3个月欧洲美元期货 3个月欧洲美元期货属于短期利率期货品种

3个月欧洲美元期货/国债期货

名义收益率=年利息收入÷债券面值×100%

只有在债券发行价格和债券面值保持相同时，它的名义收益率才会等于实际收益率。

(一)短期国债期货的报价及交割方式

1．报价方式。

比如，面值为100万美元的3个月期国债——买价98万美元，意味着3个月贴现率为2%，换算成年贴颤猜现率为8%。

价格与贴现率成反比，价格越高贴现率越低，收益率越低。这与投资者熟知的低价买进、高价卖出法则相反。为弥补缺陷，短期国债在报价时采用指数式报价。

指数报价：100万美元3个月国债，以100减去不带百分号的年贴现率方式报价。如果成交价为93.58时，意味年贴现率为（100-93.58）=6.42%，即3个月贴现率为6.42/4＝1.605%，也意味着1,000,000×(1-1.605%)= 98.3950的价格成交100万美元面值的国债。

2．交割方式：CME的3个月期国债期货合约采用现金交割方式。

(二)3个月欧洲美元期货的报价及交割方式

1．报价方式。

3个月欧洲美元期货实际是指3个月欧洲美元定期存款利率期货，虽然也采用指数报价方式，它与3个月国债期货的指数没有直接可比性。比如当指数为92时，3个月欧洲美元期货对应的含义是买方到期获得一张3个月存款利率为(100-92)%/4= 2%的存单，而孝没3个月国债期货中，买方将获得一张3个月的贴现率为2%的国巧洞纳库券。意味国债收益略高于欧洲美元。

下列关于CME的3个月欧洲美元期货的说法中,正确的有( )。

【答拿改案】：A,B,C

芝加哥商业交易所的3个月欧洲美元期货合约的指数最小变动点为1／2个基本点，消信判即指数的0．005点，因而，一个合约的最小变动价值就是12．5美元。交易所规定，最近到期的合约，指数最小变动点为1／4个基本点，即指数的0．0025点，因而，一个合约的最小变动价值就是坦乎6．25美元。

...年3 月份的3 个月期 的欧洲美元期货的价格为97.00,

2011年3月份的3个月期欧洲美元期货利率实际上是3%(这模虚些期货利率实际上是把债券面值都看作成100，用100减去当前的报价就是利率值，100-97=3)。而2011年6月份的3个月期欧洲美元期货利率实际上是旦孝燃3.3%(100-96.7)。

3个月后3个月期的远期利率=(2.75%*6/12+2.55*3/12)/(3/12)=2.95%

(注意多少个月期的利率实际上是一个年化利率，在计息时要算上相应的时间的。)

由于远期利率比期货利率要慎困低0.05%

那么2011年6月份的3个月的远期利率应该为3.25%，故此则有3个月后的6个月远期利率=(2.95*3/12+3.25*3/12)/(6/12)=3.1%

3个月欧洲美元期货是一种( )。

【答案】：A

根据利率期货合约标的期限不同，利率期货分为短期利率期货和中长期利率期货两类。其中，短期咐逗利率期货合约的标的主要是短贺简启期利率和存单，禅如期限不超过1年。国际市场较有代表性的期货品种有3个月欧洲美元期货、3个月银行间欧元拆借利率期货、3个月英镑利率期货等。