pta期货保值策略 期货pta保证金算法

期货市场的功能和特点

期货结算所大部分实行会员制。结算会员须交纳全额保证金存放在结算所，以保证结算所对期货市场的风险控制。期货结算所的最高权力机构是董事会（理事会）。日常工作由总裁负责。

特点：

1、调节市场供求，减缓价格波动；

2、为政府宏观调控提供参考依据；

3、促进该国经济的国际化发展；

4、有助于市场经济体系的建立和完善。

随着现代商品经济的发展和社会劳动生产力的极大提高，国际贸易普遍开展，世界市场逐步形成，市场供求状况变化更为复杂。

而要求有能够连续地反映潜在供求状况变化全过程的价格，以便广大生产经营者能够及时调整商品生产，键宴掘以及祥此回避由于价格的不利变动而产生的价格风险。期货交易所是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的非稿核盈利机构。交易所一般采用会员制。

参考资料：百度百科-期货市场

pta期货的主要因素

由于我国聚脂产业高速发展，国内PTA的产量远无法满足其需要。缺口靠进口弥补。2005年，国内产量589万吨，消费量为1214万吨，其中进口量为649万吨。进口依存度为56%。

为了满足国内市场对PTA的消费需求，近两年PTA产能新建扩建的项目不少。随着这些项目建成投产，国内PTA产能会有一个很大的提升，但相对消费需求增长而言仍然会存在一些缺口。与聚酯生产线一年即可投产相比，PTA项目投产至少需要一年半到两年以上的周期。预计至2007年年底，中国的PTA产能会达到1200万吨/年左右。但可以肯定，随着国产PTA的供应能力的增长，对进口的依存度将逐步降低。

PTA为连续生产、连续消费。而生产和消费可根据市场情况进行调节。同时PTA现货交易中以直销为主，上下游产销关系相对稳定，产销率较高。因此，生产厂家库存很少。PTA的价值高，资金占用多。下游聚脂厂家一般也只是保存10多天的消费量。库存量较大的一般为贸易商及现货投机商。 1、聚酯增长决定直接需求

PTA主要用于生产聚酯。生产1吨PET需要0.85－0.86吨的PTA。聚酯产业发展状况决定PTA的消费需求。1995年全球聚酯总产能约为1900万吨/年，而当时中国的聚酯产能约190万吨/年，占全球总产能的10%；2005年，全球产能接近5500万吨/年，中国的聚酯产能则达到2163万吨/年，约占全球总产能的40%，中国聚酯产能的年均增长率达全球平均水平的3倍。2005年我国聚酯产能达1960万吨,按消耗系数0.865和开工率70%计算,可消耗PTA 1200万吨/年,这与PTA的实际表观消费量也基本一致。据预测，2007年以后，中国聚酯产能将进入一个缓慢增长的周期，增长率将维持在5%左右。

2、纺织增长决定终端需求

聚脂产品中涤散差纶对PTA的需求量最大，决定着PTA消费情况。2005年化纤产量占我国纺织工业纤维加工总量的2690万吨的61%，而化纤中涤纶占总量的近80%。涤纶是纺织行业的主要原料。这就是说，纺织行业的景气冲搜皮程度、发展情况直接影响涤纶市场消费，进而决定对PTA的需求。

全球GDP与全球纤维总消费量之间有着密切的互动关系。强势的经济增长带动了终端产品-服装的需求，会为纺织工业提供更大发展动力。纺织工业发展推动聚酯需求增长，最终影响市场对PTA的需求量。根据WTO公布的统计资料，2000年-2004年，全球经济以年均3.9%的速度平稳增长，同期纺织品服装贸易额年均增长率达6.5%。根据国际货币基金组织（IMF）的预测，2005年2010年，全球经济增长速度将保持在4.3%左右。预计未来5年全球纤维消费和纺织品服装贸易仍以6.5%的速度增长。

中国是世界上最大的纺织品生产国。从国内来看，国民经济长期稳定增长。中国拥有全世界五漏昌分之一的人口，中国人自己的穿衣和家用，占中国生产的纺织品和服装总量的70%以上。这表明，中国纺织业的发展潜力在内需上，而且内需增长较快。这是包括化纤业在内的纺织行业持续发展的最大动力。同时，纺织品是中国最具有比较竞争优势的大宗出口产品，中国是世界上最大的纺织品出口国。除了内需因素外，国内纺织行业发展还受国际市场贸易摩擦、汇率变化的影响。

2005年，中国人均纤维消费量从2000年的7.5公斤上升到10.7公斤。其中人均涤纶纤维的增长速度高于棉花和其他纤维品种。在未来的三、四年间，预计中国化纤工业还将保持10%以上的较高增长速度，但增速将逐步回落。据估计，2008年以后，增速回落到10%以下，到2010年，化纤产能、产量的增速将分别回落至7%和5%的水平；2010－2020年，平均增速会继续下降到4%和3%。 2007年前的PTA市场不容乐观。原油价格一度飚升，PTA原材料PX也水涨船高，在PTA销售价难以同步提高的情况下，生产商遭受损失，对此却一筹莫展。在此情况下，中国证监会及国家有关部门审时度势，批准郑州商品交易所抓住机遇尽快上市PTA期货。PTA期货的挂盘不仅解了众多生产商的燃眉之急，更让郑商所迈上了一个新台阶，完成了一次从农产品到工业产品的飞跃。

有了期货后，化纤企业的话语权增

之前企业通过合同化比例来控制库存。有了期货，我们可以放心扩大合同量，利用期货来进行利润锁定，不用再担心原材料上涨，增加了稳定性。

实际利润并非来自销售

做为聚酯行业，80%的利润来自控制原材料成本而非销售！这是行业特性之一。销售只是利润的一种实现手段。如果价格平稳，要靠销售策略来控制。如今不光国际油价会影响PTA价格，宏观经济任何一个利好消息都会影响现货价格，当前期货成交量大于现货，”在这样一个背景下，PTA期现货价格相关系数越来越大，影响越来越大。

2012年受金融危机的影响，开工率不足，价格下降约一半。价格波动很大，库存贬值很大。当今跟据不同阶段，现货订单的大小，不同形式，不同库存，来判断是进行买入还是卖出套保是十分有必要的。

就整体而言，PTA期货上市后，聚酯企业规避风险的能量与途径都增加了。当前工厂可以根据期、现货市场情况灵活调控库存和套保量，另外还可以对交易量和价格进行一定范围的控制。

PTA期货价格对合同定价影响较大

如今现货成交量越来越少，参与期货的越来越多。期货价直接引导现货价格。现货成交量有阶段性，低时大家都开始买进，等现货价格升上来时大家又都在操作期货，有价无市。

在没有PTA期货以前，PTA供应商的结货价都掌握在供货商自己手里，下游聚酯企业根本没有谈判的余地。如今可不一样了。每年年底，开始跟供应商谈下一年度的合约，谈好数量和折扣，结算价呢一月一定，随着每月的市场波动而波动。结算价是供应商根据当月的现货平均价格与期货的平均价格的平均价，加上资金成本和运费等费用等适当浮动。这样的价格会比没有PTA期货前公平。

化纤公司利用期货市场有妙招

化纤厂利用PTA期货套保大致有这两个方面：一，进完货之后，最担心价格下跌，多通过期货市场卖期保值，随时调整期货头寸，规避价格下跌风险。如果价格上涨了，就在期货市场上平仓。它的产成品价格只是利润的一种实现方式，实际利润来源于原材料价格成本控制。跟以前相比，化纤企业控制成本的余地更大了。既可以通过期货市场上进行交割采购，还可以向PTA生产厂家合同订购，，通过期现结合，摊低原料成本。二，通过不断的期货移仓操作，为PTA现货一直进行价格锁定。

期货是什么

期货是现在进行买卖，在将来进行交收或交雹咐割的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具源肆纯，还可以是金融指标。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚雹睁至一年之后。期货市场最早萌芽于欧洲。

期货有哪些种类

期货种类有两大类，即商品期货和金融期货，其中每一类中又包含其他子类。\x0d\x0a\x0d\x0a商品期货是指标的物为实物商品的期货合约。商品期货历史悠久，种类丰富，可以根据每一种商品设立商品期货合约，主要包括农副产品、金属产品、能源产品。具体而言，农副产品约20种，包括玉米、大豆、小麦、稻谷、燕麦、大麦、黑麦、猪肚、活猪、活牛、小牛、大豆粉、大豆油、可可、咖啡、棉花、羊毛、糖、橙汁、菜籽油等，其中大豆、玉米、小麦被称为三大农产品期货；金属产品9种，包括金、银、铜、铝、铅、锌、镍、钯、铂；化工产品5种，有原油、取暖用油、无铅普通汽油、丙烷、天然橡胶；林业产品2种，有木材、夹板。我国目前有：能源期货（燃料油期货）、金属期货（铜、铝期货）、农产品（大豆、豆粕、玉米、豆油、小麦、）、还有工业品（橡胶、棉花、白糖）。\x0d\x0a\x0d\x0a金融期配芦货是指以金融工具作为标的物的期货合巧卖闹约，具有期货交易的一般特点，但与商品期货相比较，其合约标的物不是实物商品，而是传统的金融商品。金融期货交易产生于本世纪70年代的美国市场。1972年，美国芝加哥商业交易所的国际货币市场开始国际货币的期货交易，1975年芝加哥商业交易所开展房地产抵押券的期货交易，标志着金融期货交易的开始。现在，芝加哥商业交易所、纽约期货交易所和纽约商品交易所等都进行各种金融工具的期货交易，货币、利率、股票指数等都被作为期货交易的对象。目前，金融期货交易在许多方面已经走在商品期货交易的前面，超过了商品期货。金融期货包括指数期货、利率期货、外汇期货。我国目前即将上市股指期孝罩货：沪深300指数期货。\x0d\x0a\x0d\x0a随着金融创新的不断进行，其他期货新品种也应运而生。如天气期货、二氧化碳排放量期货等等。