燃料油期货论坛

一燃料油期货论坛(今日燃料油期货)主要逻辑如下:1、全球原油供应缺口没有完全解决。2、全球石油需求复苏。3、产能下降空间有限。

二从宏观层面,本次论坛中,全球三大经济体央行纷纷采取降息措施,向市场注入流动性,助推经济复苏,这一点从美元指数高位回落,并且回落至8月中旬以来最低,也将对原油需求产生重要影响,原油价格回升预期强化。

三国内炼厂开工率与利润方面,受疫情影响,交通运输受限,炼厂开工负荷减少。根据相关数据,7月31日当周国内炼厂开工负荷为45.8%,较6月底下降6.5个百分点,同比下降9.7个百分点,较2019年同期低1.1个百分点。根据前期的涨幅推算,近期炼厂开工负荷仍有一定程度的提升。

四近期美国为首的国家宣布新冠病毒检测呈阳性,美股道指期货遭到重创,原油价格大幅回落,全球经济复苏预期落空,这在一定程度上拖累燃料油需求复苏,短期燃料油价格面临回调压力。

五长期来看,OPEC+供应无法完全恢复,而需求仍将维持在高位,因此OPEC+供应对燃料油价格的支撑依然存在,中长期利空价格。

六低硫燃料油燃料油长期供应的主要来源是炼厂用高硫燃料油为原料,以及低硫燃料油作为中间产品的生产和贸易,因此炼厂端利润压缩,导致低硫燃料油进口需求出现下降,影响国际低硫燃料油供应。

七低硫燃料油需求增加,利好国内低硫燃料油市场需求

八2018年,在疫情的冲击下,航空、船舶用高硫燃料油消费出现下降,低硫燃料油消费逐渐向高硫燃料油转移。数据显示,2019年前5个月,国内低硫燃料油消费量为961万吨,环比增长2.6%,同比增长8.8%。但疫情对二季度的低硫燃料油消费影响仍在,二季度疫情对二季度高硫燃料油消费的影响仍在。目前来看,二季度低硫燃料油消费增长乏力,原因在于国内高硫燃料油产量释放不及预期,出口也相对较弱。