星帜联合期货 星联国际期货

四部门联合表态:支持绿色企业融资,建设碳期货市场

11月5日晚间，工业和信息化部、人民银行、备敬掘银保监会以及证监会联合发布《四部门关于加强产融合作推动工业绿色发展的指导意见》（下称“《指导意见》”）。

其中明确加大绿色融资支持力度，支持符合条件的绿色企业上市融资和再融资，支持“硬科技”企业在科创板上市。除此之外，《指导意见》还明确将创新绿色金融产品和服务，支持广州期货交易所建设碳期货市场。

四部门罕见发文

11月5日晚间，四部门联合发布《关于加强产融合作推动工业绿色发展的指导意见》，要求建立商业可稿野持续的产融合作推动工业绿色发展路径，推动建设工业绿色低碳转型与工业赋能绿色发展相互促进、深度融合的产业体系。

据悉，《指导意见》有32字基本原则，为政府推动、示范引领；市场导向、增进效益；创新驱动、重点突破；相互促进、系统发展。

《指导意见》中明确，到2025年推动工业绿色发展的产融合作机制基本成熟，符合工业特色和需求的绿色金融标准体系更加完善，工业企业绿色信息披露机制更加健全，产融合作平台服务进一步优化。

同时，支持工业绿色发展的金融产品和服务更加丰富，各类要素资源向绿色低碳领域不断聚集，力争金融重点支持的工业企业成为碳减排标杆，有力支撑实现碳达峰、碳中和目标，保障产业与金融共享绿色发展成果、人民共享工业文明与生态文明和谐共生的美好生活。

此前，我国已发布《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》和《2030年前碳达峰行动方案》。

明确提出建设碳期货市仿核场

《指导意见》称，运用多种货币政策工具，引导金融机构扩大绿色信贷投放，合理降低企业融资综合成本。鼓励银行业金融机构完善信贷管理政策，优化信贷审批流程，通过调整内部资金转移定价等方式引导信贷资源配置，积极发展绿色信贷、能效信贷，推动“两高”项目绿色化改造，对工业绿色发展项目给予重点支持。

同时，研究有序扩大绿色债券发行规模，鼓励符合条件的企业发行中长期绿色债券。支持符合条件的绿色企业上市融资和再融资，降低融资费用。

另外，依托科创属性评价，研究建立绿色科创企业培育引导机制，支持“硬科技”企业在科创板上市；鼓励推广《“一带一路”绿色投资原则》（GIP），进一步发展跨境绿色投融资，支持开展“一带一路”低碳投资。

在创新绿色金融产品和服务方面，《指导意见》中明确，鼓励金融机构开发气候友好型金融产品，支持广州期货交易所建设碳期货市场，规范发展碳金融服务。

对此，赵越认为，当前欧盟的碳交易市场发展的更为成熟，也更加市场化，其中有大约80%的交易量来自于碳期货，建设碳期货市场的模式助于参与企业尽可能的发现最低的交易成本。

另外，针对建设碳市场的目的，赵越表示，在于以增加碳排放成本的方式减少参与企业的碳排放量。由于当前全国碳交易试点为区域分割性市场，这也就意味着无法实现跨市场交易，再加上当前缺少碳衍生品，最终导致难以实现套期保值。

“除此之外，从以往的经验来看，很多企业偏爱于在临近履约期时进行交易，而交易履约期与其他时间的交易量与碳价也势必会存在差别，此时政府与交易所需要出台相关政策与规定去引导企业进行更为合理并利于碳交易健康的交易行为，这则意味着碳市场的短期风险管理需要政府与交易所介入，市场化难以解决。”赵越称。

汪斌:资产管理需要联合多个市场

——专访资产管理奖第三名汪斌

汪斌，2007年开始参与期货交易。凭借在股指期货上超人的盈利模式和稳定的收益，他早已成为业内知名的操盘手，其操作理念和思路得到了市场的认同。

与往年不同，今年，他是作为创元期货资管产品“渡沃嘉泽一号”操盘人出现在大赛名单中。这次归来，对他来说更像是一次全新的开始：漂亮的曲线一如既往，1.4%的最大回撤、3.65的累计净值尤为惹人注目。最终，他荣获资产管理奖第三名，该成绩还在重量组中排名第十一位。

从个人操盘手到基金经理，从自有资金到管理资金，这种角色转换是一种跨越。“比赛期间，我对仓位、操作模式等方面都运行了调整，目的是为客户实现最稳定的收益明耐，这是我做资产管理的理念。”作为上海渡沃投资管理公司的投资总监，汪斌说，下一步的资管产品他准备涉及股票市场，而资管也应该在一个多元、有承载能力的“大市场”中运行，这样客户的资金才能实现全方位有效配置。

市场情绪往往是交易“风向标”

说到汪斌，就不得不提股票，因为他的交易是从股票起步的。2008年金融危机之前，A股牛市热火朝天，这轮行情的起始时间大致在2005年，那时，他进入股票市场，成功捕捉到了一只翻了10倍的股票。

这样令人骄傲的战绩，显示了他操作股票的勇气和能力，也奠定了日后做股票的良好基础。后来，他虽成功在这波牛市中逃顶，但在危机爆发以后的熊市中，由于经验不足倒在了抄底路上，“包括这一波在内，很多老手都喜爱抄底，新手更是没有经验，实际上做交易不要轻易想着抄底摸顶，这没那么容易”。

在亲历了A股几个月的下跌后，他参与了市亮数场上炙手可热的权证交易。2008年9月19日，深跌后的大盘忽然间强势拉升。当天，他果断买入认购权证，而且是在这个品种已经上涨10%的情况下。最终，当天权证上涨20%，次日高开幅度更是超过30%。汪斌的交易生涯迎来一次爆发性时刻。

交易的成功，有时离不开好运气。然而，运气的背后，需要更多实力来铺垫。汪斌从选股到权证交易，无不显示出自身在投机方面的勇气和眼光。在权证的“翻身一仗”中，一个品种上涨10%的情况下，他依然能够不畏市场，也显示出一个交易员的精准判断和良好心态。

“情绪，是市场的风向标，市场跌到最恐慌时往往是最佳买点，而无比兴奋时常常就是卖点。”汪斌说，市场风云变幻，并不存在绝对准确的预测，即便投机高手也要面对每天更新的行情，而且市场心理也会发生变化，“在日常交易中我会将市场情绪当成一个重要指标，从敬槐首中不断调整自己的交易心态和操作方向，每每都有所收获”。

显而易见的是，这些非比寻常的经历以及对市场多年如一日的坚守和思考，形成了他独有的交易理念和交易模式。

塑造完美收益曲线

日内交易，不管在国内还是在国外，都可以称得上是一个小众群体，但其盈利快速稳定也为市场所公认。汪斌接触期货市场以后，几经探索，最终形成了日内的交易风格，并在期指上市以后，将其作为主要交易品种。

今年，在遭遇严厉管控前，期指容量一直比较大，行情火爆也吸引了更多资金涌入。这些新入资金，多来自股票市场和商品市场，其对期指的属性并不十分熟悉。在这轮行情中，新进资金并没有捡到便宜，而是成为“傻资金”，被经验丰富、潜伏在期指上的实力派高手吞没了。

今年三季度，期指的突然转向触目惊心，日内操作呈现出特有的优势。汪斌所管理的账户，并未因方向的改变发生明显的亏损和回撤，他的成绩足以让人羡慕和叹服。

“行情火爆的时候，资金流入量非常大，走势十分流畅，日内盈利的机会很多。”汪斌说，这次能取得不错的成绩，一方面跟行情的配合分不开，另一方面操作过程中注重控制仓位、减少回撤力度更为重要。“让资金曲线看上去平滑、稳定，客户心里也会舒服一些。”

在期指行情波动比较大的时候，汪斌每次进场四五十手，而一般情况下，由于流动性不足，他每笔交易量在十几二十手。在比赛过程中，他刻意缩小每笔的交易量，同时用积累多年的实力保证稳定盈利。

据他介绍，以前自己对仓位没有特别严格的把控，根据行情和资金流动性等情况，能进场多少资金就进场多少，对过程中出现的回撤也不会太在意。然而，接触资管产品后，才发现管理产品资金和自有资金的感觉是有区别的，别人的资金要更加看重才是。

至于市场上讨论的短线、波段、长线一说，他也有自己独到的见解：盘手只有基本面和技术派之分，不管是长线、中线还是短线，都应该归属在这两个派别中，有时候可以将它们结合起来运用。

资产管理需要联合多个市场

当期指遭遇严厉管控，日内交易受到遏制。汪斌所管理的账户是一个期货单账户，没办法转移到股票市场，索性就观察商品上的机会。他近期也运行了一些操作，但总体来说操作的资金量有限。

想要不断提升管理资金的能力，想要真正把交易做大，他认为，现在还是要走发行产品这条路。而当真正操作产品以后，他有一个非常明显的感受——以后绝不能局限在期货这一个市场。

期指被限制以后，他便对商品期货投入更多的精力，但是发现，商品很难出现大的机会，因为商品价格已经处在低位，同时又找不到上涨的理由。所以他仅瞄准波段性机会，少量参与。

当然，他现在也会运行期指的跨品种、跨市场套利，但碍于三大期指品种日内交易不得超过10手的额度限制，只能小部分资金介入。且由于期现市场长期处于贴水状态，能够操作的机会也相对较少。不过，即便是在这样艰难的环境下，他现在管理的“渡沃二号”对冲产品还是取得了稳定的盈利。

“所谓的资产管理，应该在一个大型的、综合性的金融市场运行操作，每一部分资金都有所分配。随着管理资金量的增加，势必要走上这条道路。”汪斌说，这也是他做资产管理的初衷和目标。

“把资本市场联合起来，在一个大框架内做资产管理计划，站在宏观高度看市场变化，更能保证产品收益的稳定和长久。”汪斌在采访的最后有感而发。