怎样跑赢期货指数 商品期货指数价格是怎样计算方法

股票怎么买卖怎么操作

你好，股票交易流程：

1、股票的交易过程包括了开立股东代码卡以及资金账号，同时通过银证转账将资金转移进去，然后才能够喊铅祥进行股票委托交易。

2、开股票账户：下载我司开户软件“国海证券开户”，打开首页“开户”-按照郑搏开户流激衫程申请。

4、开户成功后下载交易软件，进行交易。

风险揭示：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，不构成任何买卖操作，不保证任何收益。如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。

如何投资指数型基金

基金的投资是金融理财一个比较常用的工具，它既不会像股票市场、期货市场一样风险过大，也不会如银行存款一样收益稳定但是数目却十分可怜。

因此，基金投资是很多理财者关注的重点，不同的基金投资具有不同的特点，而相对来说更适合于指数型基金的投资方式则是定投。

指数型基金是以特定的指数为标的指数，并把该指数的段辩成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。

目前市面上档含比较主流的标的指数大体上分为两类，一类是市场指数主要有沪深300指数（蓝筹白马股）、中证500指数（中小市值企业）、标普500指数、纳斯达克指数等；同样还有一类则是行业板块的指数，主要有医药行业指数型基金、酿酒行业指数型基金、传媒行业指数型基金、军工行业指数型基金。

指数型基金的特点主要就是跟定不同类型的指数变化，这些指数的变化成为了影响基金收益变化的主要影响因素。正因为主要的标的是这些指数，而这些指数的变化通常具有历史相似性，所以购买指数基金可以说相对来说比较容易一些。

在市场暴跌后开始买入，除了可以获取市场稳定的高于无风险利率的平均收益外，还可以避免因上市公司爆雷出现的个股崩盘式下跌，同时，享受到下一轮牛市翻倍的收益。

了解了指数基金的特点就不难理解为什么说定投是指数基金投资的最好方式了。美国投资者约翰·博格可以说是指数基金的开拓者，世界上第一只指数基金就是约翰伯格创立的跟踪标普500的指数基金。

约翰伯格成立第一支指数型基金的时候，市场上没有人看好指数基金的未来。原本计划募集2.5亿美元的产品，最后只募集了1000多万美元。因为通常来说指数基金的收益可能只能获得市场涨跌的平均收益，也因此不太能够吸引到更多的投资者。

但是反过来看，虽然说指数基金的收益并不如高风险理财产品一样吸引人，但是真正能够持续跑赢指数基金的基金业绩却也是屈指可数的。曾经有投资服务机构发布研究报告，报告通过分析持有10种资产的投资组合在1997年至2012年间的表现。

结果发现，指数基金投资在82%到90%的情况下，表现要好于主动管理投资。

约翰伯格有一个思想，就是“永远也不要离开市场”，他反对短期投注，认为因为下跌离开市场行燃笑，想着将来再回来，是一个非常愚蠢的策略，因为进出的位置根本无法判断，频繁进出，最终将在不断犯错的情况下，被情绪击溃。

因此综合了指数基金的特点我们不难发现定投才是最适合指数基金的投资方法。抓准暴跌之后的机会，选择在暴跌之后定期投资一段时间等到牛市的时候择时卖出。

怎样以最快的速度累计自己的财富

怎样能够快速积累财富，你这个问题提的很好，这也是很多朋友梦寐以求的，方法不是没有，但是很多是赌的成分和运气的成分在里面，这个咱们就不多说了，思能认为还是要脚踏实地，所谓台下十年功，台上一分钟，这台上的一分钟就是你快速积累财富的短暂过程，个人认为花3~5年的时间按以下方式来做，只要时间到了，就很快让你累积财富：

1、投资你的大脑，正所谓兴趣是最好的老师，若你还在30岁以下，花3~5年的时间学习你最感兴趣的行业，争取在这个行业做到顶尖，专注于这一行，力争成为这一行业的精英

2、勇敢的去创业，不要害怕失败，只管努力的去做就行了，在做的过程中不断的去思考，总结、反省，即使失败了，你也学到了别人没有的经验，就当是拿这个钱去学习经验教训，那么你再次创业成功的概率大幅度提升，多少人创业前期都是经历磨难，最后才走上成功的，后来那一两年的成功就是所谓的那含晌漏台上的一分钟，也就是快速积累财富的那么一两年

3、做好原始积累，如果你有富余资金，可以从现在开始投资指数基金，如果你害怕风险，可以采用定投的方式，买进去以后长期不动，让复利不断的增值，若干年以后你的财富可以跑谈烂赢谨启周边多数朋友，如果你对股票投资具备天生的敏锐度，股票投资累积财富目前来说最快的，所谓高风险高回报，但是股票投资风险也非常的大，这个需要不断的去学习，普通人的这条路成功的很少，但是也有些顶尖高手，2~3年从几万做到上佰万，在股票投资市场比比皆是，但是多数人亏损累累，最后出局的也不在少数

最快的速度累计自己的财富应当是努力的结果，而不应是奋斗的目标。

把最快的速度积累自己的财富当成目标，这显然就是错误的想法。按这个想法做下去，不但很难赚到钱而且么而容易导致亏损。

要想财富增值最快，无疑是透支信用，加资金杠杆等投机行为。但是这种行为的风险是极大的，并且危害也是很大的。美国的次贷危机实质上就是过度透支信用和滥用杠杆造成的，很多著名的公司都因此而倒闭破产。

要想实现财务自由最切实可行的是慢慢的稳定的积累自己的财富，而不是要财富增值最快。巴菲特说过人们总是讨厌慢慢的变富。但这恰是人们不能变富的重要原因。

绝大多数人都希望一夜暴富。但一夜暴富都是极小概率的事件。指望以买彩票中大奖的这种概率来实现财富自由显然是行不通的。

老话说：财不入急门。

我国古代的圣人老子说：大道其夷，而人喜欢走小路。

老子在二千多年前就指出了人们的急功好利的毛病。

常言说欲速则不达。还不如脚踏实地做稳健的投资，等到中晚年以后再实现财务自由也很好。这样总比急于求成，最终反而坏事要好得多。

这里我来重点聊下中产阶级子女，如何快速积累财富，首先阶层的进一步跨越。

中国现在有2亿的中产阶级，能成为中产阶级的子女，说明父辈已经给他们积累了一定的财富和社会地位。

属于比上不足（富人）比下有余（穷人）的层次，子女如果想进一步超越父辈的财富和社会地位，那么就是突破中产阶级的门槛，进入大资产阶级。

这个时代的赚钱路子是：穷人创业、富人理财，中产阶级有一定的积累，纯创业风险太高，纯理财速度太慢。

我的建议是两者结合起来玩，这样不管是哪条路玩好了，都能实现阶层的进一步跨越。

分享一个我认识的老板，他是怎么一步步从无产阶级发展到中产阶级，现在已经到了富豪阶级的层次吧。

他是在16年开始正式从公司离职创业的，在这之前打了七八年的工，在打工期间因为工作很努力也很优秀，曾在两个任职的公司，都最后做到了销售总监的位置。

打工时期收入也还不错，再加上自己搞搞副业，把赚来的钱，都投入到房产中。后来在16年创业的时候，因为房产的合理性增值，已经有了1000万。

在创业的过程中，从来不会做大投入的项目，创业四年下来手下经营了多家公司，每家公司都是低成本运作，以销售为导向型的公司。

现在每年纯收入达到几千万，依然会把大部分钱投入到房产中，实现合理化理财。

手上现在已经有几十套房产了，或许有人问，现在不是房产打压厉害，怎么可能一个人这么多房子。上有政策下有对策，具体他是怎么实现的，这里就不细说了。

中产阶级的子女，已经在基本的温饱问题，肯定早已经解决了。

从中国的过去40年发展来看，房子基本上保值且增值，车子属于资产但贬值性很强。

所以有钱了，能投入到房产就不要投入到车产上面去，买豪车玩超跑是富人玩的，不是中产玩的。

房车属于固定资产，在固定资产里面，还包括土地资产等不动产。

第二种资产是实物非固定资产，这类的资产有黄金、白银、玉石等，黄金的保值性最好，全世界通用，尤其是动乱年代，黄金容易带着跑，在哪都能很快换取食物。

而钻石的保值性很差，要不是爱情非得用钻石来衬托，我想全球90%以上的钻石卖不出去，而且二次交易性很差，你问问你老婆，把结婚钻戒拿大街上去卖，有多少人会买。

第三种资产是名人字画这类的资产，想要购入这类资产增值，碰运气的成分很大。

运气好你花5万块钱买来的字画，说不定第二年有人愿意出5000万购买。

中国名人画家张大千，在没什么名气的时候，有人花几万元就能买到一幅，后来他出名之后，画立马涨到几千万的天价。

第四种资产是各种知识产权，如各种发明创造、写书、网站域名等。

各种发明创造专利不用说了，如果你能发明一种应用很广的技术产品，那么一辈子都不用愁，因为只要有人用就会给你付钱。

还有写书也是，顶级的大作家如古龙、金庸，而成为亿万富翁，他们一辈子都会有源源不断的版税收入。

还有各种公司或个人开发的网站域名或软件，都是资产，因为在别人使用或买卖的过程中，必须付费。

苹果公司卖手机等各种硬件，准确的来说他是软件公司，别人买苹果手机，主要是为了苹果手机里面的操作系统。

另外苹果商店，作为软件下载平台，各种软件想要上到苹果商店，还得给它交税，现在苹果公司光是靠苹果商店的收入，一年躺赚几百个亿。

开公司、投资项目拿股份、股市炒股，也是一种资产，而且是高风险高回报的资产。

看一个人有多富有，不是看他银行存款有多少，而是看他的资产有多少。

中产阶级想要实现资产扩增，那么主要是通过以上的几种方式，为什么中国人最热衷于买房，因为其他的不确定性太大，房产是经过验证风险最小的资产增值方式。

如果你有特别的才华，那么可以卖才华来赚钱，现在互联网上但凡有才华的人，赚钱太容易了。

会写作的，以咪蒙为代表，年入几千万，口才好的，有各种培训讲师年入千万，会唱歌、跳舞、搞笑的人，通过各大自媒体、短视频平台，吸粉百万、千万年入千万、百万的也不少。

为什么我建议中产阶级的子女，最好是创业和理财结合起来，因为理财是让我们收入持续增值的保障，但很难有大的突破。

毕竟想着因为买一幅字画，一下子挣了几千万的概率太小，这不是一般人去玩的。

正常的理财回报，应该是略高于中国经济的增长速度，就差不多了。

太高回报的理财产品，能远离就远离，否则你想要它的利息，它盯着你的是本金。

以去年火热的各种币、炒鞋产品为例，我们只看到1%的人赚的盆满钵满，没看到另外的99%的人血本无归。

除了合理理财让资产不至于缩水，想要进一步提升资产，那么合理的做生意，是不二之选。

拿出一小部分钱，拿来做生意，通过打造赚钱系统，赚取他人劳动的剩余价值，是快速让资产增值的最好方式。

在公司打工，只能卖体力、时间和技术来赚钱，只有自己干，才能将个人潜力发挥到最大，同时回报获得最大。

建议是做生意的钱，不要超过1/3的总资产，现在稍微有脑子的人，都不会搞重资产投入的项目，除非你有特殊的的背景。

好项目一定是投入低回报高的，通过合理化的营销管理，来搭建起一家公司，然后稳步的做大做强，不断提升年收入。

然后把赚来的钱，继续投入到理财中去，实现资产的正向循环。

我现在就是这么做的，手上的几个项目都投入不大，然后赚来的钱，再拿去合理化理财。

谢谢你的支持！

人的财富就像一个水池子，有的人巨大无比，有的人小如饭盆。把赚钱能力看作进水的管子，自然是管子越粗进水速度越快的人能装满更大的池子。

道理谁都清楚，但是多数人并不具有大水池，管子很细，进水速度也不快。还有很多人进水的速度还没漏水的速度快，水池子近乎干涸。

对于绝大多数人来说，提升学识和能力是最靠谱的选择。读大学，读重点大学，有一份工资高的好工作，这就是一条非常可行的道路。

如果没有上大学，那就多读书，多交朋友，多做尝试，同样可行。

只要你足够用心，成为行业精英，就能获得更多财富，把进水的管子加宽，把进水的速度变快。有的人也许只要三五年，但是更多人需要十年甚至更久。实际上，多数人一生平庸，没有成为精英的努力，更多沉溺于娱乐休闲，最终向生活投降。

说完现实的道路，我们再来讨论一下捷径。

1、找到有能力的老板早早跟随；

2、找到有潜力的投资品早早介入；

3、在风口出现时，选择最有潜力的平台；

不是每个人都能碰上马云，但是有机会遇到比较有能力的创业者；

不是每个人都能在最便宜的时候买到比特币，但是早早去挖矿也能身家千万；

不是每个人都能做平台，但是抓住红利，普通人做短视频创业也有可能年入数十万；

做人不要好高骛远，先有一份相对稳定的工作，积累经验和人脉，看看有没有可能以较低的风险创业。当已经有比较好的客户时，创业的成功率就会大大增加。

有了稳定的收入，就要尝试拓展第二职业，为职业增加一份保险，这就需要了解风口，并且去抓住风口，这是增加收入的不二法宝。

说来说去，行动，研究规则，努力做好做精，这样才能有机会把管子变粗。

虽然我讲的道理很简单，但是我相信，多数人看看依然只会刷别人的视频笑哈哈，依然不会行动，也不会去做更多有益的尝试。所以，多数人的命运其实已经注定，这就是习惯的力量。

往往在积累财富的过程中，最快的就是最慢的、最慢的就是最快的，并且在积累的过程中有着很大的运气成分。如果没有正确的思路、好的运气，可能在积累财富的过程中就是无用功。那么，怎样以最快的速度累计自己的财富呢？

实体行业才是快速累计财富的重要方式。很多人会认为彩票、炒期货之类的才是快速累计财富的方式，但其实不然。能快速累计财富的方式，我认为只有实业能做到，甚至是小成本达到快速扩张。

很多白手起家的创业者，特别是餐饮、农副产品销售灯行业，小成本能做到巨额的回报。大家在地摊上吃到的美食，如果利用连锁加盟的方式，只要你美食的味道足够好，再加上营销得当，积累财富的速度可谓很快，甚至半年的时间就能赚得盆满钵满。

怎样亿最快的速度累计自己的财富？题主要先有一个“好点子”，能够成为连锁或者具有潜力的点子。比如一道美食、一个优质的管理方式、一个货源、一个产品、一个管理模式等等，需要的是规划可营销、分裂的模式，利于融入更多的投资者加入团队，进而获得扩大经营的基础。

如果一个“好点子”只是自己一个人单干，永远做不大的。但是，有着千千万万的围绕着这个“好点子”，发展起来特别快，也就能达到快速累计财富的目标。

其次，营销要做到位。“好点子”不见得就能做成功，重要的是要有营销，让更多的人知晓你有这样的“好点子”。

最后，你不仅仅要有“好点子”，还要有好营销，最重要的是有好服务。快速积累起来的财富，来的快，可能去的也快。所以，在这个过程中就需要你守护好自己的财富，要做好“好点子”之后的好服务。

只有将几个步骤均做到位，才能真正的达到快速积累财富的目标。

这个问题没有表达清楚，累积自己的财富有很多种，有个人白手起家型、已有启动资金型和炒房炒地型。以三种类型来分享一下。

一、个人白手起家型

当今社会想个人白手起家，我认为就是在爬悬崖，一般人就不要去了，只有特种兵才能通过。如果一个家庭收入可观，十年内就有启动资金了。

二、已有启动资金型

自己有启动资金，或者可以找亲戚朋友借，找一个可发展项目，赚取人生中第一桶金。可行性项目有开小工厂、销售店铺和买股票期货，不过都是有极大风险，看你个人运气、机遇和能力了。

三、炒房炒地型

2019年国家就有“房住不炒”的政策，房子开始稳定健康发展，但房子地皮的价格上涨要看城市发展方向和人流量大地方了，这些地方房价会再次涨价。所以房子地皮仍然是我们投资方向，只是要看准城市发展方向了，不然只能稳定价格，不会翻倍涨价了。

以最快的速度累积自己的财富，我想应该有很多种方法，但风险极大。我记得有一句话说的很好，那就是“富贵险中求”。

这里面，有一个小学生也能看懂的乘法公式。就是你的财富，等于你的本金乘以时间再乘以收益率。

而本金、时间、收益率，也就是我们通常所说的理财三要素。会理财的人，和不会理财的人，他们对这三要素的理解是完全不同的。想快速积累财富实现财富自由，我们就必须读懂理财三要素。

有人说，我现在收入低，还不如全部就花掉。甚至我估计，有些人不光是自己存不了钱，可能还要问家里要钱。

但是我们每个人，都应该有一张资产负债表，要根据你的这张表格，来合理的规划自己的资金。

所以想要有本金，就要先做好财务规划，把小钱规划好。将来钱越来越多的时候，你的习惯和经验在这了，理财的效率就会比别人高很多。

本金的第二个概念，也就是将来大家在理财时要特别注意的一点，就是要避免亏损。

有些人倒是喜欢理财的，但他总幻想着一夜暴富，那样就不用天天上班了。但是理财的本质，是通过稳健的投资，让自己的财富安全的增值，这个中间，安全始终是第一位的。而那些所谓的暴富机会，没有一个是安全的。

这里我可以给大家介绍一下，当今世界上最擅长投资的人，他是怎么理解本金的。

这个人叫巴菲特，曾经炒股炒成了世界首富。所以就老是有人问他有什么投资秘诀。他就告诉人家三句话——

「不要亏损，不要亏损，不要亏损」。

对，他的原话就是不要亏损，然后把这句重要的话说了三遍。因为他就认为，一切的投资，都要以本金安全为基本原则。

道理也很简单。你 1万亏钱，亏到 5000，股票跌个 50%就行了；但你 5000块想回到 1万块，股票得涨 100%。涨 100%可比跌 50%要难多了。所以本金一旦亏损，想回本就要走很多弯路。这必然会影响到你积累财富的效率。

说到这里，年轻的朋友肯定都会说，工作刚起步，收入实在太低。所以对于年轻人呢，我觉得一方面肯定还是以工作为重，毕竟这是快速提升本金最有效的办法。但另一方面，早点学习理财知识，也是很有必要的。

怎样让自己的财富快速增值？多长时间能达到财富自由？

首先回答第一个问题，怎样让自己的财富快速增值？

我认为首先要投资自己，财富快速增值有许多条道路可以实现，这些都需要你自身

去学习、了解、领悟、实践和行动，只有真正的掌握了财富快速增值的诀窍，你才能够用实际行动复制这些成功致富的模式。

第二，目前快速实现财富增长，常见的无非有以下几条途径，商务、资本市场、房地产市场、互联网市场。

第三，选择适合自身，知识经验，性格的行业，制定计划，采用杠杆，掌握技能，执行计划（时间管理），执行过程中根据实际情况不断的调整方向、方法，检验财富增长的效果，是否离目标越来越近。

第二个问题，多长时间能达到财富自由？公认的财富自由是有自己的两套房子和流动现金800万。但大家所认为的财富自由值有所不同，我认为，有一套自己的房子和600万的流动现金就可以了。这样算下来，有1000万的资产就能算作财富自由。在普通中产阶级中，一般都有房，但是拥有现金600万好多还没有达到。要想达到这个目标，就需要每个人自己去测算了，比如每年财富增值100万，需要六年的时间。

我觉得你提出这个问题，就基本可以反映出当前社会的浮躁。每个人都想赚快钱，总是想以投机取巧的方式获得成功。

遇到很多创业者给我说，我突然发现一个需求，我觉得这个想法肯定可以赚大钱，能不能帮我找下投资。

前年，有个朋友给我说，自己买了某个P2P产品，年回报达到20%以上，然后到处借钱，贷款，想赚取中间的这个差价。一整劝也没给劝住，结果直接连本钱都亏损进去了，现在自己反倒欠了一笔股的债。

随着金融市场的正规化，想通过短期投资快速积累财富，基本上都是不可能了。哪怕像巴菲特，95%的财富，都是在50岁之后赚到的。

现在基本山所有人都知道一万小时定律了，说的是做一件事，做足一万小时，你就是这个领域的专家了。

只有当你成为了某个领域的专家，战胜了90%以上的同行业人士，你才有可能获得较高的财富。因为只有稀有的才是值钱的，在任何行业，这都是成立的。

目前来看，快速积累财富最快的方法，依然是创业，不过创业比投资风险更大。

创业上，同样适用一万小时定律。虽然你看到现在创业公司上市的速度越来越快，拼多多用了3年，而瑞幸仅仅用了18个月。

但是在他们成功的背后，依然是走了一段非常长的路，做到了别人没有做到的事情。这么长时间的积累，才最终成就了今天的爆发。

哪怕是你已经在行业内有了很多的积累，你决定创造一番自己的事业了，那么越快的速度，也就意味着越大的风险。

创业最稳妥的方式是：设想-模型-测试-反馈。这一套流程是循环的，你做的越充足的准备，你的风险也就越小。

如果你想追求快速的话，可以减小中间的模型和测试环节，直接在不测试，或者测试一次的前提下，就开始投入大量资金。如果你有这个自信，并且为了快速占领市场，你当然可以这么做。不过这背后你要付出的是巨大的风险。

所以，我还是建议大家不要这么急躁去挣钱，先把自己磨砺的更好，把一件事情做好，赚钱就会成为一件水到渠成的事情。

怎样以最快的速度累积自己的财富，多长时间能让自己达到财务自由？在回答这个问题之前，我们要先搞明白一个概念：什么是个人的财务自由？财务自由，指的是你的资产产生的被动收入大于或者等于你的日常开支。也就是说，在平时的生活中，你不再需要为了钱而去工作了。

积累财富，不管它的速度是快还是慢，它都是一个循序渐进的过程，当你具有了一定的资金作为财富裂变的本金以后，你首先要考虑的，就是寻找一个高收益，低风险的项目或者标的去投资，没有投入，肯定不会有产出。在市场中，一般都是高收益伴随着高风险，这是一个基本规律，如果想寻求一个高收益，而风险系数又相对较低的投资项目去操作，这样的项目有没有呢？答案是有的。

财富积累的过程，就如同滚雪球的过程，刚起步的第一桶金是最难赚的，当你赚到了人生的第一桶金，哪怕是只有50万或者100万，离你财务自由的目标就不远了。实现财富累积的方法有很多，但是要想实现财富的快速累积，可选的项目和标的就不太多，比如：股票、期货、外汇、黄金，等等，这些都是能让你原始本金快速裂变的投资标的，如果做得好，实现你的财务自由之路，时间不会用太久。

对于投资标的的选择，不能人云亦云，别人做得好的项目，换了你去操作，未必能赚钱，原因不是你无能，而是人与人之间“各有所长”，适合自己的，才是最好的。你可以选择一个你喜欢的项目或者标的，专心并专注，精耕细作，只有成了行业里的精英，你才能让自己的财富以最快的速度增长，无论任何行业，都是如此。

篇末，我要郑重的说一点：靠赌博是不能实现你的财务自由的。无论你选择的是证券市场还是其它投资项目，只要你骨子里抱着“赌一把”的心态，那你注定会变得一无所有，这个过程，你不是输给了市场和竞争对手，而是输给了你自己。

股指期货是什么

编辑本段|回到顶部基本概念股指期货的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。编辑本段|回到顶部世界主要股指期货市场简介标准·普尔500指数

标准·普尔500指数是由标准·普尔公司1957年开始编制的。桥茄最初的成份股由425种工业股票、15种铁路股票和60种公用事业股票组成。从1976年7月1日开始，其成份股改由400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票组成。它以1941年至1942年为基期，基期指数定为 10，采用加权平均法进行计算，以股票上市量为权数，按基期进行加权计算。与道·琼斯工业平均股票指数相比，标准·普尔500指数具有采样面广、代表性强、精确度高、连续性好等特点，被普遍认为是一种理想的股票指数期货合约的标的。

道·琼斯平均价格指数

道·琼斯平均价格指数简称道·琼斯平均指数，是目前人们最熟悉、历史最悠久、最具权威性的一种股票指数，其基期为1928年10月l日，基期指数为100。道·琼斯股票指数的计算方法几经调整，现在采用的是除数修正法，即不是直接用基期的股票指数作除数，而是先根据成份股的变动情况计算出一贺芹个新除数，然后用该除数除报告期股价总额，得出新的股票指数。目前，道·琼斯工业平均股票指数共分四组：第一类是工业平均数，由30种具有代表性的大工业公司的股票组成；第二组是运输业20家铁路公司的股票价格指数；第三组是15家公用事业公司的股票指数；第四组为综合指数，是用前三组的65种股票加总计算得出的指数。人们常说的道·琼斯股票指数通常是指第一组，即道·琼斯工业平均数。

英国金融时报股票指数

金融时报股票指数是由伦敦证券交易所编制，并在《金融时报》上发布的股票指数。根据样本股票的种数，金融时报股票指数分为30种股票指数、100种股票指数和500种股票指数等三种指数。目前常用的是金融时报工业普通股票指数，其成份股由30种代表性的工业公司的股票构成，最初以1935年7月l日为基期，后来调整为以1962年4月10日为基期，基期指数为100，采用几何平均法计算。而作为股票指数期货合约标的的金融时报指数则是以市场上交易较频繁的100种股票为样本编制的指数，其基期为1984年1月3日，基期指数为1000。

日经股票平均指数

日经股票平均指数的编制始于1949年，它是由东京股票交易所第一组挂牌的225种股票的价格所组成．这个由日本经济新闻有限公司(ＮＫＳ)计算和管理的指数，通过主要国际价格报道媒体加以传播，并且被各国广泛用来作为代表日本股市的参照物。

１９８６年９月，新加坡国际金融交易所(SIMEX)推出日经２２５股票指数期货，成为一个重大的历史性发展里程碑。此后，日经225股票指数期货及期权敏拍察的交易，也成为了许多日本证券商投资策略的组成部分。

香港恒生指数

恒生指数是由香港恒生银行于1969年11月24日开始编制的用以反映香港股市行情的一种股票指数。该指数的成份股由在香港上市的较有代表性的33家公司的股票构成，其中金融业4种、公用事业6种、地产业9种、其他行业14种。恒生指数最初以 1964年7月31日为基期，基期指数为100，以成份股的发行股数为权数，采用加权平均法计算。后由于技术原因改为以1984年1月13日为基期，基期指数定为975．47。恒生指数现已成为反映香港政治、经济和社会状况的主要风向标。编辑本段|回到顶部基本特征 1.股指期货与其他金融期货、商品期货的共同特征

合约标准化。期货合约的标准化是指除价格外，期货合约的所有条款都是预先规定好的，具有标准化特点。期货交易通过买卖标准化的期货合约进行。

交易集中化。期货市场是一个高度组织化的市场，并且实行严格的管理制度，期货交易在期货交易所内集中完成。

对冲机制。期货交易可以通过反向对冲操作结束履约责任。

每日无负债结算制度。每日交易结束后，交易所根据当日结算价对每一会员的保证金帐户进行调整，以反映该投资者的盈利或损失。如果价格向不利于投资者持有头寸的方向变化，每日结算后，投资者就须追加保证金，如果保证金不足，投资者的头寸就可能被强制平仓。

杠杆效应。股指期货采用保证金交易。由于需交纳的保证金数量是根据所交易的指数期货的市场价值来确定的，交易所会根据市场的价格变化，决定是否追加保证金或是否可以提取超额部分。

2.股指期货自身的独特特征

股指期货的标的物为特定的股票指数，报价单位以指数点计。

合约的价值以一定的货币乘数与股票指数报价的乘积来表示。

股指期货的交割采用现金交割，不通过交割股票而是通过结算差价用现金来结清头寸。

股指期货与商品期货交易的区别

标的指数不同。股指期货的标的物为特定的股价指数，不是真实的标的资产；而商品期货交易的对象是具有实物形态的商品。

交割方式不同。股指期货采用现金交割，在交割日通过结算差价用现金来结清头寸；而商品期货则采用实物交割，在交割日通过实物所有权的转让进行清算。

合约到期日的标准化程度不同。股指期货合约到期日都是标准化的，一般到期日在3月、6月、9月、12月等几种；而商品期货合约的到期日根据商品特性的不同而不同。

持有成本不同。股指期货的持有成本主要是融资成本，不存在实物贮存费用，有时所持有的股票还有股利，如果股利超过融资成本，还会产生持有收益；而商品期货的持有成本包括贮存成本、运输成本、融资成本。股指期货的持有成本低于商品期货。

投机性能不同。股指期货对外部因素的反应比商品期货更敏感，价格的波动更为频繁和剧烈，因而股指期货比商品期货具有更强的投机性。编辑本段|回到顶部功能作用股票指数期货一有价格发现功能。期货市场由于所需的保证金低和交易手续费便宜,因此流动性极好。一旦有信息影响大家对市场的预期,会很快地在期货市场上反映出来。并且可以快速地传递到现货市场,从而使现货市场价格达到均衡。

股票指数期货二有风险转移功能。股指期货的引入,为市场提供了对冲风险的途径,期货的风险转移是通过套期保值来实现的。如果投资者持有与股票指数有相关关系的股票,为防止未来下跌造成损失,他可以卖出股票指数期货合约,即股票指数期货空头与股票多头相配合时,投资者就避免了总头寸的风险。

股指期货有利于投资人合理配置资产。如果投资者只想获得股票市场的平均收益,或者看好某一类股票,如科技股,如果在股票现货市场将其全部购买,无疑需要大量的资金,而购买股指期货,则只需少量的资金,就可跟踪大盘指数或相应的科技股指数,达到分享市场利润的目的。而且股指期货的期限短(一般为三个月),流动性强,这有利于投资人迅速改变其资产结构,进行合理的资源配置。

另外,股指期货为市场提供了新的投资和投机品种;股指期货还有套利作用,当股票指数期货的市场价格与其合理定价偏离很大时,就会出现股票指数期货套利活动;股指期货的推出还有助于国企在证券市场上直接融资;股指期货可以减缓基金套现对股票市场造成的冲击。

股票指数期货为证券投资风险管理提供了新的手段。它从两个方面改变了股票投资的基本模式。一方面,投资者拥有了直接的风险管理手段,通过指数期货可以把投资组合风险控制在浮动范围内。另一方面,指数期货保证了投资者可以把握入市时机,以准确实施其投资策略。以基金为例,当市场出现短暂不景气时,基金可以借助指数期货,把握离场时机,而不必放弃准备长期投资的股票。同样,当市场出现新的投资方向时,基金既可以把握时机,又可以从容选择个别股票。正因为股票指数期货在主动管理风险策略方面所发挥的作用日益被市场所接受,所以近二十年来世界各地证券交易所纷纷推出了这一交易品种,供投资者选择。

股票指数期货的功能可以概括为四点。1.规避系统风险。2.活跃股票市场。3.分散投资风险。4.可进行套期保值。

与进行股指所包括的股票的交易相比，股票指数期货还有重要的优势，主要表现在如下几个方面:

1、提供较方便的卖空交易

卖空交易的一个先决条件是必须首先从他人手中借到一定数量的股票。国外对于卖空交易的进行没有较严格的条件，这就使得在金融市场上，并非所有的投资者都能很方便地完成卖空交易。例如在英国只有证券做市商才有中能借到英国股票；而美国证券交易委员会规则10A-1规定，投资者借股票必须通过证券经纪人来进行，还得交纳一定数量的相关费用。因此，卖空交易也并非人人可做。而进行指数期货交易则不然。实际上有半数以上的指数期货交易中都包括拥有卖空的交易头寸。

2、交易成本较低

相对现货交易，指数期货交易的成本是相当低的。指数期货交易的成本包括:交易佣金、买卖价差、用于支付保证金的机会成本和可能的税项。如在英国，期货合约是不用支付印花税的，并且购买指数期货只进行一笔交易，而想购买多种(如100种或者500种)股票则需要进行多笔、大量的交易，交易成本很高。而美国一笔期货交易(包括建仓并平仓的完整交易)收取的费用只有30美元左右。有人认为指数期货交易成本仅为股票交易成本的十分之一。

3、较高的杠杆比率

在英国，对于一个初始保证金只有2500英镑的期货交易帐户来说，它可以进行的金融时报100种指数期货的交易量可达70000英镑，杠杆比率为28:1。由于保证金交纳的数量是根据所交易的指数期货的市场价值来确定的，交易所会根据市场的价格变化情况，决定是否追加保证金或是否可以提取超额部分。

4、市场的流动性较高

有研究表明，指数期货市场的流动性明显高于现货股票市场。如在1991年，FTSE-100指数期货交易量就已达850亿英镑。

从国外股指期货市场发展的情况来看，使用指数期货最多的投资人当属各类基金(如各类共同基金、养老基金、保险基金)的投资经理。另外其他市场参与者主要有:承销商、做市商、股票发行公司。编辑本段|回到顶部定价原理经济学中有个基本定律称为"一价定律"。意思是说两份相同的资产在两个市场中报价必然相同,否则一个市场参与者可以进行所谓无风险套利,即在一个市场中低价买进,同时在另一个市场中高价卖出。最终原来定价低的市场中因对该资产需求增加而使其价格上涨,而原来定价高的市场中该资产价格会下跌直至最后两个报价相等。因此供求力量会产生一个公平而有竞争力的价格以使套利者无从获得无风险利润。

我们简单介绍一下远期和期货价格的持仓成本定价模型。该模型有以下假设:

期货和远期合约是相同的;

对应的资产是可分的,也就是说股票可以是零股或分数;

现金股息是确定的;

借入和贷出的资金利率是相同的而且是已知的;

卖空现货没有限制,而且马上可以得到对应货款;

没有税收和交易成本;

现货价格已知;

对应现货资产有足够的流动性。

这个定价模型是基于这样一个假设:期货合约是一个以后对应现货资产交易的临时替代物。期货合约不是真实的资产而是买卖双方之间的协议,双方同意在以后的某个时间进行现货交易,因此该协议开始的时候没有资金的易手。期货合约的卖方要以后才能交付对应现货得到现金,因此必须得到补偿来弥补因持有对应现货而放弃的马上到手资金所带来的收益。相反,期货合约的买方要以后才付出现金交收现货,必须支付使用资金头寸推迟现货支付的费用,因此期货价格必然要高于现货价格以反映这些融资或持仓成本(这个融资成本一般用这段时间的无风险利率表示)。

期货价格=现货价格+融资成本

如果对应资产是一个支付现金股息的股票组合,那么购买期货合约的一方因没有马上持有这个股票组合而没有收到股息。相反,mz卖方因持有对应股票组合收到了股息,因而减少了其持仓成本。因此期货价格要向下调整相当于股息的幅度。结果期货价格是净持仓成本即融资成本减去对应资产收益的函数。即有:

期货价格=现货价格+融资成本-股息收益

一般地,当融资成本和股息收益用连续复利表示时,指数期货定价公式为:

F=Se(r-q)(T-t)

其中:

F=期货合约在时间t时的价值;

S=期货合约标的资产在时间t时的价值;

r=对时刻T到期的一项投资,时刻t是以连续复利计算的无风险利率(％);

q=股息收益率,以连续复利计(％);

T=期货合约到期时间(年)

t=现在的时间(年)

考虑一个标准普尔500指数的3个月期货合约。假设用来计算指数的股票股息收益率换算为连续复利每年3％,标普500指数现值为400,连续复利的无风险利率为每年8％。这里r=0.08,S=400,T-t=0.25,q=0.03,期货价格F为:

F=400e(0.05)(0.25)=405.03

我们将这个均衡期货价格叫理论期货价格,实际中由于模型假设的条件不能完全满足,因此可能偏离理论价格。但如果将这些因素考虑进去,那么实证分析已经证明实际的期货价格和理论期货价格没有显著差异。编辑本段|回到顶部股票抛空机制与股指期货股票抛空机制在发达市场如美国历史悠久，投资者如看空某股票，可通过股票经纪人从他人手中借入此股票在市场抛售，希望稍后股价下跌后再买回并归还，以此赚取差价。显然抛空机制实际上相当于引进了股票期货买卖，风险管理上难度要大很多，因此很多国家和地区对此都持谨慎态度，相信我国在一段时间内还不会引进抛空机制。有些专家因而担心一旦股指期货在我国开始交易，因为抛空机制的缺乏而造成股指期货与股指价格的持续偏离，出现操纵行为等。

理论上讲，这种担忧不无道理。股指期货的合理价格与股指价格之间应维持在一个套利理论所界定的范围内，两者的价格一旦偏离此范围，套利者即可入市进行无风险（或低风险）套利交易。例如在股指期货高于合理价格时，套利者可以卖出期货，同时按指数构成比例买进相应数量的成份股，在期货到期日结算则可获取套利利润。而当此种套利已无利可图的时候，股指期货的价格已被拉回合理范围之内，市场有效性因而得到体现。另一方面，在股指期货低于合理价格时，套利交易要求买入期货并按比例抛空指数成份股，显然缺乏抛空机制将使这种套利交易无法进行，期货价格因而有可能长时间地偏低。

在实际运作中，按照股指期货套利定价理论，以合理价格买入股指期货，同时再买入短期债券（或存入银行）其结果相等于买入指数基金。因此如果股指期货价格低于合理水平，指数基金完全可以按比例卖出指数成份股将资金转入短期债券，同时买入相应量的期货，其综合回报将跑赢指数，而风险则相同，这种无风险套利对指数基金显然是极具吸引力的。开放式基金尽管不是指数基金，但其持有的股票往往是大盘蓝筹股，因此与指数的相关性极高，因而开放式基金也完全可以利用这一交易策略进行套利。

我国目前的封闭式基金中已有指数基金的方式，过去一年的回报非常可观。而开放式基金也将在股指期货之前出台。因此股指期货推出时市场将不会缺乏套利交易投资者，因此也不可能出现长时间价格扭曲。