白糖期货限仓规则 白糖期货一手大概多少钱

期权交易规则是什么

做期权交易需签订期权合同，期权交易的合同通常包括交易的币种、数量、时间、交割方式（美式或欧式）、保险费率（期权价格）等内容。合约签订的第二天，买方需向卖方支付的保险费（1%-5%）。一经付清，便获期权。卖方在接受买方支付的保险费后，便要承担合约期间汇率波动的风险。期权合约的买方称为合同持有人，通常为厂商。期权合约的卖方称为合同签署人，通常是外汇银行。

一、期权交易合约因素

1．买家或投资者(taker)：是指购买期权的一方，或说购买权利的一方。

2．沽家或卖方(grantor)：是指出售权利的一方；

3．权价或期权费(premium)：是指买家向沽家支付的购买权利的费用，也称保险费。期权费有着重要的意义；一是期权买家可能遭受的最大损失程度控制在期权费之内，二是期权卖家出售一项期权可立即得到一笔期权费收入。买方的损举闭失或卖方的盈利均以期权费为准，不会超过。

4．成交价：是指买家与卖家商定的远期商品交易的价格，也称基本价或合同价。

5．通知日(declaration date)：是指期权买家要求履行商品合同的交货或提运时，必须在预先确正辩裂定的交货日或提运日前的某一天通知卖家，这一天即为“通知日”或“声明日”。

6．到期日：是指预先确定的交货日或提运日，这一天一个已预先声明的期权合约必须履行，它是期权合同有效期的终点。这一天也称“履行日”。

在金融市场上的期权交易合约要素也同上，只是这里的“商品”是金融商品而已。

二、期权构成因素：

（1）执行价格（又称履约价格）。期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。

（2）权利金。期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。

（3）履约保证金。期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保。

（4）看涨期权和看跌期权。看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权，是指卖出标的物的权利。当期权买方预期标的物价格会超出执行价格时，他就会买进看涨期权，相反就会买进看跌期权。

三、目前我国尚未开放期权，也没有实体的期权交易所。但是老百姓可以通过两种渠道进行期权投资。

1、银行渠道，银行里可以买卖期权。像招商银行、交通银行、民生银行等银行都有期权交易。

2、国外渠道，可以通过国外一些期权交易平台来进行期权交易。灶棚

四、交易期权

1、交易定义

是指在外汇买卖过程中，双方按协定的汇率，就将来是否购买或是出售某种外汇具有的选择权。

2、交易优点

期权交易弥补了远期交易只保现值，不保将来值的缺陷。具有较大的灵活性，且对合同持有人而言，当汇率对其有利时，便采取不交割的措施，从而使其汇率风险损失小于或等于保险费。

（一）期权是一种有效的风险管理工具。期权以期货合约为标的，可以说是衍生品的衍生品。因此，期权既可以用来为现货保值，也可以为期货业务进行保值。通过买入期权，为现货或期货进行保值，不会面临追加保证金的风险。通过卖出期权，可以降低持仓成本或增加部位收益。而不同执行价格、不同到期日的期权的综合使用，使为不同偏好的保值者提供量体裁衣的保值策略成为可能。

（二）期权为投资者提供更多的投资机会和投资策略。期货交易中，只有在价格发生方向性变化时，市场才有投资的机会。如果价格处于波动较小的盘整期，市场中就缺乏投资的机会。期权交易中，无论是期货价格处于牛市、熊市或盘整，均可以为投资者提供获利的机会。期货交易只能是基于方向性的。而期权的交易策略既可以基于期货价格的变动方向，也可以进行基于期货价格波动率进行交易。当投资者看多波动率时，可以买入跨式（Straddle）、宽跨式(Strangle)等交易组合；相反，如果投资者看空波动率，可以进行上述策略的相反操作。

（三）杠杆作用。期权可以为投资者提供更大的杠杆作用。特别是到期日较短的虚值期权。与期货保证金相比，用较少的权利金就可以控制同样数量的合约。下面以平值期权为例，与期货作一比较。

四、主要特点

（一）独特的损益结构

与股票、期货等投资工具相比，期权的与众不同之处在于其非线性的损益结构。

对于成本为1800元/吨的期货多头部位，价格每上涨一元，价格每下跌一元，部位亏损就增加一元。对于期货空头部位，则正好相反。

损益1800期货价格期货部位损益图，是执行价格为1800元买权多头的损益图。其到期损益图是条折线而不是一条直线，在执行价格的位置发生折角。如果期货价格小于期权执行价格，买权处于虚值状态，在到期时没有价值。买权的买方将损失全部的权利金20元，但无论期货价格跌有多深，买权的买方的亏损都不会再随之增加；如果到期期货价格为1820元，则买权处于损益平衡状态；如果期货价格大于期权执行价格，此时买权多头与期货多头部位的性质相同，买权的损益与期货价格的变化之间开始呈同向变动关系。

正是期权的非线性的损益结构，才使期权在风险管理、组合投资方面具有了明显的优势。通过不同期权、期权与其他投资工具的组合，投资者可以构造出不同风险收益状况的投资组合。

（二）期权交易的风险

期权交易中，买卖双方的权利义务不同，使买卖双方面临着不同的风险状况。对于期权交易者来说，买方与卖方部位的均面临着权利金不利变化的风险。这点与期货相同，即在权利金的范围内，如果买的低而卖的高，平仓就能获利。相反则亏损。与期货不同的是，期权多头的风险底线已经确定和支付，其风险控制在权利金范围内。期权空头持仓的风险则存在与期货部位相同的不确定性。由于期权卖方收到的权利金能够为其提供相应的担保，从而在价格发生不利变动时，能够抵消期权卖方的部份损失。

虽然期权买方的风险有限，但其亏损的比例却有可能是100%，有限的亏损加起来就变成了较大的亏损。期权卖方可以收到权利金，一旦价格发生较大的不利变化或者波动率大幅升高，尽管期货的价格不可能跌至零，也不可能无限上涨，但从资金管理的角度来讲，对于许多交易者来说，此时的损失已相当于“无限”了。因此，在进行期权投资之前，投资者一定要全面客观地认识期权交易的风险。

期货是怎么一回事

一、什么是期货交易

期货交易是在现货交易的基础上发展起来的、通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。它的交易对象是标准化的期货合约。

期货合约是指期货交易所统一制定的、规定在某一特定的时间和地点交割一定数量的和质量的标的物的标准化合约，这种期货合约可以是实物商品也可以是金融衍生品。

二、期货交易的基本特征

1、交易对象是标准化合约：除价格外，期货合约所有条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。

2、交易集中化：期货交易必须在期货交易所内进行，场外客户通过成为交易所会员的期货公司代理交易。

3、双向交易和对冲机制：双向交易指既可以先买入合约，也可以先卖出合约作为交易的开端。对冲机制指可以通过反向对冲交易解除履约责任，即买进期货合约的人，在合约到期前又可以将期货合约卖掉；卖出期货合约的人，在合约到期前又可以买进期货合约来平仓。先买后卖或先卖后买都是允许的。

4、每日无负债结算制度：以保证金为基础的每日无负债结算制度。

5、杠杆机制：期货交易只需要缴纳少量的保证金，一般为合约价值的5%——10%，就能完成数倍及数十倍交易。

三、期货交易参与者

期货交易参与者可分为两大类：套期保值者和投机者

四、期货合约与期货市场的基本制度

（一）期货合约的主要条款

1、合约名称：

需注明该合约的品种名称及上市交易所的名称。例如上海期货交易所孙漏铜合约，名称为：上海期货交易所阴极铜期货合约。

2、交易单位：

每手期货合约代表的标的商品的数量。

3、报价单位：

每计算单位的货币价格。

4、最小变动价位：

例如：上海期货交易所：阴极铜：10元/吨、铝：10元/吨、锌：、天然橡胶：5元/吨、燃料油：1元/吨、黄金：0.01克/手；

大连商品交易所：黄大豆：1元/吨、豆粕：1元/吨；玉米：1元/吨；豆油：2元/吨、棕榈油：2元/吨、聚乙烯：5元/吨；

郑州商品交易所：PTA：2元/吨、硬麦:1元/吨、强麦：1元/吨、菜籽则亏烂油：2元/吨、棉花：5元/吨、白糖：1元/吨；

中金所：股指期货：60元/手0.2指数点。

郑州商品交易所：小麦：1元/吨、棉花：5元/吨。

5、合约交割月份

某种期货合约到期交割的月份。期货合约到期交割比例很小，一般交割比例为0.5%左右。

6、交易时间

期货合约的交易时间是固定的，一般为每周营业5天，周6、周日及法定国家节假日休息，一般每个交易日分为：上午盘和下午盘，比股市早开盘15分钟，晚收盘15分钟。

7、最后交易日

合约在交割月份的最后一个交易日，过了这个期限未平仓的期货合约必须进行交割。

8、交割日期

合约标的物所有权转移，以实物交割方式了结未平仓合约的时间。

9、交割等级

a.由期货交易所同意规定的，准许在交易所上市交易的合约标的物质量等级。

b.用替代品进行实物交割时，价格需要升贴水。

升水：替代品在质量等级上高于标准交割等级，替代品的实际价格要比标准交割等级商品高。

贴水：替代品在质量等级上低于标准交割等级，替代品的实际价格要比标准交割等级商品低。

10、交割地点

由期货交易所统一规定的，进行实物交割的指定交割仓库。

11、交易手续费

期货交易所按成交合约金额的一定比例或按成交合约手数收取的费用。

12、交割方式

实物交割和现金交割。商品期货通常采用实物交割，金融期货多采用现金交割。目前我国只有实物交割方式。金融期货（股指期货即将推出）

13、交易代码

为了便于交易，每一期货品种都有交易代码，例如：大豆合约为“a”，豆粕合约为“m”。

（二）期货市场的基本制度

空喊1、保证金制度：

在期货交易中，任何交易者必须按照期货交易所买卖合约价值的一定比例（通常为5%——10%）缴纳保证金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是否追加保证金。保证金分货币、上市流通国库券，标准仓单。每日结算后，客户保证金低于期货交易所规定的保证金水平时，期货公司通知客户追加保证金，客户未能按时追加保证金的，期货经纪公司可以强行平仓，直至保证金额能够维持其剩余头寸。

2、每日结算制度：

又称逐日盯市，指每日交易结束后，期货公司根据期货交易所的结算对客户进行结算，并应当将结算结果及时通知客户。

3、涨跌停板制度：

所谓涨跌停板制度，又称每日价格最大波动限制，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该幅度的报价将被视为无效，不能成交。涨跌停板的幅度取决于该种商品现货市场价格波动的频繁程度和波幅大小，一般商品价格波动越频繁，越激烈，该商品期货合约的每日停板额应设置大一些，反之则小一些。

4、持仓限额制度：

一般月份，一个会员对某种合约的单边持仓量不得超过交易所合约量的15%。套期保值交易头寸实行审批制，持仓不受限制。

5、大户报告制度：

当会员或客户某种品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸，持仓限量80%以上（含本数）时，客户通过经纪公司会员报告。

6、实物交割制度：

指交易所规定的，当期货合约到期时，交易双方将期货合约所载商品的所有权按规定进行转移，了结未平仓合约的制度。

7、强行平仓制度：

a.交易保证金不足，未能在规定时限内补足；

b.持仓量超出其限仓规定标准；

c.因违规受交易所强行平仓处罚；

d.交易所的紧急措施应予强行平仓的；

e.其他需要强行平仓的。

8、风险准备金制度：

交易所从自己收取的会员交易手续费中提取一定比例的资金，作为交易所担保履约的备付金制度。

9、信息披露制度：

期货交易所遵循公开、公平、公正的原则，信息的公开与透明是“三公”原则的体现。

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