可以跨国投资期货吗 可以跨国投资期货吗现在
外汇,期货市场有机构间的搏杀吗
朋友,你这个问题,真的很值得思考。
有无,很难说的,因为这个机构怎么去定义呢?没有一个定义,说有可以,说无也可以的啊。
外汇与期货都是投资渠道,都可以买卖,包括先卖后买与先买后卖,没有一定的资金自然不可以,但是没有判断,那又如何操作,凭何进行操作?所以燃镇如果有“机构”,那资金量与判断力,它需要饥祥同时具备,否则那就是“赌博”或者“瞎搞”。
而你又说到股票,这就乱了。一、不管上证A股,还烂段搏是深市A股,中小股民都是只能先买后卖,而不能先卖后买;二、“机构”是一定存在的不需要判断,而且机构既有充足资金,又有判断力——因为它们是有想当的主导能力的、而且内部交易、权钱交易不绝(这是中小股民的最大悲哀)。
也就说,它们:外汇、期货、股票三者是不一样的,尽管外汇与期货更为相似,但是它(外汇)的标的物是什么?谁在管理你有想过没有?不能说“风马牛不相及”,但是差别是在根本上的,如果有一个中国老先生、一个非洲女孩,一个美国女人,你说这三个人谁更美?(这样应该不能对号入座了吧)
好像,这样似乎与我第一句话有所违背或者无关,但是你言下之意我看出来了,机构博弈时代,我个人认为好像无从谈起,国内股市的现状是什么?有经济学家的分析十分干练,国家挣钱,机构挣钱,甚至外国人也在挣钱,唯独老百姓不挣钱,所以中国股市好像不存在“股灾”。这种说法或者看法、分析自然也不是完全合适,因为并不是zf层面就全无考虑。个人认为体制上的桎梏太多太厚,多方面反映出中国股市“抗药性”太强,西药不治本,中药短期无疗效,甚至都有反作用。
唯利是图太明显,不管是竭泽而渔,还是饮鸩止渴,“逮着好吃不放筷”的特征很明显。
既然机构是图利,我们又不能让它无利可图,那么在不让它为所欲为这方面总可以有所行动吧。
就看看你的来电记录,有些大学生刚毕业完全不懂投资就给人打电话,拉人去投资;就看看有些老人不顾自己疾病缠身也投身股市;就看看某些分析师因为这样那样的原因做的那些“分析”、“指导”;就看看有些ZF人员让大小非上市;就看看热钱来了卷到了钱就可以跑……所以,不要说“机构博弈时代”!因为那只是某种程度上的、某种层面上的表现。
期货交易的品种有哪些
全球主要股指期货合约列表
国外常见指数期货合约介绍
香港恒生指数期货合约的产生与发展
日本股指期货的产生与发展
韩国股指衍生品市场经验探索
台湾地区金融期货期权市场的发展简况
沪深300指数是如何编制的?
沪深300指数主要成分股有哪些?
合约大小是多少?什么是合约乘数?
沪深300指数期货收取多少保证金?
合约有涨跌停板吗?
什么是熔断机制?
每日的开盘价、收盘价是如何确定的?
每日结算价是如何确定的?
最后结算价是如何确定的?为什么不用收盘价呢?
什么是合约的最小变动单位?
合约挂牌几个月份?
合约的最后交易日是哪一天?
股指期货每天交易时间和股票市场一样吗?
一、国外主要上市股指期货品种
1、全球主要股指期货合约列表
国家指数期货合约开设时间开设交易所
美国价值线指数期货(VLF) 1982.2堪萨斯期货交易所(KCBT)
价值线罩颂告指数期货(VLF) 1982.2堪萨斯期货交易所(KCBT)
价值线指数期货(VLF) 1982.2堪萨斯期货交易所(KCBT)
价值线指数期货(VLF) 1982.2堪萨斯期货交易所(KCBT)
价值线指数期货(VLF) 1982.2堪萨斯期货交易所(KCBT)
价值线指数期货(VLF) 1982.2堪萨斯期货交易所(KCBT)
加拿大多伦多50指数期货(Toronto50) 1987.5伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)
英国金融时报100指数期货(FTSE100) 1984.5伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)
法国法国证券商协会40股指期货(CAC-40) 1988.6法国期货交易所(MATIF)
德国德国股指期货(DAX-30) 1990.9德国期货交易所(DTB)
瑞士瑞士股指期货(SMI) 1990.11
荷兰阿姆斯特丹股指期货EOE指数 1988.10阿姆斯特丹金融交易所(FTA)
泛欧100指数期货(Eurotop100) 1991.6荷兰期权交易所(EOE)
西班牙西樱斗班牙股指期货(IBEX35) 1992.1西班牙衍生品交易所(MEFFRV)
瑞典瑞典股指期货(OMX) 1989.12
奥地利奥地利股指期货(ATX) 1992.8
比利时比利时股指20期货(BEL 20) 1993.9
丹麦丹麦股指期货(KFX) 1989.12
芬兰芬兰指数期货(FOX 1988.5
日本日经225指数期货(Nikkei 225) 1988.9
大阪证券交易所(OSE)东证综合指数期货(TOPIX) 1988.9东京证券交易所(TSE)
新加坡日经225指数期货(Nikkei 225) 1986.9新加坡金融期货交易所(SIMEX)
摩根世界指数期货(NISCI) 1993.3新加坡金融期货交易所(SIMEX)
香港恒生指数期货(HIS) 1986.5香港期货交易所
韩国韩国200指数期货(KOPSI200) 1996.6韩国期货交易所(KFE)
台湾台湾综合指数期货(TX) 1998.7台湾期货交易所(TAIMEX)
澳大利亚普通股指数期货(All Ordinaries) 1983.2悉尼期货交易所(SFE)
新西兰新西兰40指数期货(NZSE 40) 1991.9
2、国外常见指数期货合约介绍
标的名称 SP500
DowJonesIndustrialAverage
NASDAQ 100
FTSE-100
标准普尔500
指数期货
道琼斯平均工业指数期货
纳斯达克100
指数期货
英国金融时报
指数期物明货
交易所
CME CBOT CME LIFFE
商品代码
SP DJ ND FTSE- 100
最小变动价位
0.1点($25) 1点($10) 0.5点($50) 0.5(5英镑)
契约价值
$250*SP$10*DJ$100*ND 10英镑* FTSE- 100
交易月份
三,六,九,十二三,六,九,十二三,六,九,十二三,六,九,十二
最后交易日
合约月份第三个
星期四合约月份第三个星期四合约月份第三个
星期四合约月份第三个
星期四
标的名称 E-mini SP500
E-mini DJ
E-mini NASDAQ 100
Nikkei-225
迷你标普500指数期货
迷你道指期货
迷你纳斯达克指数期货
日经225指数
交易所
CME CBOT CME SIMEX
商品代码
ES YM NQ SSI
最小变动价位
0.25点($12.5) 1点($5) 0.5点($10) 5点(¥2500)
契约价值
$50*SP$5*YM$20*NQ¥500*SSI
交易月份
三,六,九,十二三,六,九,十二三,六,九,十二三,六,九,十二
最后交易日
合约月份第三个
星期四合约月份第三个
星期四合约月份第三个
星期四合约月份第二个周五的前一个营业日
3、香港恒生指数期货合约的产生与发展
香港恒生指数期货合约交易始于一九八六年五月六日,该股市指数期货合约是根据恒生指数及其四项分类指数:地产、公用事业、金融及工商而定。合约分为四个月份,即当前月、下一月、以及后两个季月,当前为4月,则合约分为4月恒指、5月恒指、6月恒指、9月恒指,4月合约现金交割之后,则合约变化为5月合约、6月合约、9月合约、12月合约,之后循环反复。合约价值则等于合约的现行结算价格乘以五十港币。恒生指数期货合约的产生和发展大致可以分为三个阶段,即香港股指期货的产生及其迅猛发展阶段、体制改革阶段及其稳步发展阶段。
第一阶段:一九八六年五月至一九八七年十月,即总结为指数期货的产生、迅猛发展和交易危机。一九八二年至一九八七年,世界股票价格指数正处于蓬勃发展时机,在世界股指期货大发展的良好背景下,一九八六年五月份,香港期货交易所成功推出恒生指数期货交易。在恒生指数期货合约挂牌上市后的短短一年多时间里,期货交易火爆,发展势头迅猛,当年五月份日均成交量为1,800份,到了一九八七年十月,成交量突破25,000份,一九八七年十月十六日成交量破纪录放大到40,000份。一九八七年十月十九日,美国华尔街股市单日暴跌近23%,并由此引发全球股市重挫的金融风暴,即著名的"黑色星期五"。一九八七年十月中下旬,香港股市同样无法避免历经四天的严重股灾,股指期货出现首次交易危机。由于香港期货交易所应付对手风险能力不足,加之当时期货保证公司保证服务欠缺,恒生指数暴跌420多点,香港期货交易所不得不增加保证金和扩大停板价幅,期货指数迅速跌至停板。很多会员由于大面积亏损需要及时补充履约保证金却无力支付,导致保证金不足以支付结算额,欠款额高达数亿港币。十月二十日,纽约道.琼期指数暴跌,鉴于不少恒生指数期货合约拖欠债务,香港股票交易所及期货交易所宣布休市四天。
第二阶段:香港期货交易所被迫改革。1987年10月,美国股市暴跌引发了全球股灾,香港股市历经四天惨跌,股指期货交易出现严重危机。为了应对当时庞大的保证金不足引发的严重债务风险,特别是为防止日后期货交易可能出现的潜在交割危机,香港期货交易所着手对结算和保证制度进行大刀阔斧改革。
香港期货交易所推出股指期货合约时最早结算任务完全是由结算所承担,结算所管辖会员的买卖,并监控会员可能发生的交易风险;而会员则管辖其客户的买卖,负责监控客户交易风险,会员执行结算所的可靠程序,但并不负有履行其保证的功能或义务,即不能保证客户能支付任何未平仓合约保证金。一九八七年十月出现交割危机之后,结算制度的改革要求提上日程。一九八七年十月二十六日,香港期货交易所作出一个拯救期货市场的决定,即由香港政府出资50%,主要银行和经纪出资50%,筹措一笔二十亿元港币的备用贷款给予香港期货保证公司(之后增至港币四十亿元),增强其抗风险能力,保证香港期货交易所所有期货合约的履行。之后,保证公司动用了约二十亿元港币的备用储备来处理未能履行合约经纪会员的十八亿元未平仓合约。但之后政府规定该笔贷款将通过追讨未履行责任会员欠款及期货合约和所有股票交易的特别征费来偿还。通过征收特别征费偿还交割债务,无形中将该笔拯救贷款转嫁到了投资者身上。
随后期货交易所继续进行了一系列改革,加强其抗风险能力,并且使其监控市场风险的功能得到加强。改革内容主要有以下三点,其一,将会员分为四种等级,只替自己买卖的经纪划为第一类经纪会员,代表自己及交易所会员客户进行交易的经纪划为第二类经纪会员,代表非会员客户进行交易的经纪划为第三类经纪会员,有包销权的经纪则划为第四类经纪会员。交易所依据承受风险的大小相应提高交易经纪会员的股本要求,通过此次改革,每一类经纪会员被要求对其顾客的财务状况进行不定期监察,且会员还负有承受客户可能拖欠保证金的风险。其二,通过改革成立二亿港币的储备基金,代替以前的保证公司,期交所结算公司可以利用该笔基金直接支付经纪会员拖欠的保证金,及时化解市场交易、交割风险。其三,改革的另一结果是对结算所进行重组。为了更严格地保证经纪会员存放发展按金的安全性和流动性,通过此次重组,将结算公司并为期货交易所的附属公司,完成日常交易和交割的结算任务,更便于期货交易所及时控制风险和应对危机。
第三阶段:交易所改革后至今,金融期货市场的规范和发展。经过系列改革,香港期货交易所的交易活动逐渐稳定,投资者重新恢复对股指期货交易的信心。市场体制和各项制度在这个过程中得到完善,市场秩序更加规范,交易量不断上升,并且为我国内地的股指期货建立和日后建设提供了借鉴和可行性经验。
附:香港恒生指数期货合约
相关指数
恒生指数(由恒指服务有限公司编纂,计算及发放)
合约乘数
每点港币$50.00
合约月份
现月,下月,及之后的两个季月(立约成本:被结算公司登记的恒生指数期货合约的价格(以完整指数点计算)
立约价值
立约成本乘以合约乘数
最低格波幅
最低格波幅一个指数点
持仓限额
无论长仓或短仓,以恒生指数期货、恒生指数期权及小型恒生指数期货所有合约月份持仓合共delta 10000为限,并且在任何情况下,小型恒生指数期货的长仓或短仓都不能超过delta2000,计算持仓限额时,每张小型恒生指数期货的仓位delta为0.2。
开市前时段
(香港时间)上午九时十五分至上午九时四十五分(第一节买卖)及下午二时正至二时三十分(第二节买卖)
交易时间
(香港时间)上午九时四十五分至中午十二时三十分(第一节买卖)下午二时三十分至下午四时十五分(第二节买卖)
最后交易日的交易时间
(香港时间)9:45~12:30(第一节买卖)、14:30~16:00(第二节买卖)由于现货市场的收市时间有可能会随时更改,期货市场的收市时间必须根据现货市场收市时间的改变而自动做出相应调整。
交易方法
电子自动化交易
最后交易日
该月最后第二个营业日
结算方法
以现金结算
最后结算
恒生指数期合约的最后结算由结算公司决定,并采用恒生指数在最后交易日每五分钟所报指数点的平均数为依归,下调至最接近的整数指数点。
4、日本股指期货的产生与发展
日本股指期货的发展经历了较为明显的三个阶段:
第一阶段:80年代初期到1987年,股指期货在外界因素的推动下从无到有的初步试验阶段。日本于80年代初期即已开放了其证券市场,允许境外投资者投资境内股市。但是,其股指期货合约却首先出现在海外,1986年9月3日,日经225指数期货在新加坡金融期货交易所(SIMEX)交易。按照日本当时的证券交易法规定,证券投资者从事期货交易被禁止。所以,当时的日本证券市场并不具备推出股指期货交易的法律条件。而且,按照当时的证券交易法,日本国内的基金是被禁止投资SIMEX的日经225指数的,只有美国和欧洲的机构投资者利用SIMEX的日经225股指期货合约对其投资于日本的股票进行套期保值。本国的机构投资者明显处于不利位置。基于这样的原因,1987年6月9日,日本推出了第一支股票指数期货合约---50种股票期货合约,受当时证券交易法禁止现金交割的限制,50种股票期货合约采取现货交割方式,以股票指数所代表的一揽子股票作为交割标的。
第二阶段:1988年到1992年逐步完善的过渡阶段。这一阶段,通过修改和制订法律,国内股指期货市场逐步走上正轨。50种股指期货刚刚推出的前几个月,交易发展缓慢,直到1987年股市暴跌后交易量迅速发展起来。1987年10月20日上午,日本证券市场无法开始交易,卖盘远大于买盘,由于涨跌停板的限制,交易刚开始即达到跌停板。由于当时50种股票期货合约实行现货交割,所以,境内投资者也无法实施股指期货交易。而在SIMEX交易的境外投资者却能够继续交易期货合约。受此事件影响,1988年日本金融市场管理当局批准了大阪证券交易所关于进行日经指数期货交易的申请。1988年5月,日本修改证券交易法,允许股票指数和期权进行现金交割,当年9月大阪证券交易所开始了日经225指数期货交易。1992年3月,大阪证券交易所50种股票期货停止了交易。
第三阶段:对股票指数进行修改,股指期货市场走向成熟。由于日经225指数采用第一批上市的225种股票,以股价简单平均的形式进行指数化。针对这样的情况,大阪证券交易所根据大藏省指示,开发出了新的对现货市场影响小的日经300指数期货以取代日经225,并于1994年2月14日起开始交易。此后,日本股指期货市场便正式走向成熟。
新加坡国际金融交易所(SIMEX)首开先河,于1986年推出了日本的日经225指数期货交易,并获得成功。而日本国内在两年以后才由大贩证券交易所(OSE)推出日经225股指期货交易。1990年,美国的芝加哥商业交易所(CME)也推出日经225指数期货交易,形成三家共同交易日经225指数的局面。而在竞争中,由于新加坡推出较早已形成一定优势,因此一直保持领先地位。直到1995年初英国皇家巴林银行期货交易员尼克里森因在投机日经225指数中的违规操作而导致巴林银行倒闭事件发生后,市场对SIMEX的日经225指数产生了信心危机,资金才又开始回流日本市场,OSE才趁机夺回了主导权。从某种意义上说,巴林事件的发生也是OSE与SIMEX市场竞争的结果。为了争夺OSE的市场份额,SIMEX不惜放松对市场的监控,在巴林银行持仓已明显偏高的情况下,不做及时的处理,直接导致了巴林银行的巨额亏损。如果SIMEX采取有效办法展开市场竞争,并充分利用自己的优势,那幺新加坡完全有可能在日经225指数期货市场一直占据主导地位。但是总的来说,日本在本土推进日经225股指期货交易时长期还是处于尴尬地位。从2005年的数据来看,全球日经225指数期货市场中,日本本土只占有55.05%的份额。2005年新加坡的日经225指数期货价格严重影响着日本本土的日经225指数价格,新加坡的日经225拥有了很大程度的定价权。
炒黄金期货跨国经济犯罪判刑
跨国经济犯罪由犯罪地的人民法院判决
如果由被告人居住地的人民法院审判更为适宜的,则可以由被告人居住地的人民法院管辖。对于事实清楚,证据确实、充分的,应作出有罪判决;对于依法应认定被告人无罪的或者证据不足,不能定罪的案件,应作出无罪判决。
《中华人民共和国刑事诉讼法》第二十五条刑事案件由犯罪地的人民法院管辖。如果由被告人居住地的人民法院审判更为适宜的,可以由被告人居住地的人民法院管辖。第二百条在被告人最后陈述后,审判长宣布休庭,合议庭进行评议,根据已经查明的事实、握数哪证据和有关的法律规定,分别作出以下判决:(一)案件事实清楚,证据确实、充分,依据法律认毕乱定被告人有罪的,应当作段码出有罪判决;(二)依据法律认定被告人无罪的,应当作出无罪判决;(三)证据不足,不能认定被告人有罪的,应当作出证据不足、指控的犯罪不能成立的无罪判决。
豆油期货境外投资是利好吗
利好
今年以来,受极端天气、政治等因素影响,全球油脂油料行情跌宕起伏,生产、贸易、终端需求企业均面临较大的价格波动风险。越来越多境外产业链企业在通过境内子公司等主体参与我国期货市场套期保值的同时,也希望能够直接参与这些品种,以更好地降低交易成本、规避区域间基差波动等风险。12月26日,大商所、豆二、豆粕、豆油期货和期权将作为境内特定品种正式引入境外交易者。在市场人士看来,豆类期货引入境外交易者有助于进一步发挥中国期货市场价格发现功能,提高我国期货品种在国际市场的影响力,同时有助于促进国内外期现货市场的交流与创新发展,助力中国企业“走出去”、境外资源“引进来”。
据期货日报记者了解,作为全球最大的大豆进口国和消费国,我国大豆供孝山给对外依存度较高,2021年9652万吨,占全球进口量的一半以上,其中超60%来自巴西、阿根廷等南美国家。事实上,自2012年起,南美就成为我国最大的大豆进口来源地,我国也成为南美最大的大豆贸易伙伴国。油粕方面,我国也是全球最大的豆粕和豆油生产国,今年的产量分别约7900万吨和约1800万吨,占全球产量的近三成。
“国内油脂油料行业对外开放时间较早,市场化程度高,经过近20年的发展,目前呈现出企业集团化、地域集群化、经营资本化的特点。通过扩张与整合,国内前十的油脂油料企业集团压榨产能行业占比超过七成,以国有、外资与大型民企为主。全国70%以上的压榨产能集中于6个沿海省份。此外,随着行业集中度的提高,油脂加工行业逐渐向资本密集型发展,企业经营多采用集团统一采购、销售、套保的模式,工厂只负责生产加工。”油脂套保交易部副总经理谢祁介绍。
与此同时,经过近三十年的发展,我国油脂油料期货市场日益成熟,已上市品种基本涵盖了全产业链,初步形成了行业龙头和上下游企业共同深度参与的良好市场生态,与全球市巧胡中场也有着较高的关联度,有效满足了国内国际双循环下实体企业风险管理需求。
“目前油脂油料市场成熟度较高,境内外行业龙头企业都深度参与期货市场,大量使用期货工具进行套期保值。”九三集团旗下的中垦国邦(天津)有限公司运营部副总经理宋磊告诉记者,他所在的公司会根据各工厂的生产加工计划,从原料采购、生产加工一直到产品的销售,全部在期货市场进行套期保值操作。
在宋磊看来,大豆压榨行业是一个产能过剩、利润微薄、变现周期长的行业。企业如果单纯依靠先进口再生产后变现的模式经营,很多情况下是不赚钱甚至亏钱的。但如果长期跟踪压榨利润,并采用期现结合的经营模式,企业就能提前锁定压榨利润,实现稳健经营发展。
正是基于上述考虑,当前国内外大型粮油企业均深度参与大商所市场进行风险管理。与此同时,一些在华展业的跨国粮油企业,也已通过设立境内主体的形式,利用我国大豆、豆粕和豆油期货品种进行套期保值,一些跨国企业甚至已有超10年的境内期货工具使用经验。
嘉吉公司风险管理亚太区负责人董宇昕告诉记者,嘉吉的不同业务部门在经营过程中都深度使用大商所的品种和工具,比如粮油板块需要通过豆粕期货和豆油期货实现压榨利润的锁定;风险管理部门则通过使用豆粕期权等,降低整体头寸的gamma风险。“大商所的期货品种流动性好,与实体做樱企业经营的关联度高,可以非常方便有效地用于套保,极好地帮助企业实现稳健增长和发展。”董宇昕说。
“期货价格+升贴水”目前已经成为国际大豆贸易的主要定价方式,产业链上下游企业在利用期货价格定价的同时,也会通过期货套期保值规避大豆价格波动风险。由于上市时间较早,CBOT大豆期货一直是国际大豆贸易定价的锚定标的。但在采访中记者发现,随着国际产业链企业对风险管理的实际需求日益精细化和多样化,更多反映国际大豆贸易流向、体现产业链加工利润的大商所相关期货品种正在吸引越来越多的国际大豆产业企业的目光。
一方面,巴西、阿根廷等南美国家是全球重要的大豆出口国,而CBOT大豆期货的交割地在美国,反映的更多是美国主产区的大豆价格,难以全面反映南美等其他主产区和全球主销区价格影响因素。如果南美和北美出现不同的基本面情况,那么巴西和阿根廷大豆国际贸易将面临较大的基差风险,因而市场也在寻找更加有针对性的风险管理工具。
另一方面,除大豆端外,不少企业还需要对油粕端进行风险管理,以获取较为稳定的压榨利润。而中国不仅是全球最大的豆粕、豆油生产国和消费国,还拥有相应的期货和期权市场,尤其是豆粕期货已连续多年位居全球农产品期货成交量首位,不少境外企业希望参与大商所期货市场,获得完整的产业链风险对冲工具。
期货日报记者在采访中了解到,今年受到宏观、政策、地缘冲突等多重因素影响,油脂油料行情出现剧烈波动,相关企业的生产经营压力陡增,风险管理需求格外突出。在此背景下,保持相对平稳运行且功能发挥良好的中国期货市场愈发获得了境外市场主体的关注和青睐——数据显示,豆一、豆二、豆粕、豆油、棕榈油期货的套期保值效率均超96%,实体企业能够借助这些工具有效应对价格波动风险。
继棕榈油期货和期权之后,大商所8个豆类期货和期权即将作为特定品种引入境外交易者,全球油脂油料产业企业将获得直接参与中国期货市场的途径,以及更加丰富的风险管理“工具箱”。无论从税收政策匹配还是从汇兑、保证金管理的角度,境外企业都将因此获得更好的套保效果。更多的企业将从中受益。
受访人士均表示,对豆二、豆粕和豆油期货来说,引入境外交易者后最显著的变化就是可以有效联通国内市场和国际市场,将中国作为大豆主销区的市场信息传递至世界,提升中国期货品种的国际价格影响力。
谢祁表示,我国是全球油脂油料最主要的进口国与消费国,因此大商所期货价格会更多地反映我国市场供需状况,比如我国市场消费淡旺季交替的季节性特征。
“我国油脂油料行业对外依存度较高,处于全球产业链的中下游,豆类品种引入境外交易者后,更多境外产业链上游企业的参与有助于发挥我国期货市场价格发现的功能,一方面可以提高我国期货品种在国际市场的影响力与话语权,另一方面也有助于促进国内外期现货市场的交流与创新发展。”谢祁补充说。
在中银国际环球商品(英国)有限公司首席执行官姚磊看来,豆类品种引入境外交易者后,境外产业企业、贸易商等将陆续参与进来,价格能更准确地反映全球大豆贸易的供需变化和宏观经济影响,有助于推进中国大豆期货成为全球大豆贸易定价基准,使中国大豆期货市场由区域性市场转变为全球性市场,境内外市场的联动性更强,跨市场交易更为便利,境内外客户可以开展产能保值等业务,降低市场不确定因素的影响,进而实现全球范围内的产业链风险管理。
“境外交易者的引入有利于活跃市场交易,对于加快建设多元开放、运行高效、工具丰富的商品衍生品市场,为国内外生产与贸易活动提供公开透明、具有国际影响力的大宗商品价格,改善宏观调控、提升国内生产与贸易企业管理价格波动风险水平、维护国家经济安全、提高服务实体经济能力等方面具有极为重要的作用。”宋磊表示。
事实上,很多企业已经在积极筹备豆类期货引入境外交易者工作。据了解,中银国际环球商品(英国)有限公司积极参与推进中国期货市场国际化,持续提升和优化大豆、等国际化品种面向境外的服务能力。此前,中银国际环球商品与中银国际期货已就境外交易者及境外中介机构的参与方式、结算流程、外币质押保证金方式等工作进行了密切沟通,持续完善相关机制流程,为国际化做好了充分准备。
“中国期货市场是一个很大、很活跃的市场,包括现货企业在内的国际交易者都非常有兴趣,但苦于没有直接参与的方式。”辉立Nova私人有限公司(简称辉立期货)总裁张赐政介绍,在相关品种和工具国际化之后,海外现货企业将对大商所相关期货价格和中国市场供需信息给予更多关注,并可以根据业务开展情况直接参与套期保值交易。
张赐政表示,辉立期货对豆类期货国际化充满期待,在全球很多地区都有路演活动,会向海外市场推介中国的期货品种;在海外分支机构所在地,也可以将最新的信息带给当地的市场主体,让他们有机会交易大商所的品种。
“随着越来越多的期货品种国际化,中国期货市场将成为海外客户交易的重要市场之一。中国市场将更深入地与国际市场接轨,对国际期货经纪商来说,也会对相关业务起到一个正面的影响。”张赐政说。
据董宇昕介绍,嘉吉风险管理业务的不少境外客户都有通过大商所大豆相关合约套保的需求,豆类品种引入境外交易者,极大程度地方便了海外客户需求。后期嘉吉将使用境外主体直接交易大豆相关品种,从而满足境外客户套保的需求。
在多数受访人士看来,豆类期货国际化的前景十分广阔,各相关企业都对豆类期货国际化十分期待。谢祁表示,未来,大商所可以进一步加强境外宣传与推广工作,鼓励中国的头部期货经营机构“走出去”,同时通过品种或制度创新吸引更多产业上游客户以及境外机构投资者参与交易,丰富市场的参与者结构。