我国期货定价模型 期货的定价模型

我国能源期货市场

、最近一年在国内、外获得金融（含证券、期货）、经济、法律和计算机及其它相关专业博士学位或将于2006年7月前毕业的博士，品学兼优，身体健康，年龄在35岁以下。 2、具备全脱产在本站从事博士后研究工作的条件（经单位、学校同意）。 3、英语具备六级以上水平。二、研究课题方向如下：1.金融风险及其防范机制研究本课题将系统考察金融风险的类型、来源和特征，分析金融风险的成因及其对金融系统稳定性的影响，比较各国防范和化解金融风险的制度、措施和方法，吸取各国处理金融风险的经验和教训，就我国金融市场面临的风险问题进行剖析和提出政策建议。2.我国金融市场结构研究本课题将根据金融市场相关理论，从宏观和微观两个方面深入研究金融市场结构对于市场发展的客观影响，并根据各国实践经验加以分析和论证，同时结合我国金融市场的发展经验和实际情况，探讨合理调整和完善我国金融市场结构的意见和建议。3.虚拟经济和实体经济的关系研究本课题将对虚拟经济产生和发展的背景进行研究，深入探讨虚拟经济与实体经济的相互作用和影响，并具体分析期货市场作为虚拟经济的一种形式，与现货市场的作用关系，通过借鉴和比较各国发展虚拟经济的经验，提出在我国发展虚拟经济促进实体经济发展的政策建议。4.期货市场功能研究本课题主要研究期货市场的微观功能和宏观功能，讨论市场功能对于期货市场形成和演进的重要意义，具体考察国内外期货市场的功能发挥状况，检验期货市场对现货市场和实体经济的影响，根据我国期货市场的实际情况，提出充分发掘期货市场功能的建议措施。5.我国深化金融改革与期货市场发展研究本课题将就期货市场在我国金融市场改革和发展中的地位和作用进行研究，剖析期货市场与证券市场、保险市场等金融市场的其他组成部分之间的相互关系和影响，探讨如何使期货市场在我国金融市场改革进程中发挥更为积极的作用，以及如何通过发展其他市场更好地促进期货市场的完善，从而使金融市场在整体上为国民经济稳定健康增长做出更大的贡献。6.我国深化粮食流通体制改革与期货市场发展研究本课题通过回顾我国粮食流通体制的改革历程，总结我国农产品期货市场建立和发展过程中的经验教训，深入研究我国农产品期货市场各个发展阶段的政策和经济背景，分析期货市场在粮食流通体制改革中所发挥的作用与影响，借鉴国外利用期货市场促进农业发展的有益经验，针对国家粮食流通体制改革的方针政策和现阶段实施情况，制定利用期货市场服务粮食流通体制改革的对策措施。7.我国经济增长与期货市场发展关系实证研究本课题将立足于现代经济增长理论，揭示期货市场产生与发展过程中的经济背景，考察期货市场对于持续平稳的经济增长的积极贡献，以及经济增长对期货市场发展和创新的推动作用，通过对国内外市场的实证分析，论证两者之间的辨证关系，提出适应国民经济需要发展期货市场的具体策略。8.我国能源战略与能源期货市场发展研究本课题将系统回顾我国改革开放以来政府对能源产业的相关政策，总结我国能源产业的改革过程，借鉴国外能源期货市场发展的经验，针对我国现阶段的能源战略，就发展能源期货配合国家能源战略实施提供具有可行性的操作碰配建议。9.农产品期货市场与农业产业化发展研究本课题将全面考察各国农产品期货市场的运作情况，分析农产品期货市场笑如指在农业发展和农业产业化中的作用，以及农业产业化对于农产品期货市场的影响，结合我国农业产业化进程，提出在不同阶段利用期货市场推动农业产业化的建议措施。10.发展农产品期货市场与促进解决“三农”问题研究本课题主要考察国内外农产品期货市场的组织结构和运行状况，采用定性与定量相结合的方法，研究农产品期货市场在促进农业生产、合理调整农产品种植结构、增加农民收入方面的功能和作用，检验我国农产品期货市场的功能发挥情况，并针对国内农业生产实际，探讨利用农产品期货市场促进农业发展和农民增收的可行方案。11.期货市场投资者保护制度研究本课题将深入探讨保护投资者特别是中小投资者对于橡陵期货市场健康发展的意义和作用，比较研究各国期货和证券市场在对投资者合法权益提供保护方面的法律制度和市场规则，就我国如何建立健全投资者保护制度以促进期货市场平稳发展提出对策和建议。12.期货市场诚信制度研究诚信制度是保障期货市场健康发展的基石，加强诚信制度建设是我国期货市场函需解决的问题。本课题将对国外期货市场的诚信制度和诚信文化做一全面研究，深入考察各国信用体系和期货市场诚信制度的理念、法律基础和制度架构，研究在我国建立和完善期货市场诚信制度和诚信文化建设的可行性和实施方案。13.期货法律制度研究本课题将深入研究各国期货交易的相关法律制度，分析各国期货法律体系的变迁过程及其原因，考察法律制度对于期货市场发展的作用与影响，总结我国现行期货法律规范的形成和修订过程，指出其中存在的不足之处，并提出建立符合我国国情的期货法律制度的方法和步骤。14.期货市场监管体制研究本课题将全面研究国外期货市场监管制度，比较各国期货市场的监管框架和部门分工情况，分析其形成的背景和原因，研究不同监管制度对于期货风险监管的适用性和有效性，考察我国期货市场监管体系的建立和发展状况，并就完善我国期货监管体制进行讨论。15.期货市场结算体制研究本课题通过比较分析各国期货市场结算体系的组织框架、会员结构、履约保证及结算风险管理制度，探求最优的期货结算模式，同时参考证券市场的结算体制设计，并结合我国金融市场发展现状，就强化风险控制、提高结算效率、完善市场服务等问题，提出改进我国期货市场结算体制的具体建议措施。16.期货市场风险问题研究本课题的研究内容主要包括：期货市场风险的类型、主要特征、产生机理、防范及预警措施，期货风险监管的必要性，期货市场监管力度及监管措施的设计与优化，市场监管体系的建立和各监管部门的合理分工等。17.期货交易风险控制研究本课题通过对各国期货市场风险管理制度和风险预警系统的深入研究，了解国外期货交易所控制和防范风险的具体方式，针对我国期货市场状况，对期货风险判断和预警进行定量研究，提出强化期货交易所风险管理的具体对策，构建起我国期货交易所的风险控制制度、预警指标及风险评价体系。18.期货市场网络化发展研究本课题主要考察国外期货市场网上交易的发展历程和现状，分析网络化趋势产生的原因和背景，研究网络化交易模式对期货市场组织形式、制度设计和投资者构成等诸多方面的影响，探讨网上交易的发展趋势和应用前景，总结我国期货市场网上交易的产生和发展状况，提出应对网络化趋势的可行性建议。19.期货交易所公司化问题研究本课题将深入分析不同的交易所治理结构的特点及优劣性，挖掘各国交易所从会员制向公司制转变的内在原因，比较各国交易所实现改制的方式及具体步骤，并结合我国国情及期货市场的管理体制，论证我国期货交易所采用公司制的必要性和可行性，科学设计我国交易所向公司制转化的具体方案。20.国际期货市场发展趋势研究本课题将对各国期货市场产生和演变的历程加以考察，分析影响期货市场发展的重要因素，研究当前国际期货市场的主要发展趋势及其形成原因，探讨其对期货市场产生的多方面影响，并讨论我国期货市场适应国际市场发展趋势的应对措施。21.我国期货市场核心竞争力研究本课题将通过对各国期货市场的比较分析，探讨促进期货市场发展的主要影响因素，对比各国期货市场的竞争优势，全面考察影响我国期货市场发展的外部环境和内在制度，指出我国期货市场发展的优势和劣势所在，研究提升我国期货市场竞争能力和国际地位的可行措施。22.我国期货市场的国际化研究随着资本市场开放程度的不断提高，各国期货市场的国际化趋势日益明显。本课题通过对期货市场的国际化趋势及各国实施国际化方式的研究，分析我国期货市场对外开放的必要性及可行性，并结合我国的市场状况和相关法律环境，设计我国期货市场逐渐对外放开的基本步骤，提出促进我国期货市场国际化程度不断提高的政策建议。23.期货投资基金发展研究本课题将系统回顾国外期货投资基金的产生和发展历程，深入研究期货投资基金的特点、功能、组织运作方式、投资策略和风险监管，并对我国期货市场私募基金的现状进行考察，研究期货投资基金在我国的发展前景和面临的主要问题，提出相应的对策建议和发展策略。24.我国开展股指期货交易问题研究本课题将全面考察国外股指期货市场的发展状况，分析股指期货市场的产生和迅速发展的动因，检验股指期货市场的经济功能，研究股指期货市场与股票市场的关联性，分析我国开设股指期货市场的必要性和可行性，讨论股指的编制方法和选择标准，对股指期货合约进行设计和探讨。25.我国恢复国债期货交易问题研究本课题将主要研究国债期货的功能及运行机理，国外国债期货市场的发展经验，国债期货的定价模型及交易策略，我国推出国债期货的必要性与可行性，国债期货运行的制度设计，国债期货市场风险管理等方面的问题。26.我国开展期权交易问题研究本课题将通过研究国外期权市场的发展状况，以及期权的特点与作用，分析我国期货市场推出期权产品的可行性与必要性，就我国开展期权交易需要解决的问题进行讨论，提出期权交易的制度设计方案和推进策略。27.我国开展原油期货交易问题研究本课题将考察各国原油期货对石油产业和国民经济的作用，了解各国原油现货市场的运行状况，研究国外原油期货市场的交易制度和运作经验，总结我国石油产业的发展历程和现货市场格局，讨论我国开展原油期货交易的必要性和可行性，提出发展原油期货交易的对策建议，并设计原油期货合约和交易规则的初步方案。28.我国开展石化产品期货交易问题研究本课题将全面研究各国石化产品现货市场和衍生市场的历史和现状，分析国外成功运作的石化产品衍生市场的有益经验，深入研究我国石化产业的发展历程的市场格局，选择适合我国开展期货交易的石化产品，并提出相应的发展策略和设计方案。29.我国开展钢铁产品期货交易问题研究本课题将深入研究国外钢铁现货市场情况，吸取国内外金属期货的运作经验，认真考察国内主要钢铁市场情况，结合我国期货市场发展状况，探讨我国推出钢铁期货的必要性和可行性，对我国钢铁期货合约及规则进行初步设计。30.我国开展气象衍生产品期货交易问题研究本课题将依据国外气象衍生产品交易的发展经验，分析气象衍生产品对于相关产业和国民经济的功能与作用，深入研究国外气象衍生产品的设计原则和方法，探讨我国开展气象衍生产品交易的必要性和可行性，提出适合我国开发的气象衍生产品及操作建议。31.中外大豆期货市场比较研究本课题将对美国、日本和中国等国的大豆期货市场进行全面系统地比较研究，对比各国大豆期货市场的成因、发展和市场现状，考察大豆期货市场对现货市场和豆粕、豆油等相关品种期现市场的影响及相互作用，检验各国大豆期货市场的运行效率和市场功能发挥情况，并就发展完善我国大豆期货市场提出对策和建议。32.中外玉米期货市场比较研究玉米期货是世界上历史最为悠久、也是交易最为活跃的农产品期货品种。本课题将对各国玉米期货的产生和发展情况做一系统研究，比较各国玉米期货市场的交易制度和市场运行状况，分析不同市场的有效性、流动性和稳健性，考察玉米期货市场的功能与作用，研究各国开展玉米期货交易的经验教训，讨论我国如何促进玉米期货交易市场稳步发展并提供决策参考意见。33.期货市场对外开放法律问题研究随着国内期货市场的对外开放，需要我们不断研究在此过程中的法律问题。本课题主要研究我国期货市场对外开放法律制度现状，美国、日本、欧洲及香港、台湾地区等期货市场发达国家和地区对外开放的法律制度，我国期货市场对外开放过程中存在的法律问题和挑战，如何构建符合国民经济发展进程的资本市场对外开放法律制度体系，近期、中期、远期法律制度建设目标与任务。34.国内外期货法律体系比较研究法律制度是期货市场有效运行的基础，本课题主要研究美国、日本、欧洲、香港、台湾地区和我国期货市场法律制度的历史、现状及未来发展动向，国内外期货市场法律制度的特点，制度渊源，对上述国家地区期货法律制度进行比较，并对我国期货市场法律制度的完善提出立法建议。35.国内外期货交易法律关系比较研究本课题需要在法理上对期货交易、交割、结算过程中产生的法律关系进行探讨，同时需要对国内外期货交易过程中产生的主要法律问题类型进行比较研究，同时提出相应的司法建议。36.可靠多播协议研究组播是一种允许一个或多个发送者（组播源）发送单一的数据包到多个接收者（一次的，同时的）的网络技术。组播源把数据包发送到特定组播组，而只有属于该组播组的地址才能接收到数据包。组播可以大大的节省网络带宽，因为无论有多少个目标地址，在整个网络的任何一条链路上只传送单一的数据包。组播使用的传输协议是UDP，因此数据传输是无连接的。组播的这种特性使得在实现松耦合的数据总线、订阅/发布、组模型管理、容错等方面具有先天的优势。本课题的主要任务是研究在不同的网络环境下，如何保证消息的全局有序、可靠传输，实现可靠的组播技术。同时利用该技术建立一套期货交易的基础通讯平台。37.证券、期货行业基础件研究信息化建设在证券、期货交易所开展已有很多年的历史，为了开发、部署、管理、集成安全的应用，这些交易所需要依靠广泛的、多种多样的技术来构建基础性的软件架构。这样做给企业提供了选择方便性的同时，也造成了所构建的企业应用基础结构中含有许多互不兼容的技术层，由此导致了整个基础结构支离破碎，这使得用户在开发、扩展或集成那些已有的套装和定制应用系统时，面临着复杂程度高、工期长、花费昂贵等诸多问题。基础件（基础构架软件）便是顺应这一趋势而产生的。基础件提供一个通用、全面的平台，充分体现了集成与管理，对组织业务应用的运行、门户和安全提供全方位的支持。它的出现将彻底改变了现有的软件市场的格局，形成了新的市场发展模式，软件发展将进入新的阶段。基础件是架设在通讯平台基础上的，采用的模式是：通讯中间件+通用型行业应用软件38.国际多产品交易系统研究本课题将深入挖掘世界各国电子化交易系统的发展历史和主要功能，结合国内电子化交易系统和业务发展的实际情况，研究国内期货业务现状和发展，设计出适合期货、期权等衍生品种交易的的电子交易系统架构。39.技术服务体系研究根据交易所现状及未来发展，结合国内外先进的服务理念及经验，建立交易所完善的技术服务体系，为用户提供技术支持、培训等专业服务。同时，吸取国内外著名IT公司的实战经验，完善现有的技术服务处理流程、规范化管理

期货定价模型

布莱克-斯科尔斯模型2009年08月09日星期日 20:23布莱克-斯科尔斯模型（Black-Scholes Model，亦有译为布莱氏伍克-休斯），简称BS模型，是一种为期权或权证等金融衍生工具定价的数学模型，由美国经济学家迈伦·斯科尔斯与费雪·布莱克所最先提出，并由罗伯特·墨顿完善。该模型就是以迈伦·斯科尔斯和费雪·布莱克命名的。1997年迈伦·斯科尔斯和罗伯特·墨顿凭借该模型获得诺贝尔经济学奖。然而统计学上的肥尾现象影响此公式的有效性。

[编辑] B-S模型5个重要假设

1、金融资产收益率服从对数正态分布；

2、在期权有效期内，无风险利返弊率和金融资产收益变量是恒定的；

3、市场无摩擦，即不存在税收和交易成本；

4、金融资产在期权有效期内无红利及其它所得(该假设后被放弃)；

5、该期权是欧式期权，即在期权到期前不可实施。

[编辑〕模型

C= S* N(D1)− e− r* T* L* N(D2)

其中:

C—期权初始合理价格

L—期权交割价格

S—所交易金融资产现价

T—期权有效期

r—连续复利计无风险利率H

σ2—年度化方差

N()—正态分布漏核族变量的累积概率分布函数，

债券,股票,期货三类金融市场资产定价模型的原理

债券，股闹握票，期货三类金融市场资产定价模型的原理：

1、资本资产定价模型中，所谓资本枯虚资产主要指的是股票资产，而定价则试图解释资本市场如何决定股票收益率，进而决定没弯燃股票价格。

2、根据风险与收益的一般关系，某资产的必要收益率是由无风险收益率和资产的风险收益率决定的。

3、必要收益率等于无风险收益率加风险收益率。

4、资本资产定价模型的一个主要贡献就是解释了风险收益率的决定因素和度量方法。

期权期货BS模型中N(d1)怎么算

d1实际上指的是正态分布下的置信值，d1={ln(S/X)+[r+(σ^2)/2]*(T-t)}/[σ*(T-t)^0.5]，d2=d1-σ*(T-t)^0.5。利用相关数据先计算出d1和d2的值，然后利用正态分布表，找出对应的d1和d2所对并迹应的置信值。

1.BS公式的原始推导过程采用偏微分方程、随机过程中的几何布朗运动性质(描述标的资产)和Ito公式。如果你没有学过随机和偏微分估计，只有火星人能给你解释。如果你想要这种形式，看看二叉树模型。二叉御逗树模型易于理解，可以自己推导。二叉树模型(无限细时间分割)的极限为BS公式。如果你真的想了解BS模型公式，可以看看蒋立尚的期权定价数学模型和方法。从第1章到第5章选择欧洲选项就足够了。

2.在该模型中，五种风险利率必须以连续复利的形式存在。简单无风险利率或不连续无风险利率一般每年计算一次，要求R为连续复利利率。R0必须转化为r才能代入上式。两者的转换关系为:r= ln(1+ R0)或R0= exp(r)- 1。例如，如果R0= 0.06，则r= ln(1+ 0.06)= 0.0583，即100在第二年以583%的连续复利投资得到106，这与直接用R0= 0.06计算得到的答案是一致的。

3.BS期权定价模型内容:b-s-m模型假设股票价格随机波动，服从对数正态分布;在期权有效期内，股票资产的无风险利率、预期收益变量和价格波动性均为常数;市场上没有摩擦，镇蔽卖即没有税收和交易成本;股票资产在期权有效期内不支付股息和其他收入(这个假设可以放弃);该期权为欧式期权，即在期权到期前不能行使;金融市场不存在无风险的套利机会;金融资产的交易可以继续进行;所有金融资产都可以用于卖空。

拓展资料:期货期权是指期货合同中的期权。期货期权合同是指在期权到期日或到期日之前，以约定的价格买卖一定数量的特定商品或资产的期货合同。期货期权的基础是商品期货合同。当期货期权合约被执行时，它不是由期货合约所代表的商品，而是期货合约本身。