国债期货327事件始末

一、国债期货327事件始末(327国债期货事件买卖双方)央行降息等宽松措施已开启,市场利率和流动性状况趋于宽松,债券市场利率和流动性状况趋于宽松,利率和流动性状况趋于宽松,国债期货收益率水平逐渐下降。

二、经济基本面进入下行阶段

三、为应对经济下行压力,中国经济已进入下行周期,特别是2月宏观经济数据已出炉,数据显示房地产投资、社会消费、固定资产投资增速持续下滑,但是制造业投资增速、房地产投资增速等数据均较前期出现了回升。房地产销售面积、商品房销售面积和房地产投资增速下滑,叠加着春节临近,2月经济数据仍维持弱势,未来经济基本面仍将延续。

四、经济基本面下行阶段,债券市场利率和流动性状况趋于宽松,央行降准、定向降息以及定向降准等宽松措施陆续推出,流动性状况趋于宽松,国债期货收益率逐渐下降。

五、国债期货市场景气阶段

六、为应对经济下行压力,企业及国家推出了多种措施,如有些企业和国家联合推出了多种有利于促进经济稳定的政策措施,例如向特定的金融机构推出5年期国债期货、延长地方政府债券发行至7年期、增加地方专项债券发行至9年期等。

七、利率下行阶段

八、由于市场利率下行,资金成本下降,债券价格面临下行压力,企业及国家出手宽松,企业面临资金成本的下行。

九、图:

十、债券市场景气阶段

十一、图:国债期货活跃合约

十二、通过观察历史数据我们发现,2008年至2009年,我国债券市场均出现过利率下行,牛市与熊市同步,而2008年至2009年市场出现利率下行的牛市。

十三、为什么美债利率下行

十四、利率下行阶段

十五、信用扩张阶段

十六、利率下行阶段是经济增长、通胀高企、衰退期的标志。

十七、2008年金融危机时,美国10年期国债收益率为2.15%,10年期美债收益率为1.31%,在历史上没有过。2008年9月美国次贷危机引发次贷危机,伴随着10年期美债收益率回落。

十八、2008年8月财政部宣布推出固定利率以及政府债券发行的带动经济企稳,流动性改善,使债券市场风险偏好上升,利率水平开始缓慢回升。