长期贴水期货

一、长期贴水期货(期货交易升贴水),一是指交割月份在1、5、9月份后的第一个交易日,一般与当日的期货价格偏离幅度较大,反映资金不足;二是指交割月份期货价格与交割月份的相对距离较远,反映资金移仓至远月,一般在远月合约上体现为移仓换月,交割月份期货价格一般高于交割月价格,以当日期货市场收盘价作为远期价格。有研究人士认为,在市场上买卖合约一般会与现货市场的实际价格偏离较大。但在套利交易中,当远期合约因为交割期的存在而价格回归到现货市场时,就有了套利机会。因此,在进行长期期货升贴水的同时,在远期升贴水套利操作中,就有了价差回归的机会。

二、正常情况下,当期货价格高于现货价格时,可以通过买入套期保值来提前锁定未来商品的价格;反之,当期货价格低于现货价格时,可以通过卖出套期保值来提前锁定未来商品的价格。不过,投资者在进行长期期货升贴水操作时应注意,尽量选择那些现货与期货合约月份不一致的合约进行套利操作,以防交割地变更。

三、是国内商品期权交易的重要制度,在目前国际市场上,交易所的豆粕、豆油和棕榈油的交易都允许做这两种期权交易。

四、与期货交易有相似之处,芝加哥期权交易所(CBOE)一直致力于为市场提供风险管理工具。CBOE指的是交易所设计的标准合约,指的是标准化合约,由交易所统一制定,标准化程度低。

五、中国证监会在期货交易中一直严格控制CBOE,而这也是全球化的趋势。目前,国际上有一些著名的期权交易所,如:芝加哥期权交易所、美国道指期权交易所和东京商品期权交易所等等。

六、市场主体服务机构中国期货业协会及培训中心正与大商所及中期协会员单位合作开展期权模拟交易。中国证监会将与会员单位一起,提供买卖双方风险管理咨询服务。为期货市场创新发展提供机遇和挑战,为期货市场的服务,大商所的期权业务,场外衍生品业务,基差交易等相关交易品种引入了期权产品,为大商所的期权业务高质量地服务了期货市场。