期货期权方面的论文 期权交易论文

举例阐述期货+期权投资组合在管理价格风险中的作用。

期货期权可以在交易所风险管理体系中发挥积极而重要的作用，主要体现在1拆分与对冲期货风险、2期货风险预警、3期货风险衡量等三个方面。

1、以纽约商品交易所期铜期货的看涨期权与看跌期权交易为例，仅一天的28个不同执行价格的看涨期权合约与看跌期权合约就将期货风险拆分为58段风险区域。将不同的期货期权合约以及基础期货合约进行组合，还可以得到数百种的风险收益方案。这样一来，绝大多数市场投机者可以根据自己的实力与需求选择一小段风险区域，而不再被迫面对整体的价格风险，从而在一定程度上降低了期货市场的风险。

2、

国际市场经验表明，当期货期权市场整体上预期期货价格有较大波动时，看涨期权价格与看跌期权价格往往迅速上涨，因此可以从看涨平值期权（虚实度为50％左右）与看跌平值期权（虚实度为－50％左右）的隐含波动率水平来预测未来一段时间内期货价格变化的幅度。当期货期权市场整体上预期期货未来价格上扬（下跌）时，看涨期权价格与看跌期权价格往往都会上涨（下跌），从而导致期权价格隐含波动率会远高于（低于）历史期货波动率，当期货期权市场整体上预期期货未来价格上扬（下跌）时，看涨期权的隐含波动率也往春橡往会高于（低于）看跌期权的隐含波动率。由于看涨期权与看跌期权交易大多集中靠近平值的需值价位上，也就是集中在Delta值为±25％的期权合约上，因此我们更多地关注Delta值为25％的看涨期权的隐含波动率与Delta值为－25％的看跌期权的隐含波动率的关系。看涨期权与看跌期权的交易量之比接近于1。但是当期货期权市场整体上预期期货未来价格上扬时，投资者更倾向于购买看涨期权，从而导致看涨期权的交易量远大于看跌期权的交易量；同理，但是当期货期权市场整体上预期期货未来价格下跌时，投资者更倾向于购买看跌期权，从而导致看跌期权的交易量远大于看涨期权的交易量。

3

在目前衍生品市场中，最成熟的衡量投资组合风险值的系统是SPAN（Standard Portfolio Analysis of

Risk），其核心理念就是VaR。目前世界上已经有近50家交易所、结算所与金融机构采用了SPAN。上海期货交易所为进一步提升风险管理水平，于2004年3月17日在美国博卡拉（Boca

Raton）举行的期货业协会年会上也正式签署协扒历旁议引进了SPAN。基于隐含波动率的诸多优点，SPAN一般选取隐含波动率作为其核心参数。

由此可见，是否具有期货期权交易对于期货VaR风险管理体系的性能而言是及其重要的。

此外，隐含波动率对于实行涨跌停板限制制度的交易所确定具体的风险管理措施也是非常重要的。如果交易所期货交易采用价格涨跌停板制度，当发生单边市场时价格涨跌停板延缓了风险暴露，即给市场投资者交易理念回复理性提供了时间与空间，也为化解期货市场风险赢得了时间与空间。但由于最终的市场均衡价格仍然无从获得，这令我们无法评估未来当市场价格最终达到均衡时的市场风险。特别是当出现单边连续涨跌停板后，我们难以作出是否强行平仓的后续决策。即使不采用烂基强行平仓方案而是采用变动涨跌停板方案，也难以确定最优的涨跌停板幅度与保证金水平。如果我们有期货期权交易，则可以参考期货期权价格来判断整体市场对未来期货价格波动的估计，并在此基础上制定相关的风险管理措施。

期货和期权交易实例,简单明了点的!

当涉罩尘及到期货和期权交易时，以下是一个简单明了的实例：

期货交易实例：

假设小明是一家面粉加工厂的经营者，小明预计未来三个月内面粉的价格可能会上涨。为了锁定当前的价格，小明决定进行期货交易。

1.选择标的资产：小明选择面粉作为标的资产。

2.选择合约：小明选择三个月到期的面粉期货合约。

3.下单：小明与期货交易所交易，下单购买一份面粉期货合约。每份合约代表一定数量的面粉，例如1000吨。

4.保证金支付：作为买方，小明需要支付一定比例的保证金，通常是合约价值的一部分。假设保证金比例为10%，合约价值为100,000元，小明需要支付10,000元作为保证金。

5.持有合约：小明持有面粉期货合约，可以在合约到期日以约定价格购买面粉。

6.结算：如果在合约到期日，面粉价格上涨，小明可以选择行使合约，以约定价格购买面粉，并获得利润乎闷辩。如果面粉价格下跌，小明可以选择不行使合约，岁缺避免损失。

期权交易实例：

假设小红是一家股票投资者，小红持有某公司的股票，但担心未来股价可能下跌。为了保护自己的投资，小红决定进行期权交易。

1.选择标的资产：小红选择该公司的股票作为标的资产。

2.选择合约：小红选择三个月到期的购买期权合约。

3.下单：小红通过期权交易所下单，下单购买一份购买期权合约。每份合约代表一定数量的股票，例如100股。

4.期权费用支付：作为买方，小红需要支付期权费用，即购买期权合约的成本。假设期权费用为1美/股，小红购买100股的期权合约，小红需要支付100元作为期权费用。

5.持有合约：小红持有购买期权合约，可以在合约到期日以约定价格购买股票。

6.结算：如果在合约到期日，股票价格下跌，小红可以选择不行使合约，只损失期权费用。如果股票价格上涨，小红可以选择行使合约，以约定价格购买股票，并保护小红的投资。

期货期权例子

55+(1090-1080)-(1097-1080)=48

锁单其实是相当没意思的事,锁单就已孝迟经锁定了利润或亏损,只是再多出一次收续费而已(交易所和期货公司当然高兴你这样做).有其锁单,不携慎码如直接平仓了结辩哪.

期货和期权究竟要怎么理解

期货，不考虑茄蔽它的短期投机性的话，也许可以理解为保险。投资人通过期货交易所这个平台开立属于自己的保险公司，颤吵州而期货合同等价于标准化的保险合同，除了价格，其他都是固定的。一旦客户需要规避风险，而投资人扮演的保险人角色认为价格合适，可以承揽这个业务的话，双方就可以通过期货合同建立对赌的关系，当然，投资人自己也碰辩可以作为客户的角色把风险再放回市场上。

期权，有点类似于定金的味道。好比我们买房子、租房子，在签立合同前，与房主达成口头合同，约定个价格，谈好时间以正式签约。而在这时，一般交付少量金钱作为定金，如果不想履行正式签约的义务了，就会导致定金损失。但期权和定金不同的在于，即使你履约了，期权费是不归还的，而定金却是归还的。