国债期货风险管理方法 国债期货风险管理方法有哪些
如何应对债券投资风险
面对着债券投资过程中可能会遇到的各种风险，投资者应认真加以对待，利用各种方法和手段去了解风险、识别风险，寻找风险产生的原因，然后制定风险管理的原则和策略，运用各种技巧和手段去规避风险、转嫁风险，减少风险损失，力求获取最大预期年化收益。
1.认真进行投资前的风险论证
在投资之前，应通过各种途径，充分了解和掌握各种信息，从宏观和微观两方面去分析投资对象可能带来的各种风险。
从宏观角度，必须准确分析各种政治、经济隐谨孙、社会因素的变动状况；了解经济运行的周期性特点、各种宏观经济政策尤其是财政政策和货币政策的变动趋势；关注银行预期年化利率的变动以及影响预期年化利率的各种因素灶链的变动，如通货膨胀率、失业率等指标。
从微观角度，既要从总体上把握国家的产业政策，又要对影响国债或企业债券价格变动的各种因素进行具体的分析。对企业债券的投资者来说，了解企业的信用等级状况、经营管理水平、产品的市场占有情况以及发展前景、企业各项财务指标等都是十分必要的。
此外，还要进一步了解和把握债券市场的以下各种情况：债券市场的交易规则、市场规模、投资者的组成，以及基本的经济和心理状况、市场运作的特点，等等。
2.制定各种能够规避风险的投资策略
1债券投资期限梯型化。所谓期限梯型化是指投资者将自己的资金分散投资在不同期限的债券上，投资者手中经常保持短期、中期、长期的债券，不论什么时候，总有一部分到期的债券，当它到期后，又把资金投资到最长期的证券中去。假定某投资者拥有10万元资金，他分别用2万元去购买1年期、2年期、3年期、4年期和5年期的各种债券，这样，他每年都有2万元债券到期，资金收回后再购买5年期债券，循环往复。这种方法简便易行、操作方便，能使投资者有计划地使用、调度资金。
2债券投资种类分散化。所谓种类分散化，是指投资者将自己的资金分别投资于多种债券，如国债、企业债券、金融债券等。各种债券的预期年化收晌团益和风险是各不相同的。如果将资金集中投资于某一种债券可能会产生种种不利后果，如把所有资金全部用来购买国债，这种投资行为尽管非常安全、风险很低，但由于国债预期年化利率相对较低，这样做使得投资者失去投资企业债券所能得到的高预期年化收益；如果全部资金用来投资于高预期年化收益的低等级企业债券，预期年化收益可能会很高，但缺乏安全性，很可能会遇到经营风险和违约风险，最终连同高预期年化收益的承诺也可能变为一场空。而投资种类分散化的做法可以达到分散风险、稳定预期年化收益的目的。
3债券投资期限短期化。所谓短期化是指投资者将资金全部投资于短期证券上。这种投资方法比较适合于我国的企业投资者。因为我国大部分单位能够支配的长期资金十分有限，能用于证券投资的仅仅是一些暂时闲置的资金。采取期限短期化既能使债券具有高度的流动性，又能取得高于银行存款的预期年化收益。由于所投资的债券期限短，企业一旦需要资金时，能够迅速转让，满足生产经营的需要。采取这种投资方式能保持资金的流动性和灵活性。
3.运用各种有效的投资方法和技巧
1利用国债期货交易进行套期保值。国债期货套期保值交易对规避国债投资中的预期年化利率风险十分有效。国债期货交易是指投资者在金融市场上买入或卖出国债现货的同时，相应地作一笔同类型债券的远期交易，然后灵活地运用空头和多头交易技巧，在适当的时候对两笔交易进行对冲，用期货交易的盈亏抵补或部分抵补相关期限内现货买卖的盈亏，从而达到规避或减少国债投资预期年化利率风险的目的。
2准确进行投资预期年化收益的计算，并以此作为投资决策的依据。投资预期年化收益的计算有时十分复杂，必须准确进行。
规避利率风险的方法包括
由于利率变动更加难以预测，银行日常管理的重点之一就是怎样控制利率风险。
规避利率风险的金融工具有：浮动利率存单、期货、利率选择权、利率交换、利率上限等；
具体分析如下
利率风险：就是要尽可能的对冲掉利率上行或下行的影响，相当于只拿固定的票息收益，避开资本利得或亏损。
一种方式
是产品本身就是成本计价，体现在每天的估值上来说当然每日收益只有票息，只有真正卖出某只债券才会实现它的浮盈或亏损（例如目前我国的货币基金）；
所以说银行的持有到期账户也是规避利率风险的利器！亏损多的债券又不舍得割肉，扔进持有到期户拿到期就好了。
但是注意：就算是在这样的产品或者账户里，并不是说就完全规避掉利率风险了，毕竟遭遇赎回或者其他事件（我也不知道银行的持有到期户会不会遇到类似的事情），仍然需要以当前市场价卖出债券应对赎回。所以这类产品的估值只是表面上看起来没有对利率的变化有反映。
另一类做法
使用衍生品对冲了：
1、国债期货套期保值：持有现券仓位，用基点价值法啥的算出套保比例，空相应数量的国债期货；
优势是目前期货交易比较活跃，套保操作起来也是比较方便的；
缺点是目前银行、颤樱保险并不能参与国债期货，不能利用这个工具；公募们虽然可以套保，但是有比例限制，并不能对全部现券头寸进行套保；
套保效果也并不是真正的利率中性，效果有多好与被套保的债券们跟国债期货的相关度有关系，比如利率债相对效果良好，信用债的话由于流动性较差等原因，收益率变化通常滞后于利率债，在对信用债套保时需要格外小心怎么调整套保比例和开仓平仓的时点。
2、利率互换：银行、保险们因为不能用国债期货，也有使用irs套保的。irs目前只有fr007,shibor各期限，depo这几项，相对活跃的只有fr007和shibor3m的一年和五年，比较具有可操作性；
其中1年的fr007很明显是个适合用来对冲资金利率的工具，例如预期未来短期资金利率中枢抬升，那就付固息，收浮息，锁定融资利率；而1年的shibor3m可以用来对冲3个月左右拆借、回购或是短券兄亩、存单的利率变化；5年的品种跟债券相关度大些，一定程度上可以用以套保或茄尘丛者做一些套利交易。
不过irs没有国债期货做起来这么方便，还要找对手方、互相授信啥的，目前能做的也就是银行、券商自营和部分资管、公募产品，而且真的用irs套保债券好像真的很少见。
3、债券借贷：理论上可以通过借券卖出建立空头仓位的方式对冲现券的多头仓位。
实际上目前没听说借券来套保的，毕竟借券成本也不便宜，而且要对冲掉那么多配置的现券仓位，就算是借久期最长的2、30年空掉，也要空不少量才能保持利率中性，交易难度和花费太大了！
目前能做借贷的基本是银行和券商自营，银行主要是出券方，券商主要借，而且基本都是用来直接投机空。
不过理论上来说，假设要对信用债套保，可能借流动性好些的同行业信用债来建立空头，对冲效果比直接用国债期货好一些，毕竟信用利差的变动也能对冲掉大部分。
总的来说目前最适合机构投资者使用的利率风险管理工具果然还是国债期货！
国债期货开户条件及流程
国债期货开户条件：
自然人：
1、申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元；
2、具备金融期货基础知识，通过相关测试；
3、具有累计10个交易日、20笔以上的金融期货仿真交易成交记录，或者三年内具有10笔以上的期货交易成交记录；
4、枯陆不存在严重不良诚信记录：不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者皮败纳限制从事金融期货交易的情形。
一般机构客户：
1、申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元；
2、相关业务人员具备金融基础知识，通过相关测试；
3、具有累计10个交易日、20笔以上的金融期货仿真交易成交记录，或者三年内具有10笔以上的期货交易成交记录；
4、不存在严重不良诚信记录：不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事金融期货交易的情形；
5、具有参与金融期货交易的内部控制、风险管理等相关制度。
国债期货开户要准备的材料：
自然人：
1、身份证(年满18周岁)；
燃没2、期货公司指定银行的银行账户(中、农、工、建、交)；
3、相关仿真交易经历或期货交易经历。
一般机构客户：
1、营业执照副本原件及加盖公章的复印件；
2、税务登记证原件及加盖公章的复印件；
3、组织机构代码证原件及加盖公章的复印件；
4、开户银行名称及帐号；
5、法定代表人身份证原件及加盖公章和法人章(或本人签名)的复印件(正反两面)；
6、开户授权人身份证原件及加盖公章和本人签名的复印件(正反两面)；
7、指定下单人身份证原件及加盖公章和本人签名的复印件(正反两面)；
8、资金调拨人身份证原件及加盖公章和本人签名的复印件(正反两面)；
9、机构开出的授权委托书，指定开户授权人、指定下单人；
10、资金调拨人身份，加盖公章和法人章，并且被授权人签字；
11、填写银期协议，签字处加盖公章；
12、提供一年度年度资产负债表，或者距离开户日期三个月内任意一个月的月度资产负债表，加盖公章、法人章、财务负责人章；
13、相关仿真交易经历或期货交易经历。
国债期货开户流程：
国债期货开户，需要提供本人身份证和银行卡(中，农，工，建，交)去期货公司现场办理开户或期货公司相关网点办理开户。
国债期货开户与商品期货一样没有资金限制，国债期货还没有上市的时候也可以先办好国债期货开户，或国债期货模拟账户，了解下期货的交易规则，对后续从事国债期货投资十分必要。
为了保障客户能交易多个品种和使用不同的交易方法，建议客户保证金账户10万以上，这样便于做好期货投资的资金的风险管理，和交易头寸分配，实现比较完善的交易方法，也能进行多种商品期货品种相互配比，降低单一品种的投资风险。
国债期货开户后如何操作
国债期货（Treasury future）是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是渗桥在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。美国国债期货是全球成交最活跃的金融期货品种之一。2013年9月6日，国债期货正式在中国金融期货交易所上市交易。
国债期货本身是一个利率衍生品，它肯定会影响利率，它对利率市场的影响，还不是简单影响某一个利率，而是整个利率市场化，是整个利率体系很重要的环节。
作为一个成熟的市场经济，利率的市场化是很关键的一块。在中国目前我们各个市场上，可以看到比如像信贷市场，像存款利率、贷款利率一般由央行强制制定，这块是一个管制利率，是一个非市场化的利率。
在货币市场，可以说短期资金市场有shibor，上海的银行间市场的利率，也是一个基准利率。
在国债市场有国债和央票，形成一些基准利率。按道理说，这是有几个不同的利率体系，不同的整合，但是目前整个利率市丛核猛场化过程中，基准利率还没有形成，或者一个市场化的基准利率体系还没有形成氏拆，这是和整个国债市场交易不活跃，国债的现货交易太少，机构过于单一相关。而恰恰国债期货的推出会改变这个状况。
因为国债期货，第一，它有不同的机构参与，不仅是商业银行和大的保险公司，它有很多个人投资者和券商资金，它会反映不同市场投资者对利率的不同判断，这是一个市场化的利率形成的基石。但是国债在交易所之间，交易所利率有竞价，不同的机构同时报价，最后形成一个市场认可的利率，这样一个利率体系对于形成整个中国的收益率曲线是很好的基石。
如果说国债期货的推出对整个中国利率市场有什么影响的话，应当说，国债期货是整个利率市场化的基石。
