国债期货交易量 国债期货交易市场

十年期国债期货为什么交易量大

在期货交易市场中，持仓量大的合约成交量往往也比较大，持仓量小的合约成交量往往比较小。通常情况下，持仓量越大的品种流通性越好，散户参与的也就越多，态早自然地机会也就相对越多一点。可国债期货持仓量高说明什么原因？下文为你们介绍。

国债期货持仓量高说明什么原因？

（1）跨品种套利参与力量增加：从三个合约的持仓量变化也能发现这一结论，在10年期合约持仓量上升的同时，2年期和5年期合约的持仓量也上升明显。这说明，确实有部分投资者会同时参与这三个合约来构建曲线交易组合。

（2）套保力量和做空力量增加：在后续通胀压力较大，名义增速有回升预期的情况下，市场投资者对债市的态度逐渐开始谨慎。因此，会有部分投资者对组合中的债券进行套期保值，也会有部物闭谨分投资者选择在国债期货上直接做空。

（3）债券市场分歧较大：在第二点中，我们提及到，尽管部分投资者有套保或做空需求，但这一力量目前来看并不大，因为国债期货的基差水平并不高。因此，从这个角度延伸出去，导致当期国债期货持仓量上升的原因之一可能是市场投资者当前的分歧罩基依然较大，不少看空和看多的投资者进入国债期货市场博方向。

（4）国债期货的参与者和参与力度不断提升：相比94万亿的债券总存量和52万亿的利率债存量来说，作为利率风险管理的工具，当前国债期货的市场容量依然不够，还存在较大的提升空间。当前三类国债期货合约的总持仓量在13.4万手左右，对应的名义金额在1500亿左右，相对规模庞大的现券市场来说，国债期货的持仓量依然不够。

国债期货一口是多少

以前上海证券交易所规定，国债期货交易数量按“口”交易，一“口”期货对应2万元面值的现券。价格按100元面值的现券，其期链槐段货价格是XXX元来表棚誉示。每一口保证金5百元。2万/500=40倍，相当明晌于在期货交易每投入1元钱，可以放大为购买40元倍的现券。倒过来，5百/2万=2.5%，保证金是期货的2.5%，期货价格每变动2.5%就是一个保证金的数目。

国债期货下单限制是多少,国债期货最大下单数量是多少

2017年4月5日起，沪深300、上证50和中证500股指期货各合约限价指令每次最大下单数量调整为20手，市价指令每次最大下单数量调整为10手;5年枯帆陵期和10年期国债期货各合约限价指令每次最大下单数量调整为50手，市价指令每次轿配最大下单数量调整为30手。合约交易指令每次最小下单数量为1手，市价指令每次最大下单数量为30手，限价指令每次最没戚大下单手数为50手。

我国国债期货市场发展现状

债券发行主体现状

债券发行市场根据发行主体的不同，债券类型可以分为：国债(政府债券)、金融证券、企业(公司)债券，其发行主体如下：

(1)政府债券这种类型的债券主要以政府的信用做担保，不需要抵押担保，信用等级是最高的，有分为中央政府债券和地方政府债券两种不同的主体发行单位。

(2)金融债券：这种类型的的债券发行的主体是银行和非银行的金融机构。

(3)企业债券：企业(公司)债券发行主体是企业(公司)，一般都是为了经营需要而筹集的资金，一般情况，发行主体的公司必须参与信誉评级，只有达到一定的评级才可以进行发行债券。

截止2020年12月，我国在沪深交易所发行人数量为4686家，其中上海证券交易所的债券发行人数量有3689家，深圳证券交易所的债券发行人有997家。

债券发行数量规模

中国人民银行公布的金融市场运行情况显示，2014-2020年我国债券发行总量呈上升趋势，到2019年增速逐渐下降，但在2020年上半年经济萎靡时发行量增速反弹。随着经济的快速恢复，债券市场2020年债券发行量同比去年同时期已经增加许多。

这有经济发展，债券市场体量扩张的因素。也有2020年5月之前，利率快速下行导致企业集中发债的原因。据中央人民银行统计数据，2020年全年我国共发行各类债券56.94万亿元人民币，同比增长约26%。

从我国2020年债券发行的结构来看，所有债券品种中，金融债券的发行量占比最大，2020全年共发行了29.15万亿元，占比约为51.20%;其次是公司信用类债券，2020年全年共发行了14.20万亿元，占比为24.94%;再者是政府债券，2020年共发行13.53万亿元，占比约为23.76%;国际机构债券的发行量占比最少，为554亿元，占比仅为0.10%。

债券发首汪搏行利率情况

政府债券的发行利率能一定程度反映出我国的金融市场利率水平。以10年期国债为参考，2019年后半年，10年期国债发行利率趋降，2019年末发行利率在3.1%左右，2020年者祥1月-4月，发行利率继续下降，到5月-11月才出现持续回升，2020年末上行至19年同期水平，2020年11月18日发行10年期国定利率国债发行利率约为3.27%。

地方债发行利率与国债利率走势基本一致。2020年1-4月，地方债发行成本跟随债市利率下行，2020年5-12月随市反弹，发行成本整体高于同期限国债利率22-30bp左右，年末发行成本相较于市场利率偏高。2020年12月我国地方债发行平均利率为3.46%。

债券发行前景预测

近年来我国债券市场迅猛发展，债券发行规模已经跨入全球前列，中国已成为世界第三大债券市场，但与发达市场相比，未来潜力还比较大。根据当今经济形势，中国债券发行量将会在2021年继续保陵核持增加趋势。

未来，总体融资状况仍将对非金融企业有利，尽管平均收益率已从第二季度的低点回升，但还有很大的潜在再融资渠道。综上，预计2021-2026年间我国将发行债券总共约466万亿人民币。

以上数据来源于前瞻产业研究院《中国债券行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。