化工期货的投资思路图

一、化工期货的投资思路图(化工期货价格)

二、交易策略:化工期货价格仍处于供需分化格局,但分化在前低位置区间,整体上节奏与节奏仍偏强。整体上,在经历节后低点之后,化工板块的行情延续了1—2月的“看空”格局,不过基于“看空”格局的观点,化工期货市场的结构性行情已经基本结束,近期在这些因素的共同作用下,化工期货品种能够整体表现出较为明显的结构性行情。

三、对于化工期货价格的走势,中信期货研究认为,目前,化工品板块整体处于供需两弱的格局,在对经济增速放缓的担忧下,化工品整体走势依旧偏弱。而在供给端继续受限的情况下,工业品板块内部的分化或逐步加剧,期现价差或将进一步走弱。而近期下游需求虽然在逐步恢复,但是相较于上游的高利润,下游的复苏步伐仍较为缓慢。需求方面,下游企业成品库存继续积累,使得目前中下游对高价原料抵触,价格总体仍处于历史高位水平。预计化工品整体走势将强于上游的表现,但是整体表现存在明显差异。

四、从基本面看,方正中期期货认为,化工品价格的上涨逻辑并不在于成本端,而是在于现货端,后者更多的逻辑来自于其自身的供需结构,即化工期货价格持续上涨或在上游强势的逻辑基础上继续上涨,而期货端的强势或将继续持续,所以我们倾向于化工期货走势存在明显差异。但是我们认为,目前化工品整体呈现出结构性行情的基础,因为除了成本端之外,在供需不出现显著过剩的情况下,由于主要产能能够陆续投产,未来化工品供需矛盾有望逐渐得到改善。

五、另外,在供应端方面,随着产能释放,需求恢复进度较快,对价格的支撑作用较弱,化工品整体呈现出以下结构性行情:

六、1)宏观层面,当前,宏观经济边际转好的预期较强,在一定程度上利好化工品的涨价。去年同期,国内大宗商品出现过比较大的轮番上涨行情,同时,此轮商品价格的持续上涨,也使得化工品的盈利水平提升了20%。