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棉花利空因素基本出尽，价值投资机会显露2007-05-15 11:00
从“十一”长假至今，棉价再次大幅下跌。纽约期货交易所主力合约棉价下调4美分/磅左右，跌幅达7.7%；国内新棉收购价格由节前2.7元/斤下调至2.5元/斤左右，幅度为7.4%，新棉销售价格也出现较大幅度的下滑。
市场“空”气弥漫，棉价后市意欲何为，笔者将从全球和中国供需作简要分析：
1、全球棉花( 12985,-115,-0.88%)供需偏紧，贸敏世易格局出现变化
各大权威机构的预测数据显示，2006/2007年度全球棉花供需缺口扩大，供应偏紧，贸易格局也正发生变化。
根据美国农业部(UDSA)9月报告，2006/2007全球棉花消费量为2661.6万吨，产量为2502.6万吨，产销差为159万吨，库存消费比为38.2%。其中美国预期产量较去年减少近80万吨，但是中国、印度、巴西、土耳其等国棉花产量的大幅增加弥补了美国的减产量，其中印度产量为457万吨，首次超过美国。USDA可能在10月报告中调高中国产量预估。
由于出口补贴的取消，美国棉花出口竞争力将有所下降。而印度等中亚棉花由于价格低廉将继续冲击国际棉价市场，其棉花贸易份额有所提升。
2、中国棉花产量大幅增加，消费缺口长期存在
由于种植面积增加、天气利于棉花生长，2006/2007年度中国棉花产量将大幅增加。根据9月28日全国棉花电视电话工作会议有关官员预计，2006/2007年度中国棉花产量有望达到630万吨。但棉花消费缺口和依赖棉花进口弥补的状况将长期存在，根据USDA的预测，2006/2007年度中国棉花的消费将达到1110万吨，比上个年度增加98万吨，增幅为9.7%，棉花进口量预计为424.6万吨。
3、农发行资金未能全部到位，籽棉收购价格持续下跌
2005/2006年度棉价大幅下跌，导致贷款迟迟不能回收，农发行新年度的棉花信贷资金的发放更加谨慎。据了解，在节前农发行资金发放一部分，大部分资金将有可能会在10月底或是11月初下发。这使得棉花市场收购资金不足，很多大型轧花厂无法正常进行收购，中小轧花厂也出手慎重。籽棉价格持续下跌，目前市场籽棉主流收购在2.5元/斤左右。
4、纽棉抛压偏重，破位下跌带动国内棉价下滑
截至10月11日，纽约期货交易所登记库存达到71.6万包，加上基金持续做空、美国棉花吐絮和采摘进度快于去年等影响，纽棉价格大幅下跌。纽棉的破位下跌带动了国内棉价下滑，形成国际国内棉价的互动。
另外，棉价下跌还要考虑宏观经济和政策因素。例如，人民币的持续升值、纺织出口退税的下调、70万吨棉花进口配额的下发以及贷款利息的提高等。
没有任何一个商品总是在一个趋势方向一直运行，棉价也不例外。但是什么时候、什么价格才是棉花运行的时间窗口和价格低点呢？目前棉价的下跌具有周期季节性特征，但是一旦价格触及甚至偏离价值区间的时候，价格下行的空间也将十分有限。
1、2004年与2006年棉价运行对比
2004年棉价的走势对于2006年棉价走势有借鉴意义，尽管导致棉价下跌的利空因素不同，但是市场的心理和运行轨迹都有相似之处。2004年，由于进口棉花冲击、棉花产量历史达新高、市场收购籽棉心理谨慎、中间商实力受损等利空因素，棉价一路下跌，并在10月底触及棉价底部12000元/吨左右，数亮随后就展开了底部震荡上扬行情，在2005年春节后累计涨幅达到了1500点。
2004年，12500元/吨的国家棉花收储政策支撑棉价。由于进口棉占到中国棉花消费的40%，所以国家配额政策和棉花进口价格对中国棉价起到重要影响。目前，国家规定棉花进口价格不低于12950元/吨(滑准税5%)，所以13000元/吨将是2006年中国棉价的重要支撑价位。
2、棉农种植成本大幅提高，纺纱用棉比大幅回升
2006/2007年度化肥、农药、地膜、机械作业费用支出大幅增加，棉农种植成本大幅提高。根据有关人士桥毕肢测算，种植棉花综合成本在1030元/亩，同比增加60元/亩，其中物质成本430元/亩，同比增加22%。由于成本的提高，棉农的惜售心理很重，普遍认为2.6元/斤左右比较合适。
另外，根据中国棉花信息网数据，从2006年1月开始，纺纱用棉比大幅回升。截至2006年8月，纺纱用棉比为63.51%，较1月增加10.7%。这主要是因为棉花替代产品——涤纶和粘胶的价格大幅攀升，与棉价比价失衡。为了降低成本，纺纱用棉比大幅提高，棉花替代效应逐渐显现。
从国家对棉花的宏观调整思路来看，保护棉农利益是棉花宏观调控的根本原则，所以棉价不宜过低，更不应偏移棉花价值区。另外，棉花市场的利空因素基本出尽，纽棉期价处于历史低价位区，下跌空间越来越小。加上郑州商品交易所减少交割库、降低交易保证金、减少交易月等利多措施，以及进口棉滑准税下的内外棉比价影响，国内期货市场和现货市场棉价不会过低。
目前棉价已经触及棉花价值区间，13000元/吨上下500元将是棉花重要的价格运行区，期货市场长期棉花价值投资机会逐步显现。
1990年农历10月18日按阳历算是什么时候又是什么星座
1990年农历10月18日按阳历算是1990年的12月4日(根据万年历算出来的,)是射手座 12月4日出生的人是精力充沛的进取者，具有全心全意追求目标的勇气。痛苦、冲突、挣扎对他们而言并不陌生，因为他们老是碰到大大小小的挑战。然而，结合不寻常的优雅和活力，加上谨慎小心，不激起他人的嫉妒，他们就可能完成自己长远的目标。可是，这一天出生的人常会在强敌面前心存恐惧，或者至少会因担忧而引发焦虑感。值得一提的是，12月4日出生的人在追求目标或理想时非常无情、专注，对于对手可是一点也不留情的。 12月4日人常有自大、反社会的倾向，所幸这种倾向很少主宰他们的个性。由于他们拥有理想和信仰，所以往往会从事人文、政治或艺术方面的服务，此外，他们也会为了空简纤信仰而牺牲舒适平静的生活。他们通常富有组织长才，能够接受同事或属下的意见。不过他们绝不容许任何人威胁到他们的威严。爱情运要形容今天出生的人的恋爱关系，可以用“热得快，凉得也快”来形容。虽然，其中也有维持长久关系的，不过这种情形在这个日子出生的人当中，可以说是少数的例外。恋爱关系对今天出生的寿星而言，并不是那么值得留恋，他们希望彼此像朋友关系那样，虽然互相认定，却又能够为对方留下自由的空间。有时候也会与同样富有独立精神及自由主义的人同居或结婚。不过这种情形并不是以爱情为基础，而是从生活上的方便性考量，所形成的一种型式，通常夫妇或恋人都各自拥有另外的爱情关系。不过，对今天出生的人来说，这种情形，可能是最适当的生活方式。因为他们非常害怕自己受到家庭的束缚。特别是今天出生的射手座女性，个性率直任性，是那种不会附和或追随男性的类型，因而常会被视为太过倔强。金钱运今天出生的人，对金钱看得很淡泊。在有钱的时候，会把所有的钱慷慨、大方而气派的花；没有钱的时候，也不会因此而苦恼。咐银如果说今天出生的人，几乎没有物质欲望的话，那可以说是个例外。为赚钱而让自己忙忙碌碌，那是他们所不易做的，在他们看来，这只是浪费时间和精力罢了。在这个日子出生的人当中，极少有人会埋头赚钱，这些人大都从事赌博、期货、股票等冒险性的工作，做为他们赚钱的手段。本来以正直、规矩著称的今天的寿星们，对金钱的游戏却讨厌透过正当的手法,在他们看来,这只不过是一种游戏罢了，而往往对制式的规则或手法表现出轻蔑的态度。事业运今天出生的人，不论男女，就业的意愿都很高，一旦取得工作，就燃烧着野心的火焰向前迈进。具有优越的组织力及统率能力，又具有管理的天分，所以有不少人能以他人少有的行动力、体贴心，以及一丝不苟的精神，活跃于政治、司法等方面。喜欢出风头，能发挥优秀的领导能力。容易被具有独创性、新奇的东西吸引，特别容易在哲学或宗教领域开展，或是启蒙新思想；因此教师、作家、艺术家、音乐家，也是适合的工作。此外，勇敢又具有冒险性，对想在军事或运动方面得到成功有很大的帮助。健康运 12月4日出生的人必须小心，千万不要让自己的侵略性失控。这不但是为他们自己好，也是为他们的朋友、家人好。建议12月4日出生的人可以从事激烈的运动，包括分组对抗性质的运动和耐力运动，如登山、慢跑、水上运动等，以发泄过剩的精力和侵略性。学习打坐，每天让心灵意志、欲望静下来几分钟也是很有帮助的。饮食方面，12月4日出生的人最好多吃安定性食物(五谷、根类蔬菜、浓汤、面包)，少吃糖、辛辣食物、酒等。幸运数字 12月4日出生的人会受到数字4和天王星的影响。受到数字4影响的人，常拥有特别的行事风格；天王星代表的则是突然改变和出乎预料的行为，这种特质在12月4日出生的人身上更是明显。受数字4影响的人，尤其是年轻的时候，对赚钱都不怎么在意，这一点在喜欢探讨观念的今天出生者身上更为明显，不过他们也非常了解金钱和权力之间的关系。由于天王星的影响，受数字4影响的人情绪变化很快，又富爆炸性，这种特质(连带的进取心、物质的运气)会因为射手座由天王星斗仿主宰，而更加彰显。生日花：巴拉巴栗5世纪的圣人，圣类多罗?库林斯多姆自古以来，基督教里就有将圣人与特定花朵连结在一起的习惯，这因循于教会在纪念圣人时，常以盛开的花朵点缀祭坛所致！而在中世纪的天主教修道院内，更是有如园艺中心般的种植着各式各样的花朵，久而久之，教会便将366天的圣人分别和不同的花朵和在一起，形成所谓的花历。当时大部分的修道院都位在南欧地区，而南欧属地中海型气候，极适合栽种花草。属于仙人掌科的巴拉巴栗，是献给因说教而成名的公元5世纪圣者---圣类多罗?库林斯多姆。这是原产于西印度群岛、佛罗里达、墨西哥和阿近的多年生仙人掌。花语：威武虽是仙人掌科，但并不是盆栽型的小植物，而是能长到9以尺高的巨大型植物。实际上是如的威武雄壮。因此，它的花语是“威武”。凡是受到这种花祝福而诞生的人，具有威严而且是友人尊崇的对象。但是你本身对却对这样的自己感觉厌烦，希望生活在较自在的世界。比方说，谈个没有安全感的小恋爱也可以，但要小心，不要留下后遣症。诞生石：土耳其玉在波斯矿山采收到的青蓝色玉石，具有迷人的异国情调。13世纪时，经过土耳其来到欧洲的商队，把它带到欧洲，因此欧洲人称这种青蓝色的玉石为土耳其玉。不过，土耳其可不生产这种宝石呵！土耳其玉有蓝、绿等各种颜色，但是最高级的土耳其玉，具有如知更鸟蛋般的蓝。自古以来，它就被当成所戴的土耳其玉手镯，被认为是最古老的土耳其玉饰品。土耳其玉的传说古埃及，冥王奥赛烈司被称为“士耳其玉之神”、王妃爱西丝则被称“士耳其玉女神”，因此人们相信如果佩带着天蓝的士耳其玉，就会有神力帮忙消灾解厄。神圣罗马帝国的皇帝鲁道夫二世的医生说：“人们认为只要是别人给的士耳其玉便能发挥消灾解厄的力量。因此他把父亲给的士耳其玉片刻不离的带在身上。而玉石的颜色也越变越鲜艳。接着，发生了一件不可思议的事：有一次他从马背上掉下来，结果身连擦伤都没有，是士耳其玉碎裂了。”适合你的恋爱对象： 1月12日2月2日2月15日3月22日4月13日4月21日6月11日9月16日10月17日11月23日12月6日12月15日适合你的朋友对象： 1月18日3月20日3月29日4月1日4月25日6月15日7月16日8月6日10月22日11月12日12月11日12月20日
棉价为什么低
棉花利空因素基本出尽，价值投资机会显露2007-05-15 11:00
从“十一”长假至今，棉价再次大幅下跌。纽约期货交易所主力合约棉价下调4美分/磅左右，跌幅达7.7%；国内新棉收购价格由节前2.7元/斤下调至2.5元/斤左右，幅度为7.4%，新棉销售价格也出现较大幅度的下滑。
市场“空”气弥漫，棉价后市意欲何为，笔者将从全球和中国供需作简要分析：
1、全球棉花( 12985,-115,-0.88%)供需偏紧，贸易格局出现变化
各大权威机构的预测数据显示，2006/2007年度全球棉花供需缺口扩大，供应偏紧，贸易格局也正发生变化。
根据美国农业部(UDSA)9月报告，2006/2007全球棉花消费量为2661.6万吨，产量为2502.6万吨，产销差为159万吨，库存消费比为38.2%。其中美国预期产量较去年减少近80万吨，但是中国、印度、巴西、土耳其等国棉花产量的大幅增加弥补了美国的减产量，其中印度产量为457万吨，首次超过美国。USDA可能在10月报告中调高中国产量预估。
由于出口补贴的取消，美国棉花出口竞争力将有所下降。而印度等中亚棉花由于价格低廉将继续冲击国际棉价市场，其棉花贸易份额有所提升。
2、中国棉花产量大幅增加，消费缺口长期存在
由于种植面积增加、天气利于棉花生长，2006/2007年度中国棉花产量将大幅增加。根据9月28日全国棉花电视电话工作会议有关官员预计，2006/2007年度中国棉花产量有望达到630万吨。但棉花消费缺口和依赖棉花进口弥补的状况将长期存在，根据USDA的预测，2006/2007年度中国棉花的消费将达到1110万吨，比上个年度增加98万吨，增幅为9.7%，棉花进口量预计为424.6万吨。
3、农发行资金未能全部到位，籽棉收购价格持续下跌
2005/2006年度棉价大幅下跌，导致贷款迟迟不能回收，农发行新年度的棉花信贷资金的发放更加谨慎。据了解，在节前农发行资金发放一部分，大部分资金将有可能会在10月底或是11月初下发。这使得棉花市场收购资金不足，很多大型轧花厂无法正常进行收购，中小轧花厂也出手慎重。籽棉价格持续下跌，目前市场籽棉主流收购在2.5元/斤左右。
4、纽棉抛压偏重，破位下跌带动国内棉价下滑
截至10月11日，纽约期货交易所登记库存达到71.6万包，加上基金持续做空、美国棉花吐絮和采摘进度快于去年等影响，纽棉价格大幅下跌。纽棉的破位下跌带动了国内棉价下滑，形成国际国内棉价的互动。
另外，棉价下跌还要考虑宏观经济和政策因素。例如，人民币的持续升值、纺织出口退税的下调、70万吨棉花进口配额的下发以及贷款利息的提高等。
没有任何一个商品总是在一个趋势方向一直运行，棉价也不例外。但是什么时候、什么价格才是棉花运行的时间窗口和价格低点呢？目前棉价的下跌具有周期季节性特征，但是一旦价格触及甚至偏离价值区间的时候，价格下行的空间也将十分有限。
1、2004年与2006年棉价运行对比
2004年棉价的走势对于2006年棉价走数亮势有借鉴意义，尽管导致棉价下跌的利空因素不同，但是市场的心理和运行轨迹都有相似之处。2004年，由于进口棉花冲击、棉花产量历史达新高、市场收购籽棉心理谨慎、中间商实力受损等利空因素，棉价一路下跌，并在10月底触及棉价底部12000元/吨左右，随后就展开了底部震荡上扬行情，在2005年春节后累计涨幅达到了1500点。
2004年，12500元/吨的国家棉花收储政策支撑棉价。由于进口棉占到中国棉花消费的40%，所以国家配额政策和棉花进口价格对中国棉价起到重要影响。目前，国家规定棉花进口价格不低于12950元/吨(滑准税5%)，所以13000元/吨将是2006年中国棉价的重要支撑价位。
2、棉农种植成本大幅提高，纺纱用棉比大敏世幅回升
2006/2007年度化肥、农药、地膜、机械作业费用支出大幅增加，棉农种植成本大幅提高。根据有关人士测算，种植棉花综合成本在1030元/亩，桥毕肢同比增加60元/亩，其中物质成本430元/亩，同比增加22%。由于成本的提高，棉农的惜售心理很重，普遍认为2.6元/斤左右比较合适。
另外，根据中国棉花信息网数据，从2006年1月开始，纺纱用棉比大幅回升。截至2006年8月，纺纱用棉比为63.51%，较1月增加10.7%。这主要是因为棉花替代产品——涤纶和粘胶的价格大幅攀升，与棉价比价失衡。为了降低成本，纺纱用棉比大幅提高，棉花替代效应逐渐显现。
从国家对棉花的宏观调整思路来看，保护棉农利益是棉花宏观调控的根本原则，所以棉价不宜过低，更不应偏移棉花价值区。另外，棉花市场的利空因素基本出尽，纽棉期价处于历史低价位区，下跌空间越来越小。加上郑州商品交易所减少交割库、降低交易保证金、减少交易月等利多措施，以及进口棉滑准税下的内外棉比价影响，国内期货市场和现货市场棉价不会过低。
目前棉价已经触及棉花价值区间，13000元/吨上下500元将是棉花重要的价格运行区，期货市场长期棉花价值投资机会逐步显现。
