期货交易找安全边际 期货的安全边际
期货有哪些套利方法
在金融投资市场上，大家可能会经常听到关于“套利”的相关术语，相信对于空手套白狼的交易行为，大家也是颇感兴趣。尤其是私募基金中的CTA策略，会经常用到“套利”的策略。今天我就为大家来解读一下CTA策略中的“套利”策略。
那么，究竟什么是期货套利策略？私募基金又是如何套利的？
在交易市场中，套利可谓是无处不在。当一个商品存在两种不同价格的时候，投资者就可以在低价市场买入该商品，而在高价市场进行卖出，在这买卖之间赚取差价从而获得收益。与其他交易不同，套利所赚取的潜在利润并不是基于所购买商品价格的上涨或下跌，而是基于两个市场或合约之间价差的扩大或缩小。
按照机制进行划分，分为关联套利和内因套利。关联套利中，各个对象之间没有必然的内因约束，只是在价格上受共同因素的主导，但其受影响的程度并不相同，因此可以在不同对象早并对同一影响因素的不同表现而建立起套利关系。内因套利中，当对象间价格关系因为某种原因而出现过分背离时，可以通过内在纠正力量而产生套利。
按照具体的方式来分，套利又可以分为跨品种套利、跨期套利和跨市场套利。
下面是详细解读：
跨品种套利
首先是跨品种套利，是指投资者在买入或者卖出某种商品(合约)的同时，卖出或买入相关的另一种商品(合约)，相当于做了一个反向的操作。当两者之间的价差缩小或者扩大到一定程度时，选择平仓了结的交易方式。即利用具有较高相关性的商品来建立多空组合，从而及时捕捉品种间强弱变化引发的价差行为。
在品种陆漏迹的选择上，跨品种套利选择的有可能是处于同一产业链上下游的商品，例如玉米和淀粉，也有可能是存在可替代或互补关系的商品，例如豆油和菜油。通常来说这些品种之间的关系无论是从基本面还是从统计规律出发，都相对容易找到相应的逻辑作为支撑，并可以通过品种之间的强弱变化来引发价格差的缩小或扩大，从而帮助投资者实现价差收益。目前跨品种套利主要以基本面搜绝套利和产业上下游套利为主。私募排排网上就有很多不收认购费的CTA策略私募基金产品。点击查看
跨期套利
还有跨期套利，是指投资者在同一期货品种的不同合约月份建立起相等数量、相反方向的交易，并以对冲或者交割的方式来结束交易，从而赚取两者之间差价的操作方式。跨期交易属于套利策略中较为常见的一种，在实际操作上又可以分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利。
最简单的跨期交易就是买进最近的期货品种，卖出远期的期货品种。这种交易是建立在两个合约之间的价差偏离了合理差价的基础之上，投资人可以同时买入一个合约并卖出另一个合约，在价差回归之后进行相应的反向平仓，从而在价格的差异合理回归下实现获益。
进行跨期交易的时候需要具备多个因素：第一，在近期的月份合约波动要比远期合约更为活跃;第二，空头的移仓使隔月的差价变大，多头的移仓会让隔月差价变小;第三，隔月价差的决定因素是库存;第四，合理价差是价差理性回归的重要因素。
跨期套利是否存在，需要投资者去研究持有成本。在期现套利中，对比的是持有成本与基差之间的关系;在跨期套利中，研究的是合约价差与持有成本之间的关系。当同一个商品品种在不同月份的合约之间价差超过了其持有成本，对于投资者而言就存在了套利机会。
想要做好跨期套利，首先需要观察并理解当下的市场结构，因为不同的市场结构可以给你提供不同的安全边际以及交易机会。不同的市场结构背后，其实反映了现货市场的一些深层次情况。
跨市场套利
最后是跨市场套利。市场上有不少的期货品种，它们都有在国内外的不同交易所上挂牌，例如黄金和白银等品种在伦敦市场、纽约市场以及中国市场等市场中都有交易。这些品种在本质上属于同一种商品，但由于所处的市场环境和地域的不同，在交易价格上也有所差异。因为是相同的品种，通常情况下市场上的价格偏差然处于相对合理的区间范围内，因此当价差偏离到一定程度时，市场就会开启“纠错”过程，在市场经济规律的“纠正”下，商品的比价或差价会逐渐恢复到合理的范围区间内。因此，在这个过程中，就为全球跨市套利交易提供了机会。
进行跨市场套利一般需要具备三个前提，第一是期货交割标的物的质量相同或者十分相近;第二是该期货品种在两个期货市场的价格走势具有相对较强的相关性;第三是进出口政策相对宽松，交易的商品可以在两国之间进行自由流通。
小结
交易是一门科学，套利在市场中无处不在。资本市场上的“套利操作”好比朋友圈各种类型的代购，当差价足够大时就能获取利润，同时也和代购类似，套利中最大的风险之一就在于时间所带来的不确定性。
时间窗口,期货交易的潜规则
做期货最怕什么？
不知做空好还是做多好。
很茫然！但是很多时间行情的发展有其自身的规律，期货的期代表的就是时间，从某种意义上讲，我们做期货更多的在交易时间。
很多激烈的价格波动到了一个关键时间点就形了一个册渣重要的拐点。这个时间点如果我们事先没有准备我们是很难抓住操作的机会的。
我们拿苹果期货来举个例子。
苹果期货上市三年来，它的多头行情出现的时间集中在3月下旬到5月中旬这时时间段中，也就是说如果你3月底买进苹果10月合约，然后到5月中旬平仓，你大概率能赚到不少钱。这也意味着这个时间段做空的人亏损巨大。
为什么啊？
因为这个地方是一个倒春寒最容易发生的时间，如果这个天气因素特别强的话，很可能让苹果树的产量大幅下降。产量下降的话对应新果期的10月合约和1月合约可不是要大涨吗？
此时空方非常被动，如果出现了严重的倒春寒苹果的价格是很难跌下来的，亏损就可能会很大。
所以如果3月底4月初出现一个较大的利空打出一个有安全边际的价格，这就是一个非常好的做多的时间窗口。
如果你事先没有准备，而迷失在每天随机的K线中，怎么可能抓住这样的交易机会。
每一个期货品种都有其交易的时间窗口。
最近5年，每年8到9月，动力煤期货都会涨一波。大家去看下是不是这样，这儿就是一个做多的时间窗口。
每年清明节前后建材类期货见如姿孝底的可能性大，8月到9月初见顶的可能性大。
每年12月下旬很多期货价格会跳水，然后1月份又涨起来，大家复盘看下是不是这样子，为什么呢？因为12月期现货市场的的资金都要回笼，然后到1月再放出来。那么12月下旬是不是一个做多的时间窗口？如果出现了做多的均线组合我们是不是就可以跟进去。
很多人想做PTA的反弹，但什么时间能做多，是不是只要是历史低位我们就可以无脑多就可以了？上一个这么想的人已经跳楼了！
接下来PTA有可能出现大幅反弹的时间点是第一、换月期，11月20日到12月10日左右，第二、12月月底行情，第三，春节前第三到第四周的节前备货行情。这三个时间点可能有博反弹的机会，大家到时可以看看这几个时间点可不可以找到做反弹的机会。
是不是有了时间窗口就万事大吉呢？当然不是。时间窗口只是一个概率事件，还要结合行业的基本面来判断可能的幅度，结合均线渣稿系统来判断进出的点位。
有时，到了统计上的时间窗口，但均线和基本面不支持，你在交易上可能就是需要放弃这个机会，或者说，今年这个时间窗口可能并不存在。
有了时间窗口的概率预期，你就可以对未来行情的发展做一个预判，才有可能不至于根本不知下一步何处去！
为什么趋势交易对期货交易者来说这么难
导读：
期货交易者淳朴的认为到市场就是为了挣钱的，就是奔着巨大的财富效应而来的，生存根本不是问题。然而98%的交易者本着天真、想当然的初衷来从事这充满高风险的期货交易。就是这些从来没有考虑过在市场生存问题的交易者，他们中的90%只不过在期货市场生存两个月，最多三个月的时间就悄无声息的偃旗息鼓了。
从一个开户者成长为合格交易者的过程中，生存关其实是最难于逾越的关隘，基本上会全军覆没、折戟沉沙，能越过这道龙门的寥寥无几。如果度过这一道生存关，挣钱就是的事情也就顺理成章的了。
1交易者面临的不是挣钱问题，而是怎么度过生存关
期货市场不同于证券市场，放大杠杆倍数为十。在这个市场里交易者最典型的弱点贪婪、恐惧也被放大了十倍，乃至更高。如果是放大十倍的贪婪该是什么样子，那是不言而喻的；放大十倍的恐惧也是可想而知的，这两个弱点的任何一项档扮塌都可以叫账户面临万劫不复的灾难。
我有一个上海的证券朋友，他在2007年买了一万股皇台酒业，每股十元，接着股价一路狂跌，最低点时2.4元，他就一直拿着，最终24元解套出局。前后大概历经四年多。而这样的财富效应在期货市场比比皆是，弄好了一天的涨幅就是40%，弄不好资金当天缩水40%，风险异乎寻常的大。在这样波澜壮阔、浪涛汹涌、此起彼伏的市场节奏里不懂得资金管理、交易策略，仅懂得技术分析是断难生存的。这样的市场称之为虚盘，因为它有杠杆倍数；股市是实盘交易，没有杠杆效应。楼市介于二者之间，3—5倍的杠杆，所以在次债危机中欧美去杠杆化，而我们发钞爆炒房地产是和世界经济走了一个逆向。
如果是一个朴素、理性的交易者，就是无人指点，他也只会最多拿1/10的资金从事交易；如果具备一点资金管理、风险控制的知识，就只会拿2%的资金追求低风险，这里的2%就是缺搏开仓资金的安全边际。有许多自称为行家的交易者，动不动就满仓、半仓、1/3仓位交易实际上就是肉身子砸坦克，或者屎壳郎挡火车，其命运可想而知。
2期货交易之路千难万险，生存，或者毁灭
对于一个入市的期货交易者来说，问题很简单，就是生存还是毁灭。发财是其后的问题，不解决生存问题谈何发财。如果一个入市的交易者账户是20万，他每次用2%资金开仓，他有可能延长自己的存活期，度过存活关；倘若他用全仓、半仓、1/3仓位交易，其结局是在劫难逃的，等待他的只有毁灭。
我劝许多想从事期货交易的朋友最好远离这个市场，他们往往反唇相讥：你没让我做，你怎么知道我做不好期货？等做上期货交易了，我劝他们要学会节制、资金管理，他们争辩说：我学技术分析就是为了寻找高胜算，有了高胜算我为什么不能半仓、满仓杀入？等到爆仓出局了，他们和我讲：我至少体验了一下什么叫做期货，如果按照你的方法比做股票还难受。不容否认，期货有它独具的魅力，所谓独具就是现实生活找不到的。这里有着虚盘交易、杠杆倍数，人们所有的自我、想法、观念、欲求、贪婪、恐慌、虚幻等等都被像哈哈镜一样放大了。应该说：期货交易给人带来的是现实生活不存在、独特的体验。
在期货市场毋庸置疑生存是第一位的，毁灭也会给交易者带来感受殊异的体验。来到这个市场大家都是为了挣钱，为挣钱我们首先要解决市场生存问题，过了生存关，挣钱也就容易了。
3所谓的操盘手是不存在生存关的
所谓的操盘手是不存在生存关的问题，或者他们根本没用过生存关。
2007年在北京金融街的一个期货公司营业部，老总推开了资料室的门。有一个中年男子扎在资料堆里办公。老总介绍说：这就是我们的盘手，你们好好聊聊。他坐在屏幕前和我讲操盘已经有十余年了，今年北漂来京。我问他交易十年有没有一个可以展示的、业绩彪炳的样板账户，他岔开话题，点燃一支劣质香烟和我介绍开盘手的一些操盘手法。他告诉我，一般操盘手喜爱带新客户，因为盈利的几率比较大；如果亏损50%的账户一般就不会再动了，因为只有资金翻倍才可以挽回损失，要是带一个没有亏损的新账户，资金翻倍意味着利润是100%了，盘手可以分到不少钱；如果盘手能让亏损50%的账户挽回损失，就不会叫行圆客户落到这步窘境了。
我要告诉大家，盘手没有生存关的问题，只要总有新客户就有源源不断的资金。
和这个盘手第三次见面时，他开口找我借五万元。他解释说：他把自己女友信用卡（贷记卡）的资金提现炒期货赔光了。这下更可以印证操盘手是不存在生存关的问题，或者他们根本没用过生存关。
4资金管理和风险控制帮你度过生存关
初学和不成熟的交易者总是沉浸在技术分析中，更加低端的交易者搞不懂技术分析的理论就拿一些概念、术语、指标说事。其实他们之所以喜爱技术分析？在于技术分析可以满足他们在期货市场交易的所有诉求。他们永远不明白：如果技术分析可以挣钱，那么多空双方信奉的是同一个技术分析而命运为何如此迥异？
一个交易者如果想度过生存关首先要有理性、稳定的交易心理；其次愿意、心甘情愿的接受记录的约束；再有乐此不疲的投入资金管理、风险控制枯燥、乏味、机械、不近情理的、反反复复的训练。
每一个合格的期货交易者、每一个度过生存关并在期货市场生存下来的人、每一个在期货市场以交易谋生存的人，都是资金管理和风险控制严格训练下的产物。
在期货市场中,比挣钱更重要的竟然是...
期货交易者淳朴的认为到市场就是为了挣钱的，就是奔着巨大的财富效应而来的，生存根本不是问题。然而98%的交易者本着天真、想当然的初衷来从事这充满高风险的期货交易。就是这些从来没有考虑过在市场生存问题的交易者，他们中的90%只不过在期货市脊搜场生存两个月，最多三个月的时间就悄无声息的偃旗息鼓了。从一个开户者成长为合格交易者的过程中，生存关其实是最难于逾越的关隘，基本上会全军覆没、折戟沉沙，能越过这道龙门的寥寥无几。如果度过这一道生存关，挣钱就是的事情也就顺理成章的了。接下来我们一步步来说说生存关。
交易者面临的不是挣钱问题，而是怎么度过生存关
期货市场不同于证券市场，放大杠杆倍数为十。在这个市场里交易者最典型的弱点贪婪、恐惧也被放大了十倍，乃至更高。如果是放大十倍的贪婪该是什么样子，那是不言而喻的；放大十倍的恐惧也是可想而知的，这两个弱点的任何一项都可以叫账户面临万劫不复的灾难。
我有一个上海的证券朋友，他在2007年买了一万股皇台酒业，每股十元，接着股价一路狂跌，最低点时2.4元，他就一直拿着，最终24元解套出局。前后大概历经四年多。而这样的财富效应在期货市场比比皆是，弄好了一天的涨幅就是40%，弄不好资金当天缩水40%，风险异乎寻常的大。在这样波澜壮阔、浪涛汹涌、此起彼伏的市场节奏里不懂得资金管理、交易策略，仅懂得技术分析是断难生存的。这样的市场称之为虚盘，因为它有杠杆倍数；股市是实盘交易，没有杠杆效应。楼市介于二者樱禅历之间，3—5倍的杠杆，所以在次债危机中欧美去杠杆化，而我们发钞爆炒房地产是和世界经济走了一个逆向。
如果是一个朴素、理性的交易者，就是无人指点，他也只会最多拿1/10的资金从事交易；如果具备一点资金管理、风险控制的知识，就只会拿2%的资金追求低风险，这里的2%就是开仓资金的安全边际。有许多自称为行家的交易者，动不动就满仓、半仓、1/3仓位交易实际上就是肉身子砸坦克，或者屎壳郎挡火车，其命运可想而知。
期货交易之路千难万险，生存，或者毁灭
对于一个入市的期货交易者来说，问题很简单，就是生存还是毁灭。发财是其后的问题，不解决生存问题谈何发财。如果一个入市的交易者账户是20万，他每次用2%资金开仓，他有可能延长自己的存活期，度过存活关；倘若他用全仓、半仓、1/3仓位交易，其结局是在劫难逃的，等待他的只有毁灭。
我劝许多想从事期货交易的朋友最好远离这个市场，他们往往反唇相讥：你没让我做，你怎么知道我做不好期货？等做上期货交易了，我劝他们要学会节制、资金管理，他们争辩说：我学技术分析就是为了寻找高胜算，有了高胜算我为什么不能半仓、满仓杀入？等到爆仓出局了，他们和我讲：我至少体验了一下什么叫做期货，如果按照你的方法比做股票还难受。不容否认，期货有它独具的魅力，所谓独具就是现实生活找不到的。这里有着虚盘交易、杠杆倍数，人们所有的自我、想法、观念、欲求、贪婪、恐慌、虚幻等等都被像哈哈镜一样放大了。应该说：期货交易给人带来的是现实生活不存在、独特的体验。
在期货市场毋庸置疑生存是第一位的，毁灭也会给交易者带来感受殊异的体验。来到这个市场大家都是袭没为了挣钱，为挣钱我们首先要解决市场生存问题，过了生存关，挣钱也就容易了。
