黄金期货通胀预期 黄金期货通胀预期收益

黄金期货行情走势受哪些因素影响

一、密切关注国际黄金市场的高隐价格走势

目前国际黄金市场的定价权主要由美国黄金市场和伦敦黄金市场所主导，国内黄金价格是依照国际金价来确定的，国际金价和国内金价具有非常高的相关性。据统计，2007年国际和国内黄金市场的现货价差大多时间都保持在1%以内。这充分说明国内金价和国际金价走势具有一致性，影响国际金价变动的因素也会影响到国内金价的变动。二、关注我国黄金现货价格对期货价格的影响

目前我国黄金现货价格主要在上海黄金交易所形成，而国内黄金期货价格则将由上海期交所主导。黄金现货价格与期货价格的价差应保持在一个合理范围内，如果现货价格与期货价格相差过大，就会出现套利资金大量介入两个市场以获得无风险套利收益，从而使得黄金现货和期货的价差重新回到合理的区间内。这个合理的价差范围主要由交易、持仓和交割过程中所发生的费用多少所决定。

目前上海期货交易所的交割品实物规格与上海黄金交易所的现货实物规格基本一致戚斗厅，都为纯度99.95%的3千克金锭，这就为两个市场的实物流通和套利行为提供了便利条件。但目前两家交易所的仓单还不能实现互换，使得黄金期货和现货市场的相互流通增加了成本。

三、关注人民币汇率的升值对我国黄金价格的影响

近年来人民币汇率一直保持升值趋势，人民币兑美元在2007年上涨了6.4%，也就是说以美元计价的金价如果用人销卖民币计价就会减少一定的增幅。据统计，2007年伦敦金价格上涨了30.87%，而上海黄金交易所的9995金仅上涨22.68%，上涨幅度减少了8.19%，该数字高于人民币汇率的升值幅度。有专业机构预计，人民币/美元汇率将在2008年年底跌至6.64，这意味著人民币兑美元将升值10%，据此估计，2008年国内金价涨幅也将落后于国际金价涨幅的10%左右。

综上，影响国内黄金期货价格的因素是多方面的，这些因素通过相互作用或连锁反应对黄金期货价格将产生重要影响。这些因素中，国际黄金价格是决定国内黄金价格的主导因素，国内现货金价和人民币汇率也是影响国内黄金期货价格的重要因素。

黄金一般什么时候会涨

黄金价格什么时候会上涨，那就要弄清楚影响黄金价格的因素有哪些了，金价格的变动，绝大部分原因是受到黄金本身供求关系的影响。还有其主要的因素也包括以下几个方面：--国家职业高级黄金投资分析师-张尧浠

1、美元走势--美元下跌，黄金一般就会涨。

通常投资人士才储蓄保本时，取毕晌斗黄金就会舍美元，取美元就会舍黄金。黄金虽然本身不是法定货币，但始终有其价值，不会贬值成废铁。若美元走势强劲，投资美元升值机会大，人们自然会追逐美元。相反，当美元在外汇市场上越弱时，黄金价格就会越强。

2、战乱及政局震荡时期--枪炮一响，黄金万两，世界战乱，打仗，黄金一般就会上涨。

战争和政局震荡时期，经济的发展会收到很大的限制。任何当地的货币，都由于可能会由于通货膨胀而贬值。这时，黄金的重要性就淋漓尽致的发挥出来了。由于黄金具有公认的特性，为国际公认的交易媒介，在这种时刻，人们都会把目标投向黄金。对黄金的抢购，也必然会造成金价的上升。

3、世界金融危机--发生金融危机，黄金一般会上涨。

当美国等西方大国的金融体系出现了不稳定的现象时，世界资金便会投向黄金，黄金需求增加，金价即会上涨。黄金在这时就发挥了资金避难所的功能。唯有在金融体系稳定的情况下，投资人士对黄金的信心就会大打折扣，将黄金沽出造成金价下跌。

4、通货膨胀--通胀剧烈，黄金一般会上涨

如果通涨剧烈，持有现金根本没有保障，收取利息也赶不上物价的暴升。人们就会采购黄金，因为此时黄金的理论价格会随通涨而上升。西方主要国家的通涨越高，以黄金作保值的要求也就越大，世界金价亦会越高。其中，美国的通涨率最容易左右黄金的变动。而一些较小国家，如智力、乌拉圭等，每年的通涨最高能达到400倍，却对金价毫无影响。

5、石油价格--原油价格上涨，黄金一般会上涨。

黄金本身是通涨之下的保值品，与美国通涨形影不离。石油价格上涨意味着通涨会随之而来，金价也会随之上涨。

6、本地利率--降息，黄金一般会上涨。

投资黄金不会获得利息，其投资的获利全凭价格上升。在利率偏低时，衡量之下，投资黄金会有一定的益处；利率与黄金有着密切的联系，如果本国利息较高，就要考虑一下丧失利息收入去买黄金是否值得。

7、经济状况--经济向好，黄金一般会上涨。

经济欣欣向荣，人们生活无忧，自然会增强人们投资的欲望，民间购买黄金进行保值或装饰的能力会大为增加，金价也会得到一定的支持。相反之下，民不聊生，经济萧条时期，人们连吃饭穿衣的基本保障都不能满足，又哪里会有对黄金投资的兴致呢？金价必然会下跌。经济状况也是构成黄金价格波动的一个因素。

8、黄金供需关系-产量降低，需求上升，黄金一般会上涨。

金价是基于供求关系的基础之上的。如果黄金的产量大幅增加，金价会受到影响而回落。但如果出现矿工长时间的罢工等原因使产量停止增加，金价就会在求过于供的情况下升值。此外，新采金技术的应用、新矿的发现，均令黄金的供给增加，表现在价格上当然会令金价下跌。一个地方也可能出现投资黄金的风习，例如在日本出现的黄金投资热潮，需大为增加，同手磨时也导致了价格的节节攀升。

9、经济数据-美经济数据疲软，衰弱，显示美经济衰退，黄金一般会上涨。

非农就业数据，LMCI数据，美国GDP报告，美国零售销售月率数据，美国耐用品订单量，美国生产者物价指数，美国消费者物价指数，美国新屋开工和建造许可证，美国采购经理人指数，服务业指数ISM，当周初请失业金人数，美国月贸易经常账，股市债市融资情况，密歇根大学消费者信心指数等等，美国的经济相对于黄金的价格走势是相反的，所以当反应美国经济衰弱或者不强的一些指标数据公布时的结果，就会影响到黄金的价格上涨。

张尧浠：对于黄金走势的基本分析有许多方面，当我们在利用这些因素是，就应当考虑到它们各自作用的强度到底有多大。找到每个因素的主次地位和影响时间段，来进行最佳的投资决策。黄金的基本分析在时间段上分为短期（通常是三个月）因素，和长期因素。我们对于其谨做影响作用要分别对待。

通货膨胀的坏处

通货膨胀的坏处：

1、货币信任危机。

2、窃取了持有金融财富人的财富。

直接或间接持有现金的人是把自己的劳动成果暂时以纸币形式储存，当币值稳定自己财富不会缩水，通胀使自己很难以付出的劳动成果换回的等量纸币，在以等量纸币换回等量的劳动成果。而且不断的通账，货币的购买力不断的下降，发行纸币者窃取了纸币持有者的成果。

3、投机忽悠者更疯狂。

由于通胀的现实和预期的存在，人们发现直接或变相购买资产，不用辛苦劳动都能获得纸面财富，在有初期挣钱的效应的带动下，人们纷纷效庆手扒仿，房价，股价，期货产品假不断上涨，蒜你狠，豆你玩，姜你军，不断的出现。

4、造成市场短期需求旺盛的假象。

大量印的纸币通过各种形式很快流入了市场，必然需要购买更多的产品，投放的货币放到哪个行业，哪个行业的产品会供不应求，关联产品需求也很旺盛，短期投入了大量的钱到铁公基，就造成了钢铁的需求，水泥的需求的增加，就需要更多的人和投入投到这个行业，一旦产能短时间的过大，就会造成这类行业短期繁荣，过后倒闭。

5、造成市场经济的度量尺失准。

市场经济是契约经济，是按合同办事。但签的合同都是在币值稳定的情况下才有意义。由于通胀，使度量价值的标尺币值在不断的变化，使很多合同都成为了废纸，原来在币值稳定情况下是公平交易，是双赢的，币值不稳会造成利益分配不公，不毁约由于原材料和劳工成本的上升就按合同供应就亏钱，消费场所不涨价就亏本涨价有人不涨就会造成恶性竞争。不涨工资员工不满意，涨工资老板亏本。

6、造成大量的失业。

通胀时人们都很浮躁，有很多行业由于短期的需求旺盛而挣钱容易，使传统行业的人很多人都想上热门的高薪行业里薯嫌挤，使传统行业有大量的人跳槽，没跳槽的人希望涨工资，传统行业的产品的价格上涨缓慢，涨工资就赔钱，赔钱就关门，关门就造成就业的岗位减少，不断的的倒闭使原本裸辞的人想找工作会更难，就会造成大量的失业。

7、社会需求供给失衡。

人们对货币失去信任就去寻找实物去抵制通胀，但实物的正常供给的能力是有限的，有序的供给，没有库存的情况下成本是最低的，当大家囤积时造成需求忽高忽低，一会供不应求，一会誉昌供应过剩，还有库存物流费用，造成供给产品的种类不均衡，最终遭成正常的产能破坏，均衡连续的生产是企业的最佳生命状态。倒奶，等过剩危机都会出现。

8、社会危机。

一旦人们不愿持有某一种纸币，把纸币纷纷换成黄金或他国货币时，就会引发大量社会危机。卢布曾经1卢布开始换两美元，但失去信任时4000卢布换一美元。

黄金和原油的涨跌关系

黄金和原油作为非可再生资源，其作用的地位在当今乃至未来都相当重要，放眼当今世界，凡是产油国地区发生局部的动荡影响石油产量的，世界经济都会不同程度的受到影响。而加大黄金的储备被各国当作是保护本国经济安全，应对通货膨胀的重要手段，因此原油和黄金被世界各国当作本国的战略物资进行战略储备。

黄金在合约类的交易品种能双向操作，如现货黄金和黄金期货等，这与原油投资中的现货和期货合约是相似的，只要看准方向，顺势进场就能捕捉预期盈利。

从金融市场资产联动的角度分析，黄金价格与股市、债市、汇市的联动性极强。如果把黄金从大宗商品市场中单列出来，再与原油进行相关性分析，二者之间也呈现出一些规律性的特征：从黄金和原油的长周期走势图来看，二者相关性较高。尤其是在上升走势时，二者的正相关性尤为明显，但在下跌的行情时，则往往出现分化的情形，大致可以归纳为“同涨不同跌”。

黄金和原油之所以“同涨”，主要原因有三：一是黄金与原油皆以美元标价，作为对标商品随着美元的强弱变化而同向变化；二是中东地区地缘政治紧张时，黄金和原油同涨；三是油价上升往往导致通胀预期上升，黄金作为抗通胀资产受到资金青睐而上涨。

虽然黄金与石油价格的正相关关系具有普遍性，但受经济周期的影响，黄金与石油价格走势出现分化的情况也时有发生。尤其是经济下行周期，比如2008年金融危机时，由于经济衰退导致需求下降、油价大跌，而此时黄金由于避险需求上升、金价则是大涨，“同涨不同跌”的分化现象极其明显。

总之，当我们分析原油和黄金的相关性关系时，不要先入为主的去定性为正相关或负相关，而是要结合不同的经济大周期及甄别行情背后真实的驱动因素后，辨别市场运行的逻辑，从而作出相对客观的判断。

炒黄金VS炒原油，哪个更适合新手？黄金的体量大，稳定性强，黄金也是全枣尺球的硬通货币，各个央行的外汇储备岩团备之一，价值更稳定，交易起来更容易。而原油的涨跌幅取决于供需关系，波幅的惯性更强，稳定性相对较差，操作难度也相对更大。两者属性不一样，投资建议要做还是首选黄金，操作更简单，利润回报也更稳定。

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