期货会降息吗 期货会降息吗最新消息

期货跌现货也会跌吗

降准降息属于什么货币政策？

降准降息属于宽松的货衡培币政策，降准是指降游颤低存款准备金，存款准备金是商业银行为了应对投资者取款和清算时候准备的资金，商业银行每年都要将一部分资金存放到央行，这个资金就叫做存款准备金。降息是指降低存款利息和贷款利息，即存放在银行的利息减少或者贷款的利息减少。

降准降息会使市场中的信贷规模增大、货币供应量加大、货币流动性加强、刺激市场经济增长等，无论是降准还是降息，对实体经济还是金融市场都是利好的。

总资产周转率计算公式是：总资产周转率(次)=营业收入净额/平均资产总额，总资产周转率=销售收入/总资产，总资产周转次数=营业收入÷总资产，总资产周转天数=365÷(营业收入÷总资产)，总资产与收入比=总资产÷营业收入。

总资产周转率是公司一段时间内销售收入净额/平均资产总额，它衡量的是资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。

央行为何选择降息

中央银行昨天开展了4000亿元中期贷款的便利(MLF)操作，中央银行开展了1年的MLF操作，利率从3.3%下降到3%.25%，昨天MLF过期规模为4035亿元.中央银行为什么选择信息？让金投小编为你解答吧！

市场相关人员评价，MLF的继续工作在意料之中，操作量也没有超出预期，但对于这次利率调整，可能没有多少人预料到.

值得注意的是，自2016年2月以来，中国央行首次降低MLF操作利率.

中国中央银行时隔3年再次降低中期贷款便利的利率，一些专家感到意外.

东吴证券固收首席分析师李勇表示，MLF利率下降超出市场预期，中央银行计划引导LPR下降，有效降低银行债务成本，宏观数据超出预期，10年期国债利率本月有10-15个基点下降空间.

德国商业银行驻新加坡高级经济学家周浩表示，鉴于当前CPI的上腊闷升压力，中国中央银行降低MLF利率的行动是勇敢，但这也表明中国正在加大政策支持经济的力度，预计本月贷款市场的估算利率(LPR)将下降5个基点.

股票市场、国债都上涨了

中央银行公布政策利率下降后，中国十年期国债期货直线上涨，交易上涨0.38%到97%.795元.

a股市场也全面上涨，到交易结束为止，上海上涨了0.54%，报告2991点深成指上升0.71%，报告9938点创业板上升0.79%，报告1713点.

实际上，到目前为止市场的呼声不断下降，但是在前几次LPR报价之前中央银行没有下降，市场预计今年的呼声会下降.

为什么选择现在的时候降低信息？

但为什么要在现在的时候降低判局枝信息呢？根据分析，这可能是中央银行和银行之间游戏的结果.

莫尼塔研究会长、首席经济学家钟正生表示，银行压缩风险溢价的空间和意愿有限，10月LPR报价结果保持9月水平，银行LPR报价和MLF的差距没有下降.这有经济处于下行周期，压迫银行资产负债表的因素，但在某种程度上，中央银行和银行之间的游戏也是不可避免的.

江海证券报道，到目前为止LPR的下调依赖于压缩利润的差距，这确实压缩了银行的利润，10月LPR的利率没有下降，银行不想压缩利润，所以为了降低资金成本，有必要降低MLF的利率水平.

未来货币宽松空间开启？

未来货币政策的下行空间是否开放，目前专家之间仍有分歧，尚未形成统一定论.

中信证券固收首席分析师表示，今年以来世界中央银行松散力大，而且人民币汇率稳定，中央银行货币政策空间充足，未来货币政策空间开放，中央银行可能采取价格合作政策，降低利率后，年底或年初

海通证券姜超有不同的观点.姜超认为，10月的LPR报价没有下降，市场化的利率下降受到阻碍.降低MLF利率后，新的贷款合同利率下降，但下降幅度有限，意味着货币政策仍然是稳定中性的基调.未来短期内通货膨胀仍有压力，宽松仍有限.

钟正生也认为，目前中央银行对珍惜正常货币政策空间的诉求依然存在.这个信息下降对市场来说是意外的惊喜，这意味着货币宽松的门会越来越顺利吗？在当前通货膨胀压力增大的背景下，还需要进一步观察，不要做不现实的预测.

机构:a股和预计新的上涨

MLF利率下降，a股站在3000点稳定吗？

新时代证券首席战略分析师范继拓表示，这次MLF中标利率下降，预计a股将开始新的上升.中央银行消除了市场对货币政策的担忧.关于利率的下降，市场早就有了期待，但时间点超出了期待.目前，市场上没有真正的趋势空虚，大多数谨慎的投资者都在等待市场调到更低的位置再增加仓库.目前基本面右侧改善的低评价板块不足，但评价便宜，基本面左侧板块不足.

配置方面，樊继拓认为，从11月下旬开始，收益水平的担心完全钝化.建议大家关注被经济下行压制的可选消费、金融.首先，经济下行钝化带来的反弹，然后看到更乐观的迹象，可以继续提高预期，风格可能逐渐转向主板，周期股有机会.

博大资本行政总裁温天纳表示，这次MLF中标利率下降，实际上掘敏市场预期没有下降，现在超出市场预期，中央银行希望稳定金融市场和实体经济，对实体经济有很大帮助，企业债务负担下降

国泰君安首席固收分析师秦汉表示，MLF利率下降稳定市场信心.对许多投资者来说，建议耐心等待更确定的上车时间.MLF利率下降，有利于股票市场.

a股的未来会上升到哪里？

a股的未来可能会上升到什么地方？机构对此也表达了自己的意见.

国泰君安研究所所长黄燕铭表示，a股大盘今后6个月的判断是市场风险偏好逐渐上升，上海在今后6个月没有可能突破2700点，年底前上海可能站在3000点，之后明年第一季度在3000点到3300点之间运行.

联信证券在新发表的2020年a股战略展望中乐观地说:岁末年初迎来政策密集期，预计行情会燃烧，2020年挑战3700点的地区，上半年的行情会更加确实.基于a股业绩短周期的基础和周边环境由负转向友好等因素的判断.

招商证券预计2020年度投资展望，2020年上半年通货膨胀压力大，货币政策受阻，市场以结构行情为主，下半年经济下行压力增大，通货膨胀下降，货币政策空间开放，市场在更宽松的环境下持续上升

黄金期货在国内可以交易吗

1。黄金期货在国内是可以交易的，交易所上海期货交易所！

2.黄金期货和国际期货的区别在于国内黄金期货不是24小时交易！有夜盘。

影响黄金期货价格变动因素：

20世纪70年代轿睁哗以前，黄金价格基本由各国政府或中央银行决定，国际上黄金价格比较稳定。70年代初期，黄金价格不再与美元直接挂钩，黄金价格逐渐市场化，影响黄金价格变动的因素日益增多，具体来说，可以分为以下几方面：

1、供给因素:

供给方面因素主要有：

（1）地上的黄金存量

全球目前大约存有13.74万吨黄金，而地上黄金的存量每年还在大约以2%的速度增长。

（2）年供求量

黄金的年供求量大约为4200吨，每年新产出的黄金占年供应的62%。

（3）新的金矿开采成本

黄金开采平均总成本大约略低于260美元／盎司。由于开采技术的发展，黄金开发成本在过去20年以来持续下跌。

（4）黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况

在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量，进而影响世界黄金供给。

（5）央行的黄金抛售

中央银行是世界上黄金的最大持有者，1969年官方黄金储备为36458吨，占当时全部地表黄金存量的42.6%，而到了1998年官方黄金储备大约为34000吨，占已开采的全部黄金存量的24.1%。按目前生产能力计算，这相当于13年的世界黄金矿产量。由于黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料，或者为改善本国国际收支，或为抑制国际金价，因此，30年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降，数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。例如英国央行的大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为近期国际黄金市场金价下滑的主要原因。

2、需求因素：

黄金的需求与黄金的用途有直接的关系。

（1）黄金实际需求量（首饰业、工业等）的变化。

一般来说，世界经济的发展速度决定了黄金的总需求，例如在微电子领域，越来越多地采用黄金作为保护层；在医学以及建筑装饰等领域，尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现，但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。

而某些地区因局部因素对黄金需求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响，从1997年以来黄金进口大大减少，根据世界黄金协会数据显示，泰国、印尼、马来西亚及韩国的黄金需求量分别下跌了71%、28%、10%和9%。

（2）保值的需要。

黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重早颂要手段。而对于普通投资者，投资黄金主要是在通货膨胀情况下，达到保值的目的。在经济不景气的态势下，由于黄金相对于货币资产保险，导致对黄金的需求上升，金价上涨。例如：在二战后的三次美元危机中，由于美国的国际收支逆差趋势严重，各国持有的美元大量增加，市场对美元币值的信心动摇，投资者大量抢购黄金，直接导致布雷顿森林体系破产。1987年因为美元贬值，美国赤字增加，中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。

（3）投机性需求。

投机者根据国际国内形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，大量“沽空”或“补进”黄金，人为地制造黄金需求假象。在黄金市场上，几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在COMEX黄金期货交易所构筑大量的空仓有关。在1999年7月份黄金价格跌至20年低点的时候，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示在COMEX投闭行机性空头接近900万盎司（近300吨）。当触发大量的止损卖盘后，黄金价格下泻，基金公司乘机回补获利，当金价略有反弹时，来自生产商的套期保值远期卖盘压制黄金价格进一步上升，同时给基金公司新的机会重新建立沽空头寸，形成了当时黄金价格一浪低于一浪的下跌格局。

3、其他因素：

（l）美元汇率影响。

美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。一般在黄金市场上有美元涨则金价跌；美元降则金价扬的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现。这是因为，美元贬值往往与通货膨胀有关，而黄金价值含量较高，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。1971年8月和1973年2月，美国政府两次宣布美元贬值，在美元汇价大幅度下跌以及通货膨胀等因素作用下，1980年初黄金价格上升到历史最高水平，突破800美元／盎司。回顾过去20年历史，美元对其他西方货币坚挺，则国际市场上金价下跌，如果美元小幅贬值，则金价就会逐渐回升。

（2）各国的货币政策与国际黄金价格密切相关。

当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。如60年代美国的低利率政策促使国内资金外流，大量美元流入欧洲和日本，各国由于持有的美元净头寸增加，出现对美元币值的担心，于是开始在国际市场上抛售美元，抢购黄金，并最终导致了布雷顿森林体系的瓦解。但在1979年以后，利率因素对黄金价格的影响日益减弱。比如今年美联储十一次降息，并没有对金市产生非常大的影响。惟有在“9.11”事件中金市受利。

（3）通货膨胀对金价的影响。

对此，要做长期和短期来分析，并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的波动影响并不大；只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。虽然进入90年代后，世界进入低通胀时代，作为货币稳定标志的黄金用武之地日益缩小。而且作为长期投资工具，黄金收益率日益低于债券和股票等有价证券。但是，从长期看，黄金仍不失为是对付通货膨胀的重要手段。

（4）国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响。

债务，这一世界性问题已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链中，不但债务国本身发生无法偿债导致经济停滞，而经济停滞又进一步恶化债务的恶性循环，就连债权国也会因与债务国之关系破裂，面临金融崩溃的危险。这时，各国都会为维持本国经济不受伤害而大量储备黄金，引起市场黄金价格上涨。

（5）国际政局动荡、战争等。

国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、1976年泰国政变、1986年“伊朗门”事件等，都使金价有不同程度的上升。比如今年9月份的恐怖组织袭击美国世贸大厦事件曾使黄金价格飙升至今年的最高近$300。

（6）股市行情对金价的影响。

一般来说股市下挫，金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，金价下降。除了上述影响金价的因素外，国际金融组织的干预活动，本国和地区的中央金融机构的政策法规，也将对世界黄金价格的变动产生重大的影响。

近30年黄金价格的走势和近年的大幅度下跌，主要原因可以从以下几方面来认识：

首先是黄金在货币体系中主导地位的丧失。20世纪70年代，随着布雷顿森林体系的崩溃,黄金已基本非货币化，商品属性逐渐增强；2000年4月，瑞士通过全民公决废除了金本位制，黄金非货币化的程度进一步加深。黄金价格的新一轮下跌，就是黄金货币属性的进一步衰退，商品属性的进一步增强。所以，黄金货币职能的衰退，是国际金价维持30年下跌的大背景。

其次，是西方主要经济强国出售黄金，造成黄金供给比较充裕。由于欧洲各国的黄金储备长期价值被低估，如在1970年购入的黄金每盎司才35美元左右，出售黄金换汇，提高各国金融资产价值和质量成为必然选择。瑞士准备出售约1300吨黄金，约占其黄金储备的一半。英国也准备出售约415吨黄金，相当于其黄金储备的58%；国际货币基金组织也计划将10%的黄金储备变现。

第三是进入90年代以来，美国和西方国家经济总体保持良好的发展局面，通货膨胀压力不大，投资黄金保值的需求不旺，难以刺激黄金价格上升。

除此之外，电子化发展，黄金在国际清算手段的作用下降，而储备成本却是最高的。欧元的诞生也使欧元区国际储备结构产生变化，欧洲中央银行明确宣布将把黄金储备下调到15%左右。这些都使黄金作用和需求受到影响，黄金价格下降也在所难免。

黄金期货交易保证金制度：

（1）交易所根据黄金期货合约持仓的不同数量和上市运行的不同阶段（即：从该合约新上市挂牌之日起至最后交易日止）制定不同的交易保证金收取标准。具体规定如下：

各国央行纷纷转鸽,央妈会降准甚至降息吗

外有全球央行转鸽，内有资金面偏紧，近日国内预测降准的声音开始出现……

印度央行年内第三次降息

6月6日，又一家央行政策转向，印度央行下调回购利率25个基点至5.75%，为年内第三次降息，同时将货币政策立场由“中性”转为“宽松”。5.75%的回购利率为九年低点，同时印度央行下调逆回购利率25个基点至5.5%。

美联储暗示降息

此前，美联储主席和副主席双双表示，“将采取适当政策支撑经济增长”，被普遍解读为要降息，这也令市场感到些许振奋。

最新联邦利率期货隐含的年内降息概率也已超过90%、降息2次及以上的概率超过70%，而历史看概率超过7成就会真正发生。市场分析倾向于认为，美联储年内可能会降息1-2次。首次更有可能在9月，届时美国经济是否真正走弱能得到确认，而第二次如果有的话，可能要等到12月。

降息主因是美国经济走弱，全球货币已然正式重回宽松。年初以来，最能表液雹征美国经济动能的私人消费和私人固定资产投资增速显著下滑，5月美国制造业PMI也回落至52.1%，创2016年10月以来新低，趋弱的经济导致美联储不断变鸽。

包括美联储在内，近期全球央行纷纷转鸽。市场此前普遍预期全球央行将于今年加息，但目前纷纷“倒戈”并转为预期降息。欧央行原计划年内要加息，但紧缩还没开始就已结束，并推出了新一轮定向长期再融资操作。5月8日新西兰联储公布降息，本周澳大利亚也宣布降息，有分析认为，全球“降息潮”有望就此正式拉开序幕。

国内6月资金面偏紧

6月份的头两个工作日，我国央行较为“罕见”地连续开展逆回购。据央行公告显示，周一、周二，央行以利率招标方式分别开展了800亿元和600亿元的7天逆回购，中标利率均为2.55%。

市场分析指出，一般月初流动性较为充裕，央行较少在月初开展资金投放操作，此次释放流动性的原因在于本周央行逆回购和MLF的集中到期，或使得市场短期内资金供求紧张、缺口较大。据了解，6月份MLF到期6630亿，7月份MLF到期8850亿，为历史上单月MLF到期最大规模。与此同时，6月份金融机构面临半年度考核，通常流动性都会较为紧张。

从流动性来看，6月份和7月份基础货币缺口较大。平安证券认为，央行可能选择降准或者通过加大公开市场操作和到期续作MLF的方式提供流动性。但公开市场操作提供的都是短期流动性，可能难以满足中小银行由于刚性打破带来的中长期资金需求，这会增加降准的必要性。

我国降准降息可期

国盛证券认为，综合看三大因素促使我国货币将继续宽松：其一，美联储降息通道打开，无疑为我国货币政策宽松进一步释放了空间；其二，5月以来，中国PMI、企业盈利、就业状况等数据明显走弱；其三，5月底银行接管事件，事实上打破了刚兑，引发短期流动性冲击。

中金公司固收研究团队表示，从监管层未来化解风险的角度来看，向银行体系注入流动性是缓解冲击的主要途径。但上周来看，投放流动性的工具主要是逆回购，期限短，而且更集中在大型银行，并不能解决中小银行面临的负债端压力。因此更有效的化解方式应该是降准或者至少针对中小银行的定向降准。

天风证券固收研究团队认为，当前央行首先要补上中小银行的负债缺口。如果要中小银行进一步发挥支持小微的作用，就需要范围更广、期限更长、成本更低的流动性支持，降准是合适的选择，时点可能就是6月。

国盛证券也认为，我国货币延续宽松，降准可期，最快可能在6月，同时降息可能性也逐渐加大，不排除降基准利率。他表示值得指出的是，如果后续下调了存贷款基准利率，这可能是一个比较差的情况。由于目前几乎只有房贷利率还和基准利率挂钩，因此降基准闹亮帆也就意味着再松地产。

中信证券认为，我国货币政策利率工具可以更加灵活，长期来看，可以适当跟随全球货币政策降低政策利率，也可以考虑进一步下调TMLF利率，实现降低小微企业信贷综合融资成本目标。

但对于降准降息，市场也有不同的看法，中证报报道称，6月降准的可能性存在，但可能不是首选项。降准的信号意义过于强烈，未必是更好键亮选择。另外，当前经济韧性较足，总体运行平稳，宏观政策调控需留有余地，以应对不时之需。6月17日，央行将第二次实施对中小银行实行较低存款准备金率政策，在此基础上，进一步降准可能性并不很大。6月央行流动性管理可能会更多依赖公开市场逆回购+MLF的组合。

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