期货因子都有什么 《期货投资学》中哪里提到转换因子的

期货专业术语有哪些各怎么解释

开盘价：当天某商品的第一笔成交价。

收盘价：当天某商品最后一笔成交价。

最高价：当天某商品最高成交价。

最低价：当天某商品最低成交价。

最新价：当天某商品当前最新成交价。

成交价：指某一期货合约的最新一笔交易定价。

结算价：当天某商品所有成交合约的加权平均价。

阻力点：价格难于超越的某一价格水平。

支持点：由于对合约之吸购，使得价格难以跌过某一特定价格水平。

成交量：指某一时间内买进或卖出的商品期货合约数量，通常为一个交易日的成交合约数。

1、持仓量：是指买卖双方开立的还未实行反向平仓操作的合约数量总和。持仓量的大小反映了市场交易规模的大小，也反映了多空双方对当前价位的分歧大小。例如：假设以两个人作为交易对手的时候，一人开仓买入1手合约，另一人开仓卖出1手合约，则持仓量显示为2手。

2、内盘、外盘：等同于股票软件中的内外盘。如：委托以卖方成交的纳入“外盘”，委托以买方成交的纳入“内盘”。“外盘”和“内盘”相加为成交量。分析时，由于卖方成交的委托纳入外盘，如外盘很大意味着多数卖的价位都有人来接，显示买势强劲；而以买方成交的纳入内盘，如内盘过大，则意味着大多数的买入价都有人愿卖，显示卖方力量较大。如内盘和外盘大体相近，则买卖力量相当。

3、总手：指截止到现在的时间，此合约总共成交的手数。国内是以双方各成交1手计算为2手成交，所以大家可以看到尾数都是双数位。

4、昨结：指昨天的结算价。（不同于昨天的收盘价）结算价是指某一期货合兆前约最后一小时成交价格按成交量的加权平均价。如果该合约为新上市合约，则当日结算价计算公式为：合约结算价＝该合约挂盘基准价＋基准合约当日结算价－基准合约前一交易日结算价。

5、委比：是指用以衡量一段时间内买卖盘相对强度的指标,其计算公式为：委比＝〖（委买手数-委卖手数）÷（委买手数＋委卖手数）〗×100%

6、仓差：是持仓族亩清差的简称，指目前持仓量与昨日收盘价对应的持仓量的差。为正则是今天的持仓量增加，为负则是持仓量减少。持仓差就是持仓的增减变化情况。例如今天11月股指期货合约的持仓为6万手，而昨天的时候是5万手，那今天的持仓差就是1万手了。另：在成交栏里也有仓差变化，在这里是指现在这一笔成交单引发的持仓量变化与上一笔的即时持仓量的对比，是增仓还是减仓。

7、多开：是多头开仓的简称，指持仓量增加，但持仓量的增加值小于现量，且为主动买盘。例如：假设以四个人作为交易对手，其中甲先挂出卖出平仓1手，乙随后挂出卖出开仓10手，丙见卖单处有人挂单11手，即以现价挂出买入开仓5手成交，盘面显示会为：多开，现手成交量为10手，仓差为+8手（因甲先挂出有1手平仓单）；丁在随后又买入开仓2手，则会显示：双开，4手，仓差为+4手（此时所挂单已经全部是乙的卖出开仓挂单）

8、空开：是空头开仓的简称，指持仓量增加，但持仓量的增加值小于现量，且为主动卖盘耐雹；例如：将上例中的卖出、买入反过来即可。

9、双开：指某笔成交中，开仓量等于现量，平仓量为零，持仓量增加，差值等于现量，表明多空双方均增仓

10、双平：指某笔成交中，开仓量等于零，平仓量为现量，持仓量减少，差值等于现量，表明多空双方均减仓。

11、多换、空换：是多头换手、空头换手的简称，若在某笔成交中，开仓量和平仓量均等于现成交量的一半，持仓量不变，则表明多头仓位和空头仓位都未发生变化，只是部分仓位在多头之间或空头之间发生了转移，结合内外盘的状态，我们定义外盘时该笔成交的状态为多换手，内盘时为空换手。

12、多平、空平：是多头平仓、空头平仓的简称，多头平仓指持仓量减少，但持仓量的增加绝对值小于现量，且为主动卖盘；空头平仓指持仓量减少，但持仓量的增加绝对值小于现量，且为主动买盘。例如：假设以三个人作为交易对手，其中甲有多头持仓5手，乙有空头持仓5手，丙没有持仓；若甲想平仓了结部分持仓，则挂出卖出平仓3手，丙认为大盘会跌，则挂出卖出开仓2手，在此时乙也想平仓了结，则以现价（卖出价）挂出买入平仓5手成交，盘面会显示：空平（空头平仓），现手成交量10手，仓差为－6。如果是多头平仓则是把乙作为主动挂出平仓单，甲随后再平仓即可。

股票和期货有什么不同

股票与期货的区别：

股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。期货是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品，也可以是金融工具。

1．持有期限不同：股票买入后可以长期持有，但期货合约有固定的到期日，到期后进行交割，合磨备约便不复存在。因此交易期货不能像交易股票一样，买戚游猜入（或卖出）后就撒手不管，必须关注合约到期日，以决定是否在合约到期前了结头寸。

2．结算制度不同：期货合约采用保证金交易，一般只要付出合约面值约10%-15%的资金就可以高型买卖一张合约，这一方面提高了盈利的空间，但另一方面也带来了风险，因此必须每日结算盈亏。买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的，但期货不同，交易后每天要按照结算价对持有在手的合约进行结算，账面盈利可以提走，但账面亏损第二天开盘前必须补足（即追加保证金）。而且由于是保证金交易，亏损额甚至可能超过你的投资本金。

3．交易不同：股票是单向交易，只能先买进股票，才能卖出。而期货不一样，既可以先买进也可以先卖出，这就是所谓的双向交易。

4．投资回报不同：股票投资回报分为两部分，其一是市场差价，其二是分红派息，而期货投资的盈亏就只有合约价值买卖的价差。

5．交易制度不同：期货市场实行T+0的交易制度，即当天买入当天可以卖出，反之亦然。而股票市场实行T+1的交易制度，即当天买入第二天才可以卖出。相比T+1，T+0的交易制度更为优越。

6．标的物不同：期货合约对应的是某种固定的商品如铜、橡胶、大豆等，或者是某种金融工具，如沪深300指数等，而股票背后代表的是一家上市公司。

《期货投资学》中哪里提到转换因子的

“国债与期货的亲密关系：国债期货基差”中，提到过转换因子CF，当时转换因子仅简单将CF介绍为：根据国债期货合约规则，转换因子最终可用于交笑含割的国债较多（一篮子可交割国债），为了使交割任意一只国债对国债期货多头和空头双方都是公平的，转换因子引入了一个调整系数就是CF。

国债期货合约的设计者找了一种相对可行的方法，转换因子即假设在期货交割的时候，所有可交割国债的到期收益率都和虚拟券的票面利率一样，均为3%。根据这个假设，转换因子给每只国债计算出一个调整系数（转换因子），调整后多空双方交收任意一只国债都相对公平，因为到期收益率都是3%。转换因子就约等于可交割国债在其剩余期限内的现金流，转换因子用3%的国债期货虚拟券票面利率，贴现至最后交割日的净价，再除以100。仔细看过第一部分第2章“债券计算与市场分析”的读者可能一眼就会发现，上述过程类似于将债券的剩余现金流按到期收益率贴现计算债段升明券价格的过程。对债券价格计算不熟悉的读者可能有点儿蒙，可以再看看第2章的相关内容。这里举一个例子，比如国债160020的CF就约等于在最后交割日当天，假设160020的到期收益率是3%，算出它的净价再除以100。

“国债160020的票面利率为2.75%，低于到期收益率3%，所以计算出的CF结果小于1，这也转换因子符合我之前和你握告说过的债券价格与收益率变动规律。当到期收益率大于债券的票面利率时，债券价格低于面值。

什么是CTA策略

CTA策略称为商品交易顾问策略，也称作管理期货。商品交易顾问对商品等投资标的走势做出预判，通过期货期权等衍生品在投资中进行做多、做空或多空双向的投资操作，为投资者获取来自于传统股票、债券等资产类别之外的投资回报。

趋势交易是通过大量的指标排除市场噪音，设定交易系统，判断当前市场趋势，然后建立头燃仿桐寸，而调整头寸的临界点都是特定计算机算法所规定的。CTA策略的趋势交易之所以会取得成功，不仅是因为投资者相信市场并大颂非那么有效，更重要的是他们观察到市场是存在趋势的。

事件性影响会导致标的物价值在短期内迅速提升，但其价格却需要一段时间后才提升，之后价格还可能会继续攀升以致超出其价值。在这期间，趋势跟踪策略就可以买入获利。

扩展资料：

CTA策略研究方法：对单个品种历史上的量价数据进行分析，包括开盘价，收盘价，最高价，最低价，成交量，持仓量这些数据，皮坦提炼出具有概率优势的规律，这就是通常意义上的因子或者策略，并将此规律用代码实现，并假设这类规律在未来会依然存在。

最后用此类规律来判断品种未来的方向，进行开仓，平仓，加仓，减仓等操作，并以此来获利。通常来说，演化至今的CTA策略基本都是全自动交易，但也依然有辅之以手工判断的交易存在。

CTA基金更可能是以信托投资的形式出现，收入的主要来源也更可能是盈利分成而非管理费，这一点与现有的证券投资基金不同，更接近于私募基金。

因此，与公募的证券投资基金只有投资者、管理人（基金公司）、托管人（商业银行）三方参与，各方的权利义务相对清晰不同，CTA基金涉及的利益方更多，管理的难度也更大。这对监管机构也将是一个巨大的挑战。

参考资料：百度百科---CTA Fund