股指期货的故事 股指期货交易的故事
什么是股指期货市场
随着证券市场进一步发展，在国内推行股指数期货市场问题是热点的问题。但是首先基本的前提是，现货市场的发展或者证券市场的发展已经具备，我们股指期货所要求的条件。我们股票市场的规模，我们的波动性，和我们各个方面的上市公司的情况已经具备了。
长期以来，制约我们股指期货创新的障碍现在得到了很大改善，主要体现在什么方面？99年对机构投资者的培育得到了很大发展，证券投资基金的规模在不断扩大。总之结构投资者股指期货需求的力量，它力量的培养也制约着我们进行这个制度创新的最主要的因素得到了改善。实际上我们国家已经有一个很短暂的股指期货的市场，在海南报价中心一个深圳的股指期货的交易所，很快证监会给停止了。现在我们讨论中国期货问题的时候，我想核心问题就是怎么样来认识股指期货制度创新的主体或者动力来自什么地方？我的认识是回顾我们的中国期货市场试点的历程，核心是我们的市场效率不高。
这个市场效率不高的原因之一就是，我们这个市场的创新主体是政府，而不是最枝带基本的生产经营单位。它不像CPOC早创新的时候，是基于自己的利益需求，而创立的幼稚型的制度创新。而我们的制度创新是政府强制性的制度创新，政府既是期货市场制度的需求者，也是一种供给者。这种制度创新和国外，尤其是美国早期的早期制度创新的不同，有一个好处，可以节省制度创新的成本。但是带来的一个核心的问题，我们的制度安排和制度环境之间的不协调，期货市场是不是有生存、发展或者得到运用的整体的社会经济环境，这个在88、89年开始研究期货市场的时候，或者在90年代初，把期货市场来面临的一个很大的矛盾，把期货市场作为一个制度，这个制度和整个社会经济的环境可能有一些不协调或者过境。
从来讲，我们要发展期货交易，有一个非常漏携大的改善，创新的动力不但来自于政府，也来自市场的主体，包括证券公司一些在内的机构投资者，一些证券市场的主体和期货市场的主体，都有把期货市场猛搜芦进行创新或者来的动力。
从政府这个角度来讲，有一个基本的逻辑，我们的股票市值占GDP的50%，增长率是多少，股票发展的情况。从政府的角度和基本的逻辑上看，证券市场在国民经济，在各个方面的作用很多，是扩容的。同时，我们也需要资金的扩容，需要机构投资者的培养。现在我们是封闭式的基金，可是将来的方式是开放的。开放的投资者基金可能就需要有避险的工具。市场要扩容需要资金的扩容，资金的扩容就需要有机构投资者，机构投资者一定要有相应的基金的安排。
在证券市场里，有一种体制性的风险非常大。上市公司由于体制性的因素，治理结构，资产质量的经营情况并不理想，效率在不停的下降。而同时，故事的泡沫面临着更富有的一代土地接。这个体制性的风险很大。
作为一个完善的经济体制来讲，需要有一系列分散风险的制度。从消除这样一个体制性角度来认识，对股指结构的需求更迫切。
从证券市场的投资者来讲，这种创新的动力同样也是很大的。为什么证券公司也有这样一个强烈的进行股指创新的动力呢？大家谈的比较多的就是面临WTO的挑战，加入WTO以后，大家觉得一个产业，一个行业，一个产品受到冲击，但是金融的冲击会更大。证券公司怎么样迎接WTO的挑战呢？首先有一点是在创新方面的挑战。现在在传统业务上，我们的能力不强，而在创新业务方面，我们和境外一些投资银行，大的投资公司相比还是一片否百地同时在创新业务，我外大券商已经成为业务构成里的新时期。96、97、98年摩根四研究的几个数字，占的比例非常大，股票和股票工具的收入，证券和证券工具的收入，和外汇的收入。一方面我们要从业务的多样伍多元化来讲，需要我们去做这项工作。另外，由于竞争的压力，要求我们在体制创新上前进一步。
期货市场也有一些创新的动力。因为期货市场这种情况，大家都希望股指期货来以后，整个市场能够走出低谷，有更好的发展。这样一个创新的动力，或者创新的积极性，和原来商品期货是完全不同的背景。在中国这样一个现实的情况下，真正创新的主体还是政府。而市场的主体，证券市场的主体也好，期货市场的主体也好，只能作为第二部分，配合政府把这项工作做好。总体上，我要讲的就是背景，股指机构的配径和当时期货背景是完全不同的。
股指期货应该是证券交易的一部分。到底股指交易是放在期货交易所还是放在证券交易所呢？我的建议，应该放在证券交易所来进行。理由首先我认为，按照原来完全把期货、证券和现货区分开。过去我们叫金融衍生品，金融衍生工具，在国外有一个统一的叫法，就叫衍生证券。从这样一个期货合约，或者市场的发展来讲，这个性质符合证券概念的含义或者特征，所以，我认为期货合约本身就是一种证券。
第二个方面，市场一体化，我们把股指期货放在证券市场，等于是基础市场和期货市场放在一起，有利于发挥规模作用，提高市场效益。传统的交易所产业的结构是高度分散化的，一个现货市场，一个期货市场，一个衍生品市场，每个国家，每个地区都有这个市场，不管是横向来讲，还是纵向来讲，都有一个问题，托管都是分散的。进入90年代以后，信息技术的进步使投资者在任何地方都可以买卖在任何一家交易所上市的证券。中小型交易所就逐渐丧失了地理位置的优越性，而同时，从需求这方面来讲，机构投资者整合性交易服务需求日益增加，可能在组合的同时，或者在现货的同时做这样一笔交易，这种需求越来越大，要求整个市场能够提供一种快捷、低成本的支持手段。
同时，规模经济已经成为影响交易所竞争的重要因素。在这个方面有一系列的例子，在90年代发生的交易所合并的问题，不单纯是香港的交易所合并，整个交易所整合并购发生在三个方面，就是期货交易所和衍生品交易所和证券交易所合并。另外纵向的是交易所和清算、托管、交割结构的合并。另外是横向的，就是国际间的合并。
中国在这样的情况下，在技术有比较大的发展的情况下，不要再走原来的老路，先分开，再合，还是要走一个整体的规律。关于由证券交易所期货交易的第三个方面的因素就是技术有很强的支持。
第四个方面，关于指数的使用权问题和其它产品的开发问题。所谓指数使权利问题，我们有一个基本的前提在台湾股市的支柱产品也好，或者香港的支柱产品也好，交易所的本身的指数不会允许使用，都是利用一些投资银行开发出来的指数使用。同时，开发股票的衍生品生层次的开发衍生品的问题，证券交易所有一些优势。在证券交易所股指期货，中国的情况是不是和现行的法规有冲突呢？证券法期货交易管理条例，包括证券交易所的章程做了比较以后，我觉得是非常冲突的。
最后一个方面，必须清楚在中国发展股指期货交易的时候，现在大家看到的，解决过渡投机问题的时候，并没有解决保值的问题，而出现的是投机不足的问题。同样，股指期货发起来以后，将来的投资者是谁呢，我的看法，首先要建立机构投资者，不要开始把合约的设计，规则的设立面向中小交易所，国际上有很多经验可以供我们借鉴。我很早翻译过关于韩国股指期货市场的交易，韩国最后选择了股指的产品。它一开始这个产品的时候，就是针对机构投资者，是新兴市场的一个例子。
股指期货的做单方法有哪些
股指期货的做单方法有很多种，且不同的投资者做单有自己不同的风格，股指期货做单，在观察盘面这块技巧上都有哪些呢?下面是懂视小编为大家整理的关于的股指期货的做单方法资料，希望对大家有用。
股指期货的做单方法首先我们来看看许多投资者的普遍做法，就是做股指期货的时候喜欢盯盘。盯盘是指交易者在交易时间里面对价格进行关注并能快速有效地做出反应。这是控制风险的必备行为。
盯盘的方法有很多种，有的是盯价格区间的改变，有的则是在注意形态的改变，还有的则是在注意技术指标的变化，但是实际上盯盘是在观察市场中各种信息的改变。观察当前情况以便于交易者能够在第一时间做出反应，有效抓住利润和控制风险。
股指期货对于股民来说是一个新的投资品种，那么股指期货是否需要盯盘呢?
在股票市场上，投资者买入股票之后，一般情况下不需要时刻盯着盘面，可以长期持有。但是，股指期货开仓后，投资者需要有足够的时间来盯盘。一方面，因为股指期货采取保证金交易制度，既放大了盈利也放大了亏损，一旦行情不利漏型，投资者所面临的风险就相当大。
另一方面，因为股指期货采用当日无负债结算制度，当日结算盈亏。如果行情出现不利变化，当日结算之后，投资者可能需要追加保证金，若不在规定时限内追加保证金，投资者将会面临被强行平仓的风险，这与股票投资是不同的。因此，参与股指期货，股指期货投资者需要有充足的时间盯盘，时刻关注自己的仓位和资金变化。
另一种是长时间盯盘却不做单的投资者册迹，他们往往每天耗费很长时间看盘面，却不交易做单，等想交易做单的时候，也错过了最好的入场时机了。这样的做返姿猜法是不可取的，不仅花费很多时间精力，还全都做了无用功。
所以我们在盯盘的时候要讲究技巧和目的，你要知道自己为什么盯盘。盘面语言是通过数字和形态传递的，它是与上一交易日在时间和空间上有一定联系的，描述市场两股力量进行较量的语言，也是在某一时间反映一切基本面和主力意图的语言。这常见的盘面语言包括开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交量、持仓量等等，如何通过这些价格看出趋势呢?
开盘价。它是多空双方在开盘前5分钟撮合而成的，它已经反映了主力的一部分意图，尤其是在其他相关市场价格发生突变的情况下，开盘价更能反映出交战双方的态度和决心。
收盘价。收盘价是对全天价格走势的一个总结，也是对当天多空较量谁胜谁败的一种评价，收盘价还是与下一交易日进行衔接的桥梁，一般来说在盘整行情中，主力并不愿意过多流露其意图时，收盘价与当天的结算价都比较接近。
最高价和最低价。这些价格反映了多空在续盘阶段较量的情况，特点是在最高价或最低价附近经常伴随着较大的成交量，这一点可以从分时线中看得清晰，在盘整行情中，这两个价格成为全天交易的价格区间定位尺，投资者将在该区间内完成日内的交易。
成交量。当日成交量的大小反映了市场投资者在当日的价格区间中进行交易的偏好程度，它还体现出投资者目前的心理状态，积极介入或出场观望或持币等待，更深一层地看，它反映出价格向某方向变动的能量在集聚或被释放，当成交有效放大时，或是行情的开始或是行情阶段性结束，当然，要联系持仓量、价格等因素综合判断。
持仓量。持仓的变化在价格运行中占有重要地位，代表了主力的持仓意愿和意图，它分为主动增(减)仓和被动增(减)仓，通过持仓的变化可以估计到主力的持仓成本，为投资者在操作中提供一定的买卖依据，一般讲，如果当日某合约上出现持仓变化幅度超过20%以上时，可能会诱发行情原趋势的逆转。
综上所述，我们做股指期货要盯盘，但是不能长时间盯盘，更加不能耗费很长时间盯盘后却不做单，这将会影响我们的长期受益。最好的盯盘技巧，就是有目的有计划地盯盘，让盯盘有所收获，为我们带来收益!
炒股的励志名言1.长线是金，短线是银，波段操作是钻石。
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3.股性是否活跃，是选股的重要标准之一。
4..当媒体的观点一边倒时，应冷静地站到对立面。
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8.人弃我取，人取我予-------反向操作。
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11.适可而止，见好就收，一旦有变，落袋为安。
12.顶部和底部自然形成，不要枉费心机抄底、逃顶，稳吃中间一段就算成功。
13.买股时勿冲动，卖股时要果断。
14.炒股票忌贪战、恋战，更忌打持久战。适当的休息是为了更好地迎接。
15.知错即改，切忌小错酿大错;保存实力，才有翻身的机会。
16.判断消息真假的最好办法是对照盘面。顶部的利空和底部的利好不妨信它一回;而顶部的利好和底部的利空即使是真的，不如不信。
17.牛市不言顶，熊市不言底。
18.多头不死，跌势不止;空头不死，涨势不止。
19.涨要涨过头，跌要跌过头。
20.天量之后出天价，地量之后出地价。
21.横起来有多长，竖起来有多高。
22.牛市慢涨急跌，熊市急涨慢跌。
23.该涨不涨必有下跌，该跌不跌必有上涨。
24.利好出尽是利空，利空出尽是利好。
25.大涨三日不追，大跌三日不杀，跳三空气数尽。
26.看大势赚大钱。
27.强者更强，弱者更弱。
28.涨时重势，跌时重质。
29.牛市不杀跌，熊市不追涨。
30.买入靠信心，持有靠耐心，卖出靠决心。
31.人弃我取，人取我予。
32.市场没有专家，只有赢家和输家。
33.反弹不是底，是底不反弹。
34.行情在绝望中诞生，在犹豫中成长，在欢乐中死亡。
35.量在价先：天量见天价，地量见地价，底部放量，闭眼买进。
36.没有泡沫不是好啤酒，没有泡沫也不叫牛市。牛市的特征之一就是有泡沫。
37.熊市利好是利空，利空还是空上加空;牛市利空是利好，利好是好上加好。
38.不怕下跌而怕放量，尤其是在相对高位放巨量。
39.股市上什么都能骗人，唯有成交量不能骗人。
40.有庄的股是个宝，无庄的股是棵草。
41.会买的是徒弟，会卖的才是师傅。
42.底部买入，不动如山。
43.别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧。
44.新手看价，老手看量，高手看势。
成功炒股人的励志故事他在2007年的大牛市中入市，前多年是兼职炒股，市值起起伏伏没有大的进展，从2013年7月开始辞职正式投入职业炒股的大流中，在进入接近半年的探索之后，在2013年年底资金开始起航，到2015年元月他在股市中已经赚到了1500万。
他的自述：
我在2007年大盘巅峰状态5000多点入市，当时刚毕业一年，存款大概有4万多，啥也不懂，就跟着券商推荐的股票，买入高高在上的股票，就没赚过。当时的主流观点就是：千金难买牛回头，只要大盘一跌，马上就拉回去，所以大盘在跌倒了4000多点的时候，我到处找银子，办了7张信用卡套现7万多，所以本金是12万左右，由于初学菜鸟也没高人指点，有指点的也是“长线是金”这样的屁话。导致我在大盘跌倒2000点附近的时候亏的只有3万，但是此时支付宝禁止大额套现，没有办法，我只好在大盘低位斩仓，还信用卡，还完信用卡之后，我只有负资产-4万了，当时找了好几个朋友借钱凑够了4万还清信用卡。就这样，2008年一年亏损10万左右。
然后慢慢的积攒工资，到了2009年春节之后终于还清了所有的负债，终于可以投入了3000大洋投入股市，完全从0开始....由于没有高手指点，周围也是做长线，价值投资的人，也没有到过淘股吧接受超短选手的熏陶，只能自己慢慢摸索，做波段，整天在YY隆平高科的最低点进入，然后拿个主升浪会翻几倍几倍。但是总是与这样的牛股无缘。还是无法稳定盈利。但是本金慢慢的一个月几千几千的投入，慢慢的就到了几万。
到了2010年，我市值还是没有任何进展，这时我在天涯看到了我超短线的入门导师@独股一箭前辈，他一年20倍的战绩鼓舞了我，但是我并没有马上学习他，我还是坚定的想做主升浪，在主升浪的低位或者启动时进入，吃个大波段出来。但是我会每天观察独股一箭的帖子，从20万一直目睹他到100万，200万，一直追随他到淘股吧，参加2011年的百万实盘杯大赛。几乎他的交易我每天都会看，慢慢的思索，顽固的我，从中长线、波段主升，转型到超短线，居然历时两年。到2011年年底，我实在发现吃波段的主升浪太困难了，可能只有独股一箭的超短线模式才有效。
2012年元旦，我资金是13万多，这个时候跟我2009年春节之后投入的资金差不多，也就是投入的资金不赚不赔，这个时候我已经认为吃到波段主升浪是可遇不可求的小概率事件，所以我转型超短，每天换股票，但是会比一箭切换的慢一些，一箭是每天早盘10:00之前无脑出光，我有时候会忍到下午。切换成超短之后，立马见到了效果，我资金从12万在一年内增长到了60万左右，中间加仓9万左右，如果按照基金净值的算法，我大概翻了4倍左右。
2013年我在北京买了房子，上半年基本没有投入心思在股票上，加上工作上晋升了，要做的事情，承担的责任也多了起来，边工作边炒股，让我很吃不消，慢慢的老板对我很有意见，我不得不考虑辞职的事情，在2013年中旬7月份我果断辞职，刚辞职的时候我仿佛从牢房里解脱，终于脱离了苦海，这时我资金70万左右。
辞职后，我的市值大幅波动，因为之前都是低吸，转型为以前工作时无法做的追涨和打板，交了很多的学费，所以从2013年7月到12月，我都在探索追涨和打板，市值先扬到130万后抑，到12月17号还是只有70多万。
2013年11月我从北京搬家搬到了深圳，因为北京雾霾太大，而我也不愿意家人知道我炒股(现在他们也不知道我炒股，也不知道我资产多少)，我果断来到了深圳。
来深圳之后，换了个地方风水好了很多，慢慢的探索低吸的超短线，因为这个是前无古人后无来者的，跟打板族不同，跟一箭的追涨也不同。我搞了几个大波，从2013年12月17号开始，我连续来了几个大波拳，3个交易日就让市值从70万到了100+(这段可以在本人第一届新职业抄手百万杯实盘赛看到)，ps，说句题外话，在2014年12月24号开始，我也是连续来了几个大波组合拳，难道我在12月中旬以后就会转运?哈哈
2014年1季度的比赛，是运气和我固定模式，市场的结合，让我在第二届百万杯比赛中获得了第一名，收益率130%左右。到了最高280万左右。其实由于这段时间杠杆没起来，我280万的时候可以融到的资还是只有100万，因为当时那个在北京的sb券商叫我一定要上门去签字，邮寄都不肯，所以我本来这期间的战绩是可以更好的(这段可以在本人第二届职业抄手杯实盘中看到)
到了2季度，我发现我1季度的模式突然变的沉重无比，到3、4季度更是大幅跑输了大盘。偶尔会有非常牛逼的战绩，比如3季度，两周翻了3倍，但是稳定性很差，大盘一差就容易连续亏损。但是我很顽固的不想改变模式，就是这样一直用低吸用了将近3个季度，但是市值一直在400万~600万一线波动，但是与此同时，我的战友@抓牛牧羊用追涨从年初的100万搞到了3000万，我却迟迟的徘徊不前，我痛定思痛，发现低吸有它的问题，就是确定性太低。超短线毕竟是要靠概率获胜的，经常是偶尔的一次15%(比如2月份的金轮股份)，代价是更多的时间是-2，-3，还要看大盘脸色。我才深刻领悟到低吸的局限性，可能只对某些非常苛刻的行情才有用，我花了4季度一整个季度练习追涨，切换模式肯定是代价惨痛的，4季度大盘这么好，我的战绩不行，也是因为我在尝试用我不擅长的模式，但是我不会打板，我个人天生就不喜欢打板。虽然知道asking、养家、赵老哥这样的猛人能做到上亿，但是我还是不会做。
终于厚积薄发，我在过去总结的所有模式，追涨也好，低吸也好，在2014年12月24号以后，市场给予了我这7年来潜心探索应有的回报，这最近这一个月的时间里，我赚的比我过去7年还要多，这让我想起了那个毛竹的故事，跟我的经历非常非常非常非常的像!送给有缘人：
有一种竹子——毛竹，它在前5年以一种常人看不见的方式在生长——向下扎根，将自己的根牢牢扎在地底下。每公顷的竹林，竹子根系总长竞可达24000多公里。到了第六年的雨季，能瞬间成长，以平均每天1.8米的速度向上生长，15天内竟可以疯长到27米之高。5年时间的深扎根，是为了在时机到来之时，创造高速生长的神话。
股指期货交割日对股市的影响
股指期货交割日对股市的影响是一般会使大盘下跌。买卖股指期货的本质是与他人签订在约定的时间内，按约定的价格和数量买卖期指的合约。
这个合约都有约定的最后交易日（就是最后履行合约的日子，一般是合约月份的第三个周毕宽五，遇国家法定假日顺延），这就是期指的交割日。约定的最后履约时间到了，买卖双方必须平仓（解除合约）或交割（现金结算）。
就期货合约物谈而言，交割日是指必须进行商品交割的日期。商品期货交易中，个人投资者无权将持仓保持到最后交割日，若不自行平仓，其持仓将被交易所强行平掉，所产生的一切后果，由投资者自行承担；只有向交易所申请套期保值资格并批准的现货企业，才可将持仓一直保持到最后交割日，并进入交割程序，因手蚂亮为他们有套期保值的需要与资格。
股指期货与股票的关系,希望能够回答得通俗一些
首先聊一下证券市场的特征，然后把证券市场和期货市场的特征做一个比较，清晰阐述一下期货之间的关系。证券市迅激场第一个基本特征，每个证券，股票、债券也好，都是价值的直接表现，在这个市场中，我们也是交换的价值，它是财产权利之间交换的场所。我们在证券交易所当中交换买债券、做股票、买基金，都是经济权益的凭证，相对来说，在买卖当中也是对收益权的交换，也是财产的交换。
第三个特点是风险直接交换的场所，是财产权利的交换，是价钱的交换，也是财产交换，也是收益权的交换，在交换收益权的同时，同时把风险转嫁出去，也是风险交换的场所。
了解特征之后，再了解一下功能，证券的功能是投资功能，在证券市场筹集资本金，另一方面也是为投资者提供了投资场所，投资对象。相对来说证券交易也是一个投资的工具。
第二个功能就是定价功能，定价功能来说，证券市场为资本市场进行定价的。首先，证券的价格代表的是资本的价格，当证券市场的价格定位是由买卖双方交易，共同认可对价格起到了认可，比如说一只股票，这个出场20，出25的时候，说明买卖双方认可的，跌到15也是这样的，跌到15是由于买卖双方对价格的竞争，当投资者认为某一个企业投资回报率会较大的时候，这只股票需求很大，相对股票价格会高。反之来说，这个价格就会下跌，证券价格也比较低。由于功能能够合理对股市定价。由于具备定价功能之后，它的定价功能又由买卖双方互相共同认同下制定出来的，这样的话，相对好的企业资本流向性偏大，不好的企业，资本的流向会偏好于的资本，这样的话形成资产再配置。
了解了证券市场的基本功能，还有特征，再看一看期货市场的状况。
期货交易和股票交易是截然不同的市场，不简单是商品交易场所。期货市场买卖的是期货合约而不是现货商品。股票交易就是现货商品，因为它是价值的表现。另一方面，期货又不同于债券，期货合约本身代表着商品的合同，而股票来说，是橡段代表着资产的所有权。期货当中有相对特殊的交换关系，并且期货有自身的运行规律。
第一个特征是流动性强，期货市场的交易通过期货交易所来完成的，在期货交易所当中，每天都聚集着大量的交易者不停地进行买卖。当企业有一定的需求需要套期保值的时候，在期货市场进行买进卖出合约形成目标。同时在市场当中，也聚集了大量的投机者，由于大量的投机者在市场中买卖，也起到了给套期保值风险的作用，同时相互转让，利润风险相对转嫁。这就形成了良性的运行机制，大的风险被众多投资者由整划为零，一点点分散掉了。
第二个特征是交易规范。期货改易所进行交易，必须严格遵守期货市场的规则。期货交易合约是由期货交易所来定的，并不是说每个商品都可能会成为期货品种。交易所也对商品和商品数量、等级等等方面，除了价格之外，都有了明确的规定，交易者在交易过程中，竞争决定，交易者不能字形亩如袜制定期货合约。
第三个特征是以一当十。在期货交易所期货交易中有重要的特点就是期货市场是以小做大的市场，期货交易的对象都是大宗的商品或者巨大的金融商品，参与者并不需要全额资金进行买卖，根据交易所的保证金制度，交易者在他的帐户内存有一定数量的保证金就可以了。交一定数量的保证金是实际物品价钱的10%。对于投资者来说，他们用少量的资金做较大的交易，不仅可以节省他们的资金，同时这种杠杆交易的方式又充分体现了投资少见效快，便于市场闲散游资参与进出。也是个人投资者比较好的获利方式。
期货市场的特征讲完了，再讲一下期货市场的基本功能。在我们参与期货当中必须要了解的，首先期货市场的功能跟我们证券市场的功能是截然不同的。第一个它的主要功能就是套期保值功能，刚才在前面也讲到了避险功能。商品价格在导致成本上升以及利润下降的同时，企业可以利用期货市场套期保值。简单一句话怎么做套期保值。期货市场买进卖出与现货市场数量相等但交易方向相反的期货合约，通过合约对现货市场交易的亏损进行抵补，这样就锁定商品的生产成本以及商品销售利润。假如我是一个大豆的种植者，每年都种今年，现在是4月份，眼看是5月，我种大豆，现在播种了，现在价格很好，因为价格好，我利润丰厚，会多种一点。现在把大豆种了以后，到9月份收割的时候，大豆价格会是什么价格，我不清楚，并且这个市场有一个规律，出现天灾人祸的时候，大豆减产了，大豆价格非常高，但是今年大豆丰收了，大豆的价格会非常低。由于现在的大豆价格比较高，期货合约的价格也比较高，这个时候根据我的种植成本，根据我从5月份到9月份之间产生的资金利息，我计算一下还有一个非常好的赢利，这个时候可以在期货合约去卖掉我的商品，卖掉跟我生产数量相等的商品，当9月份的时候，把我的商品在现货市场卖掉，在期货市场把我的期货合约对冲。在9月份如果大豆价格下跌的，我的商品卖得比现在卖得亏得很多，但是期货价格也下来了，这样的话在期货里赚到钱，把我的赢利就锁定了。如果上涨了，期货价格也涨了，期货也赔钱了，但是现货商品卖得相对比较高，现货价格比期货价格亏损抵消了，锁定我现在卖的价格和生产成本之间的利润。
第二个功能就是价格发现功能。参与期货交易的交易者非常多，都希望按照各自认为最适合的价格成交，期货市场很难被一个或者几个机构交易这完全操作。因此期货价格可以综合反映出某个时间的商品或金融资产的供求关系和价格走势。也由于期货参与者会找自己最合适的价格成交，这个价格并不是平生而来，就是我看到这个价格就合适，会有一个系统的研究，由于他们对这个市场有一定的预期，人们对未来市场预期性就有了，这样期货市场的价格形成就会有几个特性就是预期性、连续性、公开性和权威性。
第三个功能就是扩大投资渠道也就是投机功能。期货市场具有对商品价格变化的敏感性，而且期货市场的交易具有连续性的，所以非常吸引投资者进行交易。同时也是吸引了大量的投资者参与交易之后，才能起到市场的连续性，从期货交易指定的特征还有功能来看，我们可以简单地说一点，也就是说证券市场本身存在的价值。期货市场来说是不是自身不存在价值，他是一个给现货者来回避风险的市场。根据它的功能，我们在看股价是落后于股票，我们的股票就是现货，股票的自身存在着价值，在这里又谈到了做股票是什么。昨天晚上跟几个朋友聊天，我们做的是钱而不是股票。你们在做股票的时候，你们做股票挣出来的钱还是挣出来的股票。我相信很多人回答我我做股票是为了挣钱。从我个人的理解，我认为我们做股票并不是为了赚钱，我们是为了赚股票。因为做股票来说，股票自身有价值的，因为股票股的是一个企业股权的凭证，当企业的效益好的时候，自然给你提供资本回报。不管未来的股市是涨还是跌，只要这个企业是赢利的，具有持续赢利性的，都会有回报，只是回报的时间不同。当买只股票短期价格上涨，卖出了，企业在这个时候价值成本变高了，你五块钱买的股票，8块钱卖了，你可能进价是6到8块，但是这个时候已经到10、12块，市值在逐渐增加。这样的话越买股票价格越高，相对来说你的钱随着经济增长，股票随着经济快速发展，包括通货膨胀率快速上涨，股价就快速上升。但是货币消费点也会加大，这个时候你买的股票没有赚到钱，高位买到股票，一旦遇到不好的情况下，政策面、基本面，包括股价下跌的一系列问题，导致股市下跌的时候，这样会无偿侵占你的时间成本。我可以很坚信地认为股票市场我不是赚股票，我不断地脉入股票，并且不断地留有股票，让你的资本金不断地回笼，而你的帐户里不断地增加股票，我相信你的资本金是越来越多，但是多的数量比较少，可能你十万块钱做了10年以后可能是20万，但是股票你放了一百年的股票。这就是我们赚的是钱还是股票。
我们投资股票的时候所遇到的风险。投资股票对于我们来说选股是非常重要的。在选股过程中，选股很烦琐的，中国目前有两千多只股票，在未来几十年中，可能会发展到几十只，几千只，三千只，五千只甚至一万只，在这些股票中挑选出一只获利股票非常难的。当然股市涨涨跌跌，风险必须承担的。在这种情况下，首先考虑第一个承担的风险，必须考虑到这个企业业务状况，它的前景，它的发展，包括我们评估它的风险到底有多大，比如会不会载盘，比如ST股票，未来会不会重组。这种风险可以通过股票组合来回避风险。大家都听说过不要把鸡蛋放在一个篮子里的故事。可以通过这样的方式来回避股市上的风险。
第二对整个大势的风险判断，国家经济到底什么时候能好，在97年亚洲金融危机的时候，我们都亲身经历过。做过港股都知道当时港股暴跌，从几块钱跌落到几毛钱甚至跌落到几分钱。这种风险，不把鸡蛋一个篮子放在一个篮子的故事解决不了的问题，解决这种问题的办法最终的方法是通过股市期货套期保值。
说到这里，说一下什么是股指期货？简单地说股票指数与日常所见的各类指数相同的，是一个市场的指标，经常提到价格消费指数，就是物价指数显示平均水平，像香港的汇指，是香港对各类汇率的平均指数。大家很了解香港恒生指数，尤其是97年亚洲金融危机的时候，香港刚刚回归，发生这个事，港股也是暴跌。香港恒生指数显示的就是香港股市多种股票的价值平均指数，香港指数跟我们常看的300家工业指数。我们国家的股指期货现在设计的指数就是沪深300指数，就是从沪深两市选了300只股票，做了价值平均，选的指数。
股价指数通常以一组选定的股份为基础，利用统计学上的方法，计算器价格变动与某一特定日子间的差别，使我们了解股市的大致上涨下跌的状况。因为我们选的不是所有的股票，只是从当中选取了一部分股票，这指数只代表了一部分股票的上涨和下跌，并不能完全代表整体的大势，当然在选取股票的时候，由于选取故的样本不一样的时候，所能代表的方向不一样。我们的沪深300相对来说可以代表市场，尤其代表沪市上的走势，原则上取的样本，是总股本比较大，第二流通权限比较大，经过这几个条件来抉择以后，就选择是我们沪深两市当中业绩最好的，最优秀的，最具有代表性的股票来融入300股当中，300指数相对来说跟大盘的走势及其相近。
股指期货就是以股价指数作为买卖的基础，就是把股票大盘虚拟成商品，给予价格，制定出标准的期货合约进行买卖。买卖股指期货的人首先是同意愿意承担股票市场的价格上落，当然是以指数为基准的。股价指数期货是期货的一种，在期货市场里进行买卖，另一方面它又与股市有关，因为所买卖的是股价的指标，因此我们可以说指数期货是期货市场与股票市场的共同产物，它既具有了期货的特点，又涵盖了股票的特点。
在这里再说一下如何买卖股指指数期货。在前期说到了，期货是给现货避险。它可以避险，第二可以投机，我们可以赚钱。以基金模式来说，基金就是大的投资者，对我们个人来说，个人买卖股票，首先由于我们资本的原因，其二，我们买卖的个股相对来说比较集中的，我们不可能买大盘的投资组合，一个基金来说在市场长期获取稳定回报率，首先买的是大盘的组合。其二，从基金角度来说，并不是为了我在股市短期获利，一个基金投资的是各类企业，将来企业给它的回报率，在中国目前还没有全流通，现在在股改当中，下一步解禁，股票开始全流通，全流通以后，中国股市上演一系列的并购，这个并购的发起点肯定是各类的基金或者是某一上市公司。作为我们普通的投资者不可能去并购的，说我要把中石化并购了，那不现实的，我是一只基金，从市场上筹来足够的资本金，我可以在市场上发行并购，比如我并购中石化，这样的话就有并购之战，不可能在香港电视剧当中经常发生经济故事。
我们买卖股指期货的时候，买股票是买投资大盘组合，买股指期货是大盘组合是相对避险的，形成避险工具。实际来说，指数期货也是期货的一种，跟股票是完全两回事。股票买的是资产跟股票之间的转让，而期货就是价格之间的转价，前者涉及到股权所有权的转手，后者是买卖双方的承诺。此外，股票通常是付足全额资金，买50块钱就得花50块钱，而期货是保证金制，是价格10%，10块钱就花1块钱可以做到的。
股票指数期货的益处在哪，最大的益处是给基金进行避险，是避险工具，当然在传统之下和油价证券有许多投资优点，第一可以做做股票指数期货比做股票的交易方式，投资基金比较小，第二它的波动比较大，因为它是整个股市，几十只，几百只股市的体现，价格波动比个股波动要大，空间要大，机会要大，我们既可以单独操作股指期货，下面还可以和股票混合操作。混合操作来说，对长期的投资人或者管理人来说，这是非常好的策略。
刚才讲到股票的风险，不跟大家细说了。我们通过风险投资来化解风险，但是相对地作为大盘组合包括系统风险、股指来划分。
股票指数期货和股票，我们做股票期货和做股票之间的比较。首先股指期货期货的股票设定，第一个每一旦合约包括所有构成的股票，其组合的特征，都类似股票流通。每个股指跟股票是息息相关的，首先要了解到股票的指数，比如沪深300，要看300只股票的特性，做一下综合，知道股指的涨跌幅度包括它的特性。第二流通性，所持股票的流动性来说，是整合在一起的，因为把所有股票组合在一起，所以可以把投资回报率更高的指标，当然有一些股票是非常好的股票，涨跌非常慢，比如说前两天看了一只股票是连通高速，这个股票业绩非常地好，就是一个小慢坡，大盘从2000到2350，这只股票从5块钱到8块钱，从长期持有来看，这只股票效益非常好，如果做股指来看，获利不高。第三个手续费，交易便利，手续费低于1%杠杆率，一般保证金存款可操作保证金10%到25倍的价值的股票。利空，空头时可以做空期货指数。做股指期货不产生牛市和熊市。
我们做股票必须有十足的资本金才能买大量的股票，才能获取各种各样的利润，如果我的资本金是市盈率比较低的话，在市场上获得的回报率不够的，可是资本金太高的情况下，我们的风险和我们呈正比的，风险比较大。第二价差和经济间的手续费，依股价而定约1%到3%。多数人来说，投资者做股票是全资交易，没有保证金，期货是保证金买卖，再有做股票无法卖空的，没有卖空限制的，只有大的券商在前期有融券制，最近在研究，把融券制透明化，融券制出来之后，也是针对大的机构者在股票当中落空。
在这里简单举股票指数期货的例子。我要计算股票指数和我持有的股票组合之间的比例，比如说涨跌幅度，它的统一性，大盘涨多少，我的股票会涨多少，会跌多少，计算这些。才能设定我们如何在股指当中套利，烦琐的计算公式比较复杂，今天不给大家用实际例子计算。简单计算一下把它等价交换，持有股票，把这些股票和股指是同步的，它下跌多少，我的股指是多少。由于当时股指期货并没有上市，所以就举预期的例子，预期未来日本的股票会下跌，当时拿了2500万股票，害怕下跌，我就会在日经指数上卖出股指期货。股指期货在我的股票是2500万日元的时候，股指期货指数是17400点，期货合约价值当时是日经停一个点是500，我们沪深300，最后得出是8700多万。所需的手数来说用2500除以8700，大概是2.87笔。我在卖空3手合约，在股票17400点的时候卖空。持有我的股票。我的判断是正确的，股票确实下跌了，我的股票价格从2500万跌到2300万，日经指数跌了1100，获利是1650万。股票上的损失就是1200万的比例。把我的股票上亏损和我期货上的赢利减掉之后，就得到了450万的日元比例。这是简单的套期保值，日后可以锁定我的风险。
在这里简单来说，股指指数期货，它的市场是给大的股票投资人做避险的市场，第二，是给个人投资者提供投机的投资市场。
为了让大家去体会、理解一下股指期货与股票之间的关系，我们做了两幅图，大家先看到这幅图，看到这幅图的是时候是什么感觉？这幅图非常漂亮，这是奥地利湖，这个画面非常漂亮。第二幅图跟第一幅图是一样的，也是非常地漂亮。我们把这两幅图做一个比较，这有什么区别？第一点，可以确认这两幅图是一个景，它俩的区别是一个白天，一个夜晚。第二个区别他俩一个是远景，一个是近景。通过这种情况，可以给大家解释一个道理，第一幅图是站在外边，我拍到的是远景，第二幅图是在窗户上，我拍到的是近景，是夜间。但是这两幅图是一样的。把这两幅图做一个比较，白天是股票，晚上就是期货。股票跟期货的区别是什么，其实它俩没什么区别，他俩都同样好，同样能获利，只是你站在什么角度去获利，股票和股指的关系，我跟大家阐述到这里。谢谢！
