期货上证对标 期货上证对标股票

上证指数期权

主题介绍

中证1000股指期货和期权合约是以中证1000指数为标的的股指期货和期权合约。中证1000(000852)指数于2014年10月17日发布，选取中证800指数以外的1000只规模较小、流动性较好的证券作为指数样本，与野嫌沪深300、中证500形成互补。指数每半年调整一次，样本调整的实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一个交易日，每次调整的样本比例一般不超过10%。

中证1000指数流动性好，价格誉脊乱连续。近三年来，其成份股日均换手率在庆档2%左右。此外，中证1000指数可操作性强，其成份股权重分布分散。前十大权重股合计权重为4.88%。并且行业分布比较均匀，权重最大的行业占比23.8%，其次是信息技术、材料、医疗和可选消费分别占比22.1%、21.5%、10.6%和7.7%。与中证1000指数相关的基金规模已达122.96亿元，中证1000指数基金占全部指数基金的48%。

由此看来，中证1000指数具有流动性好、行业分布均匀、抗操作性强、资金规模大的特点。随着国家经济转型、鼓励科技创新等政策的出台，中小企业价值投资凸显。中证1000期货期权合约的上市为机构投资者和个人投资者提供了风险对冲工具，有利于股票市场的稳定，改善中小企业的融资环境和中小企业的可持续经营。

合同规则

中证1000股指期货首批上市合约为2023年8月(IM2208)、2023年9月(IM2209)、2023年12月(IM2212)和2023年3月(IM2303)。中证1000股指期货合约乘数设定为每点200元，对应合约规模约为140万元。上市股指期货合约规模约为92万元至135万元。中证1000股指期货每手合约最低保证金为合约价值的8%，上市初期交易保证金标准为15%。沪深300股指期货、中证500股指期货、中证1000股指期货、上证50股指期货的跨品种双向持仓，按照单边较大的交易保证金收取交易保证金。

中证1000股指期货每手合约限价单的最大下单数量为20手，每手市价单的最大下单数量为10手。中证1000股指期权每份合约限价单的最大订单数量为20手。中证1000股指期货每手合约手续费标准暂定为成交金额的0.23%，申报费每手1元。申报是指买入、卖出和撤销委托。中证1000股指期货合约平仓交易手续费标准为成交金额的3.45%。

中证1000股指期权首批上市合约月份为2023年8月(MO2208)、2023年9月(MO2209)、2023年10月(MO2210)、2023年12月(MO2212)、2023年3月(MO2303)和2023年6月(Mo2303)中证1000指数期权合约的乘数为每点100元，中证1000指数期权各合约的保证金调整系数为15%，同一客户某月的中证1000股指期权合约单边持仓限额为1200手。中证1000股指期权合约手续费标准为每手15元，行权(履约)手续费标准为每手2元。交易所不收取中证1000股指期权合约申请费。

中证1000股指期权做市商可在交易日9336030-15336000通过会员向交易所申请双向期权持仓自动对冲平仓。自动对冲平仓不收手续费，申请保持有效。做市商也可以在上述时间申请取消自动对冲平仓。做市商各月中证1000股指期权合约单边持仓限额为15000手。做市商各月中证1000股指期货合约单边持仓限额为4800手。

商业使用

对冲。无论是中证1000股指期货还是中证1000股指期权，对于中证1000股票投资者来说，出于对风险的预期或者为了稳定持有成本，都可以利用衍生品进行套期保值。尤其是今年上半年，股市处于单边下跌状态。对于资金量大的中长线投资者来说，股指期货套利可以对冲风险。对于资金较少的投资者来说，选择股指期权也可以达到同样的效果。

套利交易。中证1000股指期货和期权合约上市后，丰富了衍生品的套利策略。常见的期货套利策略包括期货套利、跨期套利和跨品种套利。中证1000股指期货合约的上市丰富了跨期套利和跨品种套利。在市场风格轮动的情况下，可以选择跨品种套利。相比单边策略，套利风险可控，保证金有优势，盈利曲线相对稳定。常见的期权套利策略包括适用于趋势市场的垂直套利(看涨期权、看跌期权、看跌期权、看跌期权)、适用于波动市场的跨市场套利(买入跨仓套利、卖出跨仓套利)和宽跨仓套利(买入跨仓套利、卖出跨仓套利)。中证1000股指期权合约丰富了股指期权的套利策略，更好地满足了中小投资者对衍生品的需求。

预测目标指数。股指合约不仅具有保险、套期保值、套利、直接替代标的投资等优点，还具有预测标的指数的功能。其交易量、交易价格和持仓量反映了投资者对标的指数未来波动的共识，可以作为预测标的指数未来走势的技术指标。价格可以反映买卖双方对隐含波动率的共识，以及市场对标的未来价格波动的预期。期权的上市有助于现货市场的稳定。

影响因素

从图3可以看出，中证1000指数、中证500指数和上证指数相关性很高，它们适用于同一个宏观分析系统。不同时期的风格可能会有一定的差异，从而影响到中证1000指数的期货。

约价格的主要因素包括国际环境、国内宏观经济基本面以及国内宏观政策、股市流动性、企业盈利和估值情况、市场风险偏好和市场情绪等因素。

影响中证1000股指期权合约的因素主要有中证1000指数价格、期权行权价格、距离到期的时间、波动率、短期利率水平和股息率等因素，期权合约价格的因素与期货、指数价格息息相关。

7月份在宏观经济复苏担忧、宏观政策预期降温、海外加息扰动仍存、资金盈利兑现等因素的影响下，国内市场风偏降温，中证1000指数有所回调，预计短期在风险因素落地之前，指数及期货震荡整固的可能性较大。

本文源自美尔雅期货研究院

相关问答：沪深300，上证50，中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准是多少每个交易日限制开仓为20手。沪深300股指期货交易所保证金比例是15%，相当于6倍杠杆，交易所保证金约173000元/手。沪深300股指期货是中国金融期货交易所上市的品种，代码if，合约乘数300，最小变动价位0.2点，因此合约价位每波动一个最小单位，对应的盈亏就是60元/手。沪深300股指期货的交易时间，9：30-11：30,13：00-15：00；无夜盘交易。目前沪深300股指期货一手手续费按照成交额乘以0.00002323收取，按照3800价位计算，一手手续费26.4元左右。如果做日内交易，交易所会加收成交额万分之6.67的手续费，因此建议通过锁仓的方式来降低日内交易成本。

上证50期权怎么交易

上证50期权买方开仓看涨买入认购期权、买跌买入认沽期权，卖方开仓看涨卖出认沽期胡镇权、开仓看跌卖出认购期权。买卖双方是对手方，若买方获利而卖方亏损，相反，卖方获利就是买方亏损，两者形成对立的关系。

以买方的视角为例：

如果你看好50ETF后市上涨，需要支付权利金（也就是合约成本），买入认购期权，若后市50ETF如期上涨，则认购期权价格也将上涨，平仓后，低买高卖的差价即为投资收益。

如果你看好50ETF后市下跌，需要支付权利金，买入认沽期权，若后市50ETF如期下跌，则认沽期权价格也将上涨，平仓后，低买高卖的差价即为投资收益。

买入的成本权利金=最新价*10000

因为一张50ETF期权合约代表10000份50ETF基金，这表示权利金只要有0.0001元的变动，就会带来人民币1块钱的盈亏收益。

从上图中可以看到，这么多合约，该怎么选择呢?

1.合约周期选择：筛选流动性最好，活跃性最高的当月实值合约进行交易，也可以选择实值一档、二挡交易。若趋势把握明朗，更可以选择杠杆比例较高的虚值合约罩悉，这样的收益会更高。

2.认购认沽方向选择：若看好50ETF后市上涨，则买入当月认购期权。若看好50ETF后市下跌，则买入当月认沽期权。

3.执行价选择：通常与50ETF价格最接近的执行价合约，称之为平值期权，当月合约的权利金通常在几元-上百元之间，与之对应的还有更贵的实值期权和更便宜的虚值期权，对于期权投资而言，买方权利金的投入就是损失上限。

期权作为一种风险管理的工具，具体使用什么策略看个人的需求

如果是为自己的股票持仓买个保险，那就要选择虚值一点的认沾合约，防范系统性大跌的风险；

如果是对趋势很有把握看大涨，就适合买虚值一档或者平值的认购合约；如果你是看标的大跌，就适合买虚一档或者平值的认沽合约；价值越低的合约杠杆效应就越大。

如果是震荡走势，想做日内或者小波段操作，就建议选择实值一档或者实二档的实值物做乎合约，虽幅度上没有虚值的幅度高，但是相对比较容易操作，也比较难被盘中的震荡洗出来。

期权的合约价格不同，虚实程度不同，实际就是提供了不同程度的杠杆让大家选择，根据实际的状况和对标的的判断，来选择合适的杠杆。

在此还需要注意的是，期权是具有时间期限的，不管是买方还是卖方，在持有当月持仓的时候，要注意到期日的期限，谨防价值流逝的风险。