然旺盛,因此,整体铜市场并没有出现大幅改善。

六、从目前的供需格局来看,供给端主要有以下三方面支撑:一是,全球铜矿的复产与新建投产,中国铜矿的投产,以及低成本的大型铜矿项目;二是,国内宏观经济指标改善,中国经济触底回升,国际铜需求也将随之回升;