2016年期货投资 16年期货行情
2016年股市大跌的原因
2016年股市大跌的原因2016年股市大跌的原因主要是年初的熔断。熔断机制（CircuitBreaker），也叫自动停盘机制，是指当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施。宏观经济数据持续低迷，中国制造业运行继续放缓。经济不景气使得做空A股名正言顺。
拓展资料：
一、2016年10月中旬以来，我国债市经历了一波大幅的调整，短短两个月的时间，十年国债收益率最高上行72个基点至3.37%，十年国开债收益率最高上行91个基点至3.93%，十年国债期货合约T1703最大跌幅接近8%，调整幅度之大实属罕见。回头来看，此次债券市场的剧烈调整是多重因素叠加所致：国内经济短期企稳，通胀有所回升以及海外环境的改变拉开了债市调整的序幕，而来氏行基自交易链条的负反馈所导致的流动性危机，是债市调整超出预期的深层次原因。
二、2016年国庆期间20多个城市房地产调控政策密集出台，市场预期经济会下行，但是短期经济实际表现好于预期，地产数据没有明显下滑，而PMI逐月上行；而煤炭、钢铁等大宗商品价格上涨推升PPI持续走高，市场对通胀预期有所抬升，债市做多热情衰减。
三、自2008年美国次贷危机引发全球金融海啸以来，全球各国央行纷纷采取量化宽松货币政策，到2016年量宽效果已达极限。投资者已经习惯了这种宽松的局面，以至于英国脱欧之后的一段时间内，市场预期全球会有新一轮货币宽松政策。但9月份杭州G20峰会将财政政策提到了更重要的位置，而日本和欧元区的宽松政策低于预期，加上11月份特朗普当选美国总统，其“基建+积极的财政政策”的组合推升了经济和通胀的预期，美元大幅走强歼谨，美债收益率飙升，从而对国内带耐债市形成负面的影响。
五指期货什么意思
股指期货（Share Price Index Futures），英文简称SPIF，全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。股指期货是期货的一种，期货可以大致分为两大类，商品期货与金融期货。
股指期货:
期货就是按照约定价格超前进行买卖的交易合约,期货交易分为投机和交割,投机通过低买高卖或者高卖低买来赚取价差,交割是事先锁定交易价格在未来执行的买卖交易,以黄金期货为例,20160401黄金价格慎绝为1211美元/盎司,甲和乙签订1盎司交割日期为20160701的黄金期货合约,如果20160701黄金价格达到1300美元/盎司,依然以1211美元/盎司的价格成交.期货分为商品期货和金融期货,商品期货的标的物为实物,比如原油,黄金,白银,铜,铝,白糖,小麦,水稻等,金融期货的标的物是非实物,比如股票价格指数,利率,汇率等,而股指期货就是以股票价格指数为标的物的期货合约,通俗的伍孝仿理解就是以股票价格指数作为对象的价格竞猜游戏,既可以买涨也可以买跌,看涨的人被称作多头,看跌的人被称作空头,多头和空头支付10%-15%的保证金买卖股指期货合约,然后按照每一个指数点位300元的价格计算盈亏,指数每上涨一个点多头盈利300元,而空头亏损300元,指数每下跌一个点空头盈利300元,而多头亏损300元,举个例子,假如2016030213:00的沪深300指数为3000点,预期价格会上涨,于是我买入一手股指期货合约,占用的保证金为3000*300*10%=90000元,2016030213:50价格达到3030点,我选择卖出,那么盈利为(3030-3000)*300=9000元.这个300元/点叫价格乘数,世界各国的价格乘数是不一致的,目前全世界有40多个国家有股指期货,美国标普500股指期货为250美元,纳斯达克100指数期货为100美元,德国法兰克福指数期货为5欧元,伦敦金融时报100指数期货为25英镑,香港恒生指数期货为50港元.目前国内有三种股指期货合约,分别为沪深300股指期货IF,中证500股指期货IC,上证50股指期货IH,每一种股指期货根据时间不同各有四个合约,一个当月合约,一个下月合约和两个季月合约,比如目前上市的沪深300股指期货合约分别为IF1604,IF1605,IF1606,IF1609,IF即IndexFutures,IF1604是当月合约,指的是2016年4月第三个星期五进行交割的合约,IF1605是下月合约,指的是2016年5月第三个星期五进行交割的合约,IF1606是当季合约,指的是2016年6月第三个星期五进行交割的合约,IF1609是下季合约,指的是2016年9月第三个星期五进行交割的合约
期指与股票
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股指期货交易由于具有T+0以及保证金杠杆交易的特点，所以比普通股票交易更具有风险，建议新手在专业的分析师指导下进行交易方能有理想的投资回报。[1]这对股票投资者来说尤为重要，具体来说：
（1）期货合约有到期日，不能无限期持有
股票买入后可以一直持有，正常情况下股票数量不会减少。但股指期货都有固定的到期日，到期腔纤就要进行平仓或者交割。因此交易股指期货不能象买卖股票一样，交易后就不管了，必须注意合约到期日，以决定是平仓，还是等待合约到期进行现金结算交割。
（2）期货合约是保证金交易，必须每日结算
股指期货合约采用保证金交易，一般只要付出合约面值约10-15%的资金就可以买卖一张合约，这一方面提高了盈利的空间，但另一方面也带来了风险，因此必须每日结算盈亏。买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。但股指期货不同，交易后每天要按照结算价对持有在手的合约进行结算，账面盈利可以提走，但账面亏损第二天开盘前必须补足（即追加保证金）。而且由于是保证金交易，亏损额甚至可能超过你的投资本金，这一点和股票交易不同。
股指期货程序化交易展示信号图、测试图等(5张)
（3）期货合约可以卖空
股指期货合约可以十分方便地卖空，等价格回落后再买回。股票融券交易也可以卖空，但难度相对较大。当然一旦卖空后价格不跌反涨，投资者会面临损失。
（4）市场的流动性较高
有研究表明，指数期货市场的流动性明显高于股票现货市场。比如2014年,中国金融期货交易所沪深300股指期货的交易额达到163万亿元,同比增长16%,而2014年沪深300股票成交额为27.5万亿元(约占沪深两市股票交易总额的37%),由此可见股指期货的流动性显著高于现货.[2]
（5）股指期货实行现金交割方式
期指市场虽然是建立在股票市场基础之上的衍生市场，但期指交割以现金形式进行，即在交割时只计算盈亏而不转移实物，在期指合约的交割期投资者完全不必购买或者抛出相应的股票来履行合约义务，这就避免了在交割期股票市场出现“挤市”的现象。
（6）股指期货关注宏观经济
一般说来，股指期货市场是专注于根据宏观经济资料进行的买卖，而现货市场则专注于根据个别公司状况进行的买卖。
（7）股指期货实行T+0交易，而股票实行T+1交易
T+0即当日买进当日卖出,没有时间和次数限制,而T+1即当日买进,次日卖出,买进的当日不能当日卖出,当前期货交易一律实行T+0交易,大部分国家的股票交易也是T+0的,我国的股票市场由于历史原因而实行T+1交易制度.
基本制度
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保证金
投资者在进行期货交易时，必须按照其买卖期货合约价值的一定比例来缴纳资金，作为履行期货合约的财力保证，然后才能参与期货合约的买卖。这笔资金就是我们常说的保证金。
在关于沪深300股指期货合约上市交易有关事项的通知中，中金所规定股指期货合约保证金为12%
结算制度
每日无负债结算制度也称为“逐日盯市”制度，简单说来，就是期货交易所要根据每日市场的价格波动对投资者所持有的合约计算盈亏并划转保证金账户中相应的资金。
期货交易实行分级结算，交易所首先对其结算会员进行结算，结算会员再对非结算会员及其客户进行结算。交易所在每日交易结束后，按当日结算价格结算所有未平仓合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。
交易所将结算结果通知结算会员后，结算会员再根据交易所的结算结果对非结算会员及客户进行结算，并将结算结果及时通知非结算会员及客户。若经结算，会员的保证金不足，交易所应立即向会员发出追加保证金通知，会员应在规定时间内向交易所追加保证金。若客户的保证金不足，期货公司应立即向客户发出追加保证金通知，客户应在规定时间内追加保证金。投资者可在每日交易结束后上网查询账户的盈亏，确定是否需要追加保证金或转出盈利。
限制制度
涨跌停板制度主要用来限制期货合约每日价格波动的最大幅度。根据涨跌停板的规定，某个期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于交易所事先规定的涨跌幅度，超过这一幅度的报价将被视为无效，不能成交。一个交易日内，股指期货的涨幅和跌幅限制设置为10%。
涨跌停板一般是以某一合约上一交易日的结算价为基准确定的，也就是说，合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板，而该合约上一交易日的结算价格减去允许的最大跌幅则构成当日价格下跌的下限，称为跌停板。
限额制度
交易所为了防范市场操纵和少数投资者风险过度集中的情况，对会员和客户手中持有的合约数量上限进行一定的限制，这就是持仓限额制度。限仓数量是指交易所规定结算会员或投资者可以持有的、按单边计算的某一合约的最大数额。一旦会员或客户的持仓总数超过了这个数额，交易所可按规定强行平仓或者提高保证金比例。为进一步加强风险控制、防止价格操纵，中金所将非套保交易的单个股指期货交易账户持仓限额为600手。进行套期保值交易和套利交易的客户号的持仓按照交易所有关规定执行平仓制度
强行平仓制度是与持仓限制制度和涨跌停板制度等相互配合的风险管理制度。当交易所会员或客户的交易保证金不足并未在规定时间内补足，或当会员或客户的持仓量超出规定的限额，或当会员或客户违规时，交易所为了防止风险进一步扩大，将对其持有的未平仓合约进行强制性平仓处理，这就是强行平仓制度。
报告制度
大户报告制度是指当投资者的持仓量达到交易所规定的持仓限额时，应通过结算会员或交易会员向交易所或监管机构报告其资金和持仓情况。
保金制度
结算担保金是指由结算会员依交易所的规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。当个别结算会员出现违约时，在动用完该违约结算会员缴纳的结算担保金之后，可要求其他会员的结算担保金要按比例共同承担该会员的履约责任。结算会员联保机制的建立确保了市场在极端行情下的正常运作。
结算担保金分为基础担保金和变动担保金。基础担保金是指结算会员参与交易所结算交割业务必须缴纳的最低担保金数额。变动担保金是指结算会员随着结算业务量的增大，须向交易所增缴的担保金部分。
做期货最忌讳的是什么
走过2017年，参与商品期货黑色系交易的投资者犹如坐上了过山车，时而赚的盆满钵满，时而亏得血本无归，投资机会凸显的同时，也存在着较高的投资风险。
“在期货这个投资领域，能坚持埋前三年的就不错了。”接受采访的V先生说，在这个市场中最能锻炼投资者的心态了，无论是多优秀的基金经理，还是经验多么丰富的散户，能够在期货市场做投资超过三年，就算是一名合格的投资者。
“青睐”黑色系交易的”的V先生认为，做期货交易的投资者，应当具备控制贪念和控制风险两个要素，两者不可或缺；如果不能控制贪欲，很可能陷入极端境地，如果不能够控制仓位，形同赌博。
80后却自叹期市“老人”
出生于1988年的V先生，家庭殷实，工作对于他来说并不是维持生计的工具，可能是他的姓名最后一个字是谐音，一般朋友都称他为V先生或V总，只有熟悉一些的朋友才称他全名。处在80后的“尾端”的V先生，可能是白天盯盘、晚上盯盘的缘故，头顶有几丝白发，格外显眼。
“今年，哦不对，是去年了，黑色系走势与2016年相比，虽然有所平缓，但投资机会也较凸显，例如在去年11月份的时候，多数投资者都在等待是否会出现2016年的双‘11’极端行情时，结果表现出乎意料。”V先生激动地说，去年并没有出现那么极端的涨停和跌停行情，但在整个11月份，黑色系的表弯游清现很意外，例如焦煤期价，主力合约1805在11月下旬创出了1430元/吨的高点，当时大家都以为还会有上涨空间，毕竟与2016年磨神相比，这波上冲行情不算什么，结果，好多投资者押错了方向，焦煤期价在随后大幅下滑，基本上脱离了技术上的支撑。
1月8日，铁矿、焦煤涨近3%
事实上，在V先生判断黑色系可能还会冲高之前，他已将可操作资金仓位调到了80%的水平，基本上要作出“赌一把”的决定，但随后，就在焦煤期价准备高点回落的前一晚，V先生最终还是将仓位降至40%，以此确保不存在较大的隔夜风险。
V先生说，我现在基本上算是期货交易的“老人”了，因此，一般情况下，我不会赌运气的，像黑色系这两年的行情，基本上散户没人敢玩，私募也不一定能玩得起。
“做期货最忌讳两点”
“做期货交易，最忌讳两点，一是比较贪，二是比较冒进。”V先生说，赚钱了还想赚，不学会点到即可，亏钱了就一直补仓，不学会止损，这是做期货交易的大忌。
中国财富网进一步了解到，V先生自2010年进去期货市场，当时临近毕业，主要是抱着学习经验的态度，期初入市资金都是家里人给的，只有几万元，后来慢慢做起来了。在2015年，又加入了一家私募机构，负责期货市场的盯盘。
“能在这个市场上交易超过三年的投资者并不多，但也不少，这句话怎么解释呢？”他说，能够自己做交易，且扛得住风险的散户不多；能够以机构身份存活在这个市场的也不少，但却并不纯粹。
2016年初，V先生从私募公司辞职，虽然他不肯道出辞职原因，但可能最大的原因在于跟私募的交易理念不合，这一点，从他的谈话中可窥一二。
V先生说，在私募公司，管理产品是要适应很多约束的，例如公司的规章制度以及监管的要求等，在面对极端的行情下，基本上不切实际，而自己又更倾向于自主交易，因此，作为一个散户存在于市场也挺好的。
“对于散户来说，做期货交易也是在磨练心智，这也是为什么总是有很多投资者愿意跟品行端正者来往。”V先生说，希望未来的个人投资者能够坚守正确的投资理念，不要存在赌博的心态继续交易，否则，最终可能是失望离场。
期货投资者保障基金管理办法(2016修订)
第一章总则第一条为保护期货投资者的合法权益，根据《期货交易管理条例》，制定本办法。第二条期货投资者保障基金（以下简称保障基金）是在期货公司严重违法违规或者风险控制不力等导致保证金出现缺口，可能严重危及社会稳定和期货市场安全时，补偿投资者保证金损失的专项基金。第三条期货交易活动实行公开、公平、公正和投资者投资决策自主、投资风险自担的原则。
投资者在期货投资活动中因期货市场波动或者投资品种价值本身发生变化所导致的历数损失，由投资者自行负担。第四条保障基金按照取之于市场、用之于市场的原则筹集。保障基金的规模应当与期货市场的发展状况、市场风险水平相适应。第五条保障基金由中国证监会集中管理、统筹使用。第六条保障基金的管理和运用遵循公开、合理、有效的原则。第七条保障基金的使用遵循保障投资者合法权益和公平救助原则，实行比例补偿。第二章保障基金的筹集第八条保障基金管理机构应当以保障基金名义设立资金专用账户，专户存储保障基金。第九条保障基金的启动资金由期货交易所从其积累的风险准备金中按照截至2006年12月31日风险准备金账户总额的百分之十五缴纳形成。
保障基金的后续资金来源包括：
（一）期货交易所按其向期货公司会员收取的交易手续费的一定比例缴纳；
（二）期货公司从其收取的交易手续费中按照代理交易空烂唯额的一定比例缴纳；
（三）保障基金管理机构追偿或者接受的其他合法财产。
保障基金的后续资金缴纳比例，由中国证监会和财政部确定，并可根据期货市场发展状况、市场风险水平等情况进行调整。
对于因财务状况恶化、风险控制不力等存在较高风险的期货公司，应当按照较高比例缴纳保障基金，各期货公司的具斗培体缴纳比例由中国证监会根据期货公司风险状况确定。期货交易所、期货公司缴纳的保障基金在其营业成本中列支。第十条期货交易所、期货公司应当按年度缴纳保障基金。期货交易所应当在每年度结束后30个工作日内，缴纳前一年度应当缴纳的保障基金，并按照中国证监会和财政部确定的比例代扣代缴期货公司应当缴纳的保障基金。第十一条有下列情形之一的，经中国证监会、财政部批准，期货交易所、期货公司可以暂停缴纳保障基金：
（一）保障基金总额足以覆盖市场风险；
（二）期货交易所、期货公司遭受重大突发市场风险或者不可抗力。
当前款情形消除后，经中国证监会、财政部批准，应当恢复缴纳。第十二条对于新设立的期货公司，应当自产生经纪业务收入后纳入保障基金缴纳范围；公司停止经营的，应当告知期货交易所，对其当年应缴纳的保障基金份额进行扣缴。第十三条鼓励保障基金来源多元化，保障基金可以接受社会捐赠和其他合法财产。
保障基金产生的利息以及运用所产生的各种收益等孳息归属保障基金。第三章保障基金的管理和监管第十四条中国证监会、财政部可以指定相关机构作为保障基金管理机构，代为管理保障基金。第十五条对保障基金的管理应当遵循安全、稳健的原则，保证保障基金的安全。
保障基金的资金运用限于银行存款、购买国债、中央银行债券（包括中央银行票据）和中央级金融机构发行的金融债券，以及中国证监会和财政部批准的其他资金运用方式。第十六条保障基金应当实行独立核算，分别管理，并与保障基金管理机构管理的其他资产有效隔离。
保障基金管理机构应当定期编报保障基金的筹集、管理、使用报告，经会计师事务所审计后，报送中国证监会和财政部。第十七条保障基金管理机构、期货交易所及期货公司，应当妥善保存有关保障基金的财务凭证、账簿和报表等资料，确保财务记录和档案完整、真实。第十八条财政部负责保障基金财务监管。保障基金的年度收支计划和决算报财政部批准。第十九条中国证监会负责保障基金业务监管，对保障基金的筹集、管理和使用等情况进行定期核查。
中国证监会定期向保障基金管理机构通报期货公司总体风险状况。存在较高风险的期货公司应当每月向保障基金管理机构提供财务监管报表。第四章保障基金的使用第二十条期货公司因严重违法违规或者风险控制不力等导致保证金出现缺口的，中国证监会可以按照本办法规定决定使用保障基金，对不能清偿的投资者保证金损失予以补偿。
