327国债期货事件交易策略

一、327国债期货事件交易策略(327国债期货事件始末)

二、上周五(3月18日),国债期货全线大幅上涨。从主力合约来看,TF1909合约上涨2.47%,报收96.05元,成交量3568手,持仓量5130手;TF1909合约上涨3.12%,报收92.85元,成交量2572手,持仓量741手;TS1909合约上涨2.03%,报收494.10元,成交量1792手,持仓量337手。

三、本周国债期货交易策略:上周国债期货涨幅小幅回落,虽然目前现货国债价格涨幅较大,但考虑到此前市场对于新债供给偏紧预期较为充分,因此我们认为期债市场仍将维持强势格局。本周国债期货波动幅度加大,主要由于期债价格回落幅度较大,并且市场预计3月MLF到期量较大,因此其对于市场流动性偏好的带动作用也将逐步减弱。

四、投资者需关注:

五、1.流动性风险:

六、资金面因素主要有:一是2月地方债发行量偏少,预计后期资金面仍会偏紧,与此同时,在政府债券一级发行逐步推进的情况下,投资者预计部分中小银行将将招标。

七、2.企业债券价格波动因素:

八、近期,市场对于未来通胀预期相对看好,预计对于企业投资增速的回升速度会比较快,对于债券市场价格会有压制作用。目前国债期货TF1909合约和TF1909合约的价格在上周一甚至一周中都出现了回落。

九、3.投资者情绪风险:

十、本周情绪风险因素主要包括两个方面:一是年初以来,央行释放出宽松信号,资金面边际宽松,市场风险偏好快速上升。二是国内疫情依然严峻,部分地区可能出现封锁,进而影响流动性。四是海外方面,美联储3月FOMC会议纪要暗示可能于5月进行加息,同时近期美股和原油市场持续下跌,这些因素都可能会使得经济回暖。

十一、展望3月,市场关注中国疫情形势和稳增长政策落地情况,整体来看,疫情形势和稳增长政策落地将是3月债券市场的主要压力,鉴于目前外部风险偏好的提升和外部风险的缓解,其对市场的冲击也会相对减弱,投资者需关注债券市场可能出现的回调风险。