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股指期货价格发现功能 股指期货价格发现功能毕业答辩

期货大神 纳指期货 2023年08月28日

为什么期货具有价格发现的功能

上面的回答讲了商品期货的价格发现功能,我来为题主讲解一下股指期货的价格发现功能。

理论上由于股指期货具有多空操作不受限、低交易成本、高流动性、信息完全揭露等优点,能迅速反应市场信息,起到引领价格的作用。而据研究表明在运行初期,我国股票市桐举场对价格发现具有主导作用。主要原因有:

一是我国股指期货市场准入门槛过高。为了实现股指期货市场稳定健康起步,中金所设定了一个相对较高的进场门槛,使得股指期货的交易量与现货市场相去甚远。因此期货市场的活跃度大大低于现货市场神做,致使很多新息都是通过现货市场来反映的。

二是期货市场的参与者绝大多数为个人投资者。由于相关制度的滞后,使得机构投资者(特别是基金)没法及时进场,整个市场主要是个人投资者在游轮衡交易。而初期投资者由于缺乏经验,没有足够的技术数据参考,最可靠的依据是现货指数的走势,所以期货走势就跟随在现指的后面亦步亦趋。此外,个人投资者主要是短线交易,绝大多数都是日内交易,致使股指期货套期保值等相关的组合投资策略无法实施,导致期货市场的相关功能无法显现。

三是初期的下跌行情及动荡形势扰乱投资的理性投资心理。从 2010年 4月 16日至

7月 6日,上证指数从 3100左右下跌至 2319,致使整个市场情绪紧张,加上个人投资者初期经验不足,还不习惯于在期货市场进行卖空交易,所以期货市场没有充分发挥引导和保值的功能。之后市场行情又经过不断的拉升和急速下挫,动荡行情一直在打乱投资者的理性心理。

但是,随着制度的完善,机构投资者的进入,个人投资者经验的增加及市场的成熟,股指期货的价格发现功能必将得到显现。

什么是期货的价格发现功能

价链并差格发现功能是指期货市场通过公开、公正、高效、竞争的期货交易运行机制形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。

期货市场形成的价格之棚皮所以为公众所接受,是因为期货市场是一个有组织的规范化的市场,期货交易所聚集了众多的买方和卖方,把自己所掌握的对某种商品的供求关系及其变动趋势的信息集中到交易场内,从而使期货市场成为一个公开的自由竞争的市场。

这样通过期货交易就能把众多的影响某种商品价格的供求因素集中反映到期货市场内,所形成的期货价格能够比较准确地反映真实的供求状况及价格变动趋势。

扩展资料

价格发现与套期保值,是很多市场比如期货、股指期货等市场所拥有的独特功能。

该市场的价格发现功能必须满足3个条件:

1、首先是交易参与者众多;

2、其次是交易中交易人士大都熟悉某种商品行情;

3、再次是交易透明度高。

债券市场为债券投资者提供了蔽李交易的场所,进而实现了价值发现功能。

参考资料来源:百度百科-价格发现功能

股指期货的基本功能

你消中好,股指期货的主要功能包括以下三个方面:

(1)风险规避功能

股指期货的风险规避是通过套期保值来实现的,投资者可以通过在股票市场和股指期货市场反向操作达到规避风险的目的。股票市场的风险可分为非系统性风险和系统性风险两个部分,非系统性风险通常可以采取分散化投资的方式将这类风险的影响减低到最小程度,而系统性风险则难以通过分散投资的方法加以规避。股指期货具有做空机制,股指期货的引入,为市场提供了对冲风险的工具,担心股票市场会下跌的投资者可通过卖出股指期货合约对冲股票市场整体下跌的系统性风险,有利于减轻集体性抛售对股票市场造成的影响。

(2)价格发现功能

股指期货具有发现价格的功能,通过在公开、高效的期货市场中众多投资者的竞价,有利于形成更能反映股票真实价值的股票价格。期货市场之所以具有发现价格的功能,一方面在于股指期货交易的参与者众多,价格形成当中包含了来拿念山自各方的对价格预期的信息。另一方面在于,股指期货具有交易成本低、杠杆倍数高、指令执行速度快等优点,投资者更倾向于在收到市场新信息后,优先在期市调整持仓,也使得股指期货价格对信息的反应更快。

(3)资产配置功能

股指期货交易由于采用保证金制度,交易成本很低,因此被机构投资者广泛用来作为资产配置的手段。例如一个以债券为主要投资对象的机构投资者,认为近期股市可能出现大幅上涨,打算抓住这次投资机会,但由于投资于债券以外的品种有严格的比例限制,不可能将大部分资金投资于股市,此时该机构投资者可以利用很高芹少的资金买入股指期货,就可以获得股市上涨的平均收益,提高资金总体的配置效率。

什么是股指期货价格发现功能

相对于股票市场,期货市场为投资者提供了一个交易成本较低的金融工具——股指期货合约。在成熟的资本市场,投资者普遍使用股指期货合约对冲股票价格的反向走势,更加不可替代的是,投资者使用股指期货迅速地交易“新市场消息”,对重大事件在资本市场的影响做出第一时间判断。

高流动性、低交易成本成就了股指期货的价格发现功能。基于股指期货的价格发现功能,股指期货的价格波动对现货价格波动存在着影响。而这种影响也可以被用作无风险套利。

期货与现货的领先—滞后关系,以及期货对未来现货走势的预测是无风险套利的基础。领先—滞后/价格发现关系是基于盘中分钟数据的。在成熟资本市场中,期货价格领先现货价格,并存在因果关系。

这种因果关系使日内套利成为纤含可能。如果使用日收盘价作为实验数据,我迅行们无法得出期货价格变动对现货价格变动的结论,原因是期毁昌笑货比现货晚收盘15分钟。所以股指期货的价格发现功能只存在于日内。

过往关于领先—滞后/价格发现关系的研究已经很充分了。例如Kawaller, Koch(1987)在研究中指出,标普500的期货领先现货0-15分钟。

Swinnerton, Curcio, and Bennett(1988)验证得出,期货价格对现货价格的领先在5分钟并得出结论:期货领先现货基于以下三点原因。

1、投资者会先选择交易股指期货因为交易成本小。

2、期货市场流动性更好,在剧烈波动情况下,滑点程度、几率更小。

3、现货指数中所包含的下盘股交易不活跃,拖累现货指数对消息的反应。

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