期货极端行情强平逻辑 期货极端行情强平逻辑分析

股指期货时代下如何炒股

如今我们已经进入入股指期货时代，那么在股指期货兴盛发展时，我们应该如何炒股呢?

股指期货时代的炒股技巧融资融券与股指期货相继出炉，可让市场价格围绕价值波动。由于“门槛”过高等原因，一般投资者与之无缘，但要懂得其中的“门道”，掌握新时代的炒股技巧。

重树投资理念

一、改“捂”为“变”。过去是单边做多的市场，当主力不断推高股价时，散户只要“捂”股，就可赚钱。如今不一样，有了股指期货，主力机构没有必要把股指及股价推升得很高，也不需要打压过深，而是靠上下窄幅波动赚取差价。涨，股票赚钱;跌，期货赚钱。

二、估值更趋合理。由于投资主体策略多元化，现货市场信息传递机制加强，程序化交易和套利交易等方式，使股价偏离基本价值不会太远，一旦股价高估或低估，就会立即套利，使股价回归到合理位置运行。

三、资金倾向权重股。主力机构的避险和套利操作对现货市场上的权重股需求量较大，推动权重指标股的价格上涨会激发市场人气，吸引场外大量资金，而非指标股的活跃程度可能日益减退，特别是一些鱼目混珠、被炒得“鸡犬升天”的小盘股，将逐渐被边缘化。

视期指而谋略

一、关注多空双方持仓量变化。股指期货的功能是价值发现，对大盘趋势有导向作用。因为是“T+0”交易，参考成交量数据意义不大，而反映多空双方对比的持仓量则值得关注。一旦发现前期多头主力持仓量突然大幅减少，相反空头主力持仓量突然大增，就是大盘即将变盘的征兆。

二、紧盯盘中异动。以往是看大盘“天气”炒A股，现在可能演变为要看股指期货的“脸色”了。如果市场遇上突发利好或利空，主力机构会率先利用股指期货做多与做空，这为散户操作提供了参考。

三、注重期货到期日效应。当期指套利者在最后伏如塌两个小时交割结算时，有大量股票被沽出，直接影响到现货市场。对散户而言，应考虑在最后交易日前，卖出所持有的相关股票避免股价剧烈波动。当然，如有筹码大量抛出，对看好未来趋势的散户来说，则是提供了绝佳的建仓时机。

股指期货爆仓警示录教训和警示一：永远不要借债或把自己的全部身价投在期货上，期货仅仅是资产配置的一小部分。

他是2007年底拿到从业证书，正式成为申银万国自营部一员的。2010年和相爱的女友结婚，并且首付80万，贷款120万，买了一套价值200万的房子。当时的均价为2万一平米。按照当时的公积金和商业银行的混合贷款，20年的还款期限，本金及利息要还240万，平均一年还12万，正好一个月1万，占用夫妻两人一半的收入。

今年一季度发完季度奖金之后，他的家庭存缺圆款达到了20万，就在此时，以银行，地产，石化和钢铁为主的权重蓝筹股，将指数带起来一波小的升势行情。眼看着准备金和利息的一次次上调与CPI的实际见顶(这从3月内地期货综合指数可判断出)。他认为政策将暂时进入观察期了。一次人生的赌博，在其脑海中逐步被计划着。

这个计划是这样的，将自己的房子抵押，通过关系以180万的价值换取货币。(通常情况下抵押不到那么多钱，但银行或其它贷款机构的业务员为了个人利益，可以做高房价，伪造相关手续，比如将200万的房子做成300万，按照6成的抵押，就能换来180万，当然业务员可以从中获得至少10万报酬，这是赵的融资成本之一)并且使用的是短期贷款模式，利率为8%，也就是一年期，利息15万。由此得出了他这次取得180万现金的融资成本为25万。

在4月8日过后的一周，沪深300指数在3350点上下震荡，并且突破了3月9日创下的3355点的高点。那么接下来从技术上很容易看出目标位置第一是3550点，第二位置是3700点。4月15日，也就是过了一周，贷款在多方努力下顺利的办好了，而就在这个周末，年内再次提高存款准备金率。一切看似多么的完美，“紧缩告一段落，大盘将向上正式突破”的预期在赵的脑海里几乎已经成为了现实。

在4月18日这个周一的早晨，他以3360点开仓买入了10张期货合约，用去180万的房屋贷款，自己存下的20万作为浮动保证金，以保证正常的60点范围内的下跌，可以承受的住。这时，他是有风险控制意识的，跌穿3300点，止损出局，最大亏损60点一张，合计18万，正好是他的存款。金融衍生品的交易经理，连这点都不会算，是不可能的。他其实明白，期货仓位是不能如此重的，但博取收益的思想已经占据了他的脑海，在他眼里，这就是一橡扒把定输赢的局，没有退路，只能向前!

教训和警示二：永远不要重仓交易。期货交易仅是现货商规避风险的一种投资工具，其本身并不是赌博，但投机者重仓交易、过度追求短期收益，这就变成赌博了。赌博的精髓是在胜率较大的时候去博，而不是毫无机会的时候去赌。赌博的长胜诀窍就是永远不要赌。

他的交易策略正确与否先不讨论，我只说他当时的计划是如何的。那时候他想的是，期货涨到3550点平掉5张，涨到3700点再平5张。在过去的两周中，强势股，权重股的上涨，让他觉得指数再涨个10%，问题不大。因为权重股普遍离开压力位置还有10%的距离，市场的量能也将站上一个新的台阶。最重要的是那一周离开上海大盘周线压力线仅半步之遥，一旦突破就会产生短线的快速向上行情。怎么想，怎么算他都觉得自己的计划是完美的，自己的推论也是正确的，符合逻辑的。

算一下他脑子里想象的收益情况。5张单子，1张盈利6万，合计30万。另外5张单子，1张盈利10万，合计50万。总盈利80万，去除融资成本25万，还有55万。5月1日劳动节前可以完成。180万投入，55万收益。收益率达到30%，半个月，年化收益率吓死人!更重要的是他5月份可以将这55万加上自己手里存的20万中的15万，一起提前还贷。(每年都有固定的一个月是可以提出提前还贷的，他正好是5月，又是个要命的巧合)。表面上他还的是70万，但因为18年的利息不用还了，因此他等于减少了140万的债务。这么一来，这180万的投入，产生的效益就是140万，半个月啊!高回报蒙住了他的眼睛，脑子和所有还理智的器官!

教训和警示三：预测市场可以，但要相信市场主宰一切!要跟随市场，要以客观的眼观来看待市场，不要以个人的主观判断来做交易。

教训和警示四：做交易前，不要总是算计自己能赚多少，而是先问自己最大能承受多大的亏损。风险控制第一，赢利第二。

随后是一个星期的下跌，沪深300的主力合约跌到了3307点。他浮亏了15万。这又是一个周五，4月22日。准备金正式上缴是4月21日。他坚信，这是对3300点的回踩，向上发力将正式开始，当日指数贴在20日线，一切还是那么可控。由于保证金还够，期货公司并没有要求追加保证金。

时间一晃来到了这周，周一大盘低开杀跌，直接破了他的止损位置，就在他看到自己手机上，期货公司发来的要求追加保证金的短消息后，指数探底回升了。他吓出一身汗，安慰自己，这是空头陷阱，坚持，信念!在下午1点30分再次杀下去后，期货公司打来了电话，要求他加保证金了，无奈之下，他收盘前平掉了一张单子，这样就多出来18万的资金，可以作为保证金。当日收盘，他的浮动亏损达到了30万，一下子的过度亏损，让这个智商挺高，情商偏低的金融交易新手，完全处在了感性的控制中，这时候，止损已经被搏到底所代替了。他的一只脚也就站在了常熟路171号申银万国大厦的窗台之上了!

教训和警示五：面对亏损时，要尽快止损，不要死扛。不怕犯错，就怕不认错。在没把握的时候，空仓等待是最好选择。

难熬的日子又过去两天，就在昨天收盘前，他不得已又平了一张多单来作为保证金，并且由于亏损过40万了，心里压力之大，使这个年纪不小，经验很少的新人有点不知所措了。60日线的支撑，不仅是指数多头的支撑底限，也是他的心里底限了。更要命的是，还有两天4月就结束了，它的借款要到期了，这180万怎么还呢?当日晚上，他看到博客中有人喊，今日一定能涨40点以上，他居然相信了，喝了点酒，做起了由亏转盈的美梦!

一眨眼，4月28日下午2点半了，上海指数跌破2900点，40点的上涨没等来，等来的是40点的下跌。60日线破了，2900点破了。还钱的时候也到了。他的手机此时也不停的在他口袋里振动着，不用说他都知道，期货公司催命来了。2点55分，他借故上了个厕所，接了对方的电话，对方问是否强平，他精神已经有点恍惚的说了一句，平吧，全平了吧。3点15分，多头合约全部卖出。账面上曾经的200万，剩下了150万。别以为期货那么容易爆仓，真正的爆仓，严格意义上叫穿仓，只会出现在连续跌停的极端情况下，只有这样才可能本金亏的所剩无几。并且现在交易所为了控制风险，2个板后，就会多头，空头协议平仓的。因此要亏到本金没有，是很难，很难的。但即使亏了50万，也是这位新人所不能承受的。

他当初拿到手180万，但真正还的时候，需要还205万。现在不仅自己存的20万没了，并且150万还了还要欠下55万的债务，每个月房子还要还1万。怎么向妻子交代，怎么去承担，去解决这笔短期巨债，都是他要想的。下午3点30分他在安福路上来回走，来回走。最后决定，以死抵债!(他以为死了就一了百了了，其实房子还得没收，诶)

教训和警示六：选择金融投资这一行，挫折感和失败感会伴随我们一生，失败时我们会郁闷、会痛苦、会绝望。期货投资是为了更好的生活，不是生活的全部。为了避免自己置于不利的局面，我们要设置好自己的亏损底线。

回到办公室，匆匆的写下了几句交代的话，打了个电话问了一声他妻子的好，下午4点某几分，他的两只脚，全部站在了窗台上，期货，一边是天堂，一边是地狱。这话一点没错。他在空中承重的飘落，目的地不是宙斯的身边，而是哈迪斯的脚跟!

教训和警示七：无论你有多么的悲观和绝望，请记住你失去的仅仅是金钱，金钱如粪土，荣华富贵犹如过眼云烟，金钱并不是生活的最终目标，况且仅仅是暂时失去的，只要人活着，我们有无数机会可以赚回来。人生无常，生命可贵。为了所有爱你和你爱的人，请珍重自己的生命!

期货里面的保障金占用

我是真正交易过期货的人，首先可用资金为负并不一定会达到强行平仓标准，这要看具体情况。以上述为例，可用资金负0.5万(注：由于当前帐户权益还有10万明启，风险险度大约就不到110%，一般并不达到强平标准，但超过100%就意味着是需要追加保证金了)最多就是期货公司发短信通知说你期货交易保证金不足（如图）。一般当你帐户风险度较高未达到强平标准时，期货公司会先打电话给你，让你注意一下行情，必要时要自行减仓(这个时候就必须要注意了)，潜台词是极端行情期货公司会进行部分强平或全部强平来让保证金维持一个合理水平。至于后面的再开仓，你当前有多少保证金就只能最多开多少的手数，不能超额多开的，交易码早软件在交易时是会有交易提示限制的。

必须注意的是期货交易所是有一个对某品种期货的保证金比例，而期货公司会在这保证金比例上加上一定的比例作为控制风险(加多少有时候部分期货公司可以进行协商的，但加少了风险就加大了，且也容易出现被强平现象)。如果你帐户的权益金额越接近这个期货交易所标示的某品种期货保证金比例所需要的金额时就有可迟槐雀能会触发部分强平或全部强平，一般每天交易完毕都会有一个交割单的，里面会有一栏显示交易所所要求的保证金金额。